财务管理 第一章 财务管理概论 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 2009.4 财务管理 财务管理 1 1

第一章 总论 第一章 财务管理概论 财务管理的基本概念 财务管理学的发展 财务目标 财务管理目标 财务观念 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 第一章 总论 财务管理的基本概念 财务目标 财务观念 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 2

一、财务管理的基本概念 第一章 财务管理概论 （一）财务活动 财务管理学的发展 （二）财务关系 财务管理目标 第一章 财务管理概论 一、财务管理的基本概念 （一）财务活动 （二）财务关系 （三）企业组织形式与财务管理职责 （四）财务管理概念及其特征 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 3

第一章 财务管理概论 （一）财务活动 企业的生产经营过程，是由购买、生产和销售等一系列环节构成，但就其财务表现看，这一过程体现为资本的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列过程，我们将这一过程定义为财务活动。静态下由以下内容构成： ☼筹资活动 ☼投资活动 ☼分配活动 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 4

（二）财务关系 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 （二）财务关系 企业作为法人地组织财务活动过程中，必然与企业内部上下左右及与外部有关各方发生广泛的经济利益关系，这就是企业的财务关系。具体如下： ☼企业与出资者之间的财务关系 ☼企业与债权人之间的财务关系 ☼企业与作为行政事务管理者的国家之间的财务关系 ☼企业与市场交易主体之间的财务关系 ☼企业内部各部门间的财务关系 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 5

（三）企业组织形式与财务管理职责 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 （三）企业组织形式与财务管理职责 企业的组织形式不同，财务管理体制也不同 ☼企业制度的三种形式 ■业主制 ■合伙制 ■公司制 ☼公司制下的财务分层管理 ⊙出资者财务 ⊙经营者财务 ⊙财务经理财务 ☼企业财务管理组织的设置与职能定位 a、企业财务管理组织的主要设置模式有合一式、分设式。 b、财务与会计职责的差异 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 6

下面是财务、会计的部分工作，请同学们说出哪些是会计人员负责的工作？哪些是财务人员负责的工作？ 财务人员？ 会计人员？ 1 资本预算 信息处理 2 筹资决策 工资支付 3 投资决策 存货管理 4 现金管理 折旧计算 5 信用管理 成本核算 6 股利决策 财务报表编制 7 控制分析 内部审计 8 各种预算 记录保管 财务管理 7

小资料（一） 小资料（一） 小资料（一） 小资料（二） 但你一定要牢记金钱本身是不具备力量的，你自身的价值并不由金钱所决定。如果你能做到这些，那么，当金钱减少时，你不会认为自己是无能的和失败的；当金钱增加时 ，你也不会认为自己伟大，而陶醉于显示自己的财富。 第二，遵循金钱法则。生活中有更多的诱惑会使你忘记这些法则，但你一定要超然于这些诱惑之上。你要掌控属于你的金钱，使它成为实现自己愿望的奴仆。 当这些思想成为你生活的一部分时，你会觉得自己多么强大，多么富有创造力。你得到的金钱也许永远不会比你需要的多，但你掌控金钱和运用法则的能力，则可以织补你的经济命运，你所赋予金钱的力量将会改变你的人生道路。 金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由：一是管理个人资源；二是处理商务世界的问题；三是寻求令人感兴趣和回报丰富的职业；四是以普通 的身份作出有根据的公共选择；五是扩展你的思路。其中，首要的是管理个人资源。 学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。为把握好自己的命运，有两条要领告诉你： 第一，在你的一生中，金钱会不断流动，会增加，也会减少。 金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由：一是管理个人资源；二是处理商务世界的问题；三是寻求令人感兴趣和回报丰富的职业；四是以普通 的身份作出有根据的公共选择；五是扩展你的思路。其中，首要的是管理个人资源。 学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。为把握好自己的命运，有两条要领告诉你： 第一，在你的一生中，金钱会不断流动，会增加，也会减少。 金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由：一是管理个人资源；二是处理商务世界的问题；三是寻求令人感兴趣和回报丰富的职业；四是以普通 的身份作出有根据的公共选择；五是扩展你的思路。其中，首要的是管理个人资源。 学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。为把握好自己的命运，有两条要领告诉你： 第一，在你的一生中，金钱会不断流动，会增加，也会减少。 财务管理 财务管理 财务管理 8 8 8

小资料（二） 小资料（二） 但你一定要牢记金钱本身是不具备力量的，你自身的价值并不由金钱所决定。如果你能做到这些，那么，当金钱减少时，你不会认为自己是无能的和失败的；当金钱增加时 ，你也不会认为自己伟大，而陶醉于显示自己的财富。 第二，遵循金钱法则。生活中有更多的诱惑会使你忘记这些法则，但你一定要超然于这些诱惑之上。你要掌控属于你的金钱，使它成为实现自己愿望的奴仆。 当这些思想成为你生活的一部分时，你会觉得自己多么强大，多么富有创造力。你得到的金钱也许永远不会比你需要的多，但你掌控金钱和运用法则的能力，则可以织补你的经济命运，你所赋予金钱的力量将会改变你的人生道路。 但你一定要牢记金钱本身是不具备力量的，你自身的价值并不由金钱所决定。如果你能做到这些，那么，当金钱减少时，你不会认为自己是无能的和失败的；当金钱增加时 ，你也不会认为自己伟大，而陶醉于显示自己的财富。 第二，遵循金钱法则。生活中有更多的诱惑会使你忘记这些法则，但你一定要超然于这些诱惑之上。你要掌控属于你的金钱，使它成为实现自己愿望的奴仆。 当这些思想成为你生活的一部分时，你会觉得自己多么强大，多么富有创造力。你得到的金钱也许永远不会比你需要的多，但你掌控金钱和运用法则的能力，则可以织补你的经济命运，你所赋予金钱的力量将会改变你的人生道路。 财务管理 9

（四）财务管理概念及其特征 小资料（一） （1）财务管理以价值增值为目标 （2）财务管理围绕各项财务活动而展开 金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由：一是管理个人资源；二是处理商务世界的问题；三是寻求令人感兴趣和回报丰富的职业；四是以普通 的身份作出有根据的公共选择；五是扩展你的思路。其中，首要的是管理个人资源。 学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。为把握好自己的命运，有两条要领告诉你： 第一，在你的一生中，金钱会不断流动，会增加，也会减少。 （1）财务管理以价值增值为目标 （2）财务管理围绕各项财务活动而展开 （3）财务管理由财务决策、财务控制、绩效评价这一闭环而构成 （4）财务管理是决策管理与专业管理的统一 （5）更加重视财务管理者的管理行为 财务管理 10

二、财务目标 第一章 财务管理概论 （一）财务目标 财务管理学的发展 （二）不同利益主体财务目标的矛盾与协调 财务管理目标 第一章 财务管理概论 二、财务目标 （一）财务目标 （二）不同利益主体财务目标的矛盾与协调 （三）财务目标与社会责任 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 11

第一章 财务管理概论 （一）几种具有代表性的财务目标(1) 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （一）几种具有代表性的财务目标(1) 1．利润最大化目标 企业是以盈利为目的的经济组织，财务管理应以利润最大化为目标 在自由竞争的资本市场中，资本使用权最终属于获利最多的企业 利润最大化是社会财富最大化的基础 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 12

第一章 财务管理概论 （一）几种具有代表性的财务目标(2) 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （一）几种具有代表性的财务目标(2) 2．所有者财富最大化目标 产权所有者投入企业的资本不仅要求保值，还要求以最快速度增值 将企业实现的利润同投入的资本或股本进行比较，能反映企业盈利水平，便于不同资本规模企业或同企业不同时期的比较 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 13

第一章 财务管理概论 （一）几种具有代表性的财务目标(3) 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （一）几种具有代表性的财务目标(3) 3．企业价值最大化目标 企业价值是企业全部财产的市场价值，它反映企业潜在或预期的获利能力 该目标考虑了资本的时间价值和投资风险价值，反映了企业资产的保值增值要求，股东财富越多企业价值越大，能避免企业的短期行为，有利于社会资源的合理配置，社会资本通常流向企业价值最大或股东财富最大的企业或行业 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 14

三、财务观念 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 时间价值观念 第一章 财务管理概论 三、财务观念 时间价值观念 所谓货币时间价值是指在不考虑通货膨胀和风险的情况下，同一货币量在不同时间的价值量的差额。 货币时间价值存在的条件。 时间价值的计量：终值与现值；年金终值与现值 货币时间价值观念的应用。 风险收益均衡观念 风险与收益的概念。 风险收益均衡关系 资本资产定价模型。（公式） 风险收益均衡观念的应用。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 成本----效益比较观念 成本--效益比较的基点。 成本—效益比较观念的应用价值。 财务管理 15

本章小结： 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 本章小结： 本章主要讲授财务管理学的基本概念、财务管理目标的合理定位、企业主要的财务活动和财务关系、在财务管理中应当坚持何种财务观念等内容，属于基础性章节 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 16

第二章 财务分析 第一章 财务管理概论 财务分析的目的和方法 财务管理学的发展 财务比率分析的内容 财务管理目标 第一章 财务管理概论 第二章 财务分析 财务分析的目的和方法 财务比率分析的内容 企业财务状况的趋势分析和综合分析 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 17

一、财务分析的目的和方法 第一章 财务管理概论 （一）财务分析的含义 财务管理学的发展 （二）财务分析的目的 财务管理目标 第一章 财务管理概论 一、财务分析的目的和方法 （一）财务分析的含义 （二）财务分析的目的 （三）财务分析的主要方法 （四）基本财务报表 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 18

（一）财务分析的含义 （二）财务分析的目的 第一章 财务管理概论 （一）财务分析的含义 （二）财务分析的目的 财务分析的含义：根据财务报表所提供的数据资料，有重点、有针对性地对企业的财务状况和经营成果进行逐一分析和考察,并做出正确评价,分析企业在生产经营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为进行正确的经营决策提供可靠的财务信息。 财务分析的目的：1、评价企业的经营业绩；2、衡量企业目前的财务状况；3、预测企业未来的发展趋势。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 19

（三）财务分析的主要方法 第一章 财务管理概论 （一）比率分析法 财务管理学的发展 （二）比较分析法 财务管理目标 （三）综合分析法 第一章 财务管理概论 （三）财务分析的主要方法 （一）比率分析法 （二）比较分析法 （三）综合分析法 以上三种财务分析中，最常用的是第一种方法即比率分析法，而且比率分析法也是综合分析法的基础。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 20

（四）基本财务报表 第一章 财务管理概论 （一）资产负债表 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （四）基本财务报表 （一）资产负债表 是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计等式以适当排列顺序编制而成的报表。 （二）利润表 是以“利润=收入-费用”这一会计等式为依据编制而成的。 （三）现金流量表 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 21

二、财务比率分析的内容 第一章 财务管理概论 （一）短期偿债能力分析 财务管理学的发展 （二）资本结构与长期偿债能力分析 财务管理目标 第一章 财务管理概论 二、财务比率分析的内容 （一）短期偿债能力分析 （二）资本结构与长期偿债能力分析 （三）营运能力分析 （四）获利能力分析 （五）市场比率 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 22

（一）短期偿债能力分析 第一章 财务管理概论 ◇流动比率（流动资产/流动负债*100%） 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （一）短期偿债能力分析 ◇流动比率（流动资产/流动负债*100%） ◇速动比率（速动资产/流动负债*100%） ◇经营活动现金净流量流动负债比 以上指标可以考察企业以流动资产支付流动负债的能力，又称支付能力。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 23

第一章 财务管理概论 （二）资本结构与长期偿债能力分析 ◇资产负债比率（负债总额/资产总额*100%） 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （二）资本结构与长期偿债能力分析 ◇资产负债比率（负债总额/资产总额*100%） ◇权益比率（所有者权益总额/资产总额*100%） （三）营运能力分析 ◇应收账款周转率（赊销净额/平均应收账款余额） ◇存货周转率（销货成本/存货平均余额） 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 24

第一章 财务管理概论 （四）获利能力分析 ◇总资产报酬率（息税前利润/资产总额*100%） 财务管理学的发展 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （四）获利能力分析 ◇总资产报酬率（息税前利润/资产总额*100%） ◇净资产收益率（净利润/净资产*100%） ◇销售毛利率（销售毛利/主营业务收入净额*100%） ◇存销售净利率（净利润/主营业务收入净额*100%） ◇每股收益 ◇净利润现金含量 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 25

第一章 财务管理概论 （五）市场比率 ◇市盈率（每股市价/每股收益） 财务管理学的发展 ◇市净率（每股市价/每股净资产） 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （五）市场比率 ◇市盈率（每股市价/每股收益） ◇市净率（每股市价/每股净资产） 一般来说，市价越是高于其账面价值，公司资产的质量越好，优质股票的市净率普遍较高。 ◇股票获利率（普通股每股股利/普通股每股市价） 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 26

第一章 财务管理概论 三、企业财务状况的趋势分析和综合分析 （一）企业财务状况的趋势分析 财务管理学的发展 （二）杜邦分析法 财务管理目标 第一章 财务管理概论 三、企业财务状况的趋势分析和综合分析 （一）企业财务状况的趋势分析 （二）杜邦分析法 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 27

（一）企业财务状况的趋势分析 第一章 财务管理概论 第一章 财务管理概论 （一）企业财务状况的趋势分析 趋势分析是指通过比较企业连续数期的会计报表，来了解企业经营成果与财务状况的变化趋势，并以此来预测企业未来的经营成果和财务状况。 通常有比较财务报表法、比较百分比财务报表法、比较财务比率法、统计图法等。本书主要介绍了比较财务报表法，主要有横向比较法和纵向比较法两种。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 28

第一章 财务管理概论 （二）杜邦分析法（1） ◇净资产收益率杜邦系统的核心 财务管理学的发展 ◇反映企业的销售和资产管理情况 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （二）杜邦分析法（1） ◇净资产收益率杜邦系统的核心 ◇反映企业的销售和资产管理情况 ◇反映企业各项成本费用的情况 ◇反映流动资产与长期资产的结构 ◇例题：某公司正处于免税期。2004年该公司的销售额为62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下表： 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 29

（二）杜邦分析法（2） 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务比率 第一章 财务管理概论 （二）杜邦分析法（2） 财务比率 2003同业平均水平 2003年本公司 2004年本公司 应收账款回收期（天） 35 36 存货周转率 2.5 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 销售营业利润率（息税前） 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.2% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 30

（二）杜邦分析法（3） 第一章 财务管理概论 ◇运用杜邦分析原理,比较2003年本公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因. 第一章 财务管理概论 （二）杜邦分析法（3） ◇运用杜邦分析原理,比较2003年本公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因. ◇速运用杜邦财务分析原理,比较本公司2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因. ◇分析(1)2003年与同业平均比较: 本公司净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 31

（二）杜邦分析法（4） 第一章 财务管理概论 =7.2%*1.11*[1/(1-50%)]=15.98% 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （二）杜邦分析法（4） =7.2%*1.11*[1/(1-50%)]=15.98% 行业平均净资产收益率=6.27%*1.14*[1/(1-58%)]=17.01% ①销售净利率高于同业水平0.93%,其原因是:销售成本率低于同业水平2%,或毛利率高于同业水平2%,销售利息率低于同业水平1.33%. ②资产周转率略低于同业水平0.03次,主要是应收账款回收较慢. 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 32

（二）杜邦分析法（5） 第一章 财务管理概论 ③权益乘数低于同业水平,因其负债很少. 财务管理学的发展 (2)2004年与2003年比较: 第一章 财务管理概论 （二）杜邦分析法（5） ③权益乘数低于同业水平,因其负债很少. (2)2004年与2003年比较: 2003年净资产收益率=7.2%*1.11*2=15.98% 2004年净资产收益率=6.81%*1.07*[1/(1-61.3%)]=18.8% ①销售净利率低于2003年0.39%,主要原因是销售利息率上升1.4%。②资产周转率下降，主要是固定资产和存货周转率下降。 ③权益乘数增加，原因是负债增加。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 33

第一章 财务管理概论 本章小结 本章在介绍财务分析目的和方法的基础上，重点介绍了比率分析的内容，同时介绍了企业财务状况的趋势分析和综合分析。杜邦分析系统是综合分析的重要方法，核心是净资产收益率，杜邦系统图反映了影响企业投资者收益的全部因素。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 34

第四章 权益筹资 第三章 筹资管理 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 筹资概述 筹资规模确定 第三章 筹资管理 第四章 权益筹资 筹资概述 筹资规模确定 权益资本筹集 负债融资 资本成本 筹资风险 资本结构决策 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 财务管理 35

一、筹资概述 第一章 财务管理概论 （一）筹资及其相关概念 财务管理学的发展 （二）筹资种类及其组合 财务管理目标 （三）筹资原则 第一章 财务管理概论 一、筹资概述 （一）筹资及其相关概念 （二）筹资种类及其组合 （三）筹资原则 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 36

（一）筹资及其相关概念 第一章 财务管理概论 筹资是为满足企业生产经营与资本支出的需要而筹措资本（金）的财务行为。 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （一）筹资及其相关概念 筹资是为满足企业生产经营与资本支出的需要而筹措资本（金）的财务行为。 1、进行适当的融资组合，以使得所筹资本的成本最低。 2、选择合适的融资种类以使资产与负债间存在良好的搭配，减轻负债压力。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 37

（二）筹资种类及其组合 第一章 财务管理概论 1、按所筹资金的权益性质分为： 财务管理学的发展 ■权益资本 财务管理目标 ■负债资本 第一章 财务管理概论 （二）筹资种类及其组合 1、按所筹资金的权益性质分为： ■权益资本 ■负债资本 2、按所筹资金的期限分为： ■长期资本 ■短期资本 3、按筹资活动是否通过金融机构分为： ■直接筹资 ■间接筹资 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 38

（三）筹资原则 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■规模适度 财务管理目标 ■结构合理 财务管理活动 ■成本节约 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （三）筹资原则 ■规模适度 ■结构合理 ■成本节约 ■时机得当 ■依法筹资 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 39

二、筹资规模确定 第一章 财务管理概论 （一）筹资规模确定的依据 财务管理学的发展 （二）筹资规模确定的方法 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 二、筹资规模确定 （一）筹资规模确定的依据 （二）筹资规模确定的方法 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 40

（一）筹资规模确定的依据 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■法律依据 财务管理目标 ■筹资规模依据 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （一）筹资规模确定的依据 ■法律依据 ■筹资规模依据 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 41

（二）筹资规模确定的方法 第一章 财务管理概论 1、销售百分比法 财务管理学的发展 ■预计利润表 财务管理目标 ■预计资产负债表 第一章 财务管理概论 （二）筹资规模确定的方法 1、销售百分比法 ■预计利润表 ■预计资产负债表 2、线性回归法 ■回归模型：Y=a+bx 3、项目预算法 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 42

三、权益资本筹集 第一章 财务管理概论 （一）吸收直接投资 财务管理学的发展 （二）发行股票筹资 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 三、权益资本筹集 （一）吸收直接投资 （二）发行股票筹资 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 43

（一）吸收直接投资 第一章 财务管理概论 1、吸收直接投资的方式 财务管理学的发展 ■吸收现金投资 财务管理目标 ■吸收非现金投资 第一章 财务管理概论 （一）吸收直接投资 1、吸收直接投资的方式 ■吸收现金投资 ■吸收非现金投资 2、吸收直接投资的管理 ■合理确定吸收直接投资的总量 ■正确选择出资形式 ■明确投资过程中的产权关系 3、吸收直接投资的优缺点 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 44

（二）发行股票筹资 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 1、股票的类型 第一章 财务管理概论 （二）发行股票筹资 1、股票的类型 ■普通股与优先股 ■记名与不记名股票 ■有面额与无面额股票 2、股票发行种类 3、发行价格决策 ■每股净资产法 ■市盈率法 ■未来收益现值法 4、普通股筹资优劣分析 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 45

四、负债筹资 第一章 财务管理概论 （一）银行借款 财务管理学的发展 （二）企业债券 财务管理目标 （三）融资租赁 财务管理活动 第一章 财务管理概论 四、负债筹资 （一）银行借款 （二）企业债券 （三）融资租赁 （四）商业信用 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 46

（一）银行借款（1） 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 （一）银行借款（1） 1、长期借款的种类 ■政策性银行贷款 ■商业银行贷款 ■抵押借款 ■信用借款 2、长期借款协议的保护性条款 ■一般保护性条款 ■例行性保护条款 ■特殊性保护条款 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 47

（一）银行借款（2） 第一章 财务管理概论 3、长期借款的偿还 财务管理学的发展 ■到期一次性偿还 财务管理目标 ■定期或不定期偿还 第一章 财务管理概论 （一）银行借款（2） 3、长期借款的偿还 ■到期一次性偿还 ■定期或不定期偿还 4、长期借款的优劣分析 ■筹资迅速 ■借款弹性大 ■成本低 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 48

（二）企业债券 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 1、企业债券的类型 第一章 财务管理概论 （二）企业债券 1、企业债券的类型 ■抵押债券和信用债券 ■可转换与不可转换债券 ■提前收兑与不可提前收兑债券 2、债券发行定价 3、债券筹资的优劣分析 ■成本低 ■可利用财务杠杆作用 ■有利于保障股东对公司的控制权 ■有利于调整资本结构 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 49

（三）融资租赁 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 1、融资租赁的类型 第一章 财务管理概论 （三）融资租赁 1、融资租赁的类型 ■直接租赁 ■售后回租 ■杠杆租赁 2、融资租赁的管理 3、融资租赁的优劣分析 ■节约资金 ■降低管理成本 ■增加资金调度的灵活性 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 50

（四）商业信用 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 1、商业信用的类型 第一章 财务管理概论 （四）商业信用 1、商业信用的类型 ■应付账款 ■应付票据 ■预收货款 2、商业信用筹资决策 ■享有现金折扣 ■放弃现金折扣 ■逾期支付 3、商业信用筹资的优劣分析 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 51

五、资本成本 第一章 财务管理概论 （一）资本成本的概念及性质 财务管理学的发展 （二）资本成本的估算 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 五、资本成本 （一）资本成本的概念及性质 （二）资本成本的估算 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 52

（一）资本成本的概念及性质 第一章 财务管理概论 1、资本成本的概念 财务管理学的发展 ■筹资费用 财务管理目标 ■使用费用 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）资本成本的概念及性质 1、资本成本的概念 ■筹资费用 ■使用费用 2、资本成本的作用 ■是比较筹资方式、增加筹资方案的依据 ■评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准 ■评价企业经营成果的依据 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 53

（二）资本成本的估算 第一章 财务管理概论 1、个别资本成本 财务管理学的发展 ■债务成本 财务管理目标 ■权益资本成本 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （二）资本成本的估算 1、个别资本成本 ■债务成本 ■权益资本成本 ■个别资本成本的比较 2、综合资本成本 ■Ｋw=Ki*Wi 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 54

六、筹资风险 第一章 财务管理概论 （一）筹资风险的概念 财务管理学的发展 （二）筹资风险与杠杆效益 财务管理目标 （三）筹资风险的衡量 第一章 财务管理概论 六、筹资风险 （一）筹资风险的概念 （二）筹资风险与杠杆效益 （三）筹资风险的衡量 （四）筹资风险的规避与管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 55

（一）筹资风险的概念 第一章 财务管理概论 （二）筹资风险与杠杆效益 财务管理学的发展 １、筹资风险 财务管理目标 2、财务杠杆效益 第一章 财务管理概论 （一）筹资风险的概念 （二）筹资风险与杠杆效益 １、筹资风险 2、财务杠杆效益 ■息税前利润变动下的杠杆效益 ■息税前利润不变情况下，负债比的变动对净资产收益率的影响 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 56

（三）筹资风险的衡量 第一章 财务管理概论 1、财务杠杆系数法 财务管理学的发展 ■越大风险越大 财务管理目标 ■反之，越小风险就越小 第一章 财务管理概论 （三）筹资风险的衡量 1、财务杠杆系数法 ■越大风险越大 ■反之，越小风险就越小 2、概率分析法 ■概率分布 ■期望值 ■标准差 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 57

（四）筹资风险的规避与管理 第一章 财务管理概论 第一章 财务管理概论 （四）筹资风险的规避与管理 1、对于短期的技术性偿付风险，要注意资产占用与资金来源之间的合理的期限搭配，搞好现金流量安排。 2、对于因长期亏损而产生的资不抵债风险，应做好以下工作： ■优化资本结构 ■加强企业经营管理，提高效益，以降低收支性筹资风险 ■实施债务重整，降低收支性筹资风险 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 58

七、资本结构决策 第一章 财务管理概论 （一）资本结构含义 财务管理学的发展 （二）最佳资本结构决策 财务管理目标 （三）资本结构的调整 第一章 财务管理概论 七、资本结构决策 （一）资本结构含义 （二）最佳资本结构决策 （三）资本结构的调整 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 59

（一）资本结构的含义 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■广义：指全部资本的来源构成，不公包括长期资本，还包括短期负债。 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （一）资本结构的含义 ■广义：指全部资本的来源构成，不公包括长期资本，还包括短期负债。 ■狭义：指长期资本的构成及比例关系，将短期债务资本列入营运资本进行管理，本书采用狭义概念。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 60

（二）最佳资本结构决策 第一章 财务管理概论 1、最佳资结构的含义 财务管理学的发展 2、资本结构决策的方法 财务管理目标 ■比较资本成本法 第一章 财务管理概论 （二）最佳资本结构决策 1、最佳资结构的含义 2、资本结构决策的方法 ■比较资本成本法 ■无差异点分析法 用税后利润无差异点（即相等）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 61

（三）资本结构的调整 第一章 财务管理概论 1、影响资本结构变动的因素 财务管理学的发展 ■企业因素 财务管理目标 ■环境因素 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （三）资本结构的调整 1、影响资本结构变动的因素 ■企业因素 ■环境因素 2、资本结构调整的方法 ■存量调整 ■增量调整 ■减量调整 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 62

第一章 财务管理概论 本章小结 本章首先对筹资管理涉及的相关概念进行介绍，在指出筹资的分类后，从各不同的方面进行详细阐述。其中，筹资风险、资本成本与资本结构主要是从筹资的质量方面看待，它是价值管理的基本体现。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 63

第四章 权益筹资 第四章 投资管理概述 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 投资概念 第四章 投资管理概述 第四章 权益筹资 投资概念 投资风险与投资报酬 投资决策 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 财务管理 64

一、投资概念 第一章 财务管理概论 （一）投资概念及目的 财务管理学的发展 （二）投资的种类及其特征 财务管理目标 第一章 财务管理概论 一、投资概念 （一）投资概念及目的 （二）投资的种类及其特征 （三）制定投资决策时应考虑的因素 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 65

（一）投资概念及目的 第一章 财务管理概论 1、取得投资收益，在此情况下企业投资目的 财务管理学的发展 ■获得规模效益 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （一）投资概念及目的 1、取得投资收益，在此情况下企业投资目的 ■获得规模效益 ■维持现有规模效益 ■降低成本 ■期望值 ■标准差 2、降低投资风险 3、承担社会义务 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 66

（二）投资的种类及其特征（1） 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 （二）投资的种类及其特征（1） 1、按收回时间长短分 ■短期投资 ■长期性投资 2、按投资的形式分 ■直接投资 ■间接投资 3、按投资范围分 ■对内投资 ■对外投资 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 67

（二）投资的种类及其特征（2） 4、按各个投资项目现金流量是否相关分 ■独立性投资 ■相关性投资 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （二）投资的种类及其特征（2） 4、按各个投资项目现金流量是否相关分 ■独立性投资 ■相关性投资 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 68

第一章 财务管理概论 （三）制定投资决策时应考虑的因素 1、投资收益 财务管理学的发展 2、投资风险 财务管理目标 3、投资约束 第一章 财务管理概论 （三）制定投资决策时应考虑的因素 1、投资收益 2、投资风险 3、投资约束 ■控制权约束 ■用途约束 ■数量约束 ■担保约束 4、投资弹性 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 69

二、投资风险与投资报酬 第一章 财务管理概论 （一）投资风险的类型 财务管理学的发展 （二）投资风险的衡量 财务管理目标 第一章 财务管理概论 二、投资风险与投资报酬 （一）投资风险的类型 （二）投资风险的衡量 （三）投资报酬的概念与类型 （四）投资报酬的构成 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 70

（一）投资风险的类型 第一章 财务管理概论 ■系统风险 财务管理学的发展 ■非系统风险 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （一）投资风险的类型 ■系统风险 ■非系统风险 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 71

（二）投资风险的衡量 第一章 财务管理概论 主要采用概率分析方法。 财务管理学的发展 计算投资方案的期望收益和标准差。 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （二）投资风险的衡量 主要采用概率分析方法。 计算投资方案的期望收益和标准差。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 72

（三）投资报酬的概念与类型 第一章 财务管理概论 1、必要投资报酬 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （三）投资报酬的概念与类型 1、必要投资报酬 ■投资者要求的必要投资报酬（率）=无风险报酬率+风险报酬（率）+通货膨胀贴补（率） 2、实际投资报酬 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 73

（四）投资报酬的构成 第一章 财务管理概论 1、投资报酬的构成 财务管理学的发展 ■无风险报酬 财务管理目标 ■风险报酬 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （四）投资报酬的构成 1、投资报酬的构成 ■无风险报酬 ■风险报酬 ■通货膨胀补贴 2、投资报酬构成的作用 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 74

三、投资决策 第一章 财务管理概论 （一）投资决策应考虑的因素 财务管理学的发展 （二）投资决策程序 财务管理目标 （三）证券投资的组合决策 第一章 财务管理概论 三、投资决策 （一）投资决策应考虑的因素 （二）投资决策程序 （三）证券投资的组合决策 （四）项目投资决策 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 75

（一）投资决策应考虑的因素 第一章 财务管理概论 ■风险报酬率 财务管理学的发展 必要投资报酬率=资金时间价值+要求的风险报酬率 第一章 财务管理概论 （一）投资决策应考虑的因素 ■风险报酬率 必要投资报酬率=资金时间价值+要求的风险报酬率 ■资本成本 ■预计的现金流量 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 76

（二）投资决策程序 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■确定决策目标 财务管理目标 ■收集有关信息 财务管理活动 ■提出备选方案 第一章 财务管理概论 （二）投资决策程序 ■确定决策目标 ■收集有关信息 ■提出备选方案 ■通过定量分析对备选方案做出初步评价 ■考虑其他因素的影响，确定最优方案 ■评估决策的招待情况，纠正偏差 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 77

（三）证券投资的组合决策 第一章 财务管理概论 1、投资组合的方式 财务管理学的发展 ■投资的风险等级组合 财务管理目标 ■投资的时间组合 第一章 财务管理概论 （三）证券投资的组合决策 1、投资组合的方式 ■投资的风险等级组合 ■投资的时间组合 ■投资的不同收益形式组合 2、几种常用的投资组合法 ■金字塔形 ■风险-收益无差异曲线法 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 78

（四）项目投资决策 第一章 财务管理概论 1、单一投资项目决策 财务管理学的发展 2、资本有限条件下的多项目投资决策 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （四）项目投资决策 1、单一投资项目决策 2、资本有限条件下的多项目投资决策 ■在进行投资项目组合时，一般采用净现值法和现值指数法。必须将先决投资与其他相关投资组合在一起，也必须将互不相容投资和互斥投资分开，不得在一个投资组合中出现。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 79

第一章 财务管理概论 本章小结 投资管理是企业财务管理的核心问题之一，因为不管是对内还是对外投资，不论是实物商品投资还是金融商品投资，均极大地影响财务目标的实现。 1、投资具有风险性 2、企业投资必须注重投资规模的控制和投资构成 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 80

第四章 权益筹资 第五章 流动资产管理 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 流动资产概述 现金管理 第五章 流动资产管理 第四章 权益筹资 流动资产概述 现金管理 应收账款管理 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 财务管理 81

一、流动资产概述 第一章 财务管理概论 （一）流动资产的特点 财务管理学的发展 （二）流动资产的分类 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 一、流动资产概述 （一）流动资产的特点 （二）流动资产的分类 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 82

（一）流动资产的特点 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■周转快，变现能力强 财务管理目标 ■形态多样，经常变动 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）流动资产的特点 ■周转快，变现能力强 ■形态多样，经常变动 ■数量不稳定，有较强的波动性 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 83

（二）流动资产的分类 第一章 财务管理概论 1、按资产占用的形态分 财务管理学的发展 ■现金 财务管理目标 ■短期投资 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （二）流动资产的分类 1、按资产占用的形态分 ■现金 ■短期投资 ■应收和预付款项 ■存货 2、按资产变现的快慢分 ■速动资产 ■非速动资产 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 84

二、现金管理 第一章 财务管理概论 （一）持有现金的动机和现金管理的目的 财务管理学的发展 （二）现金收支预算管理 财务管理目标 第一章 财务管理概论 二、现金管理 （一）持有现金的动机和现金管理的目的 （二）现金收支预算管理 （三）最佳现金余额的确定 （四）现金内部控制制度 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 85

（一）持有现金的动机和现金管理的目的 第一章 财务管理概论 1、企业持有现金的动机 财务管理学的发展 ■交易动机 财务管理目标 ■预防动机 第一章 财务管理概论 （一）持有现金的动机和现金管理的目的 1、企业持有现金的动机 ■交易动机 ■预防动机 ■投机动机 2、现金管理的目的 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 86

（二）现金收支预算管理 第一章 财务管理概论 ■预算现金流入 财务管理学的发展 ■测算现金流出 财务管理目标 ■测算现金余额 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （二）现金收支预算管理 ■预算现金流入 ■测算现金流出 ■测算现金余额 ■现金融通 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 87

（三）最佳现金余额的确定 第一章 财务管理概论 1、现金周转模式 财务管理学的发展 ■现金周转期与现金缺口 财务管理目标 ■现金周转模式 第一章 财务管理概论 （三）最佳现金余额的确定 1、现金周转模式 ■现金周转期与现金缺口 ■现金周转模式 2、存货模式 ■现金持有成本 ■现金转换成本 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 88

（四）现金内部控制制度 第一章 财务管理概论 1、现金支出的内部控制 财务管理学的发展 ■现金支付程序 财务管理目标 ■授权审批制度 第一章 财务管理概论 （四）现金内部控制制度 1、现金支出的内部控制 ■现金支付程序 ■授权审批制度 2、现金集中管理制度 ■统收统支模式 ■拨付备用金模式 ■结算中心模式 ■财务公司模式 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 89

三、应收账款管理 第一章 财务管理概论 （一）应收账款成本与管理目标 财务管理学的发展 （二）信用政策 财务管理目标 第一章 财务管理概论 三、应收账款管理 （一）应收账款成本与管理目标 （二）信用政策 （三）应收账款信用政策决策 （四）应收账款日常管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 90

（一）应收账款成本与管理目标 第一章 财务管理概论 ■机会成本 财务管理学的发展 ■管理成本 财务管理目标 ■坏账损失成本 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）应收账款成本与管理目标 ■机会成本 ■管理成本 ■坏账损失成本 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 91

（二）信用政策 第一章 财务管理概论 1、信用标准 财务管理学的发展 ■对客户信用的评估要素 财务管理目标 ■企业制定信用标准的步骤 第一章 财务管理概论 （二）信用政策 1、信用标准 ■对客户信用的评估要素 ■企业制定信用标准的步骤 2、信用条件 ■信用期间 ■现金折扣与折扣期间 3、收款政策 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 92

（三）应收账款信用政策决策 第一章 财务管理概论 ■信用标准决策 财务管理学的发展 ■信用条件决策 财务管理目标 ■收款政策决策 第一章 财务管理概论 （三）应收账款信用政策决策 ■信用标准决策 ■信用条件决策 ■收款政策决策 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 93

（四）应收账款日常管理 第一章 财务管理概论 ■客户信用要求的审批的审批管理 财务管理学的发展 ■信用销售合同管理 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （四）应收账款日常管理 ■客户信用要求的审批的审批管理 ■信用销售合同管理 ■应收账款的信息反馈管理 ■应收账款的减值确认 ■应收账款收款的责任管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 94

第一章 财务管理概论 本章小结 加强流动资金管理，减少流动资金的流失损失，加快流动资产周转是流动资产管理的核心。现金是流动资产的重要组成部分。应收账款管理是企业流动资产管理的难点。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 95

第四章 权益筹资 第六章 固定资产与流动资产管理 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 第六章 固定资产与流动资产管理 第四章 权益筹资 固定资产管理概述 固定资产使用效率管理 固定资产日常管理 固定资产折旧政策 无形资产管理 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 财务管理 96

一、固定资产管理概述 第一章 财务管理概论 （一）固定资产的特征 财务管理学的发展 （二）固定资产的分类 财务管理目标 第一章 财务管理概论 一、固定资产管理概述 （一）固定资产的特征 （二）固定资产的分类 （三）固定资产管理原则 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 97

（一）固定资产的特征 第一章 财务管理概论 ■收益能力高，风险较大 财务管理学的发展 ■价值双重存在 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）固定资产的特征 ■收益能力高，风险较大 ■价值双重存在 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 98

（二）固定资产的分类 第一章 财务管理概论 1、按经济用途分类 财务管理学的发展 ■生产用固定资产 财务管理目标 ■非生产用固定资产 第一章 财务管理概论 （二）固定资产的分类 1、按经济用途分类 ■生产用固定资产 ■非生产用固定资产 2、按使用情况分类 ■使用中固定资产 ■未使用固定资产 ■不需用固定资产 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 99

（三）固定资产管理原则 第一章 财务管理概论 ■充分使用原则 财务管理学的发展 ■实物负责原则 财务管理目标 ■更新年限的经济性原则 第一章 财务管理概论 （三）固定资产管理原则 ■充分使用原则 ■实物负责原则 ■更新年限的经济性原则 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 100

二、固定资产使用效率管理 第一章 财务管理概论 （一）经营杠杆 财务管理学的发展 （二）经营杠杆与固定资产投资规模的关系 财务管理目标 第一章 财务管理概论 二、固定资产使用效率管理 （一）经营杠杆 （二）经营杠杆与固定资产投资规模的关系 （三）固定资产经济使用年限及其分析 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 101

（一）经营杠杆 第一章 财务管理概论 1、经营杠杆及其计算 财务管理学的发展 ■经营杠杆现象 财务管理目标 ■经营杠杆系数 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）经营杠杆 1、经营杠杆及其计算 ■经营杠杆现象 ■经营杠杆系数 2、经营杠杆与经营风险 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 102

（二）经营杠杆与固定资产投资规模的关系 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■总投资规模 财务管理目标 ■单项投资规模 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （二）经营杠杆与固定资产投资规模的关系 ■总投资规模 ■单项投资规模 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 103

（三）固定资产经济使用年限及其分析 第一章 财务管理概论 1、固定资产经济使用年限的含义 财务管理学的发展 2、固定资产经济使用年限的确定 第一章 财务管理概论 （三）固定资产经济使用年限及其分析 1、固定资产经济使用年限的含义 2、固定资产经济使用年限的确定 ■不考虑资金成本与残值变动的因素 ■考虑资金成本和残值变动因素 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 104

三、固定资产日常管理 第一章 财务管理概论 （一）固定资产的归口分级管理 财务管理学的发展 （二）固定资产的基础管理 财务管理目标 第一章 财务管理概论 三、固定资产日常管理 （一）固定资产的归口分级管理 （二）固定资产的基础管理 （三）固定资产的报废与清理管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 105

（一）固定资产的归口分级管理 第一章 财务管理概论 财务管理学的发展 ■归口管理 财务管理目标 ■分级管理 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （一）固定资产的归口分级管理 ■归口管理 ■分级管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 106

（二）固定资产的基础管理 第一章 财务管理概论 ■建立健全固定资产账卡和记录，为管好、用好固定资产提供准确、详细的资料 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （二）固定资产的基础管理 ■建立健全固定资产账卡和记录，为管好、用好固定资产提供准确、详细的资料 ■建立健全固定资产实物变动的手续制度 ■定期清查盘点固定资产 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 107

（三）固定资产的报废与清理管理 第一章 财务管理概论 第一章 财务管理概论 （三）固定资产的报废与清理管理 固定资产报废，表明固定资产已退出使用范围而丧失了它的使用价值，造成固定资产价值的减少。财会部门要严格掌握固定资产的报废，做好报废和清理工作。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 108

四、固定资产折旧政策 第一章 财务管理概论 （一）固定资产折旧与折旧政策的概念 财务管理学的发展 （二）固定资产折旧政策的影响 财务管理目标 第一章 财务管理概论 四、固定资产折旧政策 （一）固定资产折旧与折旧政策的概念 （二）固定资产折旧政策的影响 （三）影响固定资产折旧政策的因素 （四）固定资产折旧政策的种类与选择 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 109

（一）固定资产折旧与折旧政策的概念 第一章 财务管理概论 ■固定资产折旧 财务管理学的发展 ■固定资产折旧政策 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）固定资产折旧与折旧政策的概念 ■固定资产折旧 ■固定资产折旧政策 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 110

（二）固定资产折旧政策的影响 第一章 财务管理概论 ■对企业筹资的影响 财务管理学的发展 ■对企业投资的影响 财务管理目标 ■对分配的影响 第一章 财务管理概论 （二）固定资产折旧政策的影响 ■对企业筹资的影响 ■对企业投资的影响 ■对分配的影响 ■对固定资产风险-收益关系的影响 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 111

第一章 财务管理概论 （三）影响固定资产折旧政策的因素 财务管理学的发展 ■固定资产的磨损状况 财务管理目标 ■企业获利能力 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （三）影响固定资产折旧政策的因素 ■固定资产的磨损状况 ■企业获利能力 ■企业一定时期的现金流动状况 ■纳税义务的考虑 ■资本保全与技术更新的考虑 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 112

第一章 财务管理概论 （四）固定资产折旧政策的种类与选择 1、固定资产折旧政策的种类 财务管理学的发展 ■短时间快速折旧 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （四）固定资产折旧政策的种类与选择 1、固定资产折旧政策的种类 ■短时间快速折旧 ■长时间快速折旧 ■长时间慢速折旧 ■长时间平均折旧 2、固定资产折旧政策的选择 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 113

五、无形资产管理 第一章 财务管理概论 （一）无形资产的概念、特征 财务管理学的发展 （二）无形资产的管理 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 五、无形资产管理 （一）无形资产的概念、特征 （二）无形资产的管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 114

第一章 财务管理概论 （一）无形资产的概念、特征 1、无形资产特征 财务管理学的发展 ■没有实物，但又依托于实物 财务管理目标 ■具有独占性 第一章 财务管理概论 （一）无形资产的概念、特征 1、无形资产特征 ■没有实物，但又依托于实物 ■具有独占性 ■在较长时期内为企业提供经济利益 ■价值和收益水平具有不确定性 2、无形资产的分类 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 115

第一章 财务管理概论 （二）无形资产的管理 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 第一章 财务管理概论 （二）无形资产的管理 ■正确认识无形资产的收益与风险 ■重视有形资产的有效经营，为无形资产的形成和发挥作用提供基础 ■重视无形资产的投资，积极创立和积累无形资产 ■讲究计价策略，准确进行无形资产计价 ■把握无形资产耗费摊销 ■提高利用无形资产的技能，提高无形资产利用效果 ■保护和发展无形资产 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 116

第一章 财务管理概论 本章小结 由于固定资产价值的比生存在，使得固定资产折旧及其补偿，不仅影响固定资产的更新及企业未来生产运营能力，而且还对企业现金流量产生影响，进而影响公司价值，因此，折旧政策的选择历来是固定资产管理的重点。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 117

第四章 权益筹资 第七章 利润管理 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 目标利润规则与控制 第七章 利润管理 第四章 权益筹资 目标利润规则与控制 利润分配的原则与项目 股利政策 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 财务管理 118

一、目标利润规划与控制 第一章 财务管理概论 （一）利润的概念、构成与经济意义 财务管理学的发展 （二）目标利润的概念及其制定 财务管理目标 第一章 财务管理概论 一、目标利润规划与控制 （一）利润的概念、构成与经济意义 （二）目标利润的概念及其制定 （三）目标收支规划 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 119

第一章 财务管理概论 （一）利润的概念、构成与经济意义 财务管理学的发展 ■利润的概念 财务管理目标 ■利润的构成 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）利润的概念、构成与经济意义 ■利润的概念 ■利润的构成 ■利润的经济意义 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 120

第一章 财务管理概论 （二）目标利润的概念及其制定 1、目标利润的概念 财务管理学的发展 2、目标利润的制定 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （二）目标利润的概念及其制定 1、目标利润的概念 2、目标利润的制定 ■制定目标利润的基本要求 ■制定目标利润的程序 ■确定目标利润的方法 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 121

第一章 财务管理概论 （三）目标收支规划 财务管理学的发展 ■目标销售收入规划 财务管理目标 ■目标成本费用规划 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （三）目标收支规划 ■目标销售收入规划 ■目标成本费用规划 ■目标收支规划的延伸 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 122

二、利润分配的原则与项目 第一章 财务管理概论 （一）利润分配的原则 财务管理学的发展 （二）利润分配的项目 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 二、利润分配的原则与项目 （一）利润分配的原则 （二）利润分配的项目 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 123

第一章 财务管理概论 （一）利润分配的原则 财务管理学的发展 ■法律原则 财务管理目标 ■积累优先原则 财务管理活动 ■权益对等原则 第一章 财务管理概论 （一）利润分配的原则 ■法律原则 ■积累优先原则 ■权益对等原则 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 124

第一章 财务管理概论 （二）利润分配的项目 财务管理学的发展 ■企业亏损及其弥补 财务管理目标 ■法定公积金 财务管理活动 ■任意公积金 第一章 财务管理概论 （二）利润分配的项目 ■企业亏损及其弥补 ■法定公积金 ■任意公积金 ■分配股利 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 125

三、股利政策 第一章 财务管理概论 （一）股利的基本理论 财务管理学的发展 （二）股利支付程序 财务管理目标 （三）影响股利政策的因素 第一章 财务管理概论 三、股利政策 （一）股利的基本理论 （二）股利支付程序 （三）影响股利政策的因素 （四）股利政策的基本类型 （五）股利支付方式 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 126

第一章 财务管理概论 （一）股利的基本理论 ■股利的相关理论 财务管理学的发展 ■股利的无关理论 财务管理目标 ■税差理论 财务管理活动 第一章 财务管理概论 （一）股利的基本理论 ■股利的相关理论 ■股利的无关理论 ■税差理论 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 127

第一章 财务管理概论 （二）股利支付程序 ■股利宣告日 财务管理学的发展 ■除权日 财务管理目标 ■股权登记日 财务管理活动 ■股利支付日 第一章 财务管理概论 （二）股利支付程序 ■股利宣告日 ■除权日 ■股权登记日 ■股利支付日 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 128

第一章 财务管理概论 （三）影响股利政策的因素 ■法律方面的规定 财务管理学的发展 ■控制权的大小约束 财务管理目标 ■筹资能力和偿债需要 第一章 财务管理概论 （三）影响股利政策的因素 ■法律方面的规定 ■控制权的大小约束 ■筹资能力和偿债需要 ■公司资产的流动性 ■投资机会 ■公司加权资金成本 ■股利政策惯性 ■股东对股利分配的态度 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 129

■定额股利政策 ■定率股利政策 ■低定额加额外股利政策 第一章 财务管理概论 （四）股利政策的基本类型 ■剩余股利政策 财务管理学的发展 第一章 财务管理概论 （四）股利政策的基本类型 ■剩余股利政策 ■定额股利政策 ■定率股利政策 ■低定额加额外股利政策 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 130

■股票股利 ■优缺点 第一章 财务管理概论 （五）股利支付方式 ■现金股利 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 （五）股利支付方式 ■现金股利 ■股票股利 ■优缺点 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 131

第一章 财务管理概论 本章小结 通过本章学习应该掌握：利润的概念及其构成，目标利润的确定依据及其确定方法，为了实现目标利润所进行的目标收支测算，利润分配的原则、项目，企业股利分配政策和决策。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 132

第四章 权益筹资 第八章 资本经营 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 资本经营概述 资本经营形式 第八章 资本经营 第四章 权益筹资 资本经营概述 资本经营形式 财务失败与重整 融资渠道与融资工具 资金需要量的测算 吸收直接投资 股票融资 留存收益筹资 财务管理 133

一、资本经营概述 第一章 财务管理概论 （一）资本经营的概念及其特征 财务管理学的发展 （二）股资本经营的作用 财务管理目标 财务管理活动 第一章 财务管理概论 一、资本经营概述 （一）资本经营的概念及其特征 （二）股资本经营的作用 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 134

第一章 财务管理概论 （一）资本经营的概念及其特征 ■概念 财务管理学的发展 ■特征 财务管理目标 ■从形式上看 财务管理活动 ■从实质上看 第一章 财务管理概论 （一）资本经营的概念及其特征 ■概念 ■特征 ■从形式上看 ■从实质上看 ■从报酬形式看 ■从实现报酬的方式看 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 135

■有利于维护出资人的利益 ■有利于形式对经营者和企业的约束 ■有利于金融市场的成熟和发展 第一章 财务管理概论 （二）资本经营的作用 第一章 财务管理概论 （二）资本经营的作用 ■有利于社会资源的优化配置 ■有利于维护出资人的利益 ■有利于形式对经营者和企业的约束 ■有利于金融市场的成熟和发展 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 136

二、资本经营形式 第一章 财务管理概论 （一）并购 财务管理学的发展 （二）分立 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 第一章 财务管理概论 二、资本经营形式 （一）并购 （二）分立 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 137

■企业并购的类型 ■企业并购的财务规划 ■反并购策略 第一章 财务管理概论 （一）并购 ■并购概述 财务管理学的发展 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （一）并购 ■并购概述 ■企业并购的类型 ■企业并购的财务规划 ■反并购策略 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 138

■企业扩张 ■避免反垄断诉讼 ■低定额加额外股利政策 第一章 财务管理概论 （二）分立 ■提高企业运营效率 财务管理学的发展 财务管理目标 第一章 财务管理概论 （二）分立 ■提高企业运营效率 ■企业扩张 ■避免反垄断诉讼 ■低定额加额外股利政策 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 139

三、财务失败与重整 第一章 财务管理概论 （一）财务失败 财务管理学的发展 （二）企业财务重整 财务管理目标 ■意义 财务管理活动 ■分类 第一章 财务管理概论 三、财务失败与重整 （一）财务失败 （二）企业财务重整 ■意义 ■分类 （三）企业清算 ■清算种类 ■清算程序 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 140

本章小结 第一章 财务管理概论 通过本章学习应该掌握：资本经营的概念及特征，企业并购的经济学分析，企业财务整顿与企业清算的含义。 第一章 财务管理概论 本章小结 通过本章学习应该掌握：资本经营的概念及特征，企业并购的经济学分析，企业财务整顿与企业清算的含义。 财务管理学的发展 财务管理目标 财务管理活动 财务管理原则与方法 财务管理工作组织 财务管理 141