现货企业 套期保值财务核算税务风险及管理监控 现货企业 套期保值财务核算税务风险及管理监控 中国期货业协会特聘讲师 赵 晶

内容提要 财务在套期保值业务中 两个重要职能 财务核算 管理监控 2 2

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 3 3

财政部颁发的《企业商品期货业务会计处理暂行规定》 财务核算-核算依据 2000年 补充规定 2006年 新《企业会计准则》 1997年 财政部颁发的《企业商品期货业务会计处理暂行规定》 从1997年→2006年 从最早1997年财政部有相关规定到2006年正式在《企业会计准则》中，用多篇幅介绍并制定了相关准则。

财务核算-核算依据 第22号 第23号 企业会计准则 2006年 第24号 第37号 金融工具确认和计量 金融资产转移 套期保值 金融工具列报 新准则规定： 第22号 金融工具：是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。 衍生工具：指本准则涉及的，具有下列特征的金融工具或其他合同： 1、其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动 而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系； 2、不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资； 3、在未来某一日期结算； 衍生工具包括：远期合同、期货合同、互换和期权，或具有以上任一特征的工具。 第23号 金融资产转移的确认 企业已将金融资产的所有权以几乎所有风险和报酬是否转移给转入方来确认在自己的账务或资产负债表体现。 第24号 套期保值 第37号 金融工具列报 只要企业期末拥有上述几项利用金融工具或衍生工具持有，并有公允价值计量的，须在企业报表附注披露相关信息。

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 6 6

财务核算-基本概念 套期保值 套期工具 被套期项目 套期有效性 套期保值：是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，能预期抵销被套期项目全部或部分公允价值、现金流量变动。 套期工具：是指企业为进行套期项目而指定的其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具。应该可以有效降低被套项目的风险。 衍生工具：指本准则涉及的，具有下列特征的金融工具或其他合同： 1、其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动 而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系； 2、不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资； 3、在未来某一日期结算； 衍生工具包括：远期合同、期货合同、互换和期权，或具有以上任一特征的工具。 被套期项目：是企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象。 套期有效性：是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。 对公允价值的要求：公平交易，存在于活跃市场中有报价、能可靠计量。 被套期项目 套期有效性

财务核算-基本概念 套期 工具 套期保值 原则 被套期 项目 有效性 ＊交易方向相反 ＊商品种类相同 ＊商品数量相等 ＊期间相同相近 衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权 1.在套期开始及以后期间,该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动； 2.该套期的实际抵销结果在80%至125%的范围内。 对公允价值的要求：公平交易，存在于活跃市场中有报价、能可靠计量。 库存商品、持有至到期投资、可供出售金融资产、贷款、长期借款、预期商品销售、预期商品购买、对境外经营净投资等 8 8

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 9 9

财务核算-套期保值分类 公允价值套期 现金流量套期 境外经营 净投资套期 对象： 对已确认的资产或负债，但未确认公允价值变动风险的套期 例如： 固定利率债券 企业库存商品 公允价值套期 未来现金流量风险的套期 浮动利率债务 预期的购买或销售 现金流量套期 境外经营净投资外汇风险的套期 长期外币应收项目 长期外币借款 境外经营 净投资套期 公允价值套期变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。 现金流量套期变动源于与确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。 境外经营净投资套期是指企业在境外经营净资产中的权益份额。

财务核算-套期保值分类 案例1：公允价值套期案例 某天然橡胶生产企业通过期货市场对冲现货价格波动的风险： 天然橡胶 现货市场 期货市场 201X年2月15日 42000元/吨 卖出期货合约，价格为42500元/吨 201X年3月15日 35000元/吨 买入合约平仓，价格为36000元/吨 正式书面指定文件，指定期货合约为预期抵消现货公允价格波动风险。 分析：结果弥补了现货市场的大额亏损，稳定了企业利润。 详细案例>某天然橡胶生产企业，201X年2月拥有大量库存等待出售，当时期货现货价格偏高，为了防止价格下跌带来的风险，该企业在上海期货交易所卖出与库存数量一致的天然橡胶保值操作，2月15日分批在RU1105合约上卖出，平均开仓价格为42500元/吨。果然，随后天然橡胶价格一路下滑，至3月中期货价格跌至36000元/吨，现货跌至35000元/吨，该企业通过卖出保值操作，弥补了现货市场的大额亏损，稳定了企业的销售利润。

财务核算-套期保值分类 案例2：现金流量套期案例 某黄金加工企业通过期货市场对冲现货现金流量波动风险： 黄金 现货市场 期货市场 201X年2月15日 260元/克 卖出期货合约，价格为 264元/克 201X年8月15日 240元/克 买入合约平仓，价格为 正式书面指定文件，指定期货合约为预期抵消现货现金流量波动风险。 分析：结果弥补了现货市场的大额现金流量损失，稳定了企业利润。 <详细案例>某黄金加工企业预期在6个月后会有加工好的30公斤金条出厂，企业担心6个月后黄金价格会下跌，这批金条的原材料预计的平均采购成本为240元/克（企业预期的利润率为不低于10%），套保比例100%，该企业在交易所以264元/克建立30KG的空单，待这批金条6个月后，在现货市场上实际出售的同时在期货市场上平仓，并通过正式文件指定该期货合约为预期抵消的风险。

财务核算-套期保值分类 案例3：境外经营净投资套期案例 201X年1月1日 某企业通过远期外汇市场对冲境外经营净投资外汇波动风险： 项 目 项 目 即期汇率 远期汇率 境外经营净投资金额 1000万美金 6个月后该企业按1：6.30的汇率卖出1000万美元 201X年1月1日 1：6.32 201X年6月30日 1：6.12 正式书面指定文件，指定期远期外汇合约为预期抵消境外经营净投资外汇波动风险。 分析：结果弥补了境外经营净投资的外汇损失，避免企业投资风险。 境外经营净投资套期只在期末进行投资损益的测算，或者是投资结束，收回投资时，对投资额汇率产生的盈亏做核算。 因此，要防止收回投资时因汇率变动产生的亏损做的远期汇率套保，与金融机构签订远期锁定汇率合同时，可以平仓，不进行交割，汇兑损益计入当期损益，同时期末要对投资额做汇率的重新评估，损益也计入当期。这样，在最后在收回投资额时往往要几年、甚至几十年，避免大量汇兑损益计入当期损益，给企业利润造成很大影响。

财务核算-套期保值分类 公允价值套期与现金流量套期的比较： 适用范围不同 会计核算不同 经济性质不同 前者：对现有资 产或负债变动风 险 1 2 3 前者：套期工具及被 套项目核算的相关损 益均计入当期损益 后者：套期工具有效 部分计入所有者权益， 无效部分计入当期损 益，被套项目不进行 公允价值基差调整 前者：对现有资 产或负债变动风 险 后者：适用于对 预期交易的套期 前者：规避价格 风险 后者：规避未来 现金流量风险 前两种套期方法的比较： 1、经济性质不同：二者所避风险的经济性质不同。公允价值套期是对已确认的资产和负债、未确认的确定承诺和这些资产负债确定承诺中的可辨认部分的公允价值变动风险进行套期，规避的是价格风险；现金流量套期是对现金流动性风险的套期，即规避的是未来的现金流量风险。 2、适用范围不同：公允价值主要适用于对现有资产、负债和现有资产、负债可辩认部分公允价值变动风险进行套期；而现金流量套期主要适用于对预期交易的套期。 3、会计核算不同： 其一、公允价值套期下的套期工具以公允价值为计量基础，相关损益在当期损益中确认，不产生递延；现金流量套期有效部分先计入所有者权益（资本公积-其他资本公积），产生递延，后转入损益；而无效部分（即扣除直接确认为所有者权益后的其他损益）计入当期损益。 其二，公允价值套期下的被套项目因套期风险形成的损益计入当期损益，同时调整被套项目的账面价值；现金流量套期对于被套项目不进行基差调整。 其三，公允价值套期和现金流量套期的界限不是绝对的，二者有时可以互相转化。例：外汇风险套期，因为外汇风险既影响被套项目的现金流，也影响被套项目的公允价值。

财务核算-套期保值分类 公允价值套期与现金流量套期的比较： 公允价值套期 现金流量套期 被套项目公允价值变动盈亏 计入当期损益 类型 项目 公允价值套期 现金流量套期 被套项目公允价值变动盈亏 计入当期损益 预期交易事项，暂不确认 套期工具 盈亏 套期工具中套期有效部分暂计入所有者权益，套期工具中套期无效部分计入当期损益 最终结算 销售收入，结转销售成本，同时将套期工具损益计入投资收益 确认销售收入，结转销售成本 套期工具中套期有效部分由所有者权益转至当期损益 利润影响 影响小 3、会计核算不同： 其一、公允价值套期下的套期工具以公允价值为计量基础，相关损益在当期损益中确认，不产生递延；现金流量套期有效部分先计入所有者权益（资本公积-其他资本公积），产生递延，后转入损益；而无效部分（即扣除直接确认为所有者权益后的其他损益）计入当期损益。 其二，公允价值套期下的被套项目因套期风险形成的损益计入当期损益，同时调整被套项目的账面价值；现金流量套期对于被套项目不进行基差调整。 其三，公允价值套期和现金流量套期的界限不是绝对的，二者有时可以互相转化。例：外汇风险套期，因为外汇风险既影响被套项目的现金流，也影响被套项目的公允价值。

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 16 16

财务核算-套期有效性评价方法 主要条款比较法 比率 分析法 回归 套期工具和被套项目的比较。 主要条款: 名义金额,本金,到期期限,定价日期,商品数量,货币单位等 比率 分析法 比较套期工具和被套项目公允价值或现金流量变动比率。 比率范围： 80% -125% 回归 回归模型： Y=kx+b+e 回归模型： Y 套期工具的公允价值变动 k 斜率：套期工具价值变动 / 被套期项目价值变动 ，一般在-0.8-1.25之间。 x 被套期风险引起的被套项目的价值变动 e 均值为零的随机变量，服从正态分布 17 17

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 18 18

可以预计基本准确的发生时间和数量等，并会确实发生 财务核算-运用套期会计处理的条件： 金额条件 运用比率分析法计算结果在80%-125%之间 管理条件 套期保值管理办法 现货合同 保值计划 健全的业务流程 预期条件 可以预计基本准确的发生时间和数量等，并会确实发生 计量条件 有效计算 可靠计量 持续条件 具有持续经营基础 套期工具与被套期项目持续相关

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 20 20

财务核算-套期会计科目的设立： 资产负债类 套期工具 （新） 被套期项目 期货备用金、期货保证金 衍生工具（新） 交易性 金融资产 交易性 期货备用金、保证金-其他应收款二级科目 套期工具、被套期项目-库存商品二级科目 交易性金融资产、负债-期末公允价值变动损益转入，并需在会计报表附注中注明其是否为有效性套保。 交易性 金融资产 交易性 金融负债

财务核算-套期会计科目的设立： 投资收益 主营业务 成本 公允价值 变动损益 （新） 损益类 期末公允价值变动损益转入交易性金融资产、负债

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 23 23

财务核算-套期与投机会计处理流程： 期货交易的两种类型 套期保值 交易 投机交易

头寸波动不对称（期货波动与现货波动不匹配） 财务核算-套期与投机会计处理流程： 套保 对冲头寸（有现货头寸） 头寸波动对称（期货波动近似于现货波动） 规模可控 交易策略化 伴随企业经营 投机 单边头寸（无现货头寸） 头寸波动不对称（期货波动与现货波动不匹配） 规模不可控 交易无策略性 脱离企业经营

财务核算-套期与投机会计处理流程： 套期保值交易 投机交易 准则依据 CAS24—套期保值 CAS22—金融工具确认和计量 类型 项目 对比 套期保值交易 投机交易 准则依据 CAS24—套期保值 CAS22—金融工具确认和计量 现货公允价值变动盈亏 计入当期损益 （公允价值套期） 不需要确认 期货盈亏 利润影响程度 影响小 影响大 比较前提需提前说明以公允价值套期交易来与投机交易比较。 26

财务核算-套期与投机会计处理流程： 以公允价值套期会计处理流程为例： 借：期货备用金 借：期货保证金 贷：期货备用金 贷：银行存款 1、支付保证金： 2、开仓时占用资金： 借：期货备用金 借：期货保证金 完全拿现货企业在商品期货交易所对现货做保值方法的流程。 贷：期货备用金 贷：银行存款

财务核算-套期与投机会计处理流程： 借：套期工具 贷：公允价值变动损益 借：公允价值变动损益 贷：套期工具 同时确定被套期项目损失 3、期末公允价值盈利 （未平仓盈利）： 期末公允价值亏损 (未平仓亏损)： 借：套期工具 贷：公允价值变动损益 借：公允价值变动损益 贷：套期工具 同时确定被套期项目损失 借：公允价值变动损益 贷：被套期项目 同时确定被套期项目盈利 借：被套期项目 贷：公允价值变动损益

财务核算-套期与投机会计处理流程： 4、发生平仓盈利： 发生平仓亏损： 借：投资损益 借：期货保证金 贷：期货保证金 贷：投资损益 下面我们举一个实例来看具体操作。 同时结转被套项目成本 借：主营业务成本 贷：被套保项目 同时结转被套项目成本 借：主营业务成本 贷：被套保项目

财务核算-套期与投机会计处理流程： 案例4：套期会计核算案例 L公司2007年6月25日，采购2000吨铝锭入库存，采 购价20,000元/吨，为预防价格下跌，当天在期货市场按 21,000元/吨卖出同样数量的合约AL0708，到7月25日现 货价格跌至19,600元/吨，L公司将现货售出，并同时平 仓期货（期货价格当天为20,500元/吨），会计处理如下：

财务核算-套期与投机会计处理流程： 1、6月25日，L公司购买铝锭现货2000吨，采购单价20,000元/吨，在期交所以21,000元/吨卖出开仓同等数量AL0708： 采购现货： 借：库存商品-铝锭(不考虑增值税) 4000万元 贷：应付账款-**供应商 4000万元 期货开仓： 借：被套期项目-铝锭 4000万元 贷：库存商品-铝锭 4000万元 同时占用保证金： 借：期货保证金（按5%计算） 200万元 贷：期货备用金 200万元 各品种及交易月份期货保证金比例各有不同。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 2、6月30日，期交所AL0708结算价21,100元/吨，6月现货价 19,800元/吨，调整套期工具及被套项目的公允价值： 借：公允价值变动损益 20万元 贷：套期工具-铝锭 20万元 同时，调整被套项目-铝锭的账面价值： 借：投资收益 40万元 贷：被套期项目-铝锭 40万元 套期工具的浮动亏损，被套项目的库存商品减值准备。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 3、7月1日，冲回公允价值变动损益： 借：套期工具-铝锭 20万元 贷：公允价值变动损益 20万元 借：套期工具-铝锭 20万元 贷：公允价值变动损益 20万元 浮动盈亏冲回

财务核算-套期与投机会计处理流程： 4、7月25日，以19,600元/吨销售2000吨铝锭： 借：应收账款-**客户 3920万元 贷：主营业务收入 3920万元 （不考虑增值税） 同时结转成本： 借：主营业务成本 3960万元 贷：被套期项目-铝锭 3960万元 在第二步中，已经计提40万元的减值（即公允价值计量后的损益），因此库存价值变为3960万元。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 5、同时以20,500元/吨平仓期交所AL0708合约2000吨： 借：期货保证金 100万元 借：期货保证金 100万元 贷：投资收益 100万元 同时释放保证金： 借：期货备用金 300万元 贷：期货保证金 300万元

财务核算-套期与投机会计处理流程： 到这步可以看出，这笔保值业务的盈亏： 现货亏损： （19600-20000）*2000=-80万元 期货盈利： （21000-20500）*2000=100万元 由此看出，这笔保值业务共获利20万元。 同时按比率分析法计算80/100=80%，有效范围内。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 各科目账面情况 （T字账）： 存货-铝锭 借 贷 4000 被套项目-铝锭 借 贷 4000 40 被套项目-铝锭 借 贷 4000 40 3960 　存货在购入时，借：存货，在转入被套项目时，贷：存货4000万元。平 被套项目在开仓保值时，从存货转入，借：被套项目，在公允价值调整时，贷：40万元，最后结转成本时，贷：3960万元。平

财务核算-套期与投机会计处理流程： 各科目账面情况 （T字账）： 期货保证金 期货备用金 借 贷 200 300 100 　期货保证金，开仓时，借：200万元，期货平仓时，获得收益，借：100万元，最后结转到期货备用金300万元。平 期货备用金，开仓时占用从备用金转至保证金，贷：200万元，最后结算时从保证金转入备用金300万元，盈余100万元。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 各科目账面情况 （T字账）： 公允价值变动损益 套期工具-铝锭 借 贷 20 　公允价值变动损益及套期工具针对期货市场的浮动盈亏在期末计入损益，下月初冲回。平

财务核算-套期与投机会计处理流程： 各科目账面情况 （T字账）： 主营业务收入 主营业务成本 借 贷 3920 3960 应收账款-**客户 应收账款-**客户 应付账款-**供应商 4000 　主营业务收入，现货卖出价19600元/吨，收入3920万元，成本由于现货调整公允价值后，由原来的4000万元减少40万元为3960万元。 应收账款对应收入，而应付账款对应采购时货款应支付的货款，即未经调整的库存商品价值。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 各科目账面情况 （T字账）： 投资收益 本年利润 借 贷 40 100 3960 3920 60 20 20 　投资收益：调整公允价值变动损益时，减少40万元货值，借：40万元；结算期货盈亏时，投资收益获利100万元，结余60万元，最后结转至本年利润。 本年利润：主营收入贷：3920万元，借：成本3960万元，投资收益结转至贷方：60万元，最终企业盈利20万元。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 各科目账面情况： 损益类： 投资收益： 100-40=60万元 营业毛利润：营业收入-营业成本 投资收益： 100-40=60万元 营业毛利润：营业收入-营业成本 =3920-3960=-40万元 通过会计科目的核算体现获利20万元。 现金流类： 期货保证金流入 100万元 收客户款-支付供应商款= -80万元 净现金流量： 20万元

财务核算-套期与投机会计处理流程： 案例5：投机交易核算案例 某投机商通过期货市场进行投机交易： 分析：属于期货投机交易，根据CAS22要求，期货盈亏直接计入当期损益。 8月29日持仓盈亏=（61000-59000）*500=100万元 9月5日平仓盈亏=（61000-58000）*500=150万元 铜 现货市场 期货市场 201X年8月1日 不相关 卖出期货合约500吨，价格为61000元/吨 201X年8月29日 期货合约价格跌至 59000元/吨 201X年9月5日 买入期货合约500吨平仓，价格为58000元/吨 <详细案例>201X年金融危机爆发之际，市场对后期存在较悲观预期，大宗商品价格大幅下滑，某投机商发现期货市场中铜期货存在投资机会，于是于当年8月1日卖出500手cu0809期货合约（1手5吨），卖出价格61000元/吨，8月29日（8月最后一个交易日）结算价格59000元/吨，该投机商于9月5日平仓获利，平仓结算价格58000元/吨。

财务核算-套期与投机会计处理流程： 资产负债表 利润表 +其他应收款 -其他货币资金 +期货交易手续费 +交易性金融资产100万 报表 类型 项目 对比 资产负债表 利润表 8月1日卖出 期货合约 +其他应收款 -其他货币资金 +期货交易手续费 8月29日持 仓盈亏 +交易性金融资产100万 -当期收益100万 9月1日冲回 持仓盈亏 -交易性金融资产100万 +当期收益100万 9月5日买 入期货合约 平仓 +其他货币资金150万 -当期收益150万 +代表借方 -代表贷方 现金流收回期货盈利的部分直接计入”收到其他与投资活动有关的现金”。

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 45 45

财务核算-套期保值税务风险： 税务 风险 被套期项目货值在公允价值调整 后与增值税不匹配； 交割结算； 现货盈利、期货亏损。 实际利润与税务利润不一致，产 生递延； 汇算清缴，导致第二年企业缴纳 过多所得税。 所得税

财务核算-套期保值税务风险： 税务风险之增值税风险： 1、在上述案例4中，我们没有考虑增值税影响因素，而调整被 套项目的账面价值是不应含增值税的。 期末调整被套期项目的公允价值，而增值税并不随之增 加或减少，出现被套项目货值与增值税不匹配的现象，而且有 效性也不在80-125%之间。 风险

财务核算-套期保值税务风险： 税务风险之增值税风险： 案例6 （延续案例4）L公司在6月30日调整被套期项目时，按照 不含增值税计算结果如下： 借：投资收益 40/1.17=34.19万元 贷：被套期项目-铝锭 40/1.17=34.19万元 ＊原货值4000/1.17=3418.8万元，进项税为3418.8*0.17=581.2万 元，在调整公允价值后，货值变为3418.8-34.19=3384.61万元， 而进项税仍是581.2万元。

财务核算-套期保值税务风险： 税务风险之增值税风险： 2、实物交割时，如果企业卖出期货商品的结算价高于市场价格， 或者买入期货商品的结算价低于市场价格。 卖出交割结算价高于市场价，销项税高，多缴税，有 时甚至缴纳税金超过现金流利润；反之，买入期货交割结算价 低于市场价，进项税低，同样多缴税。 风险

财务核算-套期保值税务风险： 税务风险之增值税风险： 案例7：6月25日，L公司以20,000元/吨价格购买2000吨铝锭， 同时在期货市场以20,500元/吨价格卖出2000吨7月合约。以下 是两种不同结算方式增值税缴纳结果的对比： ①7月15日以交易所结算价20,800元/吨实物交割； ②7月10日现货以19700元/吨单价销售，期货以20600元/吨平仓。

财务核算-套期保值税务风险： 税务风险之增值税风险： 案例7：交割产生的增值税风险一 项目 期货市场交割（元/吨） 现货市场销售/平仓期货 销项税额 20800/1.17*0.17=3022.22 19700/1.17*0.17=2862.39 进项税额 20000/1.17*0.17=2905.98 需缴纳增值 税 116.24 -43.59 分析：套期保值企业采用交割结算方式缴纳增值税的风险大于平仓结算方式。

财务核算-套期保值税务风险： 税务风险之增值税风险： 案例7：交割产生的增值税风险二，如果企业遇到极端情况，如 交割价格上涨至23500元/吨。 项目 现货市场 期货市场 套利价差 现货价格 20000 20500 500 交割价格 23500 结算价差 3500 -3000 应缴纳增值税 508.55 0.00 分析：这种情况下，交割结算产生的后果不仅是缴纳增值税，而且缴纳增值税的现金流将大于套利赚取的现金流。

财务核算-套期会计税务风险： 税务风险之增值税风险： 3、在上述案例4中，无论现货商品的毛利润为亏损，期货盈利， 或现货盈利，期货亏损，都将存在增值税纳税风险。 主营业务亏损，企业盈利，规避交纳增值税，但会引起 税务机关稽查；主营业务盈利，企业将交纳增值税，导致企业现 金流减少。 风险

财务核算-套期会计税务风险： 税务风险之所得税风险： 期末如果企业有持仓保值，浮动盈亏应当计入公允价值变动损 益，最终结转到本年利润中，而税法规定此类损益不能冲减所 得税，需在汇算清缴时做纳税调整。 ＊按公允价值计算的损益不能冲抵所得税，造成实际利润与税 务利润不符，并产生递延所得税资产或负债； ＊企业在第二年进行汇算清缴时，或者面临交纳比实际利润多 的所得税，并要考虑其对现金流的影响。 风险 　财税［2007］80号“财政部、国家税务总局关于执行《企业会计准则》有关企业所得税政策问题的通知”规定“企业以公允价值计量的金融资产、金融负债以及投资性房地产等，持有期间公允价值的变动不计入应纳税所得额，在实际处置或结算时，处置取得的价款扣除其历史成本后的差额应计入处置或结算期间的应纳税所得额。” 企业会计期末（年末）计算企业所得税时公允价值变动损益需做纳税调整：利得不需要纳税，损失不能税前扣除。

财务核算-套期会计税务风险： 税务风险之所得税风险： 案例7： 某电缆制造企业于2010年8月8日开仓买入225吨，2011年5月到期的铜期货合约CU1105，作为交易性金融资产核算。2010年12月31日该铜期货合约公允价值上涨了200万元。该公司2010年度利润总额3000万元，企业所得税税率25%，不考虑其他纳税调整因素。 分析：截止2010年底未平仓期货合约的盈亏不计入当年企业所得税应纳税所得额中，即企业2010年实际应缴纳企业所得税=(3000-200)*25%=700万元。 如果反过来，期末公允价值跌了200万元，则企业当年利润总额2800万元，按税法调整后，第二年应缴纳（2800+200）*25%=750万元。造成企业现金流减少较多。

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 56 56

管理监控-财务监控方式： 套保方案的审核 报告体系（双向汇报） 业务流程 授信额度及合同的审核 期货部每日向风控部、主管部门报告当日盈亏情况、开口头寸风险状况； 财务部向CFO、主管领导报告当前盈亏、头寸情况、信用额度及保证金使用状况，同时通报风控部； 套期保值方案由现货部门制定，所含时间长度为十二个月，每季度根据实际情况滚动修改一次，经主管部门对方案审议批准后实施，所有审批后方案的实施全部有财务部及风控部门的参与。 业务流程 授信额度及合同的审核 由现货部门制定保值方案，上报主管部门审批，审批后，现货部门向期货部下达指令，期货部将执行结果报至主管部门、风控部及财务部，财务部核算后，反映在报表和报告中，起到监控作用。 境内外代理机构合同、现货合同的签订都有财务部审核过程，包括现货与期货的匹配情况、信用状况、资金实力、服务质量等，审核通过后，才能具体实施。

内容提要 第一部分 财务核算 第二部分 管理监控 财务核算依据 基本概念 套期保值分类 套期有效性评价方法 运用套期会计处理的条件 套期保值会计科目的设立 套期与投机会计处理流程 套期保值税务风险 第二部分 管理监控 财务监控方式 监控流程 58 58

管理监控-监控流程： 决策层 业务主管部门 CFO/报表报告 期货部 财务部 风控 部门 ①制定保值计划 ②批准保值计划 ⑤上报执行情况 ⑦上报执行情况 风控 部门 ③下达 指令 ⑤上报执行情况 ⑥核算结果及资金情况 ④执行 指令

以上是我的一点经验和认识， 还需进一步和大家共同探讨。 谢谢大家！ 结束语 以上是我的一点经验和认识， 还需进一步和大家共同探讨。 谢谢大家！ 60