财务分析

第一章 财务分析理论 第一节 财务分析的产生与发展 第二节 财务分析学科发展与定位 第三节 财务分析的内涵与目的 第四节 财务分析的体系与内容 第五节 财务分析的形式与要求

财务分析的产生和发展与金融业 融资 信息披露 财务分析

财务分析的产生和发展与金融业 财务分析开始于银行家 1895年，纽约州银行协会经理委员会要求机构贷款人提交书面的、有其签字的资产负债报表，使财务报表被主要银行推荐使用。1900年，纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格中包括一部分资产负债表。 随后财务分析发展到投资领域，提供为资本市场服务的盈利分析。 现代财务分析的领域不断扩展，早已不限于初期的银行信贷分析和一般投资分析。当今社会，金融活动更加复杂，企业与金融业的交流愈加频繁，企业资本运作常态化，使得财务分析在资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等领域的应用也越来越广泛。 全面、系统的筹资分析、投资分析、经营分析是财务分析的基本领域。一方面中国金融业全面开放和竞争加剧的背景下，中国各类金融企业和金融专业中介机构需要国际化、专业化的金融中高端人才，以全面提升中国金融业的竞争力，另一方面随着国内现代企业资本运作常态化、投资渠道不断拓宽，以及企业自身与金融业的交流越来越频繁，中国大中型企业迫切需要一批视野开放、专业过硬的财务和投资专才队伍

现代财务分析的应用现状 1、为银行服务的信用分析 2、为资本市场服务的盈利分析 3、为公司经理决策服务的公司内部分析 （证券承销、并购、财务顾问、投资咨询等） 财务分析在金融企业的信贷、投资银行业务中广泛应用 随着国内企业资本运作常态化、投资渠道不断拓宽，以及企业自身与金融业的交流越来越频繁，大中型企业也迫切需要具备较高财务分析能力的财务和投资专才。

什么是财务分析？ 信息 财务分析 决策

什么是财务分析？ 是以财务报表及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。 东北财大版财务分析，张先治

学习要点和目标 读懂财务报表，由“表”及里 掌握分析技术与技巧 利用分析的结果，作出决策 财务报告将上市公司经营过程、结果，以货币，综合、概括、规范化反映，概括、浓缩、 读懂财务报表——让你了解财务报表的基本知识和编制原理，掌握财务沟通的基本语言 分析和评价上市公司的财务状况、经营业绩及风险、成长性——掌握如何运用财务分析方法评价企业的财务状况、经营业绩及其风险 利用分析的结果，作出决策

对财务报表分析的总体认识 1、三“表”入手，由“表”及里 2、将企业财务报表所提供的数据转换成对特定决策有用的信息 3、只能发现问题不能解决问题。 2、如资本结构指标、净资产收益率 3、提供线索。净资产收益率指标的升降

课程体系 财务分析概述及财务分析信息基础 财务分析技术 资产负债表分析 所有者权益变动表分析 利润表分析 现金流量表分析 营运能力分析 偿债能力分析 发展能力分析 财务综合分析

第二章 财务分析信息基础

本章主要内容 第一节 财务分析信息的种类 第二节 年度报告 第三节 审计报告 第四节 会计准则 第五节 会计与信息披露法规

第一节 财务分析信息的种类 来自上市公司的信息 政策信息 市场信息 媒体信息 财务信息和非财务信息 政策法规信息（经济体制方面的政策；宏观经济政策 产业政策与技术政策） 市场信息（综合部门发布的信息 证券市场的信息 其他市场的信息 企业间交流的信息 其他有关信息）产品市场、资本市场、行业 媒体信息 产品质量、环保、调研报告

财务分析信息的作用与要求 财务分析信息的作用 财务分析信息是财务分析的根本依据 搜集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一 财务分析信息的数量和质量，决定着财务分析的质量与效果 地图，还是迷宫；数量充不充分，相不相关 数量、相关性、真实可靠性…

财务分析信息的作用与要求 财务分析信息的种类 内部信息与外部信息 定期信息与不定期信息 实际信息与标准信息 财务信息与非财务信息

财务分析信息的作用与要求 财务信息的完整性 财务信息的系统性 财务信息的准确性 财务信息的及时性 财务信息的相关性

财务分析评价标准信息 经验标准 不是绝对标准 受行业和企业发展阶段影响 历史标准 可靠性较高 可比性较高 比较保守 适用范围较窄

财务分析评价标准信息 行业标准 预算标准 同行业公司间差异 跨行业经营 会计政策的差异 将行业标准与企业历史标准相结合 行业标准应用有哪些限制？

政策与市场信息 政策与市场信息的重要性 投资者 经营者 债权人

政策与市场信息 政策法规信息 经济体制方面的政策 宏观经济政策 产业政策与技术政策

政策与市场信息 市场信息 综合部门发布的信息 证券市场的信息 其他市场的信息 企业间交流的信息 其他有关信息

第二节 年度报告 年度报告的内容和作用 财务报告的内涵与种类 财务报告与财务活动

年度报告的内容和作用 年度报告的内容 公司基本情况 会计数据和业务数据摘要 股本变动及股东情况 董事、监事、高级管理人员和员工情况 公司治理结构 股东大会情况简介 董事会报告 监事会报告 重要事项 财务报告

年度报告的作用 介绍公司行业情况和内部治理机制等背景资料 披露公司的经营成果和财务状况 提供公司未来的经营计划

财务报告 会计报表 会计报表附注 审计报告 资产负债表 利润表 所有者权益变动表 现金流量表 会计报表，经营过程和结果的高度概括、高度专业化的，没有来龙去脉

财务报告内涵与作用 按会计报表的使用对象可分为 对外会计报表 对内会计报表 按会计报表编制时期来可划分为 年度报表 季度 月度报表

财务报告与财务活动 财务目标与财务活动 筹资活动与财务目标 投资活动与财务目标 以较低的资本成本和较小的风险取得企业所需要的资本 充分使用资产，以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出

财务报告与财务活动 财务目标与财务活动 经营活动与财务目标 分配活动与财务目标 以较低的成本费用，取得较多的收入，实现更多的利润 兼顾各方面利益，使企业步入良性循环的轨道

财务报告与财务活动 图2-1 财务目标与财务活动

财务报告与财务活动 财务活动与财务报表 财务报表与筹资活动 财务报表与投资活动 财务报表与经营活动 财务报表与分配活动

财务报告与财务活动 图2-2 财务活动与财务报表

财务报告与财务活动 财务报表与财务效率 盈利能力 营运能力 偿债能力 增长能力 投入一定资源所取得利润的能力 营运资产的效率 偿还本身所欠债务的能力 增长能力 保持持续发展或增长的能力

会计报表 资产负债表 利润表 现金流量表 所有者权益变动表

资产负债表 （快照、面子） 资产 负债 所有者权益 资金的来源 资金的运用

资产负债表——表2-1 资产项目的构成及作用 负债项目的构成及作用 提供了企业变现能力的信息 提供了企业资产结构信息 提供了反映企业资产管理水平的信息 提供了反映公司价值的信息 负债项目的构成及作用 提供了反映企业总体债务水平的信息 提供了反映企业债务结构的信息

资产负债表 所有者权益项目的构成及作用 资产、负债、所有者权益三者结合起来 提供了反映企业所有者权益内部结构的信息 提供了企业收益分配情况的信息 资产、负债、所有者权益三者结合起来 提供分析企业偿债能力的信息 提供分析企业权益结构的信息

利润表——表2-2 基本结构与内容 利润表的信息作用 单步式利润表× 多步式利润表√ 反映企业财务成果的信息 反映企业盈利能力的信息 反映企业营业收入、成本费用状况的信息 企业经营业绩结构的信息

利润表 （过程、日子） 收入 -费用 利润

所有者权益变动表——表2-3,2-4 所有者权益变动表基本结构与内容 所有者权益变动表信息作用 所有者权益变动的原因 所有者权益内部结构的变动 为利润表和资产负债表提供辅助信息 提供企业全面收益的信息

所有者权益变动表 （提供企业全面收益的信息） 项目 本年金额 上年金额 实收资本 资本公积 … … 所有者权益合计 一、上年年末余额 二、本年年初余额 三、本年增减变动金额 四、本年年末余额

现金流量表——表2-5 基本结构与内容 现金流量表的信息作用 现金来源与运用的信息 现金增减变动原因的信息 资产负债表和利润表分析所需要的信息

现金流量表 （过程、底子） 经营活动现金流量 现金流入 现金流出 投资活动现金流量 筹资活动现金流量 现金及等价物净增加额

财务报告与财务活动 图2-2 财务活动与财务报表

会计报表附注 会计报表附注 财务会计报表的局限性

会计报表附注 会计报表附注基本内容 1.企业的一般情况。 2.基本会计假设。 3.企业采取的主要会计政策。 4.变更事项说明。 5.会计报表项目注释。 6.分地区、分行业的分部信息资料。 7.重要事项的揭示

会计报表附注 资产负债表附注 资产负债表中列示的项目是高度浓缩后的信息。受制于资产负债表的格式要求，这些信息的来源和构成无法直接在资产负债表中加以披露。为此，资产负债表的编制者根据现有会计准则的要求，对这些信息在会计报表附注中加以详细的披露。 由于在披露过程中，通常会采用表格的形式，因此也可将其称为资产负债表的附表。

会计报表附注 利润表附注 为了明确利润表中的数据来源和构成，提供更多的相关信息，现行会计准则要求对部分利润表中的数字，以表格的形式在报表附注中加以披露。 利润表的附表主要是分部报告。

会计报表附注 利润表附注 （1）营业务收入明细表，（2）管理费用明细表，（3）销售费用明细表，（4）财务费用明细表，（5）公允价值变动收益明细表，（6）投资收益明细表等也属于利润表的附表，在附注中加以披露。

会计报表附注 现金流量表附注 当其取得或处置子公司及其他营业单位； 将净利润调节为经营活动现金流量； 现金及现金等价物净增加情况。

会计报表附注 会计报表和报表附注的关系 为会计报表提供详细信息 为会计报表提供定性信息 报表数字具有很高的信息含量，但是如果缺少必要的会计附注对报表数字加以解释，这些信息很难为处于企业外部的财务分析人员所获取。 为会计报表提供定性信息 报表附注可以采用非量化的方式提供定性信息，以提供更为全面的财务信息。 解释、补充、具体

会计报表附注阅读分析要点小结（重点） 关注会计报表重要项目的说明，分析会计政策前后期是否一致，观察会计估计尤其是资产减值准备计提的合理性，以判断公司是否人为操纵利润。 分析或有事项、承诺事项、资产负债表期后事项对财务报告分析结论的影响。 关注关联方交易。关注关联交易的交易条件、交易价格，以分析关联交易对公司利润的影响。 注意公司是否有变更会计师事务所的情形，若有，关注其更换事务所的原因。 关注重要合同的签订、完成、撤销对财务分析结论的影响。

财务会计报表的局限性 财务会计报表计量的局限性 财务会计报表内容的局限性 财务会计报表时间的局限性 财务报表都是以货币为计量单位计量的，不能反映企业经营中的非货币性事项 财务会计报表内容的局限性 不能提供详尽的因素分析数据 不能反映企业未来将要发生的事项 不能表明企业采用的具体会计原则和会计方法 财务会计报表时间的局限性 市场占有率，产品质量，顾客满意度，运作效率，机遇和挑战

审计报告 审计报告意见 标准无保留意见 带强调事项段的无保留意见 保留意见 否定意见 无法表示意见 什么是审计报告？ 提供什么信息？ 什么是审计报告？提供什么信息？ 标准无保留意见只表明会计信息没有问题，不表示经营没问题

审计报告 注册会计师根据独立审计准则的要求，在实施必要审计程序以后出具的，对被审计单位会计报表表示意见的具有法定证明效力的书面文件。 不是对公司好不好表示意见，是对会计信息真不真表示意见，这个真是指符不符合会计准则 对会计信息质量表示意见

审计意见的含义 无保留意见：公司的会计政策和处理符合会计准则，在所有重大方面公允反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量，审计范围未受到限制； 保留意见：公司某些会计政策或处理不符合会计准则或审计范围受到限制，虽影响重大，但不至于出具否定意见； 否定意见：公司的会计政策和处理方法不符合会计准则，未能从整体上公允反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量； 无法表示意见：由于审计范围受到重大限制，不能获取充分、适当的审计证据，以致无法对公司的财务报表发表任何意见。 带强调事项段的意见：当存在可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况及当存在可能对报表产生重大影响的不确定事项、且不影响已发表的意见时，注册会计师将在审计报告意见段之后增加强调事项段对此予以强调。

问题： 无保留意见的审计报告是否意味着企业的会计处理准确无误？ 保留意见、否定意见、无法表示意见的审计报告是否意味着企业在经营与内部管理上有问题？

会计准则 1、财务报表是依据会计准则或原则制作的，一个国家的标准可能与另一个国家不同。 2、会计师在运用这些原则时有一定的灵活性。

举例 ？ 投资性房地产100万=投资性房地产100 净利润100万=净利润100万 ？ 收入100万=现金100万 ？ 投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产应当能够单独计量和出售。 采用公允价值模式的条件： 　　1.投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场； 　　2.企业能够从活跃的房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值作出合理的估计。 　　①确定投资性房地产的公允价值时，可以参照活跃市场上同类或类似房地产的现行市场价格（市场公开报价）； 　　②无法取得同类或类似房地产现行市场价格的，可以参照活跃市场上同类或类似房地产的最近交易价格，并考虑交易情况、交易日期、所在区域等因素； 　　③也可以基于预计未来获得的租金收益和相关现金流量予以计量。

制约企业财务报表编制的法规体系的三个层次 会计法 基本会计准则 企业会计准则 具体会计准则 （38项） 企业会计制度

上市公司信息披露制度 我国上市公司信息披露制度规定上市公司必须公开披露的信息包括： 招股说明书 上市公告书 定期报告,包括：年度报告和半年度报告、季度报告； 临时报告，包括：重大事件公告和收购与合并公告。

第六节 财务分析法规与政策依据 会计法规体系 财务分析中应注意的会计原则 全国人大及其常委会颁布的法律 国务院制定或颁布的法规 财政部及其与其他部委联合制定和颁布的法规 地方政府、主管部委和非政府机构制定的法规 企业、非营利组织、行政单位内部财务与会计管理制度 财务分析中应注意的会计原则

复习思考题 财务分析对财务信息的质量要求有哪些？ 如何认识审计报告？ 会计报表信息的局限性。 上市公司财务报表体系的组成内容是什么？三张报表之间的关系是什么？ 浏览一份上市公司的年度财务报告。 要求说明：上市公司名称、概况、年报获取途径

关键概念 财务分析信息 经验标准 历史标准 行业标准 预算标准 财务报告 财务目标 财务活动 财务效率 资产负债表 利润表 分部报表 财务分析信息　　 经验标准　　　　 历史标准　　 行业标准 预算标准　　　　 财务报告　　　　 财务目标 财务活动 财务效率　　　　 资产负债表　　 利润表　　 分部报表 现金流量表　　 审计意见　

本 章 结 束