13 貨幣的供給與需求

請遵守規定 為尊重老師與同學，上課時請 (1)準時上課；(2)關掉手機及任何會發出聲響之物品； (3)杯水外，勿飲食；(4)尊重並協助維持上課之秩序。 基礎經濟學 Chapter 10 總體經濟學導論

貨幣的起源 在原始社會中，因為是自給自足的生活型態，因此人與人之間幾乎沒有商品交易，作為交易媒介的貨幣也就並非必要。偶而零星的交易透過物物交換即可完成。 隨著歷史演進，人們逐漸進入專業分工的社會型態。在這樣的型態之下，人們就必須經常性的交易。如果沒有貨幣的存在，則人與人之間的交易會非常麻煩。只有在意願雙重巧合 (double coincidence of wants) 的情況下，交易才可能達成，但其交易成本很大。 貨幣的發明與使用，使得交易的成本大為降低，並造就了現代專業分工的社會。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣三項重要功能 貨幣有三項重要功能為交易的媒介、計價的單位、價值的儲藏，其中以「交易的媒介」為貨幣最重要的功能。 交易的媒介 (medium of exchange)：貨幣是現代社會交易所不可或缺的潤滑劑，使得交易能夠順利進行。 計價的單位 (unit of account)：使用貨幣為計價單位可以很容易的看出各種商品之間的相對價格。 價值的儲藏 (store of value) ：儲藏它，未來可買商品。不過以貨幣作為價值儲藏工具亦有缺點：當物價上漲時，貨幣的購買力下降。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

資金流通途徑 資金從供給者(盈餘單位）流通到需求者（赤字單位）可透過兩種途徑： 直接金融：資金的需求者透過發行債券或股票的方式直接向供給者籌措資金。 間接金融：資金的供需雙方透過金融中介機構間接完成資金的借貸。 金融中介機構 以支付利息的方式從資金供給者處吸收資金，並將吸收來的資金貸放給資金需求者以賺取利息。並在賺取利潤的過程中，提供了資金供需者間的橋樑。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

台灣的金融中介機構 台灣的金融中介機構可以分為存款貨幣機構與其他金融機構兩類。 存款貨幣機構：吸取客戶存款的方式取得資金的金融中介機構。主要包括一般商業銀行、中小企業銀行、信用合作社、農會與漁會的信用部。 其他金融機構：主要有中華郵政公司、人壽保險公司與信託投資公司幾種類型。其中比較特殊的是中華郵政公司。中華郵政公司可以吸收存款，但是其吸收的資金需轉存中央銀行、商業銀行，或購買公債國庫券等，不得逕行放款。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

商業銀行的資產與負債 (一) 商業銀行的資產依其性質來分主要可歸納為: 準備金 (reserve)：包括商業銀行庫存的通貨以及其在中央銀行的存款。 流動性資產 (liquid assets)：如國庫券、商業本票等短期債券。銀行持有流動性資產以應付存戶對現金需求的突發性增加。 投資性的有價證券 (investment securities)：例如政府公債、公司債等較長期的債券。 放款 (loans)：雖然放款是銀行風險性最高的資產，但也是資產當中利息最高者，因此成為一般商業銀行利潤的最主要來源。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

商業銀行的資產與負債 (二) 商業銀行的負債主要為其所吸收的各類存款，按照類型主要可分為: 活期性存款：活期性存款是沒有任何期限的存款，存戶可以在無任何價值損失情況，要求銀行兌換現金。 支票存款 活期存簿存款：我國銀行的活期存款 (passbook deposit) 及活期儲蓄存款 (passbook savings deposit)即屬此類。 定期性存款：因為期限固定，因此存戶不得隨時動用存款餘額。我國銀行的定期存款 (time deposit) 及定期儲蓄存款 (time savings deposit)即屬此類。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

活期存款和活期儲蓄存款 活期存款是給公司行號營業使用，像薪水轉帳之類 一般民眾也可以申請活期存款，只是由於利率較低，通常我們民眾辦理存摺，銀行都是幫我們用活期儲蓄存款，除非民眾特意說明要申辦活期存款 對我們民眾來講，活期存款與活期儲蓄存款的差異，只有利率上的差異 活期存款只限營利事業使用，營利事業不得使用活期儲蓄存款 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

定期存款和定期儲蓄存款 定期存款可以定存一個月，三個月，也可以定存一年~三年，但它的利率卻沒有定期儲蓄存款高 定期儲蓄存款，最短定存一年，並不能定存幾個月 定期存款與定期儲蓄存款的差異：在於定存時間長短與利率高低的差異 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

部份準備 商業銀行何以能賺取利潤？關鍵在於部份準備制度(fractional reserve system)。在部份準備的情況下，商業銀行僅將存款金額的一部份以準備金的方式保有。 在部份準備制度之下，商業銀行的經營有以下兩個特點： 商業銀行易受到存戶擠兌的傷害：由於商業銀行採用部分準備，因此無論財務再健全的銀行，都無法承受所有存戶同時提領現金的要求。 商業銀行的放款決策會影響到貨幣數量：現代銀行由於採用部分準備，可將資金貸放給需要者以賺取利息，這樣的行為會直接影響到貨幣的數量。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

政府對商銀的管制 基於部分準備制的不穩定性，政府為了維護健全的商業銀行，會採取種種的保護、規範、管制與監督。可分為下列四種： 存款保險：當商銀受到存款保險的保障時，比較不會造成擠兌的現象。但另一方面，由於擠兌可能性降低，銀行更可能會有恃無恐的增加高風險放款以賺取更多利潤。 金融檢查：金融主管當局會定期與不定期的對商業銀行等金融機構，進行金融業務檢查與查帳。其中一個重要的查核項目為「資本適足率(＝自有資本/資產總值）」。 業務限制：確保銀行不會因為從事風險性過高的牟利行為造成財務危機。 法定準備：除了防止銀行持有過多高風險的資產，也是央行控制貨幣數量的一項重要手段。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣的定義 (一) 貨幣可粗分為狹義的貨幣以及廣義的貨幣： 狹義的貨幣：狹義的貨幣強調貨幣的交易媒介功能，因此僅將金融資產中，具有交易媒介功能的通貨與存款貨幣視為貨幣。 美國將通貨淨額與支票存款的總額，定義為交易貨幣，並以 M1 代表之。通貨淨額係指社會大眾所持有的通貨，但不包括商業銀行庫存的通貨（因其係為支應存戶提款所需，而非日常交易之用）。 我國中央銀行對交易貨幣的定義有兩種。狹義的 M1A 包括通貨淨額、支票存款以及活期存款；廣義的 M1B 則除了包含 M1A 的項目之外，尚包括了活期儲蓄存款。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣的定義 (二) 廣義的貨幣：以弗利曼 (M. Friedman) 為首的經濟學家認為，貨幣的定義不應拘泥於其是否為交易的媒介，而應視其與總體經濟變數間的關係是否密切。 按照美國的定義，M2 除了包括美國 M1 的項目之外，尚有儲蓄存款 (savings deposit)與定期存款，其中儲蓄存款為活期性但不得以開支票方式動用的存款。 我國的 M2 除了包含 M1B 的項目外，尚包括定期存款、定期儲蓄存款、外匯存款以及中華郵政存簿儲金，其中外匯存款係指社會大眾在商業銀行以外幣形式所保有的存款。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

我國央行的貨幣定義 我國中央銀行採用的貨幣定義如下： M1A = 通貨淨額 + 支票存款 + 活期存款 M1B = M1A + 活期儲蓄存款 M2 = M1B + 中華郵政公司存簿儲金 + 定期存款+ 定 期儲蓄存款 + 外匯存款 支票與信用卡並不屬於貨幣。開支票並不會改變存款總額，因此支票存款是貨幣，但是支票本身並不是貨幣；信用卡的使用雖然能幫助交易的達成，但是其本身仍然非貨幣。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

法定準備與超額準備 存款準備率 (required reserve ratio)，或稱法定準備率：是指政府要求商業銀行所持有的準備金，至少需達到其存款的某固定比率。 法定準備：商業銀行按照此比率所持有的準備金。 超額準備：若商業銀行所持有的準備金高於法定準備，其超過的部分即為超額準備 (excess reserve)。 當一家銀行的超額準備大於零的時候，這家銀行便有能力擴張信用，以增加放款的方式獲取更高的利潤，而存款貨幣就在這樣的過程中被創造出來了。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

商業銀行貨幣創造的過程 (一) 假設： 經濟體只存在一家獨占的商業銀行甲。 追求最大利潤，銀行甲並不願保留任何超額準備。 社會大眾不願持有通貨。 存款準備率為 10%。 13.1(a) 為尚未吸收存款前資產負債表的狀況; 13.1(b) 為客戶小楊將其所有的 200 元通貨存入銀行後，銀行甲的資產負債狀況。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

商業銀行貨幣創造的過程 (二) (承上頁)此時銀行甲有超額準備，因此有能力以創造存款貨幣的方式擴張信用。若小趙此時向銀行借款 100 元，銀行的做法是會先替小趙開一個 100 元的支票存款帳戶，並增列 100 元的放款，表 13.1 (c)。此時超額準備由原本的 180 降為 170，但同時也創造了 100 元的存款貨幣。 依此推導，甲銀行在扣除掉小楊 200 元的原始存款後，最多可創造 1,800 元的存款貨幣 (200/10% - 200 = 1,800)，如表13.1 (d)。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

存款乘數 存款乘數 (deposit multiplier) = 存款貨幣的總變動 / 準備金的變動 在銀行不保有超額準備以及社會大眾不會持有通貨的條件下，存款乘數剛好是存款準備率的倒數： 存款乘數 = 1 / 存款準備率 由於通貨以及商業銀行在中央銀行的存款皆可作為商業銀行的準備金，因此通貨與商業銀行在央行的存款統稱為貨幣基數 (monetary base) 或強力貨幣 (high-powered money)。 在現實社會中，因為商業銀行持有的超額準備，與社會大眾持有若干通貨作為交易的媒介，所以會造成存款乘數小於存款準備率的倒數。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

中央銀行 中央銀行是政府的貨幣金融主管機構，其存在的目的並不在於營利，而在於擬定與執行本國的貨幣政策 (monetary policy) 以及監督商業銀行的營運，以維護金融與總體經濟的穩定。 中央銀行與商業銀行的業務性質是迥然不同的，中央銀行是政府機構，不是營利機構，而商業銀行多為私人的營利機構。商業銀行藉由金融中介以牟利，中央銀行則並非金融中介機構，而是金融中介機構的監督者。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

中央銀行的主要功能 (一) 中央銀行的主要功能可歸納為三大項：控制貨幣數量、作為商業銀行的銀行、促進金融的穩定，以下將分別介紹之。 控制貨幣數量：央行的負債主要係由其所發行的通貨，及存款貨幣機構的準備性存款所構成，此二者構成所謂的貨幣基數或強力貨幣。而貨幣基數的多寡會影響到存款貨幣的數量，因此央行可以間接的控制貨幣數量。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

中央銀行的主要功能 (二) 商業銀行的銀行 ：商業銀行在中央銀行的準備性存款，一方面可用來滿足法定準備，另一方面亦可用來清償積欠其他商銀的債務。因此，中央銀行使商銀間債務的清償變得便利。除此之外，中央銀行亦提供商銀放款，以融通商銀資金的需求。因此又被稱為「資金最終的貸放者」 (lender of last resort)。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

中央銀行的主要功能 (三) 促進金融的穩定：為了維持金融市場的穩定，一旦有銀行擠兌的狀況發生，中央銀行會以最終貸放者的身份，對遭受擠兌的商銀給予必要的資金融通，防止金融危機的擴大。 我國中央銀行的業務尚包括了發行通貨、票據交換、外匯的管理與操作、以及經理國庫等。由於經理國庫的業務，因此中央銀行的負債中包含了政府存款。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

控制貨幣供給量之工具 1. 存款準備率 2. 重貼現率 3. 公開市場操作 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

存款準備 提高準備率會降低銀行可運用之資金，降低放款 降低準備率會提高銀行可運用之資金，增加放款 結論：「當中央銀行要增加貨幣供給量時，可降低存款準備率；反之，則提高存款準備率來減少貨幣供給量。」 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

重貼現率 重貼現率：商業銀行有時會向中央銀行借款的利率稱為重貼現率 (discount rate)。此利率會影響商業銀行借款的意願，而商業銀行借款的多寡，將影響到貨幣的供給量。 結論：「當央行希望增加貨幣供給量時，可以降低重貼現率，以吸引商銀增加借款；反之，當央行希望減少貨幣供給量時，則可以提高重貼現率，以降低商銀向其借款的意願。」 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

公開市場操作 公開市場操作：中央銀行藉由在公開市場買賣債券的手段，以增加或減少商銀的準備金，進而達到影響貨幣供給量的目的。一般而言，公開市場操作是各國央行控制貨幣供給量最常用的手段。 若中央銀行想增加貨幣供給量，可在公開市場購買債券以釋出準備金。反之，則可在公開市場賣出債券而收回準備金。 央行根據中央銀行法的規定，自行發行以公開市場操作為標的物的短期單券，例如乙種國庫券（貼現方式標售）、定期存單等。這些單券屬於央行負債，而非資產。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣乘數 貨幣乘數 (money multiplier) ：貨幣數量 (供給量) 的變動除以貨幣基數的變動。例如，當貨幣基數增加 50 億元後，貨幣數量若增加了 250 億元，貨幣乘數即等於 5。 貨幣乘數與存款乘數 (存款貨幣總額的變動除以商銀準備金的變動)是不同的概念。 貨幣乘數與存款乘數的值不相同的理由在於： 貨幣基數包括通貨以及商銀準備性存款，因此貨幣基數的變動一般並不等於商銀準備金的變動。 貨幣不僅包含存款貨幣，亦包含大眾持有的通貨。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

名目貨幣需求量 (一) 貨幣需求 (demand for money) 是「存量」的觀念，是描繪在「某一時點」個人或社會大眾「願意持有」的貨幣金額。 名目貨幣需求量：係指以貨幣為計價單位所衡量而得的貨幣需求量。下列為可能影響到個人名目貨幣需求量的重要因素： 實質所得水準：一般而言，實質所得越高的人，其商品與服務的交易量越大，因此需要持有越多的貨幣。 物價水準：當其他條件不變而物價水準提高時，一般人需要隨時持有較多的貨幣，以便完成其日常的交易。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

名目貨幣需求量 (二) 名目利率水準：貨幣的好處是流動性強，可以直接用來購買商品，但是持有貨幣並無利息收入，因此 「利息」 即是持有貨幣的機會成本。當債券的利率越高，持有貨幣的機會成本越大，則持有貨幣的意願會越低。 物價膨脹的預期：貨幣的「實質購買力」 (purchasing power) 會因物價膨脹而下降。因此，當預期的物價膨脹率提高時，會降低人們持有貨幣的意願。 換取貨幣的交易成本：持有貨幣雖然必須承擔機會成本，但卻可以節省與交易有關的成本。當貨幣持有量越多時，雖然損失了較多的機會成本，但是由於可以減少換取貨幣的次數，因此節約了交易成本。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

實質貨幣需求量 (一) 實質貨幣數量亦稱為實質貨幣餘額 (real balance)，其定義為「名目貨幣數量除以物價水準」。因此，「實質貨幣數量是以商品為計價單位所衡量的貨幣數量。」 在其他條件不變的情況下，名目貨幣需求量應與物價水準維持一個固定比例的關係。因此，物價的上升會造成名目貨幣需求量等比例的上升，但對實質貨幣需求量卻無任何影響。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

實質貨幣需求量 (二) 根據本章前面的概念，我們可以推知個人實質貨幣需求應為實質所得、利率水準、交易成本、以及預期物價膨脹率的函數。 由於換取貨幣的實質交易成本在短期內不易改變，因此假設其為固定，不納入個人的實質貨幣需求函數。此外，也暫不將預期物價膨脹率納入貨幣需求函數。 個人實質貨幣需求函數的形式可表達如下： M d / P = l (Y, R) + – M d 代表個人名目貨幣需求量、 P 代表物價水準、 M d / P 代表個人的實質貨幣需求量，l (…) 則為個人實質貨幣需求函數。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

實質貨幣需求量 (三) 整體經濟的實質貨幣需求為個人實質貨幣需求的加總，因此其函數形式應如下： M d / P = L (Y, R) + – + – (其符號所代表的意義只是由代表個人轉為代表整體經濟。) 上述貨幣需求的函數關係，為了分析簡便起見，習慣上將重點放在實質貨幣需求量與利率二者之間的關係。描繪此關係的曲線，即為「貨幣需求曲線」 (the demand for money curve)。 圖 13.2 實質貨幣需求曲線 Md/P 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣需求曲線 根據圖 13.2 可以看出，當利率上升時，由於持有貨幣的機會成本提高，實質貨幣需求量下降，此時將順著貨幣需求曲線往左上方移動；反之，當利率下降時，則順著貨幣需求曲線往右下方移動。 當探討實質貨幣需求量與利率水準之間的關係時，其他因素是假定不變的。但是，當利率以外的其他變數變動時，整條貨幣需求曲線將會左右移動。 圖 13.2 實質貨幣需求曲線 Md/P 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣市場與利率水準 (一) 在分析利率水準的決定時，此利率所代表的是綜合各種債券、票券、定期性存款的平均利率，而此利率水準所反映的則是持有貨幣的機會成本。 當實質貨幣供給量等於實質貨幣需求量時，則貨幣市場即達到均衡，市場利率水準也因此決定。 圖 13.3 繪出某國的實質貨幣供給曲線 M s/P 。由於貨幣供給量係由中央銀行控制，因此其不受利率的影響，所以是一條與橫軸垂直的直線 7 6 5 利率(%) 實質貨幣量 圖 13.3 貨幣市場的均衡 E MS/P Md/P 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣市場與利率水準 (二) 由圖可以看出，E 點為貨幣市場的均衡點，其對應的均衡利率為 6% 。 當利率水準高於均衡利率時(例如 7% )，貨幣市場會出現超額供給的現象。人們會將手中多餘的貨幣換成債券。導致債券的價格上漲而債券利率下降。 反之，若利率水準低於均衡利率時，則會導致債券的價格下跌而債券利率上漲。 市場的利率水準決定於貨幣供需的均衡，若無外在因素影響貨幣的供給與需求，利率水準即不再變動。 7 6 5 利率(%) 實質貨幣量 圖 13.3 貨幣市場的均衡 E MS/P Md/P 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣市場與利率水準 (三) 任何利率以外影響貨幣供需因素的改變，都會造成利率水準的變動。 圖 13.4 顯示，A 國原始的實質貨幣供給量為 7 億，其所對應的貨幣供給曲線為 M s/P ，市場的均衡利率為 6%。 若中央銀行降低存款準備率，則商銀持有的超額準備金會因此增加，並創造出存款貨幣。假定 A 國實質貨幣供給量因此增為 9 億，貨幣的供給曲線由 M s/P 右移至 M s’/P 。 7 6 5 9 億 利率(%) 圖 13.4 貨幣供給改變對均衡利率之影響 Md/P 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣市場與利率水準 (四) 當貨幣供給曲線右移至 M s’/P 時，在原先 6% 的市場利率之下，貨幣市場出現 2 億的超額供給。人們會用多餘的貨幣購買債券，直到債券的利率降到 5% 的水準，貨幣的供需方達到均衡。 反之，若央行提高存款準備率，則會導致存款的減少。假定實質貨幣供給量因此降為 5 億，貨幣供給曲線由 M s/P 左移至 M s”/P 。此時利率水準必須上升至 7% 才會達到均衡。 「當中央銀行提高貨幣供給而其他條件不變時，市場利率會下降；當中央銀行減少貨幣供給而其他條件不變時，市場利率會上升。」 5 7 9 億 利率(%) 6 Md/P 利率(%) 9 5 7 6 Md/P 5 7 億 圖 13.4 貨幣供給改變對均衡利率之影響 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

貨幣市場與利率水準 (五) 除了貨幣供給曲線的移動會影響到利率水準外，貨幣需求曲線的移動也會影響到利率水準。 例如，當國民所得提高後，由於商品交易量的增加，導致貨幣需求量增加，因此如圖 13.5 所示，貨幣需求曲線由原來的 M d/P 右移至 M d’/P 。在貨幣的供給量維持不變之下，均衡的利率水準將會上升。 反之，當實質國民所得降低時，則整條貨幣需求曲線會由原本的 M d/P 左移至 M d”/P ，均衡利率水準會下降。 利率(%) 8 7 億 利率(%) 6 M s/P Md/P 4 7 6 M s/P Md/P 8 4 億 圖 19.5 貨幣需求改變對均衡利率的影響 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

End of Chapter 13 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

作業繕寫相關規定 用 A4大小之紙張繕寫（手寫，不可電腦打字） 答案紙第一張起頭書寫：系級、學號、姓名 會計系 B96101010 林大志 答案紙若超過兩張，需釘牢 為達到作業練習之實質目的，鼓勵同學相互討論，但絕對不抄襲，相互抄襲者經發現，0分計算。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

作業 PP. 296-299 習題13.4 習題13.8 習題13.15 習題13.22 請準時（下次上課第一節時）繳交作業 作業遲繳，一星期以內者，成績最多60分 遲繳一星期以上者，不予計分 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

銀行的種類 現行我國銀行法的規定，銀行分三種(修法前4種，有儲蓄銀行) 商業銀行：乃指以收受支票存款，供給短期信用為主要業務的銀行，是銀行中最普遍的 專業銀行：乃指以供給專業信用為主要任務的銀行，其放款以中長期為主 信託投資公司：乃指以授信人的地位,按照特定目的，收受經理及運用信託基金與經營信託財產，或以投資中間人的地位，從事與資本市場有關特定目的的投資之金融機構 通常看到的銀行大多是商業銀行，例如台新銀、中信銀、華南銀 專業銀行指的是交通銀行、土地銀行、農民銀行、中小企銀等等 信託投資公司只有三家；1.台灣土地開發信託公司，2.中聯信託投資公司，3.亞洲信託投資公司 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

信託投資公司 Investment & Trust Company 根據銀行法第100條規定，信託投資公司是指以信託人之地位，按照特定目的，收受、經理及運用信託資金與經管信託財產，或以投資中間人之地位，從事特定目的之資本市場投資的金融機構。依法信託投資公司可經營的業務有： (1)投信業務：包括收受，經理及運用各種信託資金、募集共同信託基金、受託經管各種財產，包括受託管理運用各種年金及其他基金、擔任債券發行受託人、受託執行遺囑及管理遺產、擔任公司重整監督人。 (2)投資業務：投資公債，短期票券，公司債券，金融債券及上市股票、承銷有價證券、自營買賣或代客買賣有價證券。 (3)授信業務：、辦理中長期放款、保證發行公司債券、辦理國內外保證業務。 (4)其他業務：擔任債券或股票發行簽證人、代理證券發行，登記，過戶及股息紅利之發放事項、提供證券發行，募集之顧問服務、辦理與其業務有關之代理服務事項，包括經營保管箱及倉庫業務。 (5)經中央主管機關核准辦理之其他有關業務。 由於信託投資公司所吸收到的資金，不須提列準備金，因而沒有創造貨幣的功能。國內知名信託投資公司有：亞洲信託投資公司、國泰信託投資公司、華僑信託投資公司、台灣第一信託投資公司、中聯信託投資公司等等。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

國庫券（treasury bills） 甲種國庫券 係依照面額發行，票載利率，到期時依面額本息一次清償。近幾年來財政部均以發行乙種國庫券取代甲種國庫券，原因在於甲種國庫券須於票面登載發行利率，且發行利率之決定距發行日之間常有落差，易使發行利率出現偏離市場情形發生，所以自民國74年發行過一次後就不再發行。 2. 乙種國庫券 係採貼現方式發行，票面上不登載利率，且為財政部金融、調節資金之工具。其發行天期以91天為基數倍數發行，即91天期、182天期、273天期與364天期。 投標之貼現利率係指實際貼現率(收益率)，非銀行貼現率。投標的基本單位為每萬元新台幣。 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

What Is Money and Why Do We Need It? Money Assets that people are generally willing to accept in exchange for goods and services or for payment of debts. Asset Anything of value owned by a person or a firm. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

A double coincidence of wants refers to: a. The instance in which a good that is used as money also has value independent of its use as money. b. The fact that for a barter trade to take place between two people, each person must want what the other one has. c. The idea that a barter economy is more efficient than a monetary economy. d. The fact that two parties are involved in transactions where money is the medium of exchange. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

What Is Money and Why Do We Need It? The Functions of Money Anything used as money – whether a deerskin, a cowrie seashell, or a dollar bill – should fulfill the following four functions: MEDIUM OF EXCHANGE UNIT OF ACCOUNT STORE OF VALUE STANDARD OF DEFERRED PAYMENT 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

What Is Money and Why Do We Need It? What Can Serve As Money? COMMODITY MONEY FIAT MONEY Fiat money Money, such as paper currency, that is authorized by a central bank or governmental body and that does not have to be exchanged by the central bank for gold or some other commodity money. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

How Do We Measure Money Today? M1: The Narrowest Definition of the Money Supply M1 The narrowest definition of the money supply: the sum of currency in circulation, checking account balances in banks, and holdings of traveler’s checks. It includes: 1. All the paper money and coins that are in circulation – meaning what is not held by banks or the government. 2. The value of all checking account balances at banks. 3. The value of traveler’s checks. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

How Do We Measure Money Today? M2: A Broader Definition of Money M2 A broader definition of the money supply: M1 plus savings account balances, small-denomination time deposits, balances in money market deposit accounts in banks, and noninstitutional money market fund shares. Two key points about the money supply to keep in mind are: 1. The money supply consists of both currency and balances in checking accounts and traveler’s checks. 2. Because balances in checking accounts are included in the money supply, banks play an important role in the process by which the money supply increases and decreases. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

How Do Banks Create Money? Bank Balance Sheets Reserves Deposits that a bank keeps as cash in its vault or on deposit with the Federal Reserve. Required reserves Reserves that a bank is legally required to hold, based on its checking account deposits. Required reserve ratio The minimum fraction of deposits banks are required by law to keep as reserves. Excess reserves Reserves that banks hold over and above the legal requirement. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

The Federal Reserve System Fractional reserve banking system A banking system in which banks keep less than 100 percent of deposits as reserves. Bank run Many depositors simultaneously decide to withdraw money from a bank. Bank panic Many banks experiencing runs at the same time. 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

How the Federal Reserve Manages the Money Supply Monetary policy The actions the Federal Reserve takes to manage the money supply and interest rates to pursue economic objectives. To manage the money supply, the Fed uses three monetary policy tools: Open market operations Discount policy Reserve requirements 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行

U.S.A.-The Federal Reserve System The Organization of the Federal Reserve System Federal Reserve Districts 基礎經濟學 Chapter 13 貨幣與商業銀行