聚丙烯期货合约 及规则草案介绍 大连商品交易所 2014年1月23日.

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1 聚丙烯期货合约 及规则草案介绍 大连商品交易所 2014年1月23日

2 主要内容 一、聚丙烯品种简介 二、聚丙烯现货市场概况 三、聚丙烯期货交割质量标准 四、聚丙烯期货交割区域选择 五、聚丙烯期货其他合约条款及规则

3 一、聚丙烯品种简介-品种属性 聚丙烯(PP)是五大通用合成树脂之一，是合成树脂中消费增速最快、用途最广的品种。按聚合物可分为均聚PP（由丙烯聚合而成）和共聚PP（由丙烯和乙烯共同聚合而成）。 均聚PP由于碳链上甲基的排列不同可分为以下三种 等规 间规 无规 白色颗粒，无臭无毒，耐热 耐腐蚀，拉伸性能好，易加工

4 一、聚丙烯品种简介-油制PP

5 一、聚丙烯品种简介-煤制PP 目前我国共有神华宁煤（50万吨）、神华包头（30万吨）、大唐多伦（50万吨）三家煤制PP企业，产能合计130万吨，约占10%。

6 一、聚丙烯品种简介—主要用途 聚丙烯分类与用途
新国标按用途把聚丙烯分为窄带类（拉丝级PP）、注塑类、薄膜类、纤维类、挤出类，不同类别的聚丙烯分子量有差异，一般不能相互替代。 用途 编织制品 塑料制品 包装膜 无纺布 管材 PP原料 窄带类 （拉丝级PP） 注塑类 薄膜类 纤维类 挤出类 消费占比 42% 23% 19% 8% 4%

7 二、聚丙烯现货市场概况-产能分布 我国PP产能区域分布（万吨，%）

8 二、聚丙烯现货市场概况-产量增长 02—12年我国产能产量持续增长，开工率维持在90%以上，2012年产量为1109万吨。
中国是世界 最大的生产国 1109 2002—2012产量(万吨) 02—12年我国产能产量持续增长，开工率维持在90%以上，2012年产量为1109万吨。 2011年PP全球产量情况

9 二、聚丙烯现货市场概况-产量分布 国内PP产能较分散（单位：万吨） 省份 产量 比例 浙江 140.6 12.68% 辽宁 111.1
10.02% 广东 101.8 9.18% 内蒙古 68.9 6.21% 黑龙江 46.4 4.18% 新疆 66.9 6.03% 上海 63 5.68% 天津 59.1 5.33% 宁夏 56.4 5.08% 甘肃 54.3 4.90% 福建 50.4 4.54% 北京 45.6 4.11% 山东 42.6 3.84% 全国 1109 100% 国内PP产能较分散（单位：万吨） 141 浙 102 粤 43 鲁 63 沪 39 苏

10 二、聚丙烯现货市场概况-主要生产企业 2011全球十大PP厂商(万吨) 中石化排第二，中石油排第七
产能(万吨) 独山子石化 69 抚顺石化 39 大庆炼化 60 兰州石化 35 福建联合 52 大连有机 32 镇海炼化 50 盘锦乙烯 31 绍兴三圆 延安炼厂 30 神华宁煤 神华包头 大唐多伦 上海赛科 25 燕山石化 47 中海壳牌 24 茂名石化 广州石化 20 中沙天津 45 海南炼化 台塑宁波 北海炼厂 上海石化 40 钦州石化 扬子石化 青岛大炼油 2011全球十大PP厂商(万吨) 中石化排第二，中石油排第七 我国前10大PP厂商产能约占国内总产能的43%， 绝大部分厂商也同时生产PE

11 二、聚丙烯现货市场概况-进出口情况 2002—2012我国PP进出口量(万吨) 2011年各国PP净进口量（万吨）

12 二、聚丙烯现货市场概况-进出口情况 2012年主要进口来源国 2012年进口贸易方式 我国PP主要从中东、东南亚进口

13 二、聚丙烯现货市场概况-进出口情况 PP进口依存度约27%，进口集中在广东、江浙沪、山东 进口量 比例 广东 176.4 45.1 浙江
76.2 19.5 上海 36.8 9.4 山东 26.6 6.8 福建 26.3 6.7 天津 17.1 4.4 江苏 5.7 1.5 辽宁 2.9 0.7 安徽 其他 20 5.2 全国 391 100 2012年PP 进口海关分布(万吨) 广东省是我国进口第一大省（占45%），其次是江浙沪（占31%）。

14 二、聚丙烯现货市场概况—消费情况 中国是世界 2002—2012消费量(万吨) 最大的消费国
02—11年我国消费年均增长率达10%，2012年消费量为1498万吨 2011年PP全球消费情况

15 二、聚丙烯现货市场概况—消费情况 我国PP消费集中在华东、华南、华北,合计占比82% 2012年PP消费区域分布(万吨)

16 二、聚丙烯现货市场概况—消费情况 国内外消费结构对比 2011年我国消费结构 2011年国际消费结构 我国消费以编织制品为主
国际消费以注塑为主

17 二、聚丙烯现货市场概况—消费情况 注塑比例稳步上升，编织制品仍是最大的消费领域

18 二、聚丙烯现货市场概况—贸易格局 PP国内贸易流向格局—从西往东，从北往南
华东、华南、华北是最大的流入地。

19 三、聚丙烯期货交割质量标准 以窄带类聚丙烯为基准（拉丝级PP）
窄带类PP 的市场规模大：2012年PP消费量为1486万吨，其中用作编织制品的窄带类PP占40%，按当年均价11000元/吨计算,市场规模超过650亿元。 窄带类PP的牌号相对集中，易于标准化：国产主流窄带类牌号不超过8个，而注塑类仅中石化就有近70个牌号。 窄带类PP的质量标准简单，易于检验：2008版国标规定窄带类只需检测5项技术指标，而注塑类还需额外检测10项指标。

20 三、聚丙烯期货交割质量标准 设计思路：参照新国标和企标自行设计 现货市场存在新、老标准混用现象
2008版新国标中有部分指标未给出具体数值，而是由厂商自行提供标称 值，缺乏统一的客观标准

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22 三、聚丙烯期货交割质量标准 大商所PP期货交割质量指标（草案） 符合以下质量标准的均可交割，不设置替代交割品，不设置等级升贴水 测试项目
单位 质量要求 颗粒外观 黑粒 个/kg 色粒 ≤5 大粒和小粒 g/kg ≤100 熔体质量流动速率（MFR） g/10min [2.5 , 4.0] 灰分（质量分数） % ≤0.03 等规指数 >95.5 拉伸性能 拉伸屈服应力 MPa >29.0 拉伸断裂应力 >15 拉伸断裂标称应变 >150

23 四、聚丙烯期货交割区域选择 设计思路：消费地+集散地 PP生产较分散，消费相对集中，交割地点将设在浙江、上海、江苏、 广东、山东等消费大省。
产量 消费量 进口量 （一般贸易） 覆盖比例 35% 49% 82% 浙江 140.6 211 44.5 上海 63 41.1 14.7 江苏 38.8 77.7 13.1 广东 101.8 204.5 66.7 山东 42.6 100.8 5.9 合计 386.8 635.1 144.9

24 四、聚丙烯期货交割区域选择 基准交割地为华东，华南、华北为非基准交割地。 华北对华东贴水250元/吨，华南与华东间升贴水为0元/吨。
2012年各区域价格走势（元/吨） 2012年各区域价格相关系数 华北 华东 华南 1 0.960 0.948 0.985 华东、华南、华北价格引导关系表 华东价格引导华北价格 是 华北价格引导华东价格 否 华东价格引导华南价格 华南价格引导华东价格 华南价格引导华北价格 华北价格引导华南价格

25 四、聚丙烯期货交割区域选择 华北-华东价差分布图及统计表（2012） 贴水(元/吨） 50 100 150 200 250 300 350
频率 累积 -400 1.1% -350 2.2% -300 8.5% 10.7% -250 18.9% 29.5% -200 19.1% 48.6% -150 23.5% 72.1% -100 11.2% 83.3% -50 4.9% 88.3% 9.3% 97.5% 50 98.6% 600 1.4% 100% 贴水(元/吨） 50 100 150 200 250 300 350 400 覆盖率 16.7% 27.9% 51.4% 70.5% 89.4% 97.8% 98.9% 100.0%

26 四、聚丙烯期货交割区域选择 华南-华东价差分布图及统计表（2012） 价差 频率 累积 -100 0.8% -50 4.4% 5.2%
12.6% 17.8% 50 17.5% 35.3% 100 25.7% 60.9% 150 25.1% 86.1% 200 10.1% 96.2% 250 3.6% 99.7% 300 0.3% 100%

27 四、聚丙烯期货交割区域选择 交割地点：江浙沪、广州、山东 华东 华南 华北 大商所PP期货交割地点 浙江、上海、 江苏 广东 山东
浙江塑料城 交割地点 广东、福建 山东、北京、 天津、河北 广东塑料交易所交割地点

28 最小变动价位：1元/吨 浙江塑料城： 5元/吨 广东塑料交易所：1元/吨。
五、聚丙烯期货其他合约条款及规则 合约规模：5吨/手 ---现货贸易习惯 ---跨品种套利需求 最小变动价位：1元/吨 浙江塑料城： 5元/吨 广东塑料交易所：1元/吨。 工业品 波动次数 农产品 LLDPE 88 大豆 180 PVC 50 鸡蛋 152 焦炭 56 豆粕 140 焦煤 40 豆油 132 铁矿石 36 棕榈油 118 胶合板 100 玉米 92 纤维板 53 LLDPE96，PVC50，焦煤64，焦炭56，铁矿石36 聚丙烯的最小变动价位 波动次数＝价格×停板幅最小变动价位 波动次数 1元/吨 12000×4％1 480 5元/吨 12000×4％5 96

29 五、聚丙烯期货其他合约条款及规则 涨跌停板幅度：上一交易日结算价的4％
聚丙烯现货市场日价格波动绝对值范围统计(余姚) 区间 2010 2011 2012 汇总 占比 >4% 1 2 0.23% (3%,4%] 5 6 0.70% [0，3%] 258 345 242 845 99.06% 强减制度：连续三个同向涨跌停板后的强减措施与焦炭等品种一致，三板后商量采取哪种措施；而非直接强制减仓。

30 五、聚丙烯期货其他合约条款及规则 一般月份的交易保证金：合约价值的5％ 临近交割的梯度交易保证金 随着合约持仓量的变化调整交易保证金
交易时间段 交易保证金(元/手) 交割月份前一个月第十个交易日 合约价值的10% 交割月份第一个交易日 合约价值的20% 随着合约持仓量的变化调整交易保证金 合约月份双边持仓总量（N） 交易保证金（%） N ≤100万手 合约价值的5% N>100万手 合约价值的7%

31 五、聚丙烯期货其他合约条款及规则 期货公司会员持仓限额 非期货公司会员及客户一般月份持仓限额 非期货公司会员及客户交割月份持仓限额
单边持仓量 期货公司会员 ≤200,000 不限仓 ＞200,000 25%×N 非期货公司会员及客户一般月份持仓限额 单边持仓量 非期货公司会员 客户 ≤200,000 20000 ＞200,000 10% 非期货公司会员及客户交割月份持仓限额 非期货公司会员 客户 交割月前一个月 第十个交易日起 5000 交割月 2500

32 五、聚丙烯期货其他合约条款及规则 合约月份：1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12
交易时间：每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 最后交易日：合约月份第10个交易日 最后交割日：最后交易日后第3个交易日 交割方式：实物交割 交易代码：PP 上市交易所：大连商品交易所

33 大连商品交易所聚丙烯期货合约 交易品种 聚丙烯 交易单位 5吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 涨跌停板幅度
上一交易日结算价的4% 合约月份 1-12月 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第3个交易日 交割等级 大连商品交易所聚丙烯交割质量标准 交割地点 大连商品交易所聚丙烯指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5%  交割方式 实物交割 交易代码 PP 上市交易所 大连商品交易所

34 谢 谢！