商业银行管理学 第三版,中国金融出版社 主编:彭建刚 普通高等教育“十一五”国家级规划教材 21世纪高等学校金融学系列教材 国家精品课程教材 商业银行管理学 第三版,中国金融出版社 主编:彭建刚 演示文稿（2013版）

商业银行管理学 第十章 商业银行资产负债管理(一)

本章目录 学习指引 第一节 商业银行资产管理阶段 第二节 商业银行负债管理阶段 第三节 商业银行资产负债管理阶段 第四节 案例分析 第一节 商业银行资产管理阶段 第二节 商业银行负债管理阶段 第三节 商业银行资产负债管理阶段 第四节 案例分析 复习思考题

学习指引 　　学习重点：商业银行资产负债管理的三个阶段；会计模型和经济模型分析；利率敏感性分析与缺口管理；持续期缺口管理；资产负债比例管理。 　　主要内容：商业银行资产管理阶段；商业银行负债管理阶段；商业银行资产负债管理战略；平衡的流动性管理；利率敏感性缺口与缺口管理；持续期缺口管理；资产负债比例管理

第一节 商业银行资产管理阶段 本节主要知识点： 资产管理战略 商业性贷款管理 资产转换战略 预期收入分析及其相关贷款管理

一、资产管理战略 资产管理战略是商业银行资产和负债管理的第一阶段。从商业银行的出现到20世纪50年代，各国商业银行大都一直奉行资产管理战略。 产生背景 商业银行负债来源较为固定，业务范围狭窄，金融市场不够发达。 基本思想 商业银行经营管理的重要决策领域不是负债而是资产。商业银行通过仔细管理其资产来满足现金的流动性需求，保证银行取得利润。

二、商业性贷款管理 基本思想 优越性 商业银行以真实交易为基础，用真实商业票据做抵押，对生产中的流动资产发放贷款。 商业性贷款安全性、流动性好。商业票据以真实的商业信用作基础，客户归还贷款是有基础的，商业性贷款具有很强的自偿性，在生产力不够发达、银行资本不够雄厚的条件下，是一种适宜的银行经营方式。

三、资产转换管理 产生背景 20世纪30年代初的经济危机和第二次世界大战以后，金融市场有了较大的发展，商业银行开始把一部分资金投向具备二级市场的债券以获取所需要的现金。 基本思想 通过将非现金的银行资产转换为现金以筹集流动资金. 优越性 减少了商业银行对非盈利性的现金资产的依赖。 适当购买有价债券资产可增加银行的利润。 使得商业银行资产结构有了新的变化。

四、预期收入分析及相关贷款管理 产生背景 基本思想 优越性 二战后的一段时期，西方经济迅速发展，许多客户向商业银行提出了中长期贷款和消费贷款的要求。 基本思想 贷款的偿还取决于借款人在未来的收入，只要预计银行发放的贷款到期能够收回并取得收益，贷款就可以发放。 优越性 新的资产需求和预期收入理论扩大了商业银行的资产业务范围，开拓了中长期贷款业务和消费贷款业务。

第二节 商业银行负债管理阶段 本节主要知识点： 负债管理战略 资金购买管理 金融产品销售管理

一、负债管理战略 西方商业银行资产和负债管理的第二个阶段。 产生背景 基本思想 20世纪60年代和70年代，西方商业银行同时面临资金来源紧张和强贷款需求的压力，于是把对资产负债表管理的重点放在了负债方面，开始实施负债管理战略。 基本思想 根据其经营目标，开发新的资金来源，对其存款、非存款和资本金等各种不同来源的资金进行适当组合，努力以一定的成本筹集更多的资金。

二、资金购买管理 基本思想 优越性 借入流动性的来源和供应者 银行采取主动负债、主动购买外界资金的经营策略，许多商业银行通过在货币市场借款筹集其所需要的流动性资金。 优越性 银行通常仅在需要时才借入资金，避免了大量的流动性储备闲置。 借入流动性的来源和供应者 借入流动性的来源：各种非存款借入 资金供应者：国内各业金融机构、中央银行、财政机构、国际金融机构以及居民等。

资金购买管理（续） 资金购买管理在商业银行盛行的重要条件 在资金购买管理过程中，商业银行存在利率风险和资金可得性风险。 高通货膨胀率状态下的实际低利率甚至是负利率。 在资金购买管理过程中，商业银行存在利率风险和资金可得性风险。 利率风险：货币市场利率的波动导致借入成本变化。 资金可得性风险：某一商业银行最需要借入流动性的时候，资金供应者出于风险考虑，一般不愿向困境中的银行提供流动性资金。

三、金融产品销售管理 金融产品销售管理是负债管理战略的组成部分。 基本思想 从事金融产品销售管理时，商业银行应做到： 银行是金融产品的制造企业，商业银行负债管理的中心任务是努力推销这些产品，从而获得银行所需要的资金和相应的效益。 从事金融产品销售管理时，商业银行应做到： 客户至上，千方百计满足客户各种需要。 实现金融产品多元化。 树立良好的自身企业形象，做好广告宣传，加强公共关系。

本节主要知识点： 第三节 商业银行资产负债管理阶段 资产负债管理战略 平衡的流动性管理 利率敏感性分析与缺口管理 持续期缺口管理 第三节 商业银行资产负债管理阶段 本节主要知识点： 资产负债管理战略 平衡的流动性管理 利率敏感性分析与缺口管理 持续期缺口管理 资产负债比例管理

一、资产负债管理战略 产生背景 20世纪70年代中期以后，不少国家出现了严重的经济衰退，伴随高通货膨胀率且利率变动频繁，波幅不断扩大。 商业银行实现了业务电脑化、综合化和国际化。 商业银行利率风险、信用风险、流动性风险日益突出，出现新的表外业务风险。 负债管理逐渐成熟。 背景提示

资产负债管理战略（续） 基本思想 资产负债管理的目标 商业银行改变了过去只偏重于资产负债表一边管理的方式，同时关注该表两边的管理，并越来越重视表外业务的管理，资产管理、负债管理和展幅管理（即利率差管理）有机地结合起来进行协调管理。 资产负债管理的目标 短期目标:注重银行的净收入，通过会计模型分析。 长期目标:注重银行股权的市价，通过经济模型分析。 会计模型分析和经济模型分析在资产负债管理中的作用。

会计模型分析和经济模型分析实例 例题1： 假设某商业银行仅存在一笔5年期固定利率为10%的资产，共100单位，其资金来源是1年期利率为9%的负债，共90单位，展幅为1%。银行的股权（资本）为10单位。该银行年利息收入为10单位（现金流入），年利息支出为8.1单位（现金流出），不考虑税收，所以净利息收入为1.9单位（净现金流入）。如果利率在5年内都不发生变化，银行的净收入和股权的市场价值亦不会改变。现假设当该银行5年期资产刚刚形成之后，市场上对应于该资产与负债的金融产品的利率紧接着分别提高了300个

会计模型分析和经济模型分析实例 会计模型的分析： 基点，即与该资产对应的金融产品的利率上升到13%，与该负债对应的金融产品的利率上升到12%。分别用会计模型和经济模型进行分析。 会计模型的分析： 从第二年开始，年负债成本提高到10.8单位: 90×12%=10.8 资产的年利息收入保持不变,仍是10单位（5年期固定利率） 年净利息收入下降到－0.8单位: 10－10.8=－0.8

实例（续） 以上的变化及其分析反映了会计模型的本质，分析的焦点是净利息收入。 经济模型的分析： 利率变化前: 利率变化后: 资产的账面价值=100单位，资产的市场价值=100单位 负债的账面价值=90单位， 负债的市场价值=90单位 银行资本的市场价值=资产的市场价值－负债的市场价值 =100－90 =10（单位） 利率变化后:

实例（续） 经济模型的分析把焦点放在银行资本的市场价值的变化上。在市场利率变动之前，银行资本的市场价值是10，而市场利率变动之后，银行资本的市场价值(即股权的市场价值)下降到1.8。 利率仅提高了3个百分点，就使得商业银行资本的市场价值由10单位下降到1.8单位，可见该银行资产和负债结构很不对称，抗风险能力很差。

二、平衡的流动性管理 概念 资产与负债的偿还期对称 运用资产负债管理战略处理银行的流动性问题强调资产负债的协调与平衡，商业银行可以继续实施资产转换管理和资金购买管理，但不偏重于其中的一种。 资产与负债的偿还期对称 偿还期对称是根据资金的客观运动规律和资金流动性需求的分析，合理安排资产与负债的期限结构。 偿还期较短的负债和流动性较强的资产相匹配。 偿还期较长的负债和流动性较弱的资产相匹配。

三、利率敏感性分析与缺口管理 利率敏感性 利率敏感性缺口 资产的利息收入与负债的利息支出受市场利率变化影响的大小，以及它们对市场利率变化的调整速度，称为银行资产或负债的利率敏感性。 利率敏感性缺口 GAP=ISA－ISL GAP＞0，称为正缺口 GAP＜0，称为负缺口 GAP=0，称为零缺口

利率敏感性分析与缺口管理（续） 利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入之间的关系： 银行净利息收入的变化量（△NII）与敏感性缺口（GAP）及利率变化量（△i）的关系为： △NII=△i·GAP =△i·（ISA－ISL） 商业银行若采取进攻性经营策略，则通过调整资产负债组合、利用利率变动和缺口谋取利润；若采取防御性经营策略，则通过实现利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的平衡，减少缺口以致为零，谋得资金的安全性。

表10-1 利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入变动之间的关系 利率敏感性分析与缺口管理（续） 三者变动的关系见表10-1。这为商业银行在预测利率变化的基础上，通过协调、控制资产负债表中的各个项目，利用敏感性缺口来增加利润提供了机会，同时银行也必须承担相应的利率风险。 表10-1 利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入变动之间的关系 不变 （0） 上升 (+) 下降 （-） 利率下降 利率上升 GAP＝0 GAP<0 GAP>0 （＋） 净利息 收入变动 GAP 利率变动

四、持续期缺口管理 持续期（D） 持续期测算公式 持续期缺口（GAP） 持续期缺口公式 GAP（持续期缺口）=Da－DＬ 持续期是一笔或一组金融资产或负债以现值方式收回其价值的时间。持续期在一些教科书中也称为久期。 持续期测算公式 持续期缺口（GAP） 持续期缺口等于其资产组合的持续期减去其负债组合的持续期。 持续期缺口公式 GAP（持续期缺口）=Da－DＬ

持续期缺口管理（续） 例题2：一张债券面值为100单位，期限为5年， 年利率为10%，每年付息一次，到期还本，则其持 续期为： 金融工具的期限与持续期是不同的两个概念。 期限是指金融工具的生命周期，从其产生开始一直持 续到期为止；持续期概念需考虑到其到期之前的全部现金 流量特征，譬如，利息的支付、部分本金的提前偿还等。

持续期缺口管理（续） 例题3：一张10年期、面值为1000元、年利率为10%的带息票债券的现金支付等价于如下一组无息债券： 一张1年期、面值为100元的无息债券； 一张2年期、面值为100元的无息债券； … 一张10年期、面值为100元的无息债券； 一张10年期、面值为1000元的无息债券。 这张带息票债券的持续期等于这一组无息债券的持续期 ，这 组无息债券的持续期是各单一无息债券持续期（实际期限）的加 权平均值，权重为各单一无息 债券价值占整个一组无息债券价 值的比例。 持续期的计算见下表：

持续期缺口管理（续） 表10-2 持续期计算表 6.75850 100.0 1000.0 总计 3.85500 38.554 385.54 表10-2 持续期计算表 6.75850 100.0 1000.0 总计 3.85500 38.554 385.54 1000 10 0.38550 3.855 38.55 100 0.38169 4.241 42.41 9 0.37320 4.665 46.65 8 0.35924 5.132 51.32 7 0.33864 5.644 56.44 6 0.31045 6.209 62.09 5 0.27320 6.830 68.30 4 0.22539 7.513 75.13 3 0.16528 8.264 82.64 2 0.09091 9.091 90.91 1 加权的期限(年份数×权重)(年) 权重（％） PV/1000 现金支付的现值（PV（i=10%))(元) 现金支付(无息债券)(元) 年份

持续期缺口管理（续） 由上表计算结果得知，这组无息债券的持续期为6.7585年，因此，面值为1000元的这张带息票债券的持续期等于6.7585年。 持续期是一个非常重要的概念，因为银行某一资产或负债的市场价值的变化率近似地等于该资产或负债的持续期与对应的利率变化量的乘积，即： 当i值很小时，可表述为：

持续期缺口管理（续） 在例题1中，当利率提高3%以后，资产的市场价值下降的 幅度大于负债的市场价值下降的幅度，这是因为资产的持 续期（4.17年）大于负债的持续期（1年）的缘故。 由例题， ，资产的市场价值变化率为： 负债的市场价值变化率为： 由此可见，资产的市场价值下降率大大高于负债的市场 价值下降率，故该商业银行资本（净资产）的市场价值损 失相当严重。

五、资产负债比例管理 资产负债管理战略使商业银行的经营管理越来越 细，水平越来越高。为了实现银行短期和长期的资 产负债管理战略目标，保持银行的竞争能力和抵御 风险能力，做到兼顾资金的安全性、流动性以及效 益性，商业银行开始重视建立资产负债比例指标体 系，通过比例指标指导、评价和管理银行的资产和 负债业务，促进资产负债管理的开展。

资产负债比例管理（续） 从商业银行经常采用的资产负债比例指标来看， 既有不同形式的资产与负债的比例，也有反映资 产结构、负债结构、资产质量和赢利性的比例。 资产负债比例不能狭义地理解为银行资产与其负 债的比例，而是综合反映商业银行资产负债管理 战略目标和工作策略的比例指标体系。

资产负债比例管理（续） 资产负债比例管理强调资产与负债的对称性 比例管理易于满足资产与负债的对称性要求 资产与负债规模的对称 资产与负债结构的对称 偿还期的对称 商业银行常采用的资产负债比例主要指标 比例管理易于满足资产与负债的对称性要求 资产负债比例指标体系适合于商业银行的最优化管理

资产负债比例主要指标 反映资产与负债关系的比例 资本期末总额 资本充足率 ＝ 风险加权资产期末总额 资本期末总额 ＝ 资本比率 资产期末总额 杠杆比率 资产期末总额 资本期末总额 ＝ 存贷款比率 各项贷款期末余额 各项存款期末余额 ＝

资产负债比例主要指标（续） ＝ 反映资产结构的比例 流动性资产期末余额 ＝ 流动比率 流动性负债期末余额 中长期贷款期末余额 比率 定期存款期末余额 中长期贷款期末余额 比率 中长期贷款与定期存款 ＝ 呆账准备率 ＝ 呆账准备金净额 各项贷款期末余额 反映资产结构的比例 各类贷款与总资产比率 ＝ 资产期末总额 各类贷款期末余额 流动性资产与总资产比率 ＝ 资产期末总额 流动性资产期末余额

资产负债比例主要指标（续） 反映资产质量的比例 反映负债结构的比例 反映盈利性的比例 净拆入资金余额 ＝ 拆借资金率 各项存款期末余额 = 资本负债率 ＝ 资本期末总额 负债期末总额 反映盈利性的比例 资本收益率 ＝ 资本期末总额 税后净收益期末余额

资产负债比例主要指标（续） 税后净收益期末余额 ＝ 资产收益率 资产期末总额 运营总收入期末总额-运营总支出期末总额 ＝ 运营净收入率 = 每股利润 ＝ 公开发行的普通股数 税后净收益 生息资产率 ＝ 资产期末总额 生息资产期末总额

适于商业银行的最优化管理 . 效益性 安全性 W E 流动性 图10-1中，反映资金“三性”平衡是个具有一定范围的空间W，处在W中的经营点是合理的。这符合商业银行经营管理的事实。具体找到某个平衡点E既不可能也不必要，关键是“三性”之间应相互制约，互促发展，在一定的经营范围W内，效益性、安全性和流动性都有一定的保证，使商业银行处于良性循环的发展之中。

表10-3 西方八大银行资产负债比例（1992年） 单位：％ 第四节 案例分析 案例：西方八大银行的资产负债比例指标分析 表10-3 西方八大银行资产负债比例（1992年） 单位：％ 80.56 79.37 91.33 96.98 87.93 88.61 62.41 69.60 7.生息资产率 0.45 2.33 0.69 2.16 3.89 3.15 0.61 0.76 6.准备率 7.40 21.96 17.89 41.72 31.77 12.94 13.00 19.43 5.流动资产率 176.06 56.08 90.17 169.27 96.88 44.53 33.94 101.93 4.流动对比率 88 99 123 103 91 92 83 3.贷款存款比 9.40 7.90 9.10 10.50 9.13 10.83 8.96 8.25 2.风险资本率 5.12 2.95 5.73 5.95 5.24 6.98 2.68 3.14 1.资本率 加拿大皇家银行 意大利圣保罗银行 法国农业信贷银行 德意志银行 美国化学银行 美国 银行 日本樱花银行 日本第一劝业银行 资产负债 比例指标

案例分析（续） 从表10-3可知，7家商业银行的资本充足率在1992年底都达到了《巴塞尔资本协议》（巴塞尔Ⅰ）的要求，只有意大利圣保罗银行除外，但它也接近达标。 对表中的数据进行比较，发现各家的经营风格大不一样，同一资产负债比例指标，各家银行的数值差别很大，它们显然有着不同的经营方针。例如，流动对比率，最高的达176.06%，最低只有33.94%，两者相差近6倍；准备率，最高的达3.89%，最低只有0.45%，两者相差8倍多。但为了维持各自经营的“三性”平衡，这8家商业银行都通过资产负债比例管理进行了较好的自我约束。

案例分析（续） 以美洲银行、化学银行、德意志银行和圣保罗银行的经营情况为例： 它们的准备率都比较高，且流动对比率都不低， 尤其是化学银行和德意志银行的流动对比率相当高，这些指标值包含了较好的流动性和安全保障性； 这4家银行的贷款存款比和生息资产率也比较高，这些指标值则包含了较大的风险性和盈利性； 综合考虑其他的比例指标，如资本充足率、流动资产率等等，可以认为这四家银行注意到并保持了资金的“三性”平衡。

复习思考题 简述商业银行资产负债管理的演变过程。 简述利率敏感性分析。 简述持续期缺口管理。 简述资产负债比例管理。 问题 ？