專業產業分類股特性解析 495G0004 洪鳳珠(貢獻度 %) 495G0007 張新彬(貢獻度 %)

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1 專業產業分類股特性解析 495G0004 洪鳳珠(貢獻度 %) 495G0007 張新彬(貢獻度 %)
498H 顏霖苑(貢獻度 %) 李政輝(貢獻度 %)

2 報告大綱 產業分類股特性解析 前言 Q AND A 八大類股商品 結論 結束

3 前言 儘管股票有好多種類 令人眼花撩亂,其專業術語也不算少 我們還是對它情有獨鍾, 誰叫它的獲益是如此可觀啊!
在此特地挑選了與我們生活中最息息相關的產業分類股與大家分享……

4 產業分類股特性解析 第一種類(產業類股) 第二種類(產業上下游類股 ) 第三種類(集團股) 第四種類(概念股)

5 產業類股 例如水泥、航運及鋼鐵產業，曾經因為中國奧運需要大量建設基礎材料及運送，過去從2000-2008年間，走了將近八年多頭行情。
最近的金融類股，因為因為兩岸金融MOU議題，經過四次江陳會談，會前風聲不斷，會後一片失望聲，金融股大漲一波後，也陷入中期盤整。

6 產業上下游類股 塑化產業在台灣紮根已久，產業基礎雄厚，相關上下游廠商也非常多。 例如塑膠類股中的 (上游廠商) 台塑化,屬於原油供應商。
(中游廠商) 台化、台塑..等幾家主要廠商，主要生產苯、苯乙烯、氯乙烯 ..等化纖塑化原料產品。 (下游廠商) 南亞、大洋、信立 ..等多名廠商。

7 集團股 集團經常有母子公司集聚效應，彼此之間又有相互投資股份關聯。
集團股有整體集團形象，也有集團資源互相支應，也是媒體於多頭時喜歡追逐的焦點。 例如台塑、鴻海、宏碁、聯華神通、遠東、統一等大型集團。

8 概念股 是一種集體行動的意涵，概念股可以是 實際的產業分類，也可以是虛擬的分類。 例如:
概念股 是一種集體行動的意涵，概念股可以是 實際的產業分類，也可以是虛擬的分類。 例如: 太陽能或者能源概念股：就是從光電、石化產業中，產生的實體概念族群。 宅經濟概念股：因網路遊戲盛行，股價高漲後，媒體找出的虛擬族群特性。 金融MOU、陸資登台概念股：因應兩岸時 勢發展，引發的政治發展受益的族群分類。

9 Q AND A 產業投資背後的邏輯為何? 四個經濟循環階段中各類股績效表現? 產業類股抗跌性 ? 何謂八大類股? 何謂次類股?
額外一提-投資股票應要怎樣做?

10 產業投資背後的邏輯 隨著時間的變遷，市場經濟展現循環性質。
劃分為四個階段：復甦(recovery)、過熱(overheat)、停滯性通膨(stagflation)、通貨再膨脹(reflation)

11 經濟循環四個階段中各類股績效表現 通貨再膨脹 復甦 過熱 停滯性通膨 核心消費 13.3 非核心消費 3.8 科技 5.4 原油及天然氣
13.9 金融 11.0 電信 3.7 工業 4.6 醫藥生技 11.3 8.9 3.3 5.1 公用事業 3.9 5.6 1.4 1.7 基本原物料 0.5 -0.4 0.7 -4.5 -2.4 -1.8 1.5 -4.6 -3.1 -2.6 -4.7 -0.1 2.1 -10.2 -4.4 -4.9 -9.8 -12.8 -6.5 -11.6

12 產業類股抗跌性 抗跌類股 飲料、制藥、食品類、石油、家電、電信、香煙、電力、金礦類、容器制造廠商
不抗跌類股 化學、金融、零售、工具機、建材、建築、卡車、機械、航空、計算機 抗跌股票的價格相當穩定，在不景氣或空頭市場時，其抗跌特點﹕就是盈利不受景氣影響而繼續增加。 <下跌幅度較小> 不抗跌股票較易受景氣影響。 <下跌幅度較大>

13 簡單的分類就是有八大類股,分別是水泥.食品.紡織.塑化.機電.造紙.營建.金融這八類......
水泥就是產業以水泥為主,也就是必須水泥要佔其營收達一定的比例才能歸類為水泥類股 機電類是台灣股市佔最重的成分,因為台灣以出口為主,電子業又是台灣最為重要的產業

14 因掛牌公司日益增加 單純的八大分類對某些類股已不能明顯區分 所以後來又有19類股 或24類股或29類股的分法
所謂的次類股， 由八大類股所衍生出來的 。 因掛牌公司日益增加 單純的八大分類對某些類股已不能明顯區分 所以後來又有19類股 或24類股或29類股的分法 範例

15 次類股 (例證) 電子類自民國84年以後,掛牌家數急速上升,且因電子產業,產業分工日趨明顯,因此後來又有如IC製造,IC設計或IC封測等次類股的分類產生 紡纖分類,也可再細分為長纖,短纖或加工絲等等的次分類..

16 這樣做就對了啦!!! 投資股票要注意 ：基本面、消息面、技術面、籌碼面、 營收狀況、產業趨勢. .
股神巴菲特曾說過：「等待是必然的。」每天在股市裡殺進殺出的，當然在報酬這方面，也一定沒啥收獲。 股票要選擇體質較優良的公司(財務狀況、公司未來發展方向..)

17 八大類股商品 食品 紡織 塑化 水泥 機電 造紙 營建 金融

18 麵包7.52%、醬品 4.73%、麵粉2.95%、其他0.88%、進口商品0.87%、保健食品0.87%
基本介紹 產品名:統一(1216) 投資分類:食品 營業項目:飲料23.07%、乳品19.89%、飼料大宗 食材14.52%、速食麵及冷調食品12.64%、油12.06% 麵包7.52%、醬品 4.73%、麵粉2.95%、其他0.88%、進口商品0.87%、保健食品0.87% 資本額:390億 營運概況:統一加碼中國，後市爆發力足 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 食品　 現金股利 0.80元 成立時間 56/08/25 股票股利 1.00元 上市時間 76/12/28 盈餘配股 董 事 長 高清愿 公積配股 - 總 經 理 羅智先 股東會日期 99/06/23 公 司 資 料

19 統一的分析 投資理由 統一受到大盤拖累，一周股價跌幅逾5％，外資賣超3千多張，上周五股價收在32.2元，爆量1萬多張，市場法人分析，統一首季營運表現亮眼，第2季進入飲料旺季，有助推升統一營收，且持續加碼中國飲料市場，後市爆發力十足。 統一除了台灣持續推出飲料新品，搶攻夏季商機外，也積極加碼中國飲料市場，轉投資的統一中控決議轉增資統一企業（中國）投資公司，再轉投資11家新成立的子公司，投資金額落在人民幣8千萬至1.7億，總計10.5億人民幣。而去年底就增資昆明統一、昆山統一及投資成立資溪統一及上海統星食品進行銷售，都在為飲料市場舖路。

20 技術面(日線)

21 技術面(月線)

22 營業項目:水泥及熟料53.92%、水泥製品43.56%、紙張及紙袋1.33%、其他1.20%
基本介紹 產品名::台泥(1101) 投資分類:水泥 營業項目:水泥及熟料53.92%、水泥製品43.56%、紙張及紙袋1.33%、其他1.20% 資本額:329億 營運概況:台泥福州廠產能，兩年內倍增 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 水泥　 現金股利 1.80元 成立時間 39/12/29 股票股利 - 上市時間 51/02/09 盈餘配股 董 事 長 辜成允 公積配股 總 經 理 股東會日期 99/06/18 公 司 資 料

23 台泥的分析 投資理由 1.水泥股兩岸投資頗多，深受基礎公共工程、興建民間住宅影響，雖然大陸出重手打房，但公共工程並未歇手，台灣打房措施相對溫和，公共工程亦同步進行，水泥前景需求看好，買盤低檔承接意願不差，台泥 (1101) 和亞泥 (1102) 股價明顯由低檔反彈。 2.中國大陸積極推動福建沿海「大海西計畫」，預估未來三年，福建地區水泥需求量，每年會以15％的速度增加，台泥 （1101） 決定加快投資腳步搶市占。台泥副總黃健強指出，福州研磨廠第三期擴產250萬噸計畫早已準備好，也已和莆田市政府簽訂意向書，準備斥資6,000萬美元，二年內新建年產能4百萬噸的研磨廠及碼頭，就等政府批文，就可把現有福州廠的225萬噸產能增加一倍。

24 投資技術面(日線)

25 投資技術面(月線)

26 營收比重:銷貨收入94.98%、其他銷貨收入4.25%、勞務收入0.67%、機械修造收入0.09%
造紙 基本介紹 產品名:永豐餘 (1907) 投資分類:造紙 營收比重:銷貨收入94.98%、其他銷貨收入4.25%、勞務收入0.67%、機械修造收入0.09% 流通在外股本:160.38億 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 造紙　 現金股利 0.60元 成立時間 39/02/20 股票股利 0.20元 上市時間 66/02/22 盈餘配股 董 事 長 邱秀瑩 公積配股 - 總 經 理 彭振洋、鍾弘治、何奕達 股東會日期 99/06/15 公 司 資 料

27 永豐餘的分析(1) 投資理由 2006年在紙漿價格持續走高及能源價格維持在高檔，且文化及家庭 用紙之產品價格無法完全轉嫁成本之情況下，2006年之獲利表現較2005年略減，永豐餘2006年總體營收為新台幣282.4億元，總體營收成長約5%，稅後純益11.13億元，每股稅後盈餘達0.72元。 2006年為永豐餘大陸佈局成形的里程碑，揚州造紙廠於2006年第四季順利運轉並開始量產，它是永豐餘投資大陸工業用紙 事業的核心，其規模也居大陸台商投資建造之冠。 台灣造紙業與環保

28 永豐餘的分析(2) 投資理由 2007年持續轉型為集團控股公司，在2005年順利完成了工業用紙事業之分割後，無論在營收及盈餘皆顯 著成長，也將因此與國際性企業進行聯盟，預計於2007年內與具體的對象達成主要共識。 永豐餘向來肩負著捍衛環保的使命，多年來持續不斷地推動，除了積極研發生技製程來降低環境傷害，並藉由廢紙回收後再生製造工業用紙與文化用紙。 永豐餘的創設與發展即是一部最具代表性的台灣產業發展史

29 技術分析(日線)

30 技術分析(月線)

31 工廠:高雄、高雄仁武、前鎮、林園、宜蘭、關渡、三峽、新港、麥寮、大陸寧波、美國德州
基本介紹 塑化 產品名:台塑(1301) 產業類別:塑膠 現金股利:4.00元 流通在外股本:612.09億 股務代理公司:自辦 營收比重:MMA、LDPE等28.90%、聚氯乙烯18.58%、高密度聚乙烯9.66%、PP8.73%、 AN7.01%、丙烯酸酯5.56%、醋酸乙烯酯5.52%、LLDPE4.99%、液鹼4.97%、ECH3.20%、台麗朗棉2.89% 工廠:高雄、高雄仁武、前鎮、林園、宜蘭、關渡、三峽、新港、麥寮、大陸寧波、美國德州 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 塑膠　 現金股利 4.00元 成立時間 42/10/30 股票股利 - 上市時間 53/07/27 盈餘配股 董 事 長 李志村 公積配股 總 經 理 股東會日期 99/06/25 公 司 資 料

32 台塑的分析 投資理由 1.需求暢旺 業績衝高 毛利跟著增
油價短期間上漲主要受到人為操縱因素居多，造成短期價格衝高，不過整體而言，油價短期衝高，對塑化產業財務來說有其正面助益。 2.外資看好台塑一貫生產壓低成本 外界看好台塑主要是因成本推升動能及塑化類產品全球供需狀況漸趨正常。寶來投信指出因油價攀高推升石油腦售價，讓乙烯等石化原料價格也跟著提高，但台塑因一貫生產，可壓低成本，獲利會明顯攀升。 3.新興市場需求也成短中線利多 台聚集團的台聚（1304）、亞聚（1308）、華夏（1305）裡，受惠原料乙烯走高，帶動PE、EVA、PVC報價走揚，台聚集團1月營收也創下歷史 新高，台聚、亞聚和華夏續創新高。至於未來表現則較看好亞聚及台聚，加上去年獲利表現還不錯，也搭上新興市場對塑化產品需求，主要市場印度、中國需求暢旺，今年產品報價可望持續攀升。

33 技術分析(日線)

34 技術分析(月線)

35 營建 基本介紹 公 司 資 料 產品名:國產(2504) 產業類別:營造建材 流通在外股本:147.48億 股務代理:元大證
產品名:國產(2504) 產業類別:營造建材　 流通在外股本:147.48億 股務代理:元大證 營收比重:預拌混凝土98.26%、租金1.36%、雜項0.34%、售屋0.03% 工廠:台灣台北、新竹、高雄、中壢、嘉義、台南、台中、大陸甪直、常熟、太倉、吳中、 基本介紹 營建 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 營造建材　 現金股利 0.10元 成立時間 43/11/30 股票股利 0.20元 上市時間 67/03/14 盈餘配股 董 事 長 陳哲雄 公積配股 - 總 經 理 莊中和 股東會日期 99/06/18 公 司 資 料

36 國產的分析 投資理由 為國產實業打造下一個嶄新的未來 國產實業創業以來秉持革故鼎新、誠信用心，以最優質的預拌混凝土服務社會大眾，建立品牌口碑，半世紀來始終如一。 專業分工、創新求變 人是企業最大的資產。尊重專業，授權分工，一直是國產實業經營管理的核心價值，透過理念傳達、制度整合、人才培訓，以強化員工向心力，讓人人發揮最高效 能，進而推動集團進步的巨輪。 固本台灣、 佈局大陸、邁向全世界 未來，將以台灣為根基，華東為主軸，逐步輻射擴展大陸事業版圖，藉由大陸的強勁，經濟實力為後盾，邁向國際新舞台，開創國產實業新紀元。 國產實業集團-關係企業

37 技術分析(日線)

38 紡織 基本介紹 公 司 資 料 產品名:力鵬(1447) 投資分類:紡織纖維
產品名:力鵬(1447) 投資分類:紡織纖維 營業項目:尼龍粒73.55%、尼龍絲14.73%、平織布10.32%、其他0.57%、軸紗0.57%、原紗0.26% 資本額:65.29億 營運概況:台灣未列CPL反傾銷調查，力鵬利多 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 紡織纖維　 現金股利 - 成立時間 64/08/20 股票股利 上市時間 81/01/28 盈餘配股 董 事 長 郭紹儀 公積配股 總 經 理 林文仲 股東會日期 99/06/17 公 司 資 料

39 力鵬的分析(1) 投資理由 1.中國商務部對美國、歐盟輸入己內醯胺 (CPL)展開反傾銷立案調查，幸好台灣未列入名單內。法人表示，不論對上游的中石化 (1314) 及下游的力鵬 (1447) 等國內尼龍粒廠是利多。 2.中國財政部公告調高CPL的暫訂稅率，由目前的實收稅率5%拉高至7%，也間接推升中國尼龍廠的製造成本，是否會激勵中國尼龍紡絲廠擴大對台灣尼龍粒的採購需求，值得觀察。

40 力鵬的分析(2) 3. 中國商務部於去年10月19日公告對美國、歐盟及台灣生產的尼龍6切片反傾銷初裁決定，其中以美國被課的稅率最高，BASF的反傾銷稅率是30.4%，歐盟平均稅率約8%，台灣最低，大約是4.2%，由於台灣的稅率相對低，且中國前10月自台灣進口的尼龍粒比重達48%，在反傾銷稅率課微後，轉單效應也是觀察的重點。 4. 產業界指出，尼龍粒的需求，不僅應用於紡紗成衣，包括工程、塑料等，大陸需求也持續增加，光是紡紗部分，大陸2010年新增紡紗設備，將多出22萬噸，但新增的產能僅17萬噸，加上對歐美原料提高進口關稅，原本歐洲、美國約15萬噸的供貨量，也將轉單至其他地區，受惠最多的為台灣與韓國。

41 短期技術面

42 金融 基本介紹 公 司 資 料 產品名:富邦金( 2881)產業類別:金融保險 營收比重:投資收益100.00%
流通在外股本:813.29億 股務代理:富邦證 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 金融保險　 現金股利 2.00元 成立時間 90/12/19 股票股利 0.50元 上市時間 盈餘配股 董 事 長 蔡明忠 公積配股 - 總 經 理 龔天行 股東會日期 99/06/25 發 言 人 公 司 資 料

43 富邦金的分析 投資理由 富邦金控連續四個月穩坐金控獲利王，前四月稅後獲利71.5億元，每股稅後純益（EPS）0.88元；中信金和台新金的EPS則以0.54元和0.52元分居二、三名。 法人預測，若富邦金獲利穩定成長，今年第三季獲利就有機會衝破百億元 。

44 短期技術面

45 機電 基本介紹 公 司 資 料 產品名:萬旭(6134) 投資分類:電子零組件 營業項目:連接器配線組74.85%、其他25.15%
產品名:萬旭(6134) 投資分類:電子零組件 營業項目:連接器配線組74.85%、其他25.15% 資本額:6.9億 營運概況:估計第二季營收成長18% 基 本 資 料 股東會及 98年配股 產業類別 電子零組件　 現金股利 3.50元 成立時間 76/06/04 股票股利 2.00元 上市時間 91/01/08 盈餘配股 董 事 長 張銘烈 公積配股 - 總 經 理 林展列 股東會日期 99/06/09 公 司 資 料

46 萬旭的分析(1) 投資理由 1.萬旭領先業界開發出極細HDMI v1.4外接訊號線已獲某國際級品牌大廠選為智慧型手機基本配備，預計在第3季開始出貨。 2.產品供不應求，今年預計在蘇州、泗陽二地都擴增2條生產線，7月月產能可望攀升至700萬條，較目前產能大增55%。

47 萬旭的分析(2) 3.投入綠色能源趨勢研發 萬旭近年來積極發展綠色能源整合技術。將與太陽能或風力等綠色能源整合，以整合平台的方式在市場推出，適用於家庭或企業，目前正與客戶進行戶外的試點安裝，不過今年對營收貢獻度還很小。 4.產品應用於NB比重約為七成 萬旭主要產品為電子線和極細同軸線,終端應用產占營收比重NB約為七成；今年第一季TV比重由9%增加至15%，主要因新加入LED TV日韓客戶。

48 短期技術面

49 短期技術面

50 結論

51 資料來源:各相關金融網頁 技術分析圖表來源:雅虎奇摩股市 結束……