11 管理風險的工具(二) 保險理財 Chapter 學習目標 1.認識風險理財的涵意與類別 2.瞭解保險的涵意及其與風險的關係 3.瞭解保險理論的三大基礎 4.認識保險的社會價值與社會成本

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 一、風險理財的涵意 下列三點，需留意： 第一，風險理財雖與財務管理相同，追求公司價值的極大化，但風險理財重點是在損失的彌補，自與財務管理的重點有別。 第二，風險理財以決策的適切化（Optimization） 替代所謂的最大化（Maxmization）。 第三，風險理財重風險因子（Risk Factor）對現金流量（Cash Flow）的影響。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 二、風險理財的類別 風險理財基本上只有兩類： 一為風險承擔（Risk Retention）； 另一為風險轉嫁（Risk Transfer）。 風險承擔係指彌補損失的資金，源自於經濟個體內部者。 如源自於經濟個體外部者，謂為風險轉嫁。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 風險理財可分為：損失前理財（Pre-Loss Financing）與損失後理財（Post-Loss Financing）。 兩者的區分依據三項標準（Doherty, op.cit.）： 第一，彌補損失資金的理財規劃，是在損失發生前， 抑或之後。 第二，理財成本的負擔是在損失發生前，抑或之後。 第三，理財的條件，損失前可否知道。最典型的損失 前理財措施就是保險、自我保險與專屬保險 （Captive Insurance）。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 三、保險的意義和性質 保險是什麼 保險係指集合多數同類風險，分擔損失的一種 經濟制度。 此種界說有三點值得注意： 第一，指明保險是風險的組合。 第二，指明保險的作用是損失的分擔 （Sharing of Loss）。 第三，指明保險制度是屬於一種經濟制度。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 所謂保險係指不可預期損失的轉嫁和重分配的一種財務安排。 兩點值得留意： 第一，不可預期損失的轉嫁，可減少憂慮心理，降低風險。 第二，損失的重分配，可降低風險成本，維持生存。 保險有兩種基本功能： 一為透過組合，降低風險；另一為損失的分擔。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 什麼不是保險 區分保險與四種類似的機制： 第一，保全與保險。 所謂保全，即保護安全的簡稱。它是一種過第三者亦即保全公司，設立安全防盜系統，協助民眾防範重大急難而酌收服務費的一種制度。換言之，保全就是損失控制。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 第二，儲蓄互助會與保險。儲蓄與保險有下列幾點不同： (1)從個人立場言，儲蓄的給付與相對給付間，差異極微；但保險的給付與相對給付間，有極大差異。　 (2)保險以意外保障為主，儲蓄為輔；互助會以儲蓄為主。 (3)儲蓄多半屬於個人行為；保險則需許多人參加的團體行為。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 第三，救濟與保險。保險非救濟，即使是政府舉辦的失業保險（Unemployment Insurance）。 救濟與保險有下列幾點不同： (1)保險係屬法律契約行為； (2)救濟是單方的移轉行為。 (3)保險給付係基於科學統計予以計算；救濟金額則無科學之計算基礎。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 第四，賭博與保險。 兩者不同處： (1)保險係填補損失；賭博則以損失為代價， 換取不確定獲利的機會。 (2)保險可降低風險；賭博則創造風險。 (3)保險是利人利己，自助互助的行為；賭博 是害人害己的行為。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 四、風險與保險 適合保險理財的風險最好是： 第一，純風險。純風險為靜態風險，且其所致 結果僅為損失，並無獲利的可能。 理由是： (1)投機風險為動態風險，且有獲利可能，故會嚴重干擾損失預測。 (2)投機風險也常是一種基本風險，非個人能 力所能阻止。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 (3)投機風險的損失，在某種程度上並非意 外，有違保險的宗旨。 第二，純風險導致的損失可被預測。 第三，純風險導致的損失幅度，不要過大， 亦不能過小。 第四，俱備同質性的風險單位，須夠多但僅有少量可能受損。 第五，純風險導致的損失，須是意外且明確的。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 五、保險經營的理論基礎 三個理論基礎： 第一是大數法則（Law of Large Numbers）。 第二是風險的同質性(Homogeneity of Risk）。 第三是損失的分攤（Sharing of Loss）。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 大數法則 大數法則，意即當試驗次數愈增加，預期結果會愈接近實際的結果。 風險的同質性 理想的風險分類制度，必須具備的條件有六： 第一，每一風險類別的分類基礎，必須與損失間有明顯關聯。 第二，每一風險類別的定義，必須清楚，不可含混。

第十一章 管理風險的工具(二) 保險理財 第三，風險分類後，不能再細分。 第四，每一風險的歸類，不能模稜兩可，必須且只能歸一類。 第十一章 管理風險的工具(二) 保險理財 第三，風險分類後，不能再細分。 第四，每一風險的歸類，不能模稜兩可，必須且只能歸一類。 第五，分類基礎必須客觀。 第六，各種分類基礎，應盡可能以實際的損失 資料驗證其正確性與客觀性，以為未來改進 的參考。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 損失的分攤 理論運用雛型 理論基礎的限制 管技術如何精確，預測終究是預測，是故，預測與實 際總有差距，此為大數法則運用上的缺失之一。 要預測未來損失，必以過去損失資料為依據。即使可 靠，把過去的資料完全適用於未來，亦不適當，此為 缺失之二。 保險制度可能存在的道德危險因素及心理危險因素， 易嚴重干擾大數法則對損失的預測，此為缺失之三。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 六、保險的社會價值和社會成本 保險的社會價值包括： 第一，可促成資源的合理分配。 第二，可促進公平合理的競爭。 第三，有助於生產與社會的穩定。 第四，可提供信用基礎。 第五，可以解決部份社會問題。 第六，可提供長期資本。

第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 保險的社會成本包括： 第一，保險的營業費用成本。 第二，道德及心理危險因素引發的成本。 例如，72年發生的洪○○和廖○○詐領 保險金一案。