元普对冲 1 号 元普安盈打新 3 号. 目录 01 什么是打新 02 打新有什么风险 03 为什么要投资私募打新 04 安盈打新一号产品介绍 05 元普简介.

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1 元普对冲 1 号 元普安盈打新 3 号

2 目录 01 什么是打新 02 打新有什么风险 03 为什么要投资私募打新 04 安盈打新一号产品介绍 05 元普简介

3 什么是打新？为什么要打新？ 什么是打新？ 指用资金参与新股申购，如果中签的话，就买到了即将上市的股票。 为什么要打新？ 新股上市通常都比较便宜，后续涨幅巨大， 2-3 倍屡见不鲜。 据统计： 2014 年， A 股市场全年共有 125 只新股发行 首日平均涨幅超过 40% ，上市以来平均涨幅超过 150% 至今 103 只涨幅超过 100% ，占比达 82.4% 全年十大涨幅领先个股中，前 9 席全部被新股占据

4 2015 年：打新新机遇 将积极推进股票发行注册制改革 在保持每月新股均衡发行稳定市场预期的基础上，适时 适度增加新股供给 证监会主席：肖钢 发行数量明显增加 1 月份为 22 家， 2 月份达到 24 家，拟上市超过 200 家， 发行进一步提速，可能超 过 2014 年的每月一次 收益率进一步提升 2015 年新股发行规模有望 较 2014 年扩大 1 倍，新股 申购收益率将进一步提升， 预计可达到 150%-200% 新股市盈率再下降 新股 IPO 的市盈率与经济 周期密切相关，目前中国 经济不佳，市盈率呈下降 趋势，但股市热度依旧不 减

5 打新有什么形式？ 网上申购 个人投资者在满足持仓条件后即可通过券商交易系统参与网上申购。 网下申购 在新股网下配售中，投资者共分为三类 公募基金和社保基金为 A 类，网下配售比例为 40%-70% ； 企业年金和保险划分为 B 类，网下配售比例由主承销商协商发行人确定， 一般控制在 10%-20% ； 其他机构投资者划分为 C 类，网下配售比例低于 10% 。 打新有何形式

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7 打新的风险 什么支撑了新股的高回报？这样的回报连续性好么？ 2014 年，暂停 1 年有余新股申购重新开闸。为了防止新股申购价格 “ 漫天要价 ” 的情 况，证监会对新股的发行价统统做出适当的约束。这使得新股的申购价远低于市场 可能会给出的价格，同时抬高了打上新股的回报率并降低了打新股行为的投资风险 （打新从不设下限的下行风险变成了几乎和银行存款一样的无风险）。 另外，由于新股审批的加速，打新的间隔的被不断缩短，并且每次申购的新股数量 得到了提升，打新回报的连续程度得到了明显提升。投资者几乎不用担心日后无新 股可打。

8 为什么西方市场 IPO 当天有涨有跌，而我们的 IPO 几乎永远涨停呢？ IPO 当天的涨跌在西方市场看来往往是上市是否成功的标志。 Facebook 上市首日暴 跌近 10% ，而 Second Sight 公司上市首日大涨 121% ，都是市场对其前景的标价。 然而 A 股市场永远都是齐刷刷的新股涨停板，这背后除了证监会对申购价的压制， 还有另一个原因带动 A 股市场 IPO 股价只涨不跌的驱动因素 —— 股票的稀缺性。 由于证监会长期以来上市审批的谨慎，公司上市成为了非常困难的事情，所以对于 已经上市的公司来讲，仅仅是六位数的股票代码也有其背后的价值 —— 壳价值。一 个上市公司业绩再不好也可以成为别的公司上市的壳资源。而且由于证监会对市场 上散户的保护，上市公司几乎不做退市处罚，使得壳资源成为了 “ 免死金牌 ” 。 IPO 是获得壳资源的标志，自然会被热炒。 打新的风险

9 注册制 —— 打新风险的潜在切换点 2015 年资本市场最大的事情之一便是 IPO 的注册制了，公司上市的审核工作将不再 是证监会的职责，而是交易所的职责。为了实现收益最大化，交易所往往有非常强 烈的让所有优秀的公司在自己的市场上市的动力。所以未来实体经济上市募股的行 为很有可能会变得轰轰烈烈 —— 频繁到让投资者对新股上市习以为常。 脱去上市公司稀缺性的光环，新股的估值还会像之前那样整体连续涨停吗？我们的 观点是否定的，好的股票依旧会受市场追捧拉出多个涨停板，而毫无前途的公司可 能在上市第一天就现出了原形。打新可能不会再像现在这样绝无风险了。 打新的风险

10 假如风格发生了切换，我们该怎么打新？ 既然注册制是打新的所谓 “ 无风险收益 ” 背后的隐患，那如果市场发生了风格切换， 我们应该怎样选择新股呢？ 仔细阅读招股说明书：招股说明书里有您所需要知道的一切 —— 主营业务、历 史业绩、募资的投向、公司所面临的各种风险等等，但是一份招股说明书往往 有几十页厚，并且会涉及大量的金融和会计专业知识。 和募资公司以及保荐人机构进行交流：招股说明书往往不见得有您最需要的信 息，这时候您应当在机构进行招股路演的时候进行询问。 所以新股申购在以后很有可能不再是稳赚不赔的买卖了，下单之前也许要经过仔细 的研究。当然， A 股市场如果需要健康发展，这样的结果也必是正常的趋势。 打新的风险

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12 选择元普打新基金的理由 高中签率 个人网上申购新股的中签率仅 0.1% ，概率极低。 公募基金属于新股网下配售中的 A 类投资者，网下配售比例不少于 40% 、最高可接近 70% 左右，使得公募基金在网下新股认购上成为 “ 一等公民 ” 、大大提升公募基金打新中签比例。 数据显示目前公募基金打新的中签率在 1% 左右， 10 倍于个人网上 申购 0.1% 的中签率。 而 “ 打新王 ” 国联安打新基金仅向特定机构投资者开放，元普投资通 过基金专户认购，能够将中签率提高 5-10 倍！

13 选择元普打新基金的理由 业内最实惠的业绩提成方式 我们只在收益达到 10% 以上，才提取 25% 的收益，业界最佳，让利 于您！ 配置最优质的公募打新基金 打新龙头国联安基金产品由于太火爆，只对机构投资者开放。通过 元普打新基金，能够获取最优质的打新收益！ 利用银行配资，扩大收益 元普投资通过银行配资，将杠杆扩大至 5 ： 1 ，让您享受 5 倍超额收 益！母基金的目标收益在 12% 左右，客户级收益高达 60% ！

14 收益测算 2014 年 125 只新股共募资 668.89 亿元，分析预计 2015 年新股发行规模有望较 2014 年扩 大 1 倍，在市场总体新股申购资金增加不明显的情况下，新股申购收益率将进一步提 升，预计可达到 150%-200% 。 根据目前公募基金打新频率每月一次、平均中签率 0.5% 推测，在涨幅为 150% 的情况 下全年 12 个月可实现至少 9% 的收益。 打新资金每月占用一周，其余时间资金仍可用于投资现金管理，获取年化 3% 的收益； 因此公募基金打新的收益保守估计在 12% 左右，在不超过 5:1 的杠杆作用下，收益可至 30%-60% 。 12% 30%-60% 杠杆 5:1 公募基金打新收益 客户收益

15 具体实例 历史的角度来看，公募基金打新收益普遍在 10% 以上 从 2014 年情况来看，大部分打新基金年化收益在 10% 以上， 15% 以下，年化波动率低。 因此通过适当的现金管理，要获得 12% 的收益绰绰有余，而您也能够通过杠杆，享受 到 30%-60% 的高额年化收益！

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17 产品介绍 - 要素说明 产品名称元普安盈 3 号 基金管理人上海元普投资管理有限公司 资金托管人招商证券股份有限公司 认购起点人民币 100 万元起，每 10 万元递增 存续期 10 年（封闭 1 年，之后每年打开一次） 封闭期一年 认购费率 1% 管理费 2%/ 年，按日计提，按月支付 业绩报酬 于每个开放日前根据整体高水位净值法对基金资产增值部分提取业绩报酬 的 25%

18 产品介绍 - 投资标的简介 国联安打新基金简介 元普委托精选公募打新中的佼佼者 —— 国联安基金进行打新操作，国联安基金的历 史业绩表现在众多打新公募产品中相当不俗。截至 2015.1.08 ， 2014 年以来，国联 安旗下 3 只新股策产品表现稳定，最大回撤不超过 1.1% 。其中不同产品收益率差别 主要来源于 2014 年 2-5 月的新股暂停期。

19 目录 01 什么是打新 02 打新有什么风险 03 为什么要投资私募打新 04 安盈打新一号产品介绍 05 元普简介

20 元普投资 - 专业的机构投资人 旗下产品全部取得正收益，平均年化收益 37% ，客户级收益最高 153% 具备私募基金管理人资格，管理资产规模超过 35 亿

21 为何选择元普投资 01 03 02 04 丰富的项目储备 我们通过与国内知名 VC 、 PE 合作，储备了丰富的项目资源 投研能力 我们拥有经验丰富的投研团队， 对中国资本市场有自己独到的 投资感悟 产业视野 我们站在产业高度审视行业格 局，配置金融资源 渠道优势 通过与企业建立战略合作关系 而非单纯的财务投资管理，能 够以低于市场价格投资，获取 超越市场平均回报的投资收益

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