共同基金 開場:.

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1 共同基金 開場:

2 一.共同基金(mutual fund)之意義
二.共同基金之特性 (1).匯集小額投資人之資金 (2).專業投資機構之管理與運用 (3).有效分散投資風險

3 基金之種類 (一)、依基金成立方式分 1.公司型（Corporate Type）：
公司型基金係以成立公司發行股票的方式來募集投資大眾的基金，募集一種基金即成立一家公司，而基金投資人即為公司股東。 2.契約型（Contractual Type）： 基金本身不成立公司，而是由基金經理公司、基金保管機構及 投資人（受益人）三方簽訂信託契約，規範基金的投資運作。我國基金公司所發行之基金皆屬此一類型。

4 (二)、依變現的方式與交易價格分 1.開放型（Open-end Type ）： 基金規模可因投資人之申購而擴大，可因投資人買回（Redempti on）而縮小，申購及買回價格係以基金的淨資產價值（Net Asset Value ，簡稱ＮＡＶ）來計算。 2.封閉型（Closed-end Type ）： 基金成立後規模固定，並在證券交易所掛牌，而由買賣雙方投資人委託證券經紀商至證券交易所依市價買賣交易，投資人不得要求投信公司買回。

5 (三)、依投資方針區分 1.成長型： 此種基金的投資方針在於獲取長期的資本增值，故多投資於具成長潛力公司的股票。國外有部份基金公司成立以融資方式進行投資的基金又稱為積極成長型。 2.積極成長型 3.收益型： 特別注重基金投資的收益，多投資於國庫券、附息債券及配息穩定之公司債等，以獲取長期穩定的收益。 4.平衡型： 投資方針為求取長期資本成本成長及穩定收益。因同時兼具成長及收益之特性，故稱「平衡型」。此類基金多同時投資於股票及債券。

6 (四)、依投資標的區分 1.股票型基金： 投資標的以股票為主。 2.債券型基金： 投資標的為各種不同收益率、不同到期日的債券， 收益較為穩定。 3.貴金屬基金： 投資於貴金屬公司股票或直接投資於黃金、白銀等 貴金屬。由於貴金屬行情常與股票、債券、貨幣等 投資工具呈相反走勢，所以可作為投資組合中的平 衡工具。 4.貨幣市場基金： 專門投資於各種貨幣市場工具。 　國內各投信公司所發行之基金因受證管會對投資標 的物之限制，其募集之資金只能投資於有價證券，主要在股票及債券。

7 (五)、依投資地區區分 1.區域性基金： 專注於某些特定區域的投資，如東南亞、歐洲、北美等地區。因為世界各地區的經濟、政治等情況不盡相同，所以此類基金的風 險差異較大。 2.單一國家基金： 專門投資於單一國家之基金。其風險更大o 3.全球基金

8 （六）.保本基金 在避險型的共同基金中，有一部分是以商品期貨為主的基金，隨著全球衍生工具市場的發展，此等基金亦逐漸將交易範圍由商品市場延伸至其他金融市場，英國ED & FMAN集團就是依循此種發展模式推出了數十種不同的避險基金。 此種基金的特色在於「保本」，對於許多穩健型投資人而言, 保住資本的本金有時比獲利多少更為重要。而此種以季息債券為主要投資工具之一的目的，即在於藉其到期增值的功能。

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12 四.投資共同基金之費用 　　投資共同基金時，除了資金成本以外，投資人也要負擔手續費成本，而且各家基金公司收費不一，國內外基金收費的差距更大。 1.基金申購手續費： 國內投信發行的開放型基金，一般都在○．八至一．五％左右。至於國外基金公司的海外基金，透過銀行指定用途信託方式投資，申購手續費為二．五至三．五％左右；而透過投顧公司到海外開戶投資，申購費用可能高過五％。

13 2.基金贖回手續費： 如果投資人欲將基金持份脫手轉換變現時，則必須支付其手續費，稱之為贖回費用。一般國內投信的基金，在贖時通常都不收手續費，而部份海外基金公司則收取○．五％賣回手續費。 3.轉換手續費： 一般國內投信提供投資人，可以在旗下各支基金間相互轉換，免收手續費。國外基金公司通常會收取○．五％的手續費。如果透過銀行來作交易，往往銀行還會收取代辦手續費。

14 4.基金管理費： 投資基金均須支付管理費（或稱經理費）給基金經理公司，做為投資、營運和管理之用，但投資人並不需要額外支付，這筆費用會每天自基金的資產中自動扣除。 基金管理費會因基金類型的不同而有不同的費率，以國內債券型基金而言，基金管理費每年約為○．二五至○．三五％，股票型簹鷚瑊z費通常較高，約為一．二至一．七五％之間，海外基金公司發行的海外基金收費略高，管理費率通常在一．五至二％之間。 5.基金保管費： 最後一項為支付基金資產保管機構的費用，保管費也是從基金資產中自動扣除，投資人不需另外支付。一般而言，國內投信發行的基金保管費用約為○．二％左右，而國外基金公司的基金約為○．五至一％。

15 基金公司之投資策略 (一)、消極型投資策略 1.長期持有 (Buy and Hold)的投資策略
它們不採取擇時 (Market Timing)的投資方式。基本上，這些基金公司完成選股分析後，便將資金投入所挑選的股票，長期持有該股票，除非所持股票有重大變化時，才有換般的動作。 2.指數基金 (Index Funds) 這類基金的投資組合類似於某一市場股價指數; 例如:基金的投資組合成份類似S&P 500股價指數內500種股票的組成比例。指數基金的興起主要是受到市場效率學說的影響。這種追隨某一指數的投資策略，不僅可以達到風險分散的目標，且可以降低基金的營運費用。

16 (二)、積極型的投資策略 積極型的投資策略強調選股 (Stock selection)與擇時 (Market Timing)。因此，這類型基金投入大批人力與財力，從事找尋價值低估的股票與預測各類資產種類的禾來表現。以股票基金為例，擇時策略就是預測股市未來的表現;假使預測股市將呈多頭市場，則基金會增加持股比率，基金賣出短期債券，將所得資金投入所挑選的股票; 相反地，假使預期股市將呈空頭市場，則基金會降低持股比率，基金賣出股票，將資金投入無風險債券。

17 共同基金之投資策略 １.定時定額投資策略： 也就是每月投資固定金額於某一基金，基金淨值高時，買到的基金單位數就較少，基金淨值低時，買到的基金單位數就較多。此辦法可平均購買基金的單位成本，所以定時定額投資法亦被稱為「平均成本法」。 ２.選取時點投資策略： 就是選擇適當的時點買賣基金，在股市較低迷時買進，股市熱絡時賣出，賺取其中差價。不過要預測什麼時點買進、什麼時點賣出，有時並不是很容易。

18 六.共同基金之相關稅賦 （一）.國內基金 1. 證交稅 買賣開放型基金無證交稅 買賣封閉型基金證交稅為0.1% 2.證所稅
不論開放型或封閉型基金均需繳交證所稅 （二）.國外基金 屬境外所得, 依所得稅法規定無須繳交個人所得 稅