全国乘用车市场分析 10月份 全国乘用车市场信息联席会 2015年11月6日

产量分析表(10月) 轿车 MPV SUV 狭义乘用车合计 微客 广义乘用车合计 10月产量 1,030,242 186,230 605,167 1,821,639 59,440 1,881,079 9月产量 870,366 163,649 542,235 1,576,250 56,962 1,633,212 同期产量 1,095,027 179,999 395,633 1,670,659 76,101 1,746,760 环比 18.4% 13.8% 11.6% 15.6% 4.4% 15.2% 同比 -5.9% 3.5% 53.0% 9.0% -21.9% 7.7% 累计产量 9,276,162 1,627,572 4,791,587 15,695,321 794,334 16,489,655 同期累计产量 10,345,448 1,498,546 3,260,075 15,104,069 1,044,107 16,148,176 -10.3% 8.6% 47.0% 3.9% -23.9% 2.1%

国内销量分析表(10月) 轿车 MPV SUV 狭义乘用车合计 微客 广义乘用车合计 10月销量 999,205 187,969 612,253 1,799,427 53,523 1,852,950 9月销量 942,828 156,252 548,818 1,647,898 59,916 1,707,814 同期销量 1,053,212 176,292 361,673 1,591,177 73,771 1,664,948 环比 6.0% 20.3% 11.6% 9.2% -10.7% 8.5% 同比 -5.1% 6.6% 69.3% 13.1% -27.4% 11.3% 累计销量 9,161,432 1,580,010 4,659,982 15,401,424 801,572 16,202,996 同期累计销量 9,744,187 1,456,271 2,970,912 14,171,370 1,055,820 15,227,190 -6.0% 56.9% 8.7% -24.1% 6.4%

批发销量分析表(10月) 轿车 MPV SUV 狭义乘用车合计 微客 广义乘用车合计 10月销量 1,055,272 192,389 631,394 1,879,055 53,949 1,933,004 9月销量 960,126 158,678 579,979 1,698,783 60,803 1,759,586 同期销量 1,068,563 178,321 389,159 1,636,043 74,668 1,710,711 环比 9.9% 21.2% 8.9% 10.6% -11.3% 同比 -1.2% 7.9% 62.2% 14.9% -27.7% 13.0% 累计销量 9,310,893 1,596,802 4,795,128 15,702,823 812,920 16,515,743 同期累计销量 10,156,034 1,466,856 3,187,589 14,810,479 1,091,526 15,902,005 -8.3% 50.4% 6.0% -25.5% 3.9%

2005—2015年狭义乘用车国内月销量走势图 单位：辆

狭义乘用车生产商销量排行榜(10月国内销售综合数) 单位：辆 估 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

狭义乘用车生产商销量排行榜(10月国内外销售批发数) 单位：辆 估 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

广义乘用车生产商销量排行榜(10月国内销售综合数) 单位：辆 估 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

广义乘用车生产商销量排行榜(10月国内外销售批发数) 单位：辆 估 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10月乘用车市场回顾(一) 10月实现零售180万台，同比增长13%，环比9月增加15万台约9%，车市U型反转的回升态势基本形成，兑现我们银九金十的预计。国家鼓励车市的929新政推动车市回暖，这不仅促进了9月的厂家销量翘尾行情，对10月车市起到很好的拉动效果。由于目前经济下行压力尚未有效支撑车市回暖，单位用户购买需求明显偏弱，私家消费受政策刺激而支撑车市增长，私车消费增长为经济总体稳增长做贡献。此次政策是结构性促进，不同细分市场、不同车企的感受差异较大，SUV近70%的高增长。轿车虽是负增长，但1.6升以下的轿车销量同比增长5%，环比增长16%，1.6升以下的轿车占比从去年的74%上升到78%，形成很好的车市拉动效果。自主品牌狭义乘用车份额也同比增大3.3个百分点而达到39%。

10月乘用车市场回顾(二) 10月生产尚未有效调整到位，10月批发增长15%，导致厂家库存较9月下降5.7万台，而经销商库存增加5.7万台，可以理解为库存搬家。这是由于厂家6-9月强力降渠道库存，而经销商的销售信心因国家政策对汽车消费从打压转为支持而增强，加之历经夏季减产促销降厂商库存，因此10月的政策实施后的经销商进货效果较好。在新兴市场全面低迷的外部环境下，10月乘用车出口仍是低迷的负增长。10月的新能源乘用车销量2.1万台，由于基数回归较低，10月销量同比增长3.1倍。新能源中呈现电动车快速扩张的局面，长安等新势力增长喜人。

11月市场展望  11月是小月，有21个工作日，环比10月工作日多3天，同比去年11月多一天，有利于产销增长。随着公车改革的推进，加之企业效益下降明显，年末单位购车的数量同比下降较大，私人购买热情的释放是车市稳增长关键。11月是北方季节变化较大的，如果雨雪风寒等异常天气会促进购车，但今年可能又是暖冬，冬季出行的用车需求逐步释放可能稍慢。我们连续5年的粮食高产稳产对农民收入是很好的保障，预计今年中小城市和县乡市场的需求增长较强。由于前几年的11月都是限购传闻炒作和辟谣的动荡期，区域市场因恐慌而抢购形成高基数，因此今年的政策利好力度弱于前期的区域影响。但今年的刺激政策是全国的利好，因此11月的车市应该还能有适度的增长。 部分厂家3季度开始的减产一直延续到10月，11月是新刺激政策实施后的生产提升期。由于10月的零售增速13%实现小幅回暖的预期，加之节能车补贴的退出预期，而且产能目前没有瓶颈，因此11月的生产较强。但10月的零售13%增速包含了政策启动的短期释放效应，可持续性高增长仍需观察，因此11月的零售增长仍是不容十分乐观的。

购置税减半征收的鲶鱼效应逐步体现 10月的车市出现银九金十，购置税减半的效果功不可没。政策拉动首先体现在政策给予消费信心，提升购车的消费关注度，不论是新购还是换购群体都会因为政策更多关注车市，考虑是否该买车或换车，这样的政策性导向对市场人气拉动意义很大。其次是1.6升以下车型购买力释放，10月的1.6升以下车型的占比达到68%，提升两个百分点。其效果是很好的。第三是鲶鱼效应，随着购置税减半的优惠政策实施，车市的原有的竞争格局被改变，部分享受减半优惠政策的车型受到市场追捧，而没有享受的车型则需要调整价格促销等对应，10月的自主品牌表现持续突出，份额达到39%，这也是结构性拉动。 考虑到购置税优惠是延续15个月的直接促进购买的政策，加速推出适合政策的产品应该是各车企的核心产品改善方向。否则再强的市场促销也不如顺应国家税收政策的助力效果好。

放开二胎政策对车市长期利好 随着二胎政策的推出，车市也进入7座炒作热潮，这也是类似13年底的单独二胎放开的炒作，但估计近期实际的效果一般。随着社会分工的细致导致的人与人之间沟通减少、社会福利完善导致对子女依赖的减少、个人娱乐的丰富导致的家庭凝聚力下降等生育率下降的趋势是世界潮流。我们不能把生育率的降低完全归责于社会政策、不能期望通过完美政策的制定就能彻底解决老龄化的问题。国内大城市尤其是由于工作压力、养育子女的成本提升及生育观念的改变，普遍的生育意愿已降低。国内家庭结构趋于小型化，14年1-2口家庭比例达42.6%增0.7%，3-5口家庭占比下降1.1%，5口以上家庭增长0.3%。而近期人口生育特征是中西部相对经济落后地区的生育率高，东部发达地区和东北的出生率低，这也对车型需求结构和档次带来影响，中低价MPV相对有一定需要。随着未来人口老龄化压力不断加大，多生孩子的社会责任意识会不断加强，两个以上孩子的家庭不断增多，车市未来也会形成7座车的较好发展机遇。我们人口政策从抑制人口转为宽松的调整，车市从抑制限购到鼓励发展，这都是具有重大意义的，结婚后有房有车的生活质量才能提高，而私家车是要为私人家庭服务的，放开人口生育对车市的可持续发展有很好的促进。

车购税改革是利好 我们的汽车管理体系和税收体系是上个世纪面向生产资料和货运运输的管理体系，在本世纪转为私车普及为主的汽车产销体系后，汽车主流使用群体改变，汽车销售体系改了，但维修税收管理体系没有对应有效调整，仍是以公路货运为主的维修和税收管理体系，形成维护的管理错位和税收的征收使用错位的双错位问题。本次929政策的盘活存量资金近期在车辆购置税上发力，体现了国家对税收体系的老旧问题有所反思，并采取调整措施，并以限时减税思路推进，这是很好的思路。我们也希望车购税的税收定位全面调整，未来将车购税征收使用能纳入一般公共预算管理，以税收返还或一般转移支付的方式下拨给地方政府。由于过去的车购税是专属交通部的修建国道公路的，随着高速公路收费可持续化，目前车购税的使用方式与私车普及的大环境已经变化，车购税的税收资金使用也已经出现问题。未来税收体系改革后，如果车购税改为当地地方城市的综合使用的费用，有利于地方的资金有效利用，改善城市出行道路条件，减少城市限购的风险，造福当地购车民众。

北京对新能源车限购特赦也是好事 北京宣布，为落实国家对新能源车的929政策精神，北京本次新能源车摇号实施100%中签的政策，这似乎是对国务院929车市刺激政策的变相调整，但北京情况太复杂，这是无奈的举措。北京此次100%中签也就是我们前期建议的特赦新能源车摇号群体的政策建议，这样是对经济稳增长的很好的政策促进。 我们还是建议在如果不限购后，把北京15万号牌中的新能源指标返给常规能源车，实现真正的不限购新能源的国家政策。由于新能源的摇号没有实际取消，明年6万新能源车自然原占用的15万总指标中的号牌资源估计也无法释放给汽油车。16年的京城经销商因新车丢6万指标而面临生存压力。上海的新能源车是纯增量的指标，而北京新能源是存量中的分配，因此北京消费者难以借助明年6万限购新能源限购取消而获得增量的汽油车购买机会，这也是北京的特殊的地位和调整首都定位所决定的。只有北上广等限购城市是年轻人大量涌入的，没有绝对的逃离，这也是中国目前的人口流动规律。在人口老龄化下，人口流动带来的车市格局变化是最可持续的，因此北京也不敢取消限购。但由于北京新能源车的购买是从下半年才开始升温，明年的号牌数量多，因此16年北京新能源车的上牌应有翻倍的增长。

谢谢!