第十五章 IS-LM模型 授課老師：＿＿＿＿＿
本章綱要 凱因斯所得模型 商品市場均衡：IS線 貨幣市場均衡：LM線 IS-LM模型與經濟政策分析 財政政策與貨幣政策的有效性 貨幣政策策略 實務視窗：金髮經濟 實務視窗：流動性陷阱與貨幣政策有效性
凱因斯所得模型 總合需求的決定 均衡所得的決定 乘數理論
商品市場均衡：IS曲線 以下分析如何從商品市場均衡條件推導IS曲線，並分析使IS曲線移動的因素。 IS曲線的推導 IS曲線的移動
IS曲線的推導(1/3) IS曲線是使商品市場維持均衡的所有產出與利率的組合，我們可以使用商品市場的均衡條件推導IS曲線。 商品市場均衡條件：
IS曲線的推導(2/3) 投資為利率的遞減函數： I = I (i) ， i為利率。 對廠商而言： 利率↓ 利率↑ →資金成本↓ →能獲利的投資方案變多 →投資金額↑ →資金成本↑ →能獲利的投資方案變少 →投資金額↓
IS曲線的推導(3/3) 產出與利率反向變動才可以維持商品市場均衡，因此IS曲線斜率為負。 Y1 Y2 i2 i1 IS曲線 Y i A B Y＜Yd Y＞Yd
IS曲線的移動 利率以外的因素對產出的影響表現在整條IS線的移動，這些因素主要有： 自發性消費變動 自發性投資變動 稅賦變動 政府支出變動 在既定的利率與產出水準下，商品總需求增加將導致總產出增加，因此IS曲線右移。反之，將導致IS曲線左移。
貨幣市場均衡：LM曲線 以下分析如何從貨幣市場的均衡條件 推導LM曲線，並分析使LM曲線移動 的因素。 LM曲線的推導 LM曲線的移動
LM曲線的推導(1/2) LM曲線是使貨幣市場維持均衡的所有產出與利率的組合，我們可以使用貨幣市場的均衡條件推導LM 曲線。 貨幣市場均衡條件： Ms= Md 貨幣供給可由中央銀行控制：Ms =M 貨幣需求受利率、所得、物價影響， Md=Md（i，Y，P）
LM曲線的推導(2/2) 當產出增加，貨幣需求增加，利率上升，即產出與利率同向變動才可以維持貨幣市場均衡。
LM曲線的移動 除了利率和所得以外，使貨幣需求或貨幣供給變動的因素都會使LM曲線移動。
IS-LM模型與經濟政策分析 IS曲線：Y = C + I(i) + G + (X - M) LM曲線：MS = IS曲線與LM曲線的交點A代表商品市場與貨幣市場同時達到均衡，此時的Y*為均衡產出，i*為均衡利率。 IS LM i Y i* Y* A
財政政策 財政支出增加或稅賦減少會使商品需求增加，進而使均衡產出增加，這種財政政策稱為「擴張性的財政政策」，反之稱為「緊縮性的財政政策」。
貨幣政策 中央銀行增加貨幣供給將使利率下跌進而使均衡產出增加，這種貨幣政策稱為「擴張性的貨幣政策」；反之稱為「緊縮性的貨幣政策」。
財政政策的有效性 由財政政策的傳遞過程可知，如果乘數效果越大而排擠效果越小，則財政政策越能影響均衡產出。 影響排擠效果大小的因素： 1. 貨幣需求的所得彈性越小，排擠效果越小。 2. 貨幣需求的利率彈性越大，排擠效果越小。 3. 投資需求的利率彈性越小，排擠效果越小。
貨幣政策的有效性 影響貨幣政策有效性的分析： 1. 投資需求的利率彈性對貨幣政策有效性的影響 2. 乘數對貨幣政策有效性的影響 3. 貨幣需求的利率彈性對貨幣政策有效性的影響 4. 貨幣需求的所得彈性對貨幣政策有效性的影響
流動性陷阱 投資陷阱 當貨幣需求的利率彈性無限大時，不論貨幣供給增加多少都無法使利率下跌，均衡產出也不會增加，此時貨幣政策無效。 當投資需求的利率彈性為零時，利率下跌無法使投資增加，此時貨幣政策無效。
貨幣政策策略 1970年代和1980年代初期，許多國家採取釘住貨幣供給額的策略來調節景氣變動。 在1980年代中期以後，各種金融創新使貨幣需求變得不穩定，很多國家紛紛改採釘住利率目標的策略。 以下以實質部門不穩定與金融部門不穩定為例，分析釘住利率策略與釘住貨幣供給額策略的效果。
實質部門不穩定 實質部門不穩定是指商品需求不穩定，在這種情況下，釘住貨幣供給額可以使產出的波動縮小。
金融部門不穩定 金融部門不穩定是指貨幣需求或貨幣供給不穩定，在這種情況下，釘住利率可以使產出的波動縮小。