财务评价方法分类 财务评价方法有五种分类方法： 1、财务评价的基本方法 2、按评价方法的性质分类 3、按评价方法是否考虑时间因素分类

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2 财务评价方法分类 财务评价方法有五种分类方法： 1、财务评价的基本方法 2、按评价方法的性质分类 3、按评价方法是否考虑时间因素分类
4、按评价方法是否考虑融资分类 5、按项目评价的时间分类

3 1、财务评价的基本方法 （1）确定性评价方法；（2）不确定性评价方法； 对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。 2、按评价方法的性质分类 （1）定量分析；（2）定性分析； 在财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。 3、按评价方法是否考虑时间因素分类 （1）静态分析，即不考虑时间因素对资金价值的影响。 （2）动态分析，是指在分析项目或方案的经济效益时，对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，把现金流量折现后来计算分析指标。 在财务评价中，应坚持静态分析与动态分析相结合，以动态分析为主的原则。

4 4、按评价是否考虑融资分类 （1）融资前分析，应以动态分析为主，静态分析为辅。 （2）融资后分析，应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目在融资条件下的可行性。 5、按项目评价的时间分类 （1）事前评价，是指在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。 （2）事中评价，亦称跟踪评价，是指在项目建设过程中所进行的评价。 （3）事后评价，亦称项目后评价，是在项目建设投入生产并达到正常生产能力后，总结评价项目投资决策的正确性，项目实施过程中项目管理的有效性。

5 建设项目财务评价的内容 建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资 者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况
确定。 对于经营性项目，财务分析从建设项目的角度出发 ，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察项 目的财务可行性和财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者 的价值贡献，并得出财务评价的结论。 对于非经营性项目，财务分析主要分析项目的财务生存能力。

6 1、项目的盈利能力 项目的盈利能力是指分析和测算建设项目计算期的盈利能力和盈利水平。主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率，可根据项目的特点及财务分析的目的和要求等选用。 2、偿债能力 项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。 3、财务生存能力 财务生存能力分析是根据项目财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务的可持续性。

7 建设项目财务评价的程序 1、熟悉建设项目的基本情况
熟悉建设项目的基本情况包括目的、意义、要求、建设条件和投资环境，做好市场调查研究和预测、项目技术水平研究和设计方案。 2、收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数 技术经济数据与参数主要包括以下几点： （1）项目投入物和产出物的价格、费率、税率、汇率、计算期、生产负荷及基准收益率等； （2）项目建设期间分年度投资支出额和项目投资总额。 （3）项目资金来源方式、数额、利率、偿还时间，以及分年还本付息数额。 （4）项目生产期间的分年产品成本。 （5）项目生产期间的分年产品销售数量、营业收入、营业税金及附加和营业利润及其分配数额。

8 建设项目财务评价的程序 3、根据基础财务数据资料编制个基本财务报表 4、财务评价
运用财务报表的数据与相关参数，计算项目的各财务分析指标值，并进行经济可行性分析，得出结论。具体步骤： （1）首先进行融资前的盈利能力分析，其结果体现项目方案本身设计的合理性，用于初步投资决策以及方案或项目的比选。 （2）如果第一步分析的结论是“可行”的，那么进一步去寻求适宜的资金来源和融资方案，就需要借助于对项目的融资后分析，即资本金盈利能力分析，投资者和债权人可据此作出最终的投融资决策。

9 财务评价指标体系构成 根据建筑工程财务评价时是否考虑资金的时间价值，可将常用的财务评价指标分为静态指标和动态指标两类。

10 财务评价指标体系构成 根据评价的内容不同，可分为盈利能力分析指标、偿债能力 分析指标和财务生存能力分析指标。

11 盈利能力评价指标及应用 总投资收益率（ROI）
含义：总投资收益率系项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。它考察项目总投资的盈利水平。 计算公式为： 判别标准：在财务评价中，总投资收益率高于同行业收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

12 项目资本金净利润率（ROE） 含义：项目资本金净利润率系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率。 计算公式： 判别标准：项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。

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14 偿债能力评价指标及应用 偿债能力的主要指标包括：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。
建设工程方案偿债能力是指项目实施企业偿还到期债务的能力。 偿债能力的主要指标包括：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。 借款偿还期 Pd： 含义：是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。 借款偿还期可通过借款还本付息计算表推算，以年表示。

15 利息备付率（ICR）： 含义：项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。
判别准则：利息备付率从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力，它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的项目，利息备付率应当大于1。

16 含义：偿债备付率 是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本 付息的资金与当期应还本付息金额的比值。
偿债备付率（DSCR） 含义：偿债备付率 是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本 付息的资金与当期应还本付息金额的比值。 可用于还本付息的资金：包括可用于还款的折旧和摊销、成本中 列支的利息费用、可用于还款的利润等； 当期应还本付息的金额：包括当期应还贷款本金额及计入成本费 用的利息。 判别标准：偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息 的保证倍率。正常情况应当大于1，当指标小于1时，表示当年资金 来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。

17 资产负债率（LOAR） 含义：资产负债率系指各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。 计算公式： LOAR=（TL/TA）×100%
判别标准：适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。 目前国际公认的适度资产负债率为60%。

18 流动比率 含义：流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。计算公式：
判别标准：流动比率衡量企业资金流动性的大小，考虑流动资产规模与负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。但该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准是200%。但行业间流动比率会有很大差异，一般说，若行业生产周期较长，流动比率就应该相应提高；反之，就可以相对降低。

19 速动比率 含义：反映项目各年快速偿付流动负债能力的指标。 计算公式：
判别标准：速动比率指标是对流动比率指标的补充，是将流动比率指标计算公式的分子剔除了流动资产中的变现力最差的存货后，计算企业实际的短期债务偿还能力，较流动比率更为准确。该指标越髙；说明偿还流动负债的能力越强。与流动比率一样，该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率为100%。同样，该指标在行业间也有较大差异，实践中应结合行业特点分析判断。

20 国民经济评价的原理和方法 国民经济评价的定义：
国民经济评价是按照经济资源合理配置的原则，用影子价格和社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济整体角度考察项目所耗费的社会资源和对社会的贡献，评价投资项目的经济合理性。

21 国民经济评价的范围和内容 1.基础设施项目和公益性项目
由于外部经济性的存在，企业财务评价不可能将项目产生的效果全部反映出来。尤其是铁路、公路、市政工程、水利水电等项目，外部效果非常显著，必须采用国民经济评价将外部效果内部化。 2.市场价格不能真实反映价值的项目 由于某些资源的市场不存在或不完善，这些资源的价格为零或很低，因而往往被过度使用。另外，由于国内统一市场尚未形成，或国内市场未与国际市场接轨，失真的价格会使项目的收支状况变得过于乐观或悲观。因而有必要通过影子价格对失真的价格进行修正。 3.资源开发项目 涉及自然资源保护、生态环境保护的项目必须通过国民经济评价客观选择社会对资源使用的时机。如国家控制的战略性资源开发项目、动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目等。 4. 涉及国家经济安全和受过度行政干预的项目也应做国民经济评价。

22 国民经济效益和费用识别 建设工程的国民经济效益是指项目对国民经济所做的贡献，分为直接效益和
间接效益。 项目的国民经济费用是指国民经济为项目付出的代价，分为直接费用和间接费用。 1、直接效益与直接费用 直接效益是指由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。一般有以下表现形式： （1）增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益； （2）替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，是被替代企业减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益； （3）增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。 直接费用是指项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。一般有以下表现形式： （1）其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗费的资源费用； （2）减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益； （3）增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。

23 间接效益与间接费用 间接效益与间接费用是指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为项目付出的代价，在直接效益与直接费用中未得到反映的那部分效益与费用。通常把与项目项目相关的间接效益（外部效益）和间接费用（外部费用）统称为外部效果。 外部效果的计算范围应考虑环境及生态影响效果、技术扩散效果和产业关联效果。为防止外部效果计算扩大化，项目的外部效果一般只计算一次性相关效果，不应连续计算。 3、转移支付 项目的某些财务收益和支出，从国民经济的角度看，并没有造成资源的实际增加或者减少，而是国民经济内部的“转移支付”，不计作国民经济的效益与费用。转移支付的主要内容包括： （1）国家和地方政府的税收； （2）国内银行借款利息； （3）国家和地方政府给予项目的补贴。 如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益与费用中剔除在国民经济评价中计作转移支付的部分。

24 国民经济评价指标计算分析 1、经济内部收益率（EIRR） 含义：经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。 计算公式： 判别准则：经济内部收益率等于或大于社会折现率is表明项目对国民经济的净贡献达到或超过了要求的水平，这时应认为项目是可以考虑接受的。

25 经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社会折现率将项目计算器内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为：
2.经济净现值（ENPV） 经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社会折现率将项目计算器内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为： ENPV= 式中 ——社会折现率。 判别准则：经济净现值等于或大于零表示国家拟建项目付出代价后，可以得到符合社会折现率的社会盈余，或除了得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超 额社会盈余，这时就可以认为项目是可以考虑接受的。

26 3.经济效益费用比 = 判别标准：如果经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。

27 国民经济评价参数 国民经济评价参数是国民经济评价的基础。正确理解和使用评价参数，对正确计算费用、效益和评价指标，以及比选优化方案具有重要作用。国民经济评价参数体系有两类：一类是通用参数，如社会折现率、影子汇率和影子工资等，这些通用参数由有关专门机构组织测算和发布；另一类是货物影子价格等一般参数，由行业或者项目评价人员测定。 1.社会折现率 社会折现率是用以衡量资金时间价值的重要参数，可作为经济内部收益率的判别标准。根据对我国国民经济运行的实际情况、投资收益水平、资金供求情况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素综合分析。 2.影子汇率 影子汇率是指能正确反映外汇真实价值的汇率。在国民经济评价中，影子汇率通过影子汇率换算系数计算，影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值。 3.影子工资 影子工资一般通过影子工资换算系数计算。影子工资换算系数是影子工资与项目财务评价中劳动力的工资和福利费的比值。

28 国民经济分析与财务评价的主要区别 项 目 财务评价 国民经济评价 评价目标 企业盈利最大化 国民经济效益最大化 出发点 投资工程项目的企业
项 目 财务评价 国民经济评价 评价目标 企业盈利最大化 国民经济效益最大化 出发点 投资工程项目的企业 国民经济 所用价格 现行市场价格 影子价格（包括影子汇率和影子工资等） 折现率 各部门、各行业的基准收益率或综合平均利率加风险系数 全国统一使用的社会折现率 外部经济性 不计入 计入 评价指标 财务内部效益率、财务净现值和投资回收期等 经济内部效益率、经济净现值

29 财务评价和国民经济评价决策结果 根据财务评价和国民经济分析的结果来判断一个工程项目的取舍，可能有四种情况： （1）如果一个工程项目不但能给企业带来可观的商业利润，而且可以明显地促进国民经济的增长，实施这样的工程项目是十分理想的投资资源配置方式，从经济角度看，该工程项目是可行的。 （2）如果一个工程项目只能给企业创造可观的商业利润，而没有增加国民经济正的净效益，甚至给国民经济带来了负效益，这就违背了经济学的有效率原则，从宏观经济的角度，该项目是不可行的，如果由政府进行决策，该项目是不能实施的。 （3）如果一个工程项目没有给企业带来理想的商业利润，但增加了国民经济正的净效益，这说明现行的价格和税收政策有偏差，还没有满足有效益的原则，这种信息的反馈对政府制定政策和进行长远规划都是有帮助的，如果由政府进行决策，该项目是可以实施的，但要通过价格和（或）税收手段给企业进行补偿，使其获得比较理想的投资回报。 （4）一个工程项目，不但不能使企业取得比较理想的商业利润，而且，没有增加国民经济正的净效益，这样的项目肯定是不可行的。

30 财务评价和国民经济评价决策结果表 情况 财务评价 国民经济分析 决策结果 备注 Ⅰ 可行 Ⅱ 不可行 对企业征税 Ⅲ 给企业补偿 Ⅳ