2009年航运市场回顾及2010年展望 The international shipping market reviewing 2009 & forecasts to 2010 李钢 副秘书长 Li gang Deputy Secretary-General 上海国际航运研究中心 Shanghai international shipping institute 上海市虹口区霍山路150号 www.sisi-smu.org 2009年11月30日

一、世界经济开始止跌，进入调整期 2009年世界经济形势严峻，但总体来看，形势趋于好转，尤其下半年第三季度开始，世界经济出现复苏迹象，全球经济进入调整期。 11月23日，基金组织总裁多米尼克·施特劳斯-卡恩在伦敦表示，全球经济在很大程度上仍处于停滞状态——稳定，趋向好转，但依然十分脆弱。 年份 区域 2007年 2008年 2009年 2010年 世界经济 5.2 3.4 -1.1 3.1 中国经济 13 9 8.5 欧元区经济 2.7 0.7 –4.2 0.3 美国经济 2.1 0.4 –2.7 1.5 日本经济 2.3 –0.7 –5.4 1.7 非洲经济 6.3 4 印度经济 9.4 7.3 5.4 6.4 世界经济增长率%

（1）经济复苏过度依靠政府直接投资 金融危机以来，各国加大财政干预，对于重拾市场信心起到了重要的作用，世界经济有触底迹象 各国经济的复苏主要依靠政府的直接投资，而这种投资一方面具有阶段性的特点，可持续性差，另一方面投资有所侧重，不利于整个市场的恢复，同时各国政府财政重心在于扩内需，一定程度上抑制了国际贸易 过度的财政刺激会加大政府负债，同时存在产能过剩的风险

（2）国际经济环境中不确定不稳定因素明显增多 贸易保护主义抬头，国际贸易壁垒有所增加 国际经济形势和政治局势更加复杂 欧美等经济体失业率还继续攀升，整体经济结构不稳定。世界银行行长指出：如果资产泡沫被挤出，经济信心在2010年不能再受到重创，高失业率，尤其是富国的高失业率将导致贷款、信用卡和抵押贷款等还贷断供，从而制造第二波银行危机 由于金融危机对欧美等主要经济体的实体经济造成了前所未有的破坏，很多人对市场没有信心。而高失业率可能会使得欧美等主要经济体的消费模式发生转变，直接导致欧美整个消费市场萎缩。而消费市场的萎缩所带来的连锁反应集中表现到贸易量下降

二、国际航运市场恢复还需时日 航运业不确定因素增多，如贸易保护主义抬头、索马里海盗猖獗等。 船公司盲目扩张，造成企业结构不合理。 预测2010年世界海运量较2009年有所上升。

运力过剩是航运市场最大的障碍 由于2010年是订单主要交付期，运力过剩仍然是航运市场最大的障碍。 数据来源：克拉克松

三、2009年干散货市场波动上升，2010年小幅回落 据国际货币基金组织公布预测，2009年全球经济增长率为2.9%。综合各方研究，2009-2010年全球干散货海运需求增幅在3％左右。 单位：百万吨

2009年BDI指数波动增长

铁矿石运输主导了09年干散货市场 铁矿石，煤炭和谷物的贸易量仍然是占据了所有干散货贸易量的绝大部分，达到63％。

干散货繁荣的动力在中国 世界铁矿石的进口地区还是聚集在亚洲，进口比例高达83％，而中国的进口比例更是将近2/3。 单位：万吨

煤炭贸易低位活动 2009年，国际煤炭的贸易量并没有下降太明显。国际煤炭价格较2008年底略有增加，但仍在低位活动。 单位：百万吨

粮食贸易相对稳定 2009年，世界五大粮食出口国中，除美国外，其他国家的粮食产量对比2008年基本都有下降，但下降幅度并不明显，仍高于2007年的产量。虽部分主要出产国收成下降，不过库存充实将支撑整体供给。粮食贸易相对稳定。

2010年铁矿石市场小幅回落 2009年，铁矿石贸易量创纪录的达到9.24亿吨。2010年，发达国家，如日本和欧盟诸国的铁矿石需求量可能会有所恢复，再加上依旧强劲的中国市场会促进铁矿石的需求量增加 世界钢铁需求没有真正恢复，同时中国的钢铁产量过剩，压力增大。另外，中国已经进口了大量的铁矿石。随着铁矿石谈判逐步敲定，2010年中国铁矿石进口应该会有所收缩 总体来看，铁矿石运输会有所回落但是幅度不大

煤炭需求逐步增加 炼焦煤方面，随着铁矿石贸易量的增加，炼焦煤贸易量的恢复也就成为必然。 单位：百万吨 炼焦煤方面，随着铁矿石贸易量的增加，炼焦煤贸易量的恢复也就成为必然。 动力煤方面，各国工业能力的不断恢复，其工业用电以及锅炉发热量也将会随之提升。但应该看到，经济恢复不可能立刻好转，动力煤的贸易量增加量也应该会逐步增加。 单位：百万吨

谷物运输量稳定增加 预计，由于人口的增加以及经济的逐渐恢复，明年的谷物贸易量会有所增加，但仍然保持稳定。 单位：百万吨

小型干散货市场海运贸易将保持上升的态势 小型干散货的贸易对稳定整个干散货市场起了非常重要的作用。预计2010年，小型干散货中的的糖类、农产品等生活必需品贸易量将保持稳定，而钢铁制品、水泥等工业产品将随着经济的好转，贸易量有所增加。总体来看，小型干散货市场海运贸易将保持上升的态势。 单位：百万吨

2009年运力大量交付、拆解相对不足 数据来源：克拉克松

2010运力进一步增加 截止到目前为止，全球范围内的手持订单量达到了全球总运力的62%。 而船舶淘汰量仅为2%，这意味着在未来的几年里，将有大量的新船 投入到航运市场，供需严重不平衡的现象仍将持续。预计2010年全球 运力投放量将增长10%以上，明年全球干散货船船队的规模将进一步 扩大，船舶大型化更加明显。 单位：百万载重吨

2010年BDI指数震荡调整 2010年，随着全球经济的复苏，贸易量将会增加，世界对煤炭的需求增加，投机资金也会涌入市场;另一方面，中国对于铁矿石的进口需求将会有所降低，这两个方面对BDI指数的走势影响将会相互抵消。但是考虑到运力大量投放，预计明年BDI的整体走势将在现有的复苏轨道上有所回落，回落幅度不会太大，可能会经历震荡调整过程。

四、2009年国际集装箱市场步履维艰，2010年恢复 乏力 四、2009年国际集装箱市场步履维艰，2010年恢复 乏力 报告预计，今年亚洲整体经济增长将由去年的5.1%下降到1.3%。 据IMF最新预测，2009年美国经济全年下滑2.7%，预计2010年经济增长率为1.5%，失业率将会达到10.1%。 最新报告表明，而27国组成的欧盟经济增长率预计为1.4%，比年初的预测数字低0.6个百分点。伴随着失业率提高的预期，欧美广大消费者信心指数不断下跌，2010年欧美贸易增长缓慢。 非洲国家也受金融危机影响很大，失业率增大，许多国家财政收入都有所减少。 经贸回顾

2009年太平洋航线需求低迷，运价疲软 1、东行货量下降幅度显著，东西行货量之比逐年降低 2、中国外贸格局出现重大变化 （1）劳动密集型商品出现较强抗危机性。 （2）机电产品稳步回升。 （3）中国占主要经济体进口比重呈现上升趋势，贸易顺差下降。 2008年及2009年太平洋航线有关地区集装箱运量季度增长率

下半年运力出现较大幅度的收缩

运价滑落明显 运价偏低，回复乏力 成本不断增加，蚕食运价上调空间 航运公司的运价制定趋于理性化 租船市场跌跌不休，二手船价格再创新低

2009年亚欧航线需求好于预期，运价反弹 单位：千TEU 亚欧航线运量同比虽然仍有减少，但是环比增长和同比下跌幅度都要好于预期，显示出旺季应有的强劲增长态势。低附加值、廉价物美的商品需求逐渐增多。

通过收窄运力船公司推高运价，以维持盈亏平衡 运力配置同比下滑 市场供需矛盾显著，供大于求 通过收窄运力船公司推高运价，以维持盈亏平衡 闲置运力占总运力的比例居高不下 新增运力对未来市场复苏影响颇大 各个航线运力配置变化情况 （千TEU）

运价持续反弹 运价第一季度同比跌幅高达23%。第二季度，运输需求在传统夏季出货高峰的拉动下略有反弹，仓位平均利用率始终维持在八成左右。进入第三季度后，圣诞传统出货高峰正式来临，亚洲至北欧和地中海的平均仓位利用率保持在九成以上，运价单季增长近三倍之多。

2009大西洋航线持续低迷，运价低位徘徊 运量一直处于非常稀少的状态。今年上半年欧洲两大港吞吐量跌幅较大，鹿特丹港和安特卫普港上半年两港吞吐量分别下降15%和18%。 根据PRNEWS的数据，今年以来，大西洋航线包括北欧到美东、美湾、蒙特利尔的运力下降了16%，其中，欧洲到美东段下降了20%，预计还会有更大的降幅。 运力调整和航线合并不断增多。

2010年国际集装箱运输市场恢复缓慢 国际贸易出现一定程度的萎缩，世界主要消费国的需求恢复还需要一段时间，国际贸易摩擦增加，影响国际贸易的不确定因素增多。 燃油价格上涨、美元的贬值、运河通过费用的上涨等因素的影响，使得船公司对于成本的控制愈发的困难. 运力严重过剩，据ALPHALINER统计，至2009年11月9日，全球闲置集装箱船运力上升至141.3万TEU，占全球总运力的10.9%。 。尽管全球拆船数量有所增加，但是部分船公司还是处于观望态度，积极性并不高。2010随着大量新船交付，运力增长，市场压力很大。 一旦市场有所好转，大量的船舶会再次涌入市场。运力投放和封存的动态变化，也让国际集装箱运输市场的恢复带来了障碍。

太平洋航线前景不甚明朗 德鲁力预计，明年太平洋航线西行货量为608万TEU，同比增长2.9%，东行货量为1183万TEU，同比增长4%。 SISI预测明年太平洋货量增长将达到3.6%。

亚欧航线总体看好 欧洲消费结构发生重大变化。中国产品在欧竞争力增强。低附加值产品基本生活消费品出口比例增大。 欧洲经济普遍好转，IMF预测明年欧洲经济增长率为2%。政府财政状况较好，支付能力很强。 失业率全年维持高位，居民收入减低，家庭财富减少，储蓄率增高，使得国内消费市场难见太大的起色。 综上所述，SISI认为，明年欧洲市场总体看好，但是仍然存在一些不确定因素。东行货量坚挺，预计有4%的增幅。西行货量也将较09年有所增加。

大西洋航线略有回暖 今年美国经济已经走出衰退，2010年美国经济回暖基本已成定局。但形势复杂，前景不容乐观。欧洲经济较美国略好，基本可以稳步回暖。 欧洲以及美国制造业及消费市场需求。2010年美国消费市场将继续维持今年的疲软状态，欧洲消费市场优于去年表现。 2010年美元疲软以及对欧元贬值的可能性非常大。这很有可能加速大西洋航线东行货量上升的趋势。 综上所述，SISI认为，2010年大西洋航线西行货量继续在低迷的态势中徘徊，东行货量较今年小幅上扬。

10大班轮公司新增运力状况 单位：TEU 班轮公司 2009年 交付运力 2010年 2011年 2012年 2013年 全球总运力 610738 2083880 1573218 804883 92708 马士基 21347 124800 167550 64250 地中海 81650 112384 230150 16650 达飞轮船 57565 190121 115325 美国总统 8616 80000 中远集运 27190 101400 147236 109250 40050 中海集运 13300 79250 47850 赫伯罗特 17500 70000 35000 韩进海运 4250 97020 65500 52400 日本邮船 9600 24000 27900 商船三井 16924 44416 20172

运力依然过剩，增长压力很大 据ALPHALINER统计，至2009年11月9日，全球闲置集装箱船运力上升至141.3万TEU，占全球总运力的10.9%。 明年全球将要交付的运力为208万TEU，如果不计船舶拆解量的话，明年运力增长将达到12%。 目前船公司拥有的25年以上的船舶总运力达到90余万TEU，而20年以上船龄的运力为168万TEU。 目前船公司的船舶拆解还相对缓慢，还处于观望状态，具体的拆解情况还需要进一步观察。

五、石油贸易稳定增长 近几年石油市场供求基本平衡，各石油输出国根据国际油价和对世界石油需求量的预测调整产量，石油供给略大于石油消费量。虽然国际油价动荡不定，但石油贸易量较为稳定，主要由石油需求量决定。  针对10名跟踪原油市场的分析师和机构的路透调查显示, 2010年全球石油需求将超出供应增长的步伐,这将消耗掉经济危机爆发以来全球范围内累积的巨大石油库存.明年石油的每日需求预计将增长130万桶,至8590万桶.

石油需求较为稳定 2010年，预计OECD以外国家的需求增长最为强劲，同时预计明年石油供应的增加主要由OPEC贡献。  预估(百万桶/日)        2009    2010         2009    2010               ---------------------------------------------------------------   国际能源署                84.9    86.2         51.1    51.9   美国能源资料协会    84.1    85.4         50.2    50.4   OPEC                        84.3    85.1         50.9    51.2   巴克莱资本                84.6    85.4         50.0    49.6   高盛                           84.7    86.4         50.9    50.7   德意志银行                84.7    86.0         51.0    51.3   ESAI                          84.0     85.5         50.7    51.1   美国银行-美林          84.7     86.7         51.0    51.2   法国兴业银行            84.6    85.8         50.9    50.6   巴黎银行                    84.9    86.3         51.0    51.6  

油轮运力增幅不大 截止2009年10月30日，油轮总运力为4.324亿吨，其中双壳运力3.729亿吨，单壳油轮为0.595亿吨。单壳油轮中15年船龄以上的船舶运力占比为91.76%，20年船龄以上的船舶占比为47.23%；其中，单壳VLCC运力占单壳运力的48%，平均加权船龄为18岁。 2010年以后的新船订单数量仍然保持高位。 SISI测算2010年运力增幅悲观在5%左右，而乐观在2-3%。 单位：百万载重吨

油轮固定费率将或下跌 2010年油轮固定费率可能跌26% 明年VLCC远期运费看涨

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