第四章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 亚洲货币市场

第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 二、国际金融市场的构成 三、国际金融市场的形成和发展 四、国际金融市场的作用

一、国际金融市场的概念及类型 (一）概念 广义：是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场及金融衍生工具市场。 狭义：仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络。包括国际货币市场和国际资本市场。

(二）国际金融市场的类型 1.有形的和无形的国际金融市场 2.传统的和新型的国际金融市场 传统的国际金融市场：又称在岸金融市场。主要特点有： 主要以市场所在国发行的货币为交易对象； 交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行； 该市场受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约借贷成本较高

新型的金融市场：又称离岸金融市场。特征如下： 主要以市场所在国以外国家的货币及境外货币为交易对象； 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行，即交易关系是外国贷款任何外国借款人之间的关系； 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国法律、法规和税收的管辖。 ＊所有离岸金融市场结合而成的整体，就是欧洲货币市场。

二、国际金融市场的形成和发展 （一）国际金融市场的形成与发展过程 (二）国际金融市场的形成条件 （三）国际金融市场的发展趋势

三、国际金融市场的作用 （一）积极作用 （二）消极作用 1.有利于调节各国国际收支的不平衡 2.有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动 各国经济发展 3.有利于推动生产和资本国际化的发展 4.促进了金融业务国际化的发展 （二）消极作用 增大了国际金融市场的风险。

四、国际金融市场的构成 （一）国际货币市场 国际货币市场是指居民与非居民或非居民之间进行的期限不超过1年的资金融通的市场。 根据业务活动的性质不同，可分为三个组成部分： 1.银行短期信贷市场 是指银行同业间的国际拆借或拆放以及银行对国外工 商企业提供短期信贷资金的市场。

2.贴现市场 是经营贴现业务的短期资金市场。 贴现对象：政府短期债券 商业承兑汇票 银行承兑汇票 其他商业票据

3.短期证券市场 是指期限在1年以下的证券交易市场。 （1）国库券 （2）可转让银行定期存单 （3）银行承兑汇票和商业票据

（二）国际资本市场 国际资本市场是指在国际范围内进行各种期限在1年以 上的长期资金交易活动的场所与网络。 1.银行中长期信贷市场 是指银行为外国企业等长期资本需求者提供的1年以上 的中长期信贷资金的场所。 2.证券市场 是股票、中长期公司债券和政府债券等有价证券发行 和交易的市场。

（三）国际外汇市场 国际外汇市场是进行国际性货币兑换和外汇买卖的场 所或交易网络，是国际金融市场的核心。

（四）国际黄金市场 是指世界各国集中进行黄金交易的市场。 （1）主导性市场与区域性市场 主导性市场是指国际性黄金交易相对集中的市场，其 1.黄金市场的分类 （1）主导性市场与区域性市场 主导性市场是指国际性黄金交易相对集中的市场，其 价格的形成及交易量的变化对其他市场影响很大。 区域性市场主要是指交易规模有限且集中在本地区， 对其他交易市场影响不大。

（2）现货交易市场和期货交易市场 （3）自由交易市场和限制交易市场 2.黄金的供给与需求 （1）黄金供给 采金国供给，这是主要来源 各国政府、国际货币基金组织和私人抛售的黄金 其他来源

（2）黄金需求 工业需求 官方储备需求 私人投资与收藏 3.黄金价格的决定 决定黄金价格的基本因素是市场供求，另外，西方国 家的经济和金融状况、国际形势发展及市场投机活动也是 影响金价变动的主要因素。

4.主要国际黄金市场 伦敦黄金市场 苏黎世黄金市场 美国的黄金市场 中国香港黄金市场 日本东京黄金市场 新加坡黄金市场

资料连接： 上海黄金交易所 上海黄金交易所成立于2002年10月31日，经国务院批 准，有央行组建，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原 则组织黄金交易，不以营利为目的的，实行自律管理的法 人。 交易所实行会员制组织形式，据初步统计，会员单位 年产量占全国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力占全 国的90%。

交易所实行标准化交易。目前交易的品种为标准牌号 Au99.99、Au99.95、 Au99.9、 Au99.5四种和金币，标准 重量为50克、100克、1千克、3千克、12.5千克的金条、 金锭和法定金币。

（五）金融衍生工具市场 金融衍生工具市场也称派生市场，是相对于商品市场、资本市场、证券市场等基础市场而言的。该市场交易的工具是金融衍生工具，它是当代金融创新最重要的成果之一。

第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的概念及内容 二、欧洲货币市场的特点 三、欧洲货币市场的业务 四、欧洲货币市场的作用及影响

一、概念及内容 （一）概念 欧洲货币市场又称离岸金融市场、境外金融市场或化外金融市场，是指经营各国境外存放款业务的国际金融市场。 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币(Off—shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各 种货币的总称。

如何理解？ 在“欧洲货币”这一名称中，“欧洲”已失去了地理上的意义，实际上等同于“境外的”或“化外”的意思。 欧洲货币泛指在发行国以外流通的各种货币。 各种欧洲货币与该种货币发行国境内流通的货币是相同的。 欧洲货币市场不仅包括经营欧洲货币的欧洲各金融中心，还包括中东、远东、加勒比海地区、加拿大和美国各金融中心。

二、欧洲货币市场的特点 1.基本上摆脱了各国金融当局的干预，资金借贷自由，调拨方便。 2.交易的货币都是境外货币，币种较多，交易规模大。 3.有独立和灵活的利率结构。 4.以银行间交易为主

三、欧洲货币市场的构成 （一）欧洲短期信贷市场 欧洲短期信贷市场是接受短期外币存款，并提供一 年期以内的短期贷款的市场。其特点： 借贷期限短 借款额度大 借款条件灵活 利率相对合理

（二）欧洲中长期信贷市场 （三）欧洲债券市场 是指经营一年期以上的欧洲货币借贷业务的金融市场。 业务特点： 借贷期限长 借款金额大 国际银团贷款所占比例高 实行浮动利率 （三）欧洲债券市场

（三）欧洲债券市场 欧洲债券：是一国发行人或国际金融机构，在债券票面货 币发行国以外的国家或地区发行的以欧洲货币为标价货币 的国际债券。

四、欧洲货币市场对世界经济影响 （一）积极影响 为第二次世界大战后世界经济的恢复注入了资金 加速了加速了国际贸易的发展 帮助调解了国际收支的不平衡 推进了国际金融市场的全球化，促进了国际资本的流动 推动了金融创新的发展

（二）消极影响 增大了国际金融市场借贷风险 在一定程度上削弱了各国货币政策效力 欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波动

第三节、亚洲货币市场 一、亚洲货币市场及构成 二、资金来源及业务活动 亚洲货币市场是指亚太地区的银行用境外美元和其他境 外货币进行借贷交易所形成的金融市场。 亚洲货币市场主要由新加坡金融市场、香港金融市场和 日本东京金融市场构成。 二、资金来源及业务活动 来源：银行同业存款 中央银行的外汇储备 跨国公司暂时闲置的资金 亚太地区企业和私人外币存款

业务：短期资金交易 中期资金交易 长期资金交易