立足国际资本市场 迈向世界一流企业 中国移动(香港)有限公司 在香港交易所上市经验回顾 中国移动（香港）有限公司 执行董事 副总经理 何宁 立足国际资本市场 迈向世界一流企业 中国移动(香港)有限公司 在香港交易所上市经验回顾 中国移动（香港）有限公司 执行董事 副总经理 何宁 2003年11月17日

公司在香港交易所上市及公司发展历程 上市、融资、改制的一些经验和体会

公司在香港交易所上市及公司发展历程

公司的成立及在香港交易所上市 上市平台 通过在香港交易所挂牌上市，并发行ADR，公司成功进入了国际资本市场 1997年9月，中国移动(香港)有限公司（前称“中国电信（香港）有限公司”） 在香港注册成立； 1997年10月，公司首次发行股票，并在香港交易所挂牌上市； 同月，公司发行的ADR，在美国纽约证券交易所上市； 1998年1月，公司股票成为香港恒生指数成份股 美国市场 NYSE 发行ADR 中国移动 国际资本市场 其它地区市场 香港交易所 上市 其它地区市场 上市平台 其它地区市场

上市后 公司在提升内涵的同时，进行了外延式发展 在香港交易所上市六年来，公司秉持内涵与外延相结合的发展战略，在发展业务的同时，进行收购，并不断整合，由成立时仅在广东、浙江两省运营，只有345万用户的公司，发展到目前在中国内地二十一省市运营，拥有1.35亿用户，市值超过500亿美元，以用户数计全球第一大移动通信上市公司 1998年6月 收购江苏移动通信公司的全部权益； 1999年11月 收购福建、河南和海南移动通信公司的全部权益； 2000年6月 公司股票成为MSCI自由中国指数成分股； 2000年6月 公司正式更名为中国移动（香港）有限公司 2000年11月 收购北京等七省（区、市）移动通信公司全部权益； 2002年7月 收购安徽等八省（市）移动通信公司的全部权益 请允许我介绍一下中国移动（香港）有限公司的成立和历史沿革。 中国移动（香港）有限公司于1997年9月3日在香港注册成立，当时注册的名称为“中国电信（香港）有限公司”，它是中国移动(香港)有限公司的前身。 1997年10月，公司首次发行股票，发行价为港币$11.80元，在10月22日和23日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所挂牌上市； 1998年1月27日，在上市短短几个月后，我公司股票即成为香港恒生指数成份股，所占比例达13.2%； 1998年6月，公司以29亿美金的对价，成功完成收购江苏移动通信公司的全 部权益； 1999年11月，公司64亿美金的对价，成功完成收购福建、河南和海南移动通 信公司的全部权益； 2000年6月1日，公司股票成为MSCI自由中国指数成分股，所占比例达32.1%； 2000年6月28日，公司正式更名为中国移动（香港）有限公司 2000年11月，公司以328.4亿美金的对价，成功收购北京等七省（区、市） 移动通信公司全部权益； 2002年7月，公司以85.73亿美金的对价（其中57.73亿美金以现金和对价股 票支付，28亿美金延迟付款），成功完成收购安徽等八省（市） 移动通信公司的全部权益。 2003年1月 公司发行的80亿人民币债券在上海股票交易所成功挂牌上市

上市后 利用多种融资手段，取得良好融资成绩 作为香港交易所上市公司，公司得以利用多种融资手段，探索和开辟了各种国际融资渠道，成功进行了多次融资 巨大的融资规模 公司直接从国际资本市场融资外币资金达151.3亿美元； 广泛的融资渠道 作为香港交易所上市公司，公司得以利用多种融资手段。公司先后开拓了股本、美元全球债、可转换债券、人民币企业债券、银团贷款等多个融资渠道，并成为了 第一家成功完成大规模全球债券发行的中国企业 第一家成功完成大规模可转换债券发行的中国企业 开辟了在国内发行人民币债券的融资渠道 优良的企业债信评级 公司获得了标普BBB/正面（等同于国家主权级）和穆迪Baa1/正面的优良企业债信评级 我公司截至目前已向国家交回资金约210亿美元，其中直接从国际资本市场融资外币资金达151.3亿美元，占国家所有红筹公司累计融资金额412亿美元的37%，占国家截至2002年中期外汇储备的6%； 公司开辟了广泛的融资渠道，已先后通过股本、美元全球债、可转换债券、人民币企业债券、银团贷款等多个融资渠道成功融资，并奠定了良好融资基准，有利于今后的融资及国企的海外融资参照。 本公司还是第一家成功完成大规模全球债券发行的中国企业，于一九九九年十一月发行了6亿美元全球债券。 也是第一家成功完成大规模可转换债券发行的中国企业，于二零零零年十一月发行了6.9亿美元可转换债券。 除此之外，公司还在国内发行了迄今为止最大规模的企业债券，发行规模为人民币80亿。 除政府和金融企业之外，本公司是迄今为止中国企业中获得最高公司国际债信评级（穆迪 Baa2，标普 BBB）的公司。 其它中资上市公司的评级如下： 中铝： 标普 BBB/稳定 中海油集团公司：标普 BBB/稳定，穆迪 Baa1/正面， 中海油有限公司：标普 BBB/稳定，穆迪 Baa1/正面， 中石化： 标普 BBB/稳定， 华能： 标普 BBB/稳定， 宝钢： 标普 BBB-/稳定

并吸引了来自全球各地的投资者 在香港交易所上市后，公司吸引了来自全球的公众投资者。其中，主要的机构投资者来自北美、欧洲和亚太地区。 以下是根据公开资料统计的2003年上半年的机构投资者组成情况 欧洲 亚洲 (除日本外) 北美 其它

公司持股比例前10位机构投资者 投资机构 国家或地区 State Street Global Advisors Asia Ltd. 香港 Templeton Investment Counsel, LLC 美国 Janus Capital Management LLC Capital Research & Management Company Capital International, Inc. Boston Company Asset Management, LLC Fidelity Management & Research Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., L.L.C. DWS Investment GmbH 德国 T. Rowe Price International (U.K.) Inc. 英国 排名不分先后

公司市值在香港十大中资股中位居第一 在香港交易所上市公司中，公司市值名列第二，仅次于汇丰银行；公司股份同时也是恒生指数成份股 (亿美元) 在香港交易所上市公司中，公司市值名列第二，仅次于汇丰银行；公司股份同时也是恒生指数成份股 公司市值占红筹股市值55.0%，占恒生指数成份股市值的12.5% 按2003年11月12日收盘价计算，图中的中资股市值只含在香港上市的部份。

全球主要大型移动通信公司市值排名 (亿美元) 按2003年11月12日收盘价计算

“2003年全球400家A级最佳大公司” 中唯一连续两年入选的中国公司 Investor Relations投资者关系 同时获得国际商业社会的广泛好评 时间 颁奖机构 奖项 03年7月 Forbes 福布斯 2003福布斯全球500强-第100名 2003福布斯国际500强-第165名 BusinessWeek 商业周刊 200家新兴市场最大公司-第1名 03年5月 Financial Times金融时报 2003年全球500大企业排行榜-第66位 03年4月 “2003年全球400家A级最佳大公司” 中唯一连续两年入选的中国公司 FinanceAsia亚洲财经 2003年亚洲最佳公司中国组最佳财务管理 02年12月 Euromoney 欧洲货币 最佳管理中国公司第1名 02年11月 Investor Relations投资者关系 中国最佳投资者关系公司 亚洲最佳路演公司 02年10月 Asiamoney 亚洲货币 最佳企业管治-亚洲区电信公司第1名

上市、融资、改制的一些经验和体会

1 通过上市，接受严格监督，遵守国际规则 公司得以不断发展壮大 遵照的两个交易所的严格和操作规则，并凭借自身实力，公司成为极少数连续成功 完成国际融资和收购的中国公司之一，取得了不断的发展 对公司的企业治理要求 两地上市的公司按“孰严要求”原则遵从监管规则，促进在企业管治、信息披露等方面更全面地与先进的企业管治水平要求相适应； 严格和高水平的上市地监管，有助增强投资者的信心； 公司进入具有更大容量和流通量，和具有更多融资产品选择的融资市场，在确定融资规模和融资手段方面也具有了更大的灵活性 NYSE 严格规管 国际资本市场 发行ADR 上市公司 资金与 要求 香港交易所 严格规管 上市 上市平台 不断改进和调整，提高管理，达到市场的要求

2 通过上市，公司建立和不断完善 符合国际惯例的企业治理结构 公司在香港和纽约两地挂牌上市以来，严格遵循香港交易所的各项规定和美国的相关法规(如Sarbanes-Oxley，即索克斯法案) ，接受多重严格监管及投资者的监督 公司根据上市地的法规，建立和完善了良好的企业管治结构，并在提高公司透明度、严格控制关联交易等许多方面走在了同业之前 交易所根据市场要求及时调整规则，将市场要求反馈给公司，使公司不断根据投资人的要求，提高管理水平，形成良性循环 股东大会 审核委员会 董 事 会 薪酬委员会 执行董事 非执行董事 独立非执行董事 提名委员会 公司高级管理层 内部监控 内部审核 公司内部的职能单元

3 通过上市，进行资本市场运作 实现公司资产增值 6 1 = 通过资本市场运作，实现公司资产保值增值： 历次注资收购资产估值总价： 719.6亿美元 21省移动资产评估净资产值： 122.4亿美元 6 1 = 我们认为，国家批准中国企业走向国际资本市场，一方面通过资本市场运作，可以很好地进行国有资产的价格发现，实现国有资产的保值增值。 CMHK过去通过注资收购，拥有21省的移动通信权益评估总值折合122亿美元，而历次收购注资估值的总价则为720亿美元，相当于1元的帐面权益卖了6元。 另一方面，国际上市也很好地发挥了融集外汇的功能，上市以来，我们已从资本市场融集外币资金151.3亿美元。 另外，我们通过有计划地开拓了多种的融资渠道，有利于今后保持融资的灵活性，降低综合资金成本。其中，大规模发行可转换债券、美元债等，也为其他国企公司今后采用这些方面的融资工具奠定了良好的基准。

4 通过上市，以持股方式引入策略合作伙伴 与国际同行Vodafone达成强强合作 中国移动 Vodafone 策略联盟 香港交易所 上市 策略投资

立足国际资本市场 迈向世界一流企业 香港交易所为公司提供了一个专业严谨、高效透明的国际化融资平台，公司将继续立足于这个平台，在引入国际资本市场资金的同时，不断吸收先进管理经验 中国移动作为在港上市的大型国企，继续与香港交易所保持良好合作关系，严格遵循规定，提高管理水平，实现股东价值，成为世界级企业 CEPA的签定，香港交易所驻京办事处的成立，为更多内地企业进入国际资本市场提供了良好的平台 希望内地公司和香港交易所一起，把握机遇，加强合作，赢得互惠，共创美好未来

谢谢!