资本 + 零售连锁小业态 2015年9月.

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1 资本 + 零售连锁小业态 2015年9月

2 GA简介 泛大西洋资本集团(简称GA)是全球最具规模、最国际化的成长型股权投资基金之一。 GA为全球各地的成长型企业提供资本和战略支持，协助企业健康、稳健地实现快速的增长。 自1980年以来，GA一直致力于成为企业家和管理团队长期和活跃的战略合作伙伴。凭借GA过硬的投资专业技能、丰富的行业知识和营运经验、以及遍布全球的业务网络、雄厚的资本基础、和以价值为本的企业文化理念，GA尽力为所投资企业实现价值的提升。 GA目前管理的资产规模约为200亿美元。得益于主要由知名家族和特定私人捐赠基金组成的长期投资伙伴一直以来的鼎力支持，GA采取长线的投资策略，以少数投资者的身份投资非上市或已上市的增长型企业。单笔的投资金额介于5,000万到4亿美元之间。

3 GA在商业服务、金融、科技与互联网、健康医疗和消费零售等五个领域里积极进行投资

4 GA在中国投资总额已超过10亿美元 GA在中国的投资战略 所投资企业 企业的市场地位 投资时间 中国最大的线上美妆用品购物平台
2014 以消费零售为核心主导的增长型企业 中国最大的线上本地生活服务交易平台 2014 中国最大的吧台式连锁火锅品牌 2012 中国最大的茶叶和茶类相关产品零售商 2011 中国最大的、单店效益最高的连锁大卖场 2011 GA在中国的投资战略 中国最大的互联网房地产垂直门户网站 2010 中国最大的电子商务集团和B2B平台 2009 中国领先的具有全国性覆盖网络的汽车经销商 2008 互联网和服务外包 中国最大的医药研发外包服务提供商 2007 中国最大的实名制社交网站 2006 IT产品的开发和应用 中国最大的个人电脑和电子产品制造商 2005 中国最大的IT产品分销商和IT服务供货商之一 2002

5 在过去的十年中，中国股权投资金额增长迅猛
年H1中国股权投资基金投资情况（包括天使、VC、PE）（按币种） 资料来源：清科研究中心 注：未披露币种的投资案例未在本页统计范围内

6 主要的投资集中于互联网等新兴行业 2015年上半年VC投资行业分布 （按金额，百万美元） 2015年上半年PE投资行业分布
资料来源：清科研究中心

7 实际情况是中国正进入消费的黄金时期 中国、印度、巴西和印度尼西亚的人均GDP与30-40年前的美国和日本相似，并且与当时的美国日本一样有着很高的GDP增速 当美国和日本的人均GDP从2,000美元增长到20,000美元时，消费行业进入“黄金时期”，许多世界级的消费零售企业都在这 一阶段诞生。我们预期同样的增长机会也会在新兴市场国家出现 人均GDP（美元） Best Buy 成立 (1966) 沃尔玛成立 (1969) GAP成立 (1969) Home Depot 成立(1978) 第一间 Casey’s 仓库 (70年代后期) Staples 开业 (1986) 美国 $47,184 日本 $43,137 BBBY 成立 (1971) Whole Foods 成 立(1980) 日本(1984) 美国(1979) 日本(1975) 美国(1968) 巴西 $10,710 中国 $4,393 印尼 $2,946 印度 $1,477 日本 (1968) 中国 (2004) 当人均GDP从2,000美元增长到20,000美元时，美国和 日本都进入消费的“黄金时期” 新兴市场国家消费行业的 “黄金时期” 资料来源：世界银行，2010

8 投资人对消费零售行业“有爱有怀疑” 消费市场发展的巨大空间吸引投资人的注意力… …但也存在众多挑战，使得投资人产生种种疑虑
近年来主要投资案例 投资人眼中的主要问题 日益增长的消费者产品升级的需求和高质量产品供给之间的差距，也就是供求矛盾。 传统的“渠道为王”与未来全球化全渠道产业链重构的差距。 快速变化的消费者需求与企业进化速度的差距。  互联网、电子商务真的可以颠覆实体零售么？ 电器 服装服饰 护肤美妆 大型零售 特种零售 餐饮

9 投资人可以带来什么？- GA投资中升案例分析
2008年 2010年 2011年 至今 GA对中升进行了1 亿7400万美元的投 资 在2010年公司上市 时追加投资了2500 万美元 在2011年资本市场 震荡时期再次对公 司追加投资了2000 万美元 从08年至今，GA在 中升共计投资2亿 1900万美元 作为行业内领先的 豪华和中高端汽车 零售商，中升的业 务增长需要持续的 资金支持。 GA在08年单笔1亿 7400万美元的投资 为公司在金融危机 期间逆市加快扩张 速度，提升行业领 导地位奠定了坚实 的资金基础。 中升2010年上市正 值金融危机暴发后 资本市场持续低迷、 投资者缺乏信心的 时期。 GA在上市时的追 加投资向资本市场 传递了强有力的信 息,帮助公司逆市 成功完成了首次公 开发行。 2011年资本市场的 持续震荡使得公司 股价不能反映公司 的基本面。 GA在二级市场的 追加投资为公司的 股价提供了强有力 的支持，引导资本 市场重新对公司业 务基本面的关注。 GA利用投资方面的专 长帮助公司分析地域扩 张的可行性和增长前 景，在并购方面帮助公 司适时选择合适的收购 对象，引荐可能的战略 合作伙伴并帮助公司进 行收购尽职调查和评 估。 GA长时间积累的上市 公司投资经验帮助公司 完成上市后的监管合规 和有效的投资者沟通。

10 如何实现价值最大化的投资合作？ 投资前 投资洽谈期 投资后 投资方向：行业、阶段 和投资金额
投资理念：长期持有还 是短期为主；合作还是 控股 投后主要支持：被动财 务投资还是积极价值管 理 投资团队：是否对企业 发展的愿景一致？是否 是可以信任、可以共同 进步的合作伙伴？ 基本投资条款的设定， 包括投资金额、持股比 例、估值、投资工具 其他投资条款的要求， 包括董事会席位、股东 权利等 尽职调查的要求和投后 整改的要求 如何才是最有效的沟 通？董事会还是日常沟 通？ 投资人是否应该或是多 深入的介入公司的日常 管理？ 投资人的特长是什么？ 如何有效利用投资人的 资源？

11 谢谢！