沈大白 東吳大學會計系教授 兼風險管理研究中心召集人 證券化風險管理與新巴塞爾協定 沈大白 東吳大學會計系教授 兼風險管理研究中心召集人
為何新巴塞爾協定重要 金融標準化 APEC 亞洲債券 亞洲信用保證 亞洲證券化
監理公式(Supervisory Formula) 主要考量的五項變數 標的物的風險 與風險呈正向 K(IRB) :該資產在未證券化前的資本計提(包括預期與未預期損失)
監理公式(Supervisory Formula) 主要考量的五項變數 額外的保障 支援某部位信用增強的程度與證券化信用暴險的比率 L 與風險呈負向 L ,L與K(IRB) 的比較
監理公式(Supervisory Formula) 主要考量的五項變數 暴險程度 暴險的厚度 批次規模與所證券化信用暴險的比率 T 與風險呈正向關係
監理公式(Supervisory Formula) 主要考量的五項變數 分散性 暴險額有效數量(類似HHI) N >=6 分散 <6 非分散 N的上限(cap)τ=1,000 與風險呈反向關係 PS. 相關性風險???
監理公式(Supervisory Formula) 主要考量的五項變數 平均違約損失率 若為再證券化 應設為100% 與風險呈正向關係
流動性風險 隱含在第二支柱? 已包括在其他風險? 刻意迴避?
其他風險 不對稱資訊 花旗集團的聲譽準備 恩龍案賠償近二十億
其他風險 選擇權風險 提前還款風險 法律風險 (舉證責任歸屬) 最大的風險: 不知道風險在哪裡?
謝謝各位的時間