中国经济的短期波动 与长期增长 北京大学汇丰商学院 海 闻 教授 2010年10月12日

一、中国宏观经济的短期波动 二、中国经济长期增长的潜力 三、中国经济发展面临的挑战 四、应对挑战的努力方向

一、 中国宏观经济的短期波动 经济增长：GDP 物价稳定：CPI/通货膨胀率 充分就业：就业率/失业率 国际收支平衡：国际收支账户 宏观经济的主要衡量指标 经济增长：GDP 物价稳定：CPI/通货膨胀率 充分就业：就业率/失业率 国际收支平衡：国际收支账户

1、近年来GDP增幅下降和复苏 2008年9月，美国金融危机爆发，引发全球金融危机与经济衰退 2009年第一季度：6.1%（90年代以来新低） 2009年全年：８.7%， 9.1%(修正后) 2010年第一季度：11.9%；上半年：11.1% 2010年目标：８%

2005-2010年中国GDP波动情况 （单位：%） 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1-1 10.5 11.4 13.0 10.6 6.1 （6.1） 11.9 (11.9) 1-2 12.0 13.4 10.4 7.1 （7.9） 11.1 （10.3） 1-3 11.8 9.9 （9.0） 7.7 (8.9) 1-4 11.6 9.0 （6.8） 8.7 (10.7) 资料来源：国家统计局

2、从“通胀”、“通缩”到“通胀预期” 2007年下半年开始，中国较为严重的通货膨胀 2008年全年CPI（消费价格指数）同比增长5.9%，创下12年新高 2008年2－4月，中国当月CPI增幅均超过8％ 2008年5月以后，中国CPI增幅下降 2009年，CPI全年增幅为 -0.7% 2010年 第一季度，CPI增幅为2.2％ 上半年，2.6% 2010年目标：３%以下

中国居民消费价格指数（CPI）（同比） 2007年1月—2010年6月 资料来源：国家统计局

3、失业状况 2009年全国城镇登记失业率: 4.3% 国家统计局：外出农民工仅3%失业率, 低于4.3%的城镇登记失业率 (2009年09月16日 09:56华富财经 ) 全国农民工总量为22542万，返乡农民工7000万，80％进城（5600万），其中约4500万找到工作，失业1100万（4.9％），1400万就地择业或创业（6.2％）（国家统计局09.3.25） 2010年目标：4.6%以下

4、出口下降和恢复 出口是拉动我国经济增长的要素之一，也是保持国际收支平衡的重要因素 2008年全国出口14285.5亿美元，增长17.2%，增幅相比2007年下降了8.4个百分点 2009年： 出口 -16.0%，进口-11.2%, 进出口 -13.9% 2010年 第一季度：出口28.7%, 进口64.6%, 进出口44.1% 上半年： 出口35.2%，进口52.7%，进出口43.1%

2006－2010年第一季度中国月度出口增长情况 Month 2006 2007 2008 2009 2010 01 28.1 33.2 （单位：%） Month 2006 2007 2008 2009 2010 01 28.1 33.2 26.6 -17.5 21.0 02 22.2 51.8 6.3 -25.7 45.7 03 28.3 7.1 30.4 -17.2 24.3 04 23.9 26.7 21.8 -22.6 30.5 05 25.1 28.7 28.2 -26.4 48.5 06 23.3 27.2 17.2 -21.4 43.9 07 22.6 34.2 -23.0 08 32.8 22.8 -23.4 09 30.6 21.3 -15.2 10 29.6 22.3 19.0 -13.8 11 22.7 -2.3 -1.2 12 24.8 21.6 -3.0 17.7 资料来源：商务部

世界和中国经济会否二次探底？ 经济复苏已有5个季度 经济复苏比较稳定 各国政府的经济刺激政策并未完全退出，仍对经济状况密切关注 失业率下降滞后 欧洲个别国家债务危机的影响力有限 有可能，但结果不会

二、中国经济长期增长的潜力 1978-2007年中国、世界经济增长情况 （单位：%） 资料来源：中国统计年鉴2007，中国统计公报2007

尽管中国经济当前遇到了很多挑战，但是长期来说，中国经济在未来很长一段时间仍然有希望以平均10%左右的速度继续增长。

1.中国仍处在经济起飞阶段 经济增长 追求生活质量阶段 满足物质生活阶段 经济起飞阶段: 工业化,城镇化 寻求生存阶段 时间 14

不同国家和地区经济发展过程中农业人口 比例变化 1950年－2005年 日本：50%－2.9%。 韩国：63%－6.4%。 台湾地区：56%－5.9% 中国大陆：（2006年底） 56.1%的人口仍然居住在农村

国际：中国存在劳动力的长期比较优势 国内：城市化是未来主要经济增长点 人口众多，人均收入增长慢 中国经济发展不均衡，成本差异大 农村人口比例高，需要较长时间转型 国内：城市化是未来主要经济增长点 传统行业的继续发展：住房、交通、服务 新城市建设：环保、节能

2006年各国劳动力成本对比图 资料来源：国际劳工组织数据库

2、中国的市场规模很大 规模效应 积累的规模效应与即时规模效应 其他亚洲国家国内市场规模有限 美国与欧洲一体化

3、制度改革将进一步提高生产力 中国的经济体制改革还有空间 政府对市场的干预程度、范围、手段 国有企业的比重 体制改革本身能够起到提高生产率带动经济增长的作用

三、中国经济发展面临的挑战 1、如何保持宏观经济的稳定 2、如何提高企业的国际竞争能力 3、如何保持政治和社会稳定 4、如何避免国际环境的恶化 20

1、如何保持宏观经济稳定 中国宏观波动和不平衡的特殊原因 地方政府推动 中国宏观波动和不平衡的结果 并非完全经济的 中央政府过度调控 大国效应 局部不平衡导致总体不均衡 21

2、如何提高企业全球竞争力 全球化的趋势 中国企业的现状：小而全 22

行业集中度 23

3、如何保持政治稳定与社会发展 收入分配 公平性、购买力、对改革的支持 卫生 教育 国际化人才的培养；技术工人的培养，移民子女的基础教育 健康与发展，医疗改革和发展 教育 国际化人才的培养；技术工人的培养，移民子女的基础教育 新城镇建设 城市规划（“城镇带”）、环境保护、就业创造 24

4、如何度过国际环境的特殊阶段 政治冲突 经济竞争 社会、文化、心态等 25

四、应对挑战的努力方向 1、努力之一：坚持改革 国有企业改革 财政体制改革

地方政府财税来源结构对比:中国和美国

2、努力之二：加快政府职能转变 在经济增长中政府功能转变 纠正市场失灵: 理念的更新 能力的提高 （“纠正市场失灵”与社会福利）

3、努力之三：调整理念心态 生产经营中的“小农心态”（自给自足等） 重商主义 均贫富理念 狭隘民族主义和“民族悲情主义” ……

4、努力之四：妥善处理国际关系 积极参与国际组织 促进各项国际合作 使世界其他国家能分享中国经济增长带来的收益