第五章 官方和半官方投资主体

教学目的与要求 掌握官方国际投资的含义、特点 明确官方国际投资的主要业务（重点、难点） 了解半官方机构的产生和组织结构 掌握半官方机构的功能（重点） 了解世界银行的作用

教学内容 第一节 官方国际投资 第二节 半官方国际投资

第一节 官方国际投资 一、官方国际投资的含义和内容 （一）含义 一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为。 （二）内容 第一节 官方国际投资 一、官方国际投资的含义和内容 （一）含义 一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为。 （二）内容 基础性、公益性国际投资 出口信贷 国际储备运营

二、官方国际投资的特点 带有鲜明的国家色彩和社科的政治内涵 低货币盈利 中长期性 具有直接投资和间接投资的双重性

三、官方国际投资业务 （一）政府贷款 1、特点：立法性、政治性、优惠性 2、类型 3、条件 （1）贷款国货币为标的 （2）利息、费用低 （3）时间长 （4）采购限制

相关链接1 政府贷款的行业 基础设施 城市建设 社会事业 工业项目 农业 环保行业 相关链接1 政府贷款的行业 国家规定，凡是利用外国政府贷款的项目，进口的先进技术和设备都要通过招标方式进行，保证了技术的先进性和价格的合理性。此外，凡是利用外国政府贷款所进口的设备，免征进口关税和增值税，这两项综合税率大致为25%--30%。 基础设施 城市建设 社会事业 工业项目 农业 环保行业

法国开发署贷款 1. 贷款条件：贷款期为12－17年（含3－5年宽限期），采用浮动利率，以6个月期欧洲银行间同业拆借市场利率（EURIBOR）减1%确定； 2. 总额度：每年1.2-1.5亿欧元 3. 采购条件：本贷款为不附带条件贷款，贷款国供货比例没有限制，采用国际竞争性招标方式采购，也可用于中国本地采购。 4.贷款领域： (1)可再生或替代能源类：小水电、沼气、风能、太阳能、天然气； (2)提高能源利用效率类：电气化铁路、城市交通（地铁、轻轨） (3)农业发展类：植树造林（经济林及副产品）、农村可持续发展 (4)中间信贷类：向中小银行提供贷款专项用于节能、清洁能源类50-200万欧元小型项目。 6.支持的地域：云南、贵州、四川、湖南、湖北、广西和重庆等省市区。 7.项目规模：除中间信贷类项目外，单个项目申请的金额原则上不应低于2000万欧元

德国政府贷款 1.贷款条件： （1）软贷款：年利率0.75%，贷款期40年（含宽限期10年）。 （2）硬贷款：为商业贷款同期市场利率，贷款期10年（含3年宽限期）。 2.贷款总额度：现有约2.3亿欧元。 3.使用领域和使用条件： （1）污水处理 （2）垃圾处理 （3）医疗项目 （4）高效能源项目 （5）城市发展项目 （6）城市商业银行中小企业贷款项目 4.转贷银行： （1）主要国有商业银行和政策性银行。 （2）中国农业银行、华夏银行、中国光大银行、中国民生银行、深圳发展银行可转贷中小企业信贷。项目单位可直接向银行申请项目，无需财政担保，由银行独立开展评估转贷工作并自行承担转贷风险。

西班牙政府贷款 1.贷款条件：50%为政府软贷款，年利率0.2%-0.5%，贷款期超过30年（含10年宽限期）；另50%为出口信贷，使用OECD统一利率，贷款期5-10年（宽限期为建设期），单个商务合同金额不得超过400万欧元。西班牙方对出口信贷部分收取信贷保险费，其中50%可用贷款支付；无承诺费和手续费。 2.总额度：现有约5.5亿欧元。 3.使用领域：铁路、城市轨道交通、交通控制、天然气、环保、医疗、教学培训、农业（包括农产品深加工、灌溉、玻璃温室等）等领域和贷款额在200万特别提款权以下的各类小型工业项目。医疗、文教类单个项目申请金额需在400万欧元以内，工业性、盈利性项目申请金额需要在239万欧元以内。 5.采购要求：第三国和国内采购比例分别不超过西班牙供货总额的30%。 6.转贷银行：主要商业银行和政策性银行。

辽宁与日本政府签订人才培养及 教育项目贷款协议 2006-12-12日本政府贷款辽宁省人才培养及教育项目转贷协议签字暨项目启动会在沈阳举行，今后５年，辽宁将利用日本政府贷款５７．７５亿日元，投入１５所高校的基础设施建设和两国人才交流等方面。 此次接受贷款的高校包括：辽宁大学、中国医科大学、沈阳工业大学、辽宁工程技术大学、沈阳农业大学、大连医科大学、大连交通大学、大连轻工学院、辽宁科技大学、沈阳化工学院、辽宁石油化工大学、东北财经大学、辽宁师范大学、沈阳师范大学、辽宁工学院。

（二）出口信贷 1、含义 2、特点 3、类型 买方信贷 卖方信贷 混合贷款

（三）国际储备运营 1、构成 国际储备是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的各种形式的国际储备资产的总称。 国际储备是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的各种形式的国际储备资产的总称。　 黄金储备； 外汇储备（货币当局持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段）； 普通提款权——指国际货币基金组织会员国向基金认缴份额25％的黄金和可兑换货币部分、基金组织为支付其他会员国的借款而使用的会员国货币净额；基金组织从会员国的借款 特别提款权——国际货币基金组织创造的储备资产，用于会员国和基金组织间，以及会员国之间的支付。

2、国际储备的作用 一是用来清算国际收支差额，维持国家的对外支付能力； 二是用来干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定； 三是用来作国家信用保证 3、外汇储备的币种结构

欧元诞生后国际储备货币格局的变化(%) 储备货币／年份 1999 2000 2001 2002 2003 排名 储备货币／年份 1999 2000 2001 2002 2003 排名 美元 67.90 67.60 67.70 64.80 63.8 1 欧元 12.60 13.00 13.20 14.60 19.7 2 日元 5.50 5.20 4.90 4.50 - 4 英镑 4.00 3.80 4.00 4.40 - 5 瑞士法郎 0.70 0.70 0.60 0.70 - 6 其他货币 9.40 9.70 9.70 11.00 - 3 　　 资料来源： Annual Report，IFM，2003；

相关链接2 2014年末中国外汇储备 3.8万亿美元 2014年末国家外汇储备38430亿美元，比上年末增加217亿美元。全年人民币平均汇率为1美元兑6.1428元人民币，比上年升值0.8%。 2006年2月首次超过日本，位于世界第一位。

2014年最新的世界外汇储备排名 1. 中国大陆：3.95万亿 2. 日本：1.3万亿美元 3. 沙特：7260亿美元 1. 中国大陆：3.95万亿 2. 日本：1.3万亿美元 3. 沙特：7260亿美元 4. 瑞士：5400亿美元 5. 俄罗斯：5000亿美元 6. 中国 台湾：4230亿美元 7. 巴西：3600亿美元 8. 韩国：3500亿美元 9. 中国 香港：3160亿美元 10. 印度：3060亿美元 11. 新加坡：2740亿美元 12. 德国：2100亿美元 13. 阿尔及利亚：1920亿美元 14. 墨西哥：1837亿美元 15. 泰国：1681亿美元

第二节 半官方国际投资 一、半官方机构的产生和组织结构 （一）产生 （二）组织结构 决策机构 行政管理机构

二、半官方机构的功能 （一）资金来源 会员国缴纳的股份 借款 发行债券 会员国捐赠 （二）属性 （三）功能

三、世界银行集团 世界银行 国际开发协会 国际金融公司 多边投资担保机构 国际投资争端解决中心

（一）世界银行的投资管理 1、宗旨 新千年发展目标具体地确定了在2015年之前在入学率、婴儿死亡率、孕妇医疗保健和获得洁净水方面应实现的目标。 2、主要业务：对发展中成员国提供长期贷款对成员国政府或经政府担保的私人企业提供贷款和技术援助，资助他们兴建某些建设周期长，利润率偏低，但又为该国经济和社会发展所必需的建设项目。 2004年，世界银行向发展中国家的245个项目提供了201亿美元的资金，给他们带去的资金和/专门技术旨在帮助这些国家减少贫困。 3、贷款条件 贷款的期限为35至40年，并有10年的宽限期。

（二）国际金融公司的投资管理 （三）多边投资担保机构和国际投资争端解决中心 （四）国际项目贷款 1、宗旨 2、原则 3、内容 选定—准备—评估—谈判—执行—总评估

全球第五大支付货币 人民币成国际储备货币前景可期 全球第五大支付货币 人民币成国际储备货币前景可期

环球银行金融电信协会(SWIFT)最新发布的公告显示，2014年12月人民币在全球支付市场的份额从10月份的1. 59%跃升至2 IMF将对组成特别提款权(SDR)的一篮子货币进行每五年一次的评估，入选货币亦将成为全球储备货币。目前SDR一篮子货币的构成包括美元、欧元、日元和英镑。 “人民币极有可能在IMF下一轮评估中被选为储备货币，”星展集团驻香港经济学家周洪礼说。“今年人民币在全球支付市场的排名甚至有可能挤掉日元。” 中国是仅次于美国的全球第二大经济体，也是全球最大的出口国。2013年，人民币超越欧元成为世界第二大贸易融资货币。 通过在全球各金融中心指定人民币清算行、扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点，中国正加快推进人民币国际化进程。 SWIFT的数据显示，去年12月，美元和欧元依然是全球支付市场最常用的货币，占有率分别为44.6%和28.3%。英镑和日元以7.92%和2.69%的占有率分列第三和第四。

SDR开启人民币国际储备货币之路 人民币今年加入SDR篮子的可能性超过50%。一旦成功，越来越多的国家或将人民币作为储备货币，无疑将提前实现人民币国际化的目标。 　　结合近期亚投行、“一带一路”战略受到热烈反响来看，人民币成为储备货币已远非中国政府的一厢情愿，反而有了深刻的海外诉求。而正是由于海外力量的增大，不仅增加了此次人民币申请进入SDR货币篮子的可能性，更将水到渠成地推动人民币成为储备货币。 　　人民币进入SDR篮子，其意义绝不仅限于加入本身带来的好处，战略意义更为重要。对外方面，有助于加速增强海外持有人民币的信心，提升人民币国际影响力并进一步加速人民币成为国际储备货币进程。对内方面，则有望促进金融改革进程，加速人民币汇率改革、利率改革以及资本项目开放进程，加速人民币国际化进程。 　　2015年10月国际货币基金组织（IMF）将对SDR篮子重新进行评估，这距离上一轮评估已有五年之久。在此期间，人民币国际化发展迅速，中国央行已与28个央行与货币当局签订了双边本币互换金额，与12个央行或货币当局签订了清算安排，更有30家央行与货币当局把人民币纳入了外汇储备。越来越多的迹象表明，本轮评估人民币进入SDR篮子的将是IMF最主要议题。

人民币可自由兑换 从技术角度而言，当前中国出口已经是全球第一位，远远领先于二、三位的其他国家。 而从人民币可自由兑换程度而言，目前衡量“可自由使用货币”主要采取以下四项标准：即在官方外汇储备、国际银行业负债、国际债务证券中的比重以及货币在即期外汇市场上的交易规模。从上述标准来看，目前已有30家央行与货币当局把人民币纳入了外汇储备，以人民币计价的国际外汇储备排名为第七。当然，后三项指标排名略有不足，如目前境外人民币存款约占BIS统计的国际银行业负债总规模仅为1.2%，以人民币计价的国际债券占比约为0.6%，外汇市场日均交易量占比约为2.2%，但整体排名也大致在前十位之中。

离岸市场建设方面 一方面，我国香港作为最主要的人民币离岸市场已经发展迅速，包括当前香港资金池存款总量已超过1.1万亿元人民币，进入香港银行初步贸易结算交易的总金额超过5.07万亿元人民币，香港居民兑换人民币每日兑换上限的限制取消等等。 另一方面，新加坡、伦敦、我国台湾等离岸人民币市场自2012年以来也获得了飞速的发展，同时，德国、卢森堡、美国、加拿大也在努力争取成为人民币离岸中心，一个全球性的人民币离岸中心网络初显雏形已经形成。

世界外汇储备地图 （2009年3月资料）

外汇储备前20位（2014年）

全球债务地图（外汇和黄金储备减去外债） 资料来源：2010年美国‘中央情报局世界概况’。