人民幣業務 黃健民 2012/04/16

內容 人民幣之定義 離岸人民幣業務發展歷程 台灣地區OBU開放人民幣業務之相關規定 台灣地區DBU開放人民幣業務之相關規定 銀行承辦人民幣業務範疇 離岸人民幣融資策略 人民幣未來趨勢

前言 人民幣國際化進程已進入初級階段—人民幣區域化、跨境計價結算試點期、貨幣互換、發行人民幣債…… 人民幣國際化可歸納為「三步走」： 1.人民幣周邊化，推進人民幣在港澳及越南、寮 國、緬甸、尼泊爾、蒙古等周邊國家和地區流通。 2.區域化，不斷提升人民幣在其他亞洲國家的地位， 使之逐步成為區域性主導貨幣。 3.逐步使人民幣國際化。

人民幣之定義 定義 CNY V.S. CNH V.S. CNT CNY：大陸在岸人民幣 CNH：香港離岸人民幣 CNT：台灣離岸人民幣 香港為人民幣的「離岸中心」，上海為人民幣的「在岸中 心」。 「離岸」是指大陸境內與非大陸境內居民或企業的人民幣來往。大陸在岸人民幣一經由貿易結算匯出，即成為香港離岸人民幣，非因貿易結算等原因，即不得再回流境內。 由於香港離岸人民幣無投資工具又無回流機制，所以其存放款利率分別均較大陸在岸人民幣為低。

離岸人民幣業務發展歷程 2010 02 2010 06 2011 07 2011 08 2011 09 2011 11 2012 03 2012 07 2012 08 2012 09 2012 12 2004 2009 •香港地區銀行獲准試辦個人人民幣存款、兌換、匯款和信用卡業務 •香港與上海及廣東省4指定城市之間的跨境貿易獲准可以人民幣進行結算 •只要涉及的人民幣不回流內地，香港地區銀行可自由運用其手上的人民幣資金 •人民幣跨境貿易結算擴展至內地20省市及海外其他國家及地區 •行政院6月30日核定開放銀行業的國際金融業務分行（OBU）、海外分行，可辦理人民幣業務 •中國人民銀行將跨境貿易人民幣結算地區擴大至全國 •金管會開放國銀OBU、海外分行得對大陸企業、自然人授信，及與大陸銀行往來及拆借 •金管會通過開放銀行海外分行、國際金融業務分行(OBU)投資大陸政府、公司等發行的有價證券 • 大陸跨境貿易人民幣結算的主體，不再限於列入試點名單的企業，所有具有進出口經營資格的企業均可開展出口貨物貿易人民幣結算業務 •金管會宣布開放國內公開發行公司赴海外發行人民幣計價的普通公司債，且鼓勵國銀的國際金融業務分行「優先投資」 •香港金管局開放非香港居民承作人民幣業務，包含存款、匯款、兌換、理財與授信等服務  「兩岸貨幣清算機制」8月31日完成簽署，兩岸OBU之間都可以從事人民幣拆借業務，待貨幣清算行與清算機制確立，便可開放DBU承作人民幣存放款等相關服務 中國人民銀行公告決定授權中國銀行台北分行擔任台灣人民幣業務清算行。 5 5

人民幣跨境貿易概況 中國政府在2009年推出了人民幣跨境貿易結算試點計畫，並在2010年6月及2011年8月擴大試點計畫涵括的範圍，以鼓勵人民幣在國際貿易中的使用，並提升人民幣在國際間的重要性。 2012年人民幣跨境貿易金額為2.94兆，較2011年2.08兆成長41.3%，顯示:人民幣作為支付貨幣的需求持續成長。但香港地區的人民幣存款在2011年11月創下6,273億元的紀錄後，因資金回流大陸的管道逐步開放及大量人民幣存款證的發行，存款餘額近半年來呈現下滑或停滯狀況，在去年12月底存款為6,030億元 ，目前人民幣存款佔香港存款的比重約9%。 人民幣跨境貿易金額 香港人民幣存款

人民幣資金匯入渠道 境外取得之人民幣資金匯回境內三渠道 人民幣直接投資渠道 股東借款渠道 貿易結算渠道 若匯入金額在三億人民幣以下，且資金不涉及融資擔保或宏觀調控產業，可由地方商 務部門依據現行外商投資審批管理規定和權限審批人民幣FDI案件；若不符合上述條 件則需取得商務部審批 由於申請的流程透明且快速，已經有不少透過人民幣FDI將資金匯入中國境內的案例 股東借款渠道 必須簽訂股東借款協議並透過當地結算行向人民銀行跨境業務單位作信息登記，日 後可憑股東借款協議將資金匯出還款 採用股東借款需有足夠的投註差，亦即註冊資本與實收資本之差額，若股東借款超 過一年通常會佔用長期外債額度 貿易結算渠道 採用人民幣作為貿易結算獲得中國政府的政策支持，透過貿易結算的方式將人民幣資 金匯入或匯出大陸境內最具有彈性，但必須有實質貿易行為並檢附發票憑證，適合有 大量進口及出口的境內企業

資本帳項下人民幣匯回現況 人民幣直接 投資(FDI) 人民幣合格 境外 人民幣貸款 機構投資(RQFII) 自2011年10月人 民幣FDI政策開放 後，至2011年底 ，共有110項申請 案，人民幣210億 元資金核准匯入 ；2012年1Q人民 幣FDI金額為470億 元，2Q人民幣FDI 金額更高達918億 元。 自2011年12月RQFII之額度開放後，首批200億額度已被全數申請完畢，證監會陸續又核准再批出至500億、700億元額度。至2012年底已核准2700億元額度並將持續增加。 自截至2012年10月底，境外人民幣放款餘額已自2011年底之人民幣308億元，增長至人民幣701億元。

人民幣發行量 人民幣廣義貨幣M2在3月底首次突破人民幣100兆元，達103.61兆元（約新台幣500.76兆元），創新高，該數字是美國的1.5倍，引發大陸國內對於「貨幣超發」、「物價上漲」的質疑。 近年來，中國M2存量加速上漲。2000年M2約為人民幣13兆元，到2008年還不到人民幣50兆元，但近五年來狂飛猛進，至2012年已達人民幣97.4兆元，並於上個月底超過人民幣100 兆元。

M0,M1,M2 狹義貨幣M1是指流通中的現金（M0）加銀行的企業活期存款；廣義貨幣M2，則是指M1再加上居民儲蓄存款和企業定期存款。 一般來說，貨幣總計數成長快速，代表國內貨幣及購買力增加，景氣與股市會比較活絡；數據下降通常表示貨幣減少、景氣下滑。

台灣地區OBU開放人民幣業務之相關規定 業務範圍 1. 存款。 2. 匯款。 3. 出口外匯業務，包括出口押匯、出口託收、出口信用証 通知及保兌業務。 4. 進口外匯業務，包括簽發信用狀、匯票承兌、進口結匯 及進口託收業務。 5. 代理收付款項。 6. 授信業務。 7. 應收帳款收買。 8. 與前述業務有關之同業往來。 9. 人民幣債券投資。

台灣地區OBU開放人民幣業務之相關規定 客戶範圍 針對授信業務與人民幣債券投資 客戶與發行人對象為︰ 大陸臺商 臺灣地區銀行經主管機關許可者，其在第三地區設立之分支機構及國際金融業務分行，得與大陸地區人民、法人、團體、其他機構及其在大陸地區以外國家或地區設立之分支機構為業務往來 陸資企業。

台灣OBU人民幣業務開放種類 • 台商企業 •外資企業 •陸資企業 • 存款放款 • 聯合貸款 • 投資業務 OBU開放人民幣業務 台 灣 需 求 增 加 開放承作範圍 開放業務種類 • 台商企業 •外資企業 •陸資企業 • 存款放款 • 聯合貸款 • 投資業務

台灣地區DBU開放人民幣業務範圍 外匯指定銀行可辦理人民幣業務範圍 進出口外匯業務 一般匯出及匯入匯款 人民幣存款 人民幣貸款 人民幣擔保付款之保證業務 經中央銀行許可辦理之衍生性外匯商品業務

DBU人民幣業務規範-1/3 DBU人民幣係依據102/1/25央行公布修正之「銀行業辦理外匯業務管理辦法第三章之一人民幣業務管理」辦理。 依銀行業辦理外匯業務管理辦法第五十條之三： 銀行業辦理人民幣業務之管理，除應遵循下列規定外，準用本辦法及其他有關外匯業務之規定：

DBU人民幣業務規範-2/3 DBU人民幣之開辦 一、除另有規定外，應於人民幣清算行開立人民幣清算帳 戶，始得辦理人民幣業務；於大陸地區代理銀行（以下簡 稱代理行）開立人民幣同業往來帳戶，並將其簽訂之清算 協議報本行同意備查者，亦同。

DBU人民幣業務規範-3/3 DBU人民幣業務規範 二、承作與跨境貿易相關之人民幣業務，應透過 人民幣清算行 或代理行進行結算及清算。 三、業經本行許可得辦理人民幣現鈔買賣業務 者，得逕依本辦 法規定辦理人民幣現鈔買賣 業務。 四、承作自然人買賣人民幣業務，每人每次買賣 現鈔及每日透 過帳戶買賣之金額，均不得逾 人民幣二萬元。 五、承作於外幣提款機提領人民幣現鈔業務，每 人每次提領之 金額，不得逾人民幣二萬元。

DBU人民幣業務規範-3/3 六、承作自然人匯款人民幣至大陸地區業務，其對 象應以領有 中華民國國民身分證之個人為限， 並應透過人民幣清算行或代理行為之；匯款性 質應屬經常項目，且每人每日匯款 之金額，不 得逾人民幣八萬元。 七、其他經本行對衍生性人民幣商品業務範圍及為 妥善管理人民幣業務所為之規定。

DBU人民幣各項限額及應注意事項-1/4 承作自然人買賣人民幣業務之限額 (一)人民幣現鈔： 1.每人每次買賣現鈔不得逾人民幣二萬元。 2.外幣ATM每次提領不得逾人民幣二萬元。 3.自開辦日起提供ATM提領人民幣現鈔，惟需同 時受ATM之限制。 a.幣別及面額 CNY100元 b.每次提領限額 CNY3,000 (ATM出鈔每次最多 30張)

DBU人民幣各項限額及應注意事項-2/4 (二)人民幣買賣(指即期兌換交易)： 1.每人每日透過帳戶買賣之金額，不得逾人民幣 二萬元。 2.自然人包含持台灣身分證之個人、持居留證 (居留證證 載是否逾一年)及護照之外籍人士。 人民幣買賣 通路 限額合控說明 人民幣兌換 臨櫃交易 網銀交易 預約交易 電話語音 1.人民幣賣匯：各幣別(含TWD)兌換為 人民幣存款+匯出匯款+票匯合控每人 每日兌換不得逾二萬元 2.人民幣買匯：人民幣存款＋匯入匯款 ＋光票託收/買入入帳合控兌換為各 幣別(含TWD)不得逾二萬元

DBU人民幣各項限額及應注意事項-3/4 承作自然人匯款人民幣至大陸地區之限額 自然人匯款限領有中華民國國民身分證之個人為限(其他身分自然人匯款至大陸會被退匯)。 1.匯款至大陸應透過人民幣清算行或代理行。 2.匯款性質應屬經常項目。 3.每人每日匯款之金額，不得逾人民幣八萬元。 匯款地 匯款來源限制說明 匯款限額合控說明 大陸地區 1.以人民幣存款(無限額) 每人每日限八萬元 2.以新台幣或其他外幣兌換人民 幣匯出(每人每日合 控限二萬) 3.以人民幣現鈔(無限額) 非大陸地區 無匯款金額限制 2.以新台幣或其他外幣兌換人民幣匯出(每人每日合控限二萬)

銀行承辦人民幣業務範疇(1/3) OBU可辦理之人民幣業務項目 人民幣業務範圍 人民幣業務承作方式 存款 境外個人或法人。 放款 貿易項下融資、人民幣質押借款、人民幣遠期信用証押匯、forfaiting、擔保信用証融資等。 聯貸 有較大人民幣資金需求之客戶，由本行組織聯貸架構與銀行團。 基金 整合本金控證券部門設計人民幣債券組合基金產品或人民幣點心債投資。 外匯避險 依央行開放狀況提供人民幣避險產品操作。 23

銀行人民幣業務範疇(2/3) DBU開放後之人民幣業務範圍 存款與匯款業務 企業金融業務 本國境內之個人及法人皆可開立人民幣存款帳戶 自然人每次買賣人民幣現鈔或每日透過帳戶買賣人民幣之限額為人民幣 2 萬元。 領有我國國民身分證之自然人每日匯款至大陸地區之限額為人民幣8萬元；其用途應屬經常項目，匯款人及收款人不限同名帳戶。 企業金融業務 純人民幣授信：貿易項下之放款 (例如:進出口授信、押匯、信用狀買斷、 承購應收帳款…等）、人民幣保證業務（例如：開立擔保信用狀） 人民幣相關授信：DBU質押人民幣擔保品辦理DBU新台幣放款、或OBU外幣放款。或DBU質押台幣資產(不包含存款)辦理OBU 人民幣或其他外幣放款（限本人或關係人）。 「機密資料 僅限永豐銀行內部使用Company Confidential-For Bank SinoPac Internal Use Only 」 24

銀行人民幣業務範疇(3/3) DBU開放後之人民幣業務範圍 金融市場業務 財富管理業務 資本市場業務 TMU業務比照美金交易時之相關規定。Spot、Forward、Option、CCS等外匯衍生性商品業務皆可承做。若涉及新台幣僅限有實際外匯收支需要且需備妥交割單據 人民幣與外幣間之DCI、 Structured Forward等投資產品 財富管理業務 OBU已上架之人民幣理財商品 永豐投信可募集人民幣計價之基金 銷售人民幣計價理財商品(i.e.基金、DCI 、債券、結構型商品等) 資本市場業務 協助國內上市櫃公司發行人民幣債券 投資人民幣計價商品 25

離岸人民幣融資策略 (1/5) 人民幣存款業務 人民幣存款來源 適合客群 人民幣存款 優點 有跨境貿易或投資需求，由USD兌換成RMB持有。 人民幣貨款收入。 人民幣股利匯出。 DBU開放人民幣業務後，願意持有人民幣存款之個人與企業。 經營大陸內銷市場，具有人民幣收入之企業。 資金充裕之兩岸三地集團企業。 DBU開放人民幣業務後，願意以人民幣做為資產配置一環之個人與企業。 人民幣存款 優點 人民幣可視為一種投資標的，利率相較於美金利率為高。 持有強勢貨幣，享受未來升值空間。 企業資產配置更加多元化。 各幣別自由兌換不受限制。 26

離岸人民幣融資策略（2/5） 人民幣質押借款 適合客群 產品優點 銷貨到大陸而有人民幣收入來源之企業 有較多人民幣存款部位之企業，且以外幣支付貨款之企業 保留強勢貨幣，享受未來升值空間 擁有人民幣相較於美金，可享有較高利息收入 境外借款美金，可有效降低借款成本 額度申請簡便 資產可靈活配置與動用 27

離岸人民幣融資策略（3/5） 內保外貸 適合客群 產品優點 於大陸地區有人民幣資產之企業 (固定資產、生財設備、或人民幣存款) 企業於中國境外設有採購功能之OBU公司 中國境內保留強勢貨幣/資產，享受未來升值空間 活化中國境內資產運用 享受中國境內較高之長天期存款利息 境外借款美金，有效降低借款成本 28

離岸人民幣融資策略（4/5） 人民幣遠期信用狀押匯/買斷 適合客群 產品優點 銷售至大陸地區公司(境內關聯企業或生產基地)，並以信用證方式交易之境外企業 境外借款美金，有效降低借款成本 境內公司因遞延支付，故可保留強勢貨幣，享受未來升值空間 享受中國境內較高之長天期存款利息 29

離岸人民幣融資策略（5/5） Pure人民幣貸款 適合客群 產品 優點 適用於大陸內需產業、有人民幣資金需求或是有實質人民幣交易(跨境人民幣貿易結算)之企業 產品 優點 人民幣Loan (營運週轉金、貿易融資) 人民幣信用狀押匯/買斷 減少美元兌換為人民幣之匯兌風險 可於境外取得較大陸境內便宜之人民幣借款資金 30

人民幣未來趨勢 人民幣國際化 1.人民幣國際化現狀，會發現人民幣在周 邊地區已基本是硬通貨、「第二美元」 和儲備貨幣，已經開始承擔國際貨幣的 功能。 2.國際化的初級階段，人民幣區域化可以 部分得到鑄幣稅收益，能夠降低結算成 本，提升人民幣資為的影響力和吸引 力，能夠促進區域經濟一體化進程。

人民幣未來趨勢 貨幣互換 中國與亞洲特別是台港澳的經濟合作，是人民幣貨幣區域化形成的經濟基礎；大陸擁有鉅額的外匯存底，企業規模和效率不斷提高，受資源約束，開始加快對外投資的步伐。 這時候有推動人民幣區域化，也將與中國貿易和投資的擴張良性互動。

人民幣未來趨勢 發行人民幣債券 就金融層面看： 一、是人民幣國際流通量成長不足。 二、是國內金融市場深度、廣度和國際標準 化程度也不夠。 三、是利率市場化、完善人民幣匯率機制、 資本專案可兌換等都需要進一步推進， 中國金融體系仍比較脆弱。

謝謝聆聽