项目七 证券投资技术指标分析.

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1 项目七 证券投资技术指标分析

2 应用趋势型指标 MA（移动平均线）：就是将N日交易日内的收盘价求连续的算术平均值，天数N是MA的参数。
有算术移动平均线、加权移动平均线和指数平滑移动平均线。

3 应用趋势型指标 根据计算期的长短，MA可分为短期、中期和长期移动平均线。
以30日、60日线观察中期走势，称为中期移动平均线； 以13周、26周研判长期趋势，称为长期移动平均线（慢速MA）。

4 应用趋势型指标 MA的应用法则——葛兰威尔法则（简称葛氏法则） 发出买入信号的情况 发出卖出信号的情况 MA从下降开始走平，股价从下上穿MA

5 葛兰威尔八大买卖法则示意图 ⑥ 股价 ⑤ ⑦ ⑧ ② ① ④ ③ 时间(交易日、交易周等)

6 葛兰威尔八大买卖法则之一 平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，便是买进讯号。

7 葛兰威尔八大买卖法则之二 移动平均线呈上升状态，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则也是买进讯号。

8 葛兰威尔八大买卖法则之三 价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。

9 葛兰威尔八大买卖法则之四 价格突然暴跌，跌破平均线，而且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进讯号。

10 葛兰威尔八大买卖法则之五 价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。

11 葛兰威尔八大买卖法则之六 平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出讯号。

12 葛兰威尔八大买卖法则之七 价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出讯号。

13 葛兰威尔八大买卖法则之八 价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出讯号。

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15 应用趋势型指标 MACD指数平滑异同移动平均线——是利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。

16 MACD的应用法则 当DIF和DEA处于0轴以上时（均为正值），属于多头市场，DIF线自下上穿越DEA线时是买入信号。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

17 MACD的应用法则 当DIF和DEA处于0轴以下时（均为负值），属于空头市场，DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。

18 MACD的应用法则 柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。

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20 应用超买、超卖型指标 WMS（威廉指标）——该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系，来度量股市的超买超卖状态，依次作为短期投资信号的一种技术指标。 WMS指标表示的含义是当天的收盘价在过去的一段日子的全部价格范围内所处的相对位置。 WMS的取值范围为0-100。

21 威廉指标（WMS） 如果WMS的值比较大，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落。

22 威廉指标（WMS）的应用法则 绝对取值： 当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进；

23 威廉指标（WMS） 第二，从WMS的曲线形状考虑。这里只介绍背离原则，以及撞顶和撞底次数的原则。

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27 1.W%R第四次触顶，“触电”保护器提示风险的存在，股价出现相对高点。

28 KDJ（随机指标） 一、KDJ的计算公式 产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV（Row Stochastic Value）。其计算公式为
式中，Ct、Hn、Ln的意义同WMS计算公式，但要注意与WMS技术的不同之处。 对RSV进行3日指数平滑移动平均，得到K值 今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV 对K值进行3日指数平滑移动平均，得到D值： 今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值 式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定1/3为初始的K、D值，可以用当日的RSV值或以50代替。

29 KDJ（随机指标） KDJ的中文名称是“随机指标”，是一种短期的技术指标分析工具，它综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中、长线走势作用不大，对于短线投资者而言，却是一项必不可少的分析工具。 在使用KDJ指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。J指标则起辅助作用，是对信号确认的反映线。

30 KDJ的应用法则 第一，从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0～100，将其划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。按一般的划分法，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。 第二，从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。操作时可按形态学方面的原则进行。 第三，从KD指标的交叉方面考虑。K上穿D是金叉，为买入信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。对于K从上向下穿破D的死叉，也有类似的结果 。

31 KDJ（随机指标） 第四，从KD指标的背离方面考虑。 简单地说，背离就是走势的不一致。 当KD处在高位或低位，如果出现与
股价走向的背离，则是采取行动的信号。 当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰， 而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背 离，是卖出的信号；与之相反，KD处在低位， 并形成一底比一底高，而股价还继续下跌， 这构成底背离，是买入信号。 第五，J指标取值超过100和低于0， 都属于价格的非正常区域， 大于100为超买，小于0为超卖。

32 1.低位多次在20左右金叉后，随着量的逐步放大，极易产生行情，金叉之日，短线机会较大。
2.J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。

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37 RSI（相对强弱指标） 一、RSI的计算公式
RSI通常采用某一时期（n天）内收盘指数的结果作为计算对象，来反映这一时期内多空力量的强弱对比。 RSI将n日内每日收盘价或收盘指数涨数（即当日收盘价或指数高于前日收盘价或指数）的总和作为买方总力量A，而n日内每日收盘价或收盘指数跌数（即当日收盘价或指数低于前日收盘价或指数）的总和作为卖方总力量B。 先找出包括当日在内的连续n+1日的收盘价，用每日的收盘价减去上一日的收盘价，可得到n个数字。这n个数字有正有负。

38 RSI（相对强弱指标） 1.先介绍RSI的参数，然后再讲RSI的计算。 参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5日、9日、14日等。
2.先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正（比上一天高）有负（比上一天低）。

39 RSI（相对强弱指标） A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和×（-1） A和B都是正数。这样，就可算出RSI（14）：
　　RSI（14）=[A／（A+B）] ×100 3.从数学上看，A表示14天中股价向上波动的大小；B 表示向下波动的大小；A+B表示股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 很显然，RSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0——100之间。

40 RSI（相对强弱指标） RSI——股市“战斗机”
RSI指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有易于研判、使用方便的特点，更兼有OBV、KDJ、MACD等多项指标的优点。 该指标根据股价“择强汰弱”的原理，以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。

41 RSI（相对强弱指标） 二、RSI使用方法 第一，不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用。 第二，根据RSI取值的大小判断行情。

42 RSI在图形上设置快慢两条线，通常快线以5日为参数，慢线以14日为参数。

43 RSI形态上出现了峰底一段比一段高，好比起飞的“战斗机”开始进入战斗状态，应及时介入。

44 活动四 BIAS（乖离率指标） 一、BIAS的计算公式 式中 Ct——n日中第t日的收盘价； MA（n）——n日的移动平均数；
n——BIAS的参数。 分子为收盘价与移动平均的距离，可正可负，除以分母后，就是相对距离。 一般说来，参数选的越大，允许股价远离MA的程度就越大。换句话说，股价远离MA到了一定程度，就认为该回头了。

45 BIAS（乖离率指标） 二、BIAS的应用法则 第一，从BIAS的取值大小方向考虑。
Ⅰ.BIAS（5）＞3.5％、BIAS（10）＞5％、BIAS（20）＞8％以及BIAS（60）＞10％是卖出时机； Ⅱ.BIAS（5）＜-3％、BIAS（10）＜-4.5％、BIAS（20）＜-7％和BIAS（60）＜-10％是买入时机。 经有关人员的经验总结，当出现暴涨暴跌时： Ⅰ.对于综合指数：BIAS（10）＞30％为抛出时机；BIAS（10）＜-10％为买入时机。 Ⅱ.对于个股：BIAS（10）＞35％为抛出时机；BIAS（10）＜-15％为买入时机。

46 BIAS（乖离率指标） 第二，从BIAS的曲线形状方面考虑。形态学和切线理论在BIAS上也能得到应用。
第三，从两条BIAS线结合方面考虑。当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。

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48 任务三 应用人气型指标 活动一 PSY（心理线指标） 活动二 OBV（能量潮指标）

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50 活动一 PSY（心理线指标） PSY是从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者多方或空方的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标。

51 活动一 PSY（心理线指标） 一、PSY的计算公式 式中 N——天数，是PSY的参数； A——在这N天之中股价上涨的天数。
例如，N=10，若10天之中有3天上涨，7天下跌，则A=3，PSY（10）=30。这里的上涨和下跌的判断是以收盘价为准的，今天的收盘价如果比上一天的收盘价高，则今天就定为上涨；比上一天的低，则今天就定为下降。

52 活动一 PSY（心理线指标） 二、PSY的应用法则
第一，在盘整局面，PSY的取值应该在以50为中心的附近，上下限一般定为25和75。PSY取值在25～75说明多空双方基本处于平衡状况。如果PSY的取值超出了这个平衡状态，就是超卖或超买。 第二，PSY的取值如果高得过头了或低得过头了，都是行动的信号。一般说来，如果PSY＜10或PSY＞90这两种极端低和极端高的局面出现，就可以不考虑别的因素而单独采取买入和卖出行动。

53 活动一 PSY（心理线指标） 第三，当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错，要等到第二次出现行动信号时才保险。这一条本来是对全部技术分析方法都应该说明的，但对PSY来说尤为重要。几乎每次行动都要求PSY进入高位或低位两次才能真正称得上是安全的。第一次低于25或高于75就采取买入或卖行动，一般都会出错。 第四，PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号。 第五，PSY线一般最好同股价曲线配合使用，这样更能从股价的变动中了解超买或超卖的情形。投资者常碰到的背离现象在PSY中也是适用的。

54 1996年6月26日至2002年5月31日上证指数月K线走势及OBV指标

55 2002年1月16日至2002年5月31日上证指数日K线走势及OBV指标

56 活动二 OBV（能量潮指标） OBV——股市急先锋
OBV（On Balance Volume）的中文译名是“能量潮”，由美国著名投资分析家葛兰维先生所创。 OBV指标倡导的是“价升量先行”的原理。通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。 OBV以“N”字型为波动单位，并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图。对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”（DOWN FIELD）。 OBV通过重力学的原理向我们讲述了这样一个道理，即股价的上升，必须要有量的支持，而下跌无须量的相伴。 事实上，当人们搬运货物上楼梯时，每上一层要靠更大的力来推动，即股价的每一上台阶，也必须配以更多的成交量来推动才能上涨；而当股价下落，好比空中抛物一般，无须施加外部的作用力，它也会维持其自由落体运动。因此，可以说能量潮是一种实用能量的分析工具。

57 活动二 OBV（能量潮指标） 一、OBV的计算公式 假设已经知道了上一个交易日的OBV，则 今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交量
这里的成交量指的是成交股票的手数，不是成交金额。sgn=+1时，其成交量计入多方的能量；sgn=-1时，其成交量计入空方的能量。 计算OBV时的初始值可自行确定，一般用第一日的成交量代替。

58 当OBV横走时间超过一个月以上，表明大部分没有耐心的投机客已纷纷离场，此时大行情已呈一触即发之势。

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60 活动二 OBV（能量潮指标） 二、OBV研判提示 OBV线下降，股价上升，表示买盘无力，为卖出信号。
N字形波动加大时，须注意行情随时有反转的可能。

61 任务四 应用大势型指标 大多数技术指标都是既可应用于个股，又可应用于大盘指数。而大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，它只能用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股。 一般说来，描述股市整体状况的指标是综合指数，如道—琼斯指数、上证指数等。但无论哪种指数都不可能面面俱到，总有不尽如人意的地方。 以下介绍的ADL、ADR和OBOS3个指标数从某个角度讲，能够弥补综合指数的不足，提前向投资者发出信号。

62 活动一 ADL（腾落指数） 一、ADL的计算公式 假设已经知道了上一个交易日的ADL的取值，则今天的ADL值为：
今日ADL=昨日ADL+NA-ND 式中 NA——当天所有股票中上涨的家数 ND——当天下跌的股票家数。 涨跌的判断标准是以今日收盘价与上一日收盘价相比较（无涨跌者不计）。ADL的初始值可取为0。

63 活动一 ADL（腾落指数） 二、ADL的应用法则 第一，ADL的应用重在相对走势，而不看重取值的大小。这与OBV相似。

64 活动二 ADR（涨跌比指标） 一、ADR的计算公式 式中 ，为N日内股票上涨家数之和； ，为N日内股票下跌家数之和。
N——选择的天数，是ADR的参数。 目前，N比较常用的参数为10。ADR的取值不小于0。

65 活动二 ADR（涨跌比指标） 二、ADR的应用法则 （一）从ADR的取值看大势。 ADR在0.5～1.5之间是常态情况。

66 活动三 OBOS（超买超卖指标） 一、OBOS的计算公式
式中，、分别表示N日内每日上涨股票家数的总和与每日下跌股票家数的总和；天数N为OBOS的参数，一般选N=10。 OBOS的多空平衡位置是0，也就是=的时候。当OBOS＞0时，多方占优势；当OBOS＜0时，空方占优势。

67 活动三 OBOS（超买超卖指标） 二、OBOS的应用法则
根据OBOS的数值判断行情。当OBOS的取值在0附近变化时，市场处于盘整时期；当OBOS为正数时，市场处于上涨行情；当OBOS为负数时，市场处于下跌行情。当OBOS达到一定正数值时，大势处于超买阶段，可择机卖出；反之，当OBOS达到一定负数时，大势超卖，可伺机买进。 当OBOS的走势与指数背离时，是采取行动的信号，大势可能反转。

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