公告登載無紙化 「披露易」計劃的進展 傳媒研討會 2007 年 6 月 8 日.

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1 公告登載無紙化 「披露易」計劃的進展 傳媒研討會 2007 年 6 月 8 日

2 內容 「披露易」的背景 市場準備 「披露易」的運作 香港交易所網站的相關轉變 「披露易」下的停牌安排 發問時間

3 背景 「披露易」的建議包括： 「披露易」的新措施將於2007年6月25日生效 過渡安排： 市場溝通、教育和系統預習
取消必須在報章刊登付費公告的規定 强制採用電子呈交系统 上市公司文件直通式發放 發行人必須 在2008年6月25 日或之前設立本身的網站 「披露易」的新措施將於2007年6月25日生效 過渡安排： 發行人須在報章刊登「通知」，直至2007年12月24日為止 未擁有本身網站的發行人須繼續在報章刊登付費公告，直至 2008年6月24日為止 。 市場溝通、教育和系統預習

4 系統改進 香港交易所已完成「披露易」計劃下的系統提升及改進。 投資服務中心訊息提示服務 –系统已提升，支援更頻密地發放提示及更大的股票組合。
自動對盤交易系统 (AMS/3) - 系统已增加訊息提示功能，提醒交易員留意上市公司於香港交易所網站發布的新訊息。 香港交易所網站 - 系统已提升，支援發放功能，以及方便用家搜尋新增的題目及標題類別。 發行人公告傳送專線 - 系统已提升，支援發放新增的題目及標題類別，並更有效發放發行人資訊。 電子呈交系统及電子登載系統 – 系统已提升，支援更大的用量，直通式 發放發行人文件、 新增的題目及標題類別，及强化系統保安。

5 為發行人作好準備 (1) 繼今年初舉行發行人及代理公司簡報會，香港交易所繼續積極協助上市發行人作好準備，迎接「披露易」新年代
熟習電子呈交系統 登記使用電子呈交系統 - 所有發行人(除長期停牌公司外)及其代理 已完成登記使用電子呈交系統。新發行人的登記工作將持續進行。 系統預習 今年三、四月份共舉行了17次系統預習, 參與公司的 總家次 (非淨額) 達2,900 家 (99%的發行人)，成功呈交文件 約為 6,500份。 發行人書面確認 - 幾乎全部發行人 (97%) 均已書面確認已經為 「披露易」的新運作方式作好準備。

6 為發行人作好準備 (2) 為發行人提供支援 常見問題滙集 - 有關電子呈交系统及 「披露易」 機制的詳細指引， 已結集為常見問題，發布於香港交易所網站供參考。 「披露易」網上專區 - 其他有用資料如電子呈交系统用戶手冊、 培訓資源、參考資料和上市規則相關修訂均一併發布於香港交易所 網站專區。 電子呈交系统支援熱線 - 發行人及其代理可獲得電子呈交系统熱線 支援。在系統預習期內，該熱線共處理2,900 宗查詢。超過98% 的 回應人士表示滿意所提供的答覆及熱線的服務水平。

7 市場溝通 在發出公眾說明文件及開設公眾閱覽室後，香港交易所繼續推動各界對「披露易」計劃的認識。
宣傳和廣告 - 香港交易所已利用本地報章及電子渠道宣傳「披露易」 計劃。在六月份將開展另一輪推廣工作。 「投資者訊靈通」計劃 – 香港交易所與25家市場機構 (包括幾乎所有提供網上證券交易的主要證券商與銀行)合作推廣「披露易」計劃及香港交易所投資服務中心的免費訊息提示服務，透過經紀、專業團體及公眾圖書館發放海報及單張。有關訊息提示服務的登記用戶數目在七星期內已上升36%至6月1日的27,767人。 證券經紀及資訊供應商簡報會 - 香港交易所已舉辦數次簡報會向證券經紀及資訊供應商介紹 「披露易」計劃。 與其他業內人士溝通 - 香港交易所已就「披露易」計劃供稿及發表演說。

8 證券市場 已準備就緒， 迎接 ６月２５日 開始的 電子披露 新年代
市場準備 證券市場 已準備就緒， 迎接 ６月２５日 開始的 電子披露 新年代 發行人系統預習已圓滿結束 「披露易」相關系統己完成 提升測試 上市發行人已書面確認準備 妥當 廣泛的市場教育及傳訊

9 「披露易」之運作 (1) 電子呈交系統之運作時間 周一至周五（營業日）： 早上 6 時 至 晚上 11 時
「披露易」之運作 (1) 電子呈交系統之運作時間 周一至周五（營業日）： 早上 6 時 至 晚上 11 時 營業日之前的非營業日： 晚上 6 時 至 晚上 8 時 登載時間 不同類型上市文件於香港交易所網站的登載時間有別 除了以下類別，「公告及通告」不得於上午9時至下午4時15分登載 海外監管公告 股價或成交量異動的澄清公告 暫停股份交易公告 財務業績報表(只限中午12時30分至下午1時30分) 其他類型上市公司文件例如「通函」及「年報」則可於運作時間內隨時登載。

10 「披露易」之運作 (2) 語文 所有上市公司公告及文件均須有中、英文版本，中、英文版本須同時呈交。 例外情況包括：年報及上市文件因檔案太大，可先上載一版本，再隨即上載另一版本；以及其他單一語文公告(例如海外監管公告) 。 題目及標題類別 上市公司須按相關程度，順序羅列適合的標題類別 (標題類別刊於上市規則附錄，並即將發布指導性資料)。 上市公司公告及文件在網上發放時，應列出與文件相同的題目

11 香港交易所網站之相關轉變 (1) 最新上市公司公告 顯示發行人所選的標題類別及文件的題目

12 香港交易所網站之相關轉變 (2) 上市公司公告搜尋 增設文件題目的內容搜尋 增設標題類別的搜尋功能

13 香港交易所網站之相關轉變 (3) 董事會會議通知現刊於「投資者」欄目

14 香港交易所網站之相關轉變 (4) 證券持有人享有的權益(股息及其他) 亦刊於「投資者」欄目

15 香港交易所網站之相關轉變 (5) 交易安排表刊於「交易資料」欄目

16 一籃子權證資訊及非標準型權證資訊 分列兩表，同刊於衍生權證資源中心
香港交易所網站之相關轉變 (6) 一籃子權證資訊及非標準型權證資訊 分列兩表，同刊於衍生權證資源中心

17 「披露易」下的停牌安排 在「披露易」下有甚麼改變 ?  停牌原則  創業板上市公司發布資訊的主要途徑  主板上市公司發布資訊的主要途徑
 停牌原則  創業板上市公司發布資訊的主要途徑  主板上市公司發布資訊的主要途徑  登載時間  停牌考慮因素  停牌時間長短

18 「披露易」下的停牌安排 停牌原則 上市公司須履行他們在《上市規則》中的持續責任，及時地披露所有股價敏感資料及確保這些資料能夠公平發布
交易停牌是處理潛在及實際出現的市場混亂情況的手段。例如當股價敏感資料未能公平發布，而上市公司未能及時地發布有關之公告。 上市公司須發布公告及給予投資者足夠時間去了解有關之股價敏感資料，股份才可恢復交易。 停牌的時間應盡可能縮短。

19 「披露易」下的停牌安排 股價敏感資料 上市公司應按具體的情況及其本身狀況評估甚麼屬其股價敏感資料。
與上市公司有關、供投資者評估公司狀況所必需的資料，或對公司證券交易可能有重大影響的資料 （例如：在財務表現方面有利或不利的變化、集團重組、 重要交易） 某些重要交易在《上市規則》中被視作為股價敏感（例如：主要交易 、 非常重大的收購事項、非常重大的出售事項、 發行證券） 上市公司應按具體的情況及其本身狀況評估甚麼屬其股價敏感資料。

20 「披露易」下的停牌安排 發布公告的主要途徑 現行機制: 主板上市公司為報紙; 創業板上市公司為 創業板網站
現行機制: 主板上市公司為報紙; 創業板上市公司為 創業板網站 「披露易」機制: 主板上市公司為香港交易所網站; 創業板上市公司為創業板網站 未能及時地經主要途徑發布公告可能導致停牌。

21 「披露易」下的停牌安排 「披露易」的登載時間
除少數例外（適用於一些不含股價敏感資料的公告），公告會於非交易時段（下午4時15分至11時或上午6時至9時）發布。 業績公告可於午間登載時段（中午12時30分至1時30分）發布。

22 「披露易」下的停牌安排 停牌考慮因素 準則 1: 公告的主題是否牽涉股價敏感資料？ 「披露易」沒有帶來任何改變
準則 2 : 公告是否及時地發布？ 「披露易」下主板發行人的主要發布途徑變為香港交易所網站

23 「披露易」下的停牌安排 停牌時間長短 現行機制: 主板上市公司於翌日在報章發布公告後可 復牌。
現行機制: 主板上市公司於翌日在報章發布公告後可 復牌。 「披露易」機制: 主板上市公司於香港交易所網站發布 公告，並讓投資者有足夠時間了解有關資料後可復牌。 因主要發布途徑由報章轉變為香港交易所網站，停牌 時間可能因此而縮短。

24 「披露易」下的停牌安排 是否需要停牌？ 主板上市公司（業績公告除外） 非股價敏感: 不論發布時間為何，毋須停牌。 股價敏感: 視乎發布時間
若公告在晚上11時前（或在某一營業日之前的非營業日的兩小時呈交時段內）在香港交易所網站上發布，毋須停牌。 若公告在翌日上午9時前在香港交易所網站上發布，則停牌半天。

25 「披露易」下的停牌安排 主板上市公司（業績公告除外） 例子 1: 上市公司宣布一項主要交易 如能及時發布公告，毋須停牌
現行機制: 於當天晚上（第一天）截稿前把公告稿件送交報館以便於翌日 （第二天）在報章發布公告。 「披露易」機制: 在當天晚上11時前（第一天）發布公告於香港交易所網站上。 如上市公司錯過當晚（第一天）呈交期限 現行機制: 公告沒有在翌日（第二天）報章發布，停牌一天（第二天），待隨後一日（第三天）早上在報章發布有關公告後復牌。 「披露易」機制: 上市公司可於翌日（第二天）上午9時前於香港交易所網站上發布有關公告，並於下午交易時段（第二天）復牌。

26 「披露易」下的停牌安排 主板上市公司（業績公告除外） 例子2: 上市公司宣布一項其認為非股價敏感的持續關連交易
上市公司應盡快發布有關之公告。 因公告的主題並不牽涉股價敏感資料，發布延誤不會導致 停牌 。 現行及「披露易」機制下之停牌常規相同。

27 「披露易」下的停牌安排 是否需要停牌？ 創業板上市公司（業績公告除外） 除下列以外，與主板上市公司的非業績公告一樣：
發布期限由晚上11時延遲至下一個營業日上午9時。如能於該上午登載時段發布公告，則毋須停牌。 與主板上市公司不同，沒有在報章刊登「通知」的要求。 實際上，上述的新期限與現時機制相若。

28 「披露易」下的停牌安排 是否需要停牌？ 業績公告 （主板及創業板上市公司）
除下列以外，與主板上市公司的非業績公告一樣： 上市公司的發布期限由董事會會議當天晚上11時延遲至下一個 營業日上午9時。如能於該上午登載時段發布業績公告，則毋須 停牌。 如錯過上午登載時段，可於當天午間登載時段發布業績公告，但須停牌半天。 「披露易」機制的停牌常規與現時容許業績公告於午間登載時段發布的機制一致。新的常規讓上市公司有更多發布公告的時間選擇，有助減少停牌的需要。

29 「披露易」下的停牌安排 業績公告 （主板及創業板上市公司） 例子3: 上市公司於第一天的下午舉行董事會會議批准初步業績公告
如能及時發布公告，毋須停牌 現行機制: 公告於 i) 當晚或翌日（第二天）早上發布於香港交易所網站上；及 ii) 當晚（第一天）截稿前把公告稿件送交報館以於翌日（第二天）在報章發布公告。 「披露易」機制: 在當晚（第一天）11時前或翌日（第二天）上午9時前發布公告於 香港交易所網站上。 如上市公司錯過當晚呈交期限： 現行機制: 業績公告未能如期於翌日發布， 停牌一天（第二天），待隨後一日 （第三天）早上在報章發布有關之公告。 「披露易」機制: 如上市公司能於翌日（第二天）上午9時前發布業績公告於香港交易所網站上，則毋須停牌。 如於翌日（第二天）午間登載時段發布業績公告，則須停牌半天。

30 「披露易」下的停牌安排 業績公告 （主板及創業板上市公司） 例子4a: 上市公司於第一天上午舉行董事會會議批准初步業績公告
業績公告於當日（第一天）午間登載時段發布於香港交易所網站上。 現行機制: 於當晚（第一天）截稿前把業績公告稿件送交報館以於 翌日（第二天）在報章發布業績公告。如業績公告未能於翌日在報章發布，須停牌一天（第二天）。 「披露易」機制: 已在香港交易所網站上發布業績公告。 例子4b: 上市公司於第一天上午舉行董事會會議批准初步業績公告 未能於當日午間登載時段發布業績公告。 如能將有關資料保密且在翌日上午9時前發布，在現行及「披露易」機制下均毋須停牌。

31 於報章刊載「通知」 (只適用於主板上市公司)
「披露易」下的停牌安排 於報章刊載「通知」 (只適用於主板上市公司) 作為過渡安排，主板上市公司於2007年12月25日前須於報章刊登「通知」。 如上市公司沒有盡力於報章刊登通知、而公告的主題屬股價敏感，或須停牌一天。 交易所將就有關未能發出通知事宜向上市公司作出 查詢，在須向投資者發出通知的要求與公眾利益兩方面作出平衡，個別考慮是否需要停牌。

32 「披露易」下的停牌安排 總結 簡而言之，上市公司將可享有更彈性的登載時間
如牽涉股價敏感的資料能在翌日上午9時前發布，可於同日下午交易時段復牌。 如業績公告能在上午9時前發布，毋須停牌。如錯過上午登載時限，可於午間登載時段發布業績公告(即下午12時30分至1時30分期間) ，並於下午交易時段復牌。 預期「披露易」機制可減少整體停牌的數目和時間，以及 促使交易在資訊完備的基礎上進行。 透過使用電子呈交系統，簡化公告呈交程序 (例如毋須呈交自動對盤交易系統所需要的文字檔案本) ，從而加快了資訊發布的過程。

33 發 問 時 間