能化行情周例会 吴铭 2016-8-16.

Presentation on theme: "能化行情周例会 吴铭 2016-8-16."— Presentation transcript:

1 能化行情周例会 吴铭

2 L、PP篇

3 L产业链价格及利润变化

4 供应收紧，需求旺季VS库存压力 值得关注： LLDPE主要矛盾 1、装置检修及全密度转产增多 2、农膜需求旺季支撑 3、社会库存压力仍在增加
1、华北需求旺季，但现货价格下跌 2、价格下跌后买盘增加

5 供应——开工

6 供应——产量预估

7 库存

8 需求——棚膜

9 PE基本面总结 基本面，库存压制L上行空间，但市场缺少低价货，价格以9000为中心上下200个点波动。
操作思路：震荡思路为主，小仓位，宽止损。

10 PP产业链

11 近月持仓不减、成交好转VS拉丝价格扭曲 PP主要矛盾 近月持仓仍持高位，多空拉锯 上周临近周末，成交明显好转
注塑-拉丝；粒料-粉料价差持续拉大，拉丝价格扭曲

12 持仓

13 成交情况

14 拉丝价格扭曲

15 PP基本面总结 近月持仓不减，投机性需求支撑，远月价格有修复需求 操作思路：近月不做空，等待远月抛空机会。

16 结论 LLDPE单边 震荡思路为主，小仓位，宽止损。 PP单边 近月不做空，关注近月价格扭曲下远月（PP1701）做空机会。 跨期对冲
关注L1701-L1705；PP 操作机会 跨品种对冲 L1701-PP1701短期波动较大，可滚动操作，区间 。

17 PTA篇

18 PTA产业链价格及利润变化

19 PTA主要矛盾 装置停车VS库存压力 1、装置陆续停车或限产，但时间上PTA工厂较聚酯工厂先停 2、仓单压力

20 PTA供应

21 PTA供应 八-九月间PTA上下游产量损失预估 停车产能 停车产能占比 损失产量 PTA 1090 22% 21.86 聚酯 1950
42% 41.7

22 PTA供应

23 仓单

24 PTA基本面总结 八九月装置检修将对PTA价格有所支撑，近月仓单压力大，但对盘面影响有限。 操作思路：TA1701多单持有，4750止损。

25 甲醇篇

26 PTA产业链价格及利润变化

27 甲醇主要矛盾 甲醇制烯烃利润高位VS库存压力 1、甲醇制烯烃利润高位 2、港口库存压力不减

28 甲醇制烯烃

29 库存

30 甲醇基本面总结 甲醇制烯烃高利润对现货价格有所支撑，但库存或对近月合约有所压制 操作思路：甲醇01多单在2080以上可逐步减持。

31 总结 品种 1701 跨期套利 跨品种套利 L 震荡 L1701-1705 买L1701抛PP1701 PP 关注后市做空机会
PTA 多单持有 暂无 甲醇 多单2080以上减持

32 谢谢！ 吴铭