————我国金融控股集团的投行业展业分析

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1 ————我国金融控股集团的投行业展业分析
中金、中银、中信之比较 ————我国金融控股集团的投行业展业分析

2 引言：我国投行业现状简述 我国目前投资银行业状况较为多样化，按照业务分类几乎涉及到国内大多数金融及一些非金融机构。
拥有投行业务的国内机构中最为知名，也是业绩最佳的首推中国国际金融公司。 引入外资为手段促进我国投资银行产业自身发展是当前的流行方式。

3 三大国有商业银行 投行业务设立比较 建银投资、摩根斯坦利添惠等五家股东发起，建银投资代表中方控股 由中国银行股份有限公司独资控股
有工商银行与东亚银行合资，工行控股75%

4 关于中金 中金简介： 中金公司成立于1995年，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本为1.25亿美元。 中金公司总部设在北京，在香港设有子公司，在上海设有分公司，在北京、上海和深圳分别设有证券营业部。 中金公司现有六个主要业务部门：投资银行部、资本市场部、销售交易部、研究部、固定收益部和资产管理部。另外，中金公司还设有完整的后台支持部门以及信息技术和风险控制系统。

5 关于中金 中国国际金融公司的股东情况： 中国建银投资有限责任公司（43.35%） 摩根士丹利国际公司（34.3%）
中国经济技术投资担保有限公司(7.65%) 新加坡政府投资公司（7.35% ） 名力集团控股有限公司（7.35% ）

6 关于中金 中金公司的业务范围包括： 人民币普通股票、人民币特种股票、境外发行股票、境内外政府债券、公司债券和企业债券的经纪业务；
人民币特种股票、境外发行股票、境内外政府债券、公司债券和企业债券的自营业务； 人民币普通股票、人民币特种股票、境外发行股票、境内外政府债券、公司债券和企业债券的承销业务

7 关于中金 4. 客户资产管理业务； 5. 基金的发起和管理； 6. 企业重组、收购与合并顾问； 7. 项目融资顾问；
4. 客户资产管理业务； 5. 基金的发起和管理； 6. 企业重组、收购与合并顾问； 7. 项目融资顾问； 8. 投资顾问及其他顾问业务； 9. 外汇买卖； 10. 境外企业、境内外商投资企业外汇资产管理 11. 同业拆借； 12. 经中国证券监督管理委员会批准的其他业务

8 附：关于中国建投 由 中央汇金投资有限责任公司 独资控股 建投公司投资的主要企业： 中国建设银行股份有限公司（10.653%）
中国国际金融有限公司（间接43.35%） 中国建银投资证券有限责任公司 ——（原南方证券） 中信建投证券有限责任公司 ——（原华夏证券，占40%） 建投中信资产管理有限责任公司 ——（与中信证券合资，占70% ） 其他（咨询、租赁 、房地产、IT等）

9 关于中银国际 中国银行股份有限公司独资控股 前身为1979年成立的中国建设财务（香港）有限公司
中银国际的业务范围：投资银行业务、销售与交易、资产管理及直接投资管理业务。

10 关于中银国际

11 关于中银国际证券 2002年2月成立于上海，是内地首家获得人民币普通股票（Ａ股）综合类证券商牌照的中外合资证券公司。 业务范围：
境内发行的人民币普通股票、境内政府债券和企业债券的承销业务及经纪业务，以及人民币特种股票（Ｂ股）的经纪业务； 投资、财务、项目融资及企业重组并购等顾问及咨询业务。

12 关于中银国际证券 主要股东 区别于中银国际：两套人马 中银国际控股有限公司（49%） 中国石油天然气集团公司（21%）
国家开发投资公司（12%） 玉溪红塔烟草(集团)有限责任公司（6%） 中国通用技术(集团)控股有限责任公司（6%） 上海国有资产经营有限公司（6%） 区别于中银国际：两套人马

13 关于中银国际基金 中银国际基金管理有限公司于2004年6月28日获得中国证监会开业批准，是一家中外合资基金管理公司。
公司注册地为中国上海市，注册资本为一亿元人民币，其中： 中银国际证券有限责任公司占67%的股权 中银国际控股有限公司占16.5%的股权 美林投资管理占16.5%的股权。

14 关于中银国际保诚 中银国际于1999年与英国保诚集团合资成立“中银国际英国保诚资产管理有限公司”和“中银国际英国保诚信托有限公司”(中银国际占64%股份)，致力为客户提供全面的资产管理服务。

15 中国银行的混业模式之猜想 中国银行不仅在香港控股了中银国际作为其投行业务的窗口，由于历史原因，中国银行在港的商业银行业务也别具特色。

16 附：关于中银香港（集团） 中国银行（香港）有限公司 中银国际控股有限公司 中银集团保险有限公司 中国银行澳门分行（港澳金融集团）
原有十家银行改组而成（中国银行香港分行，以及在北京注册的新华银行、金城银行、盐业银行、国华商业银行、中南银行、广东省银行、浙江兴业银行、宝生银行和华侨商业银行） 南洋商业银行 集友银行 中银信用卡（国际）有限公司 中讯资讯服务有限公司——提供各类财经资讯服务 中银旅游公司——提供旅游和客运货运服务 中银国际控股有限公司 中银国际证券有限责任公司/基金管理有限公司/。。。 中银国际（英国）有限公司/（新加坡）有限公司 中银集团保险有限公司 中银集团人寿保险有限公司 中国银行澳门分行（港澳金融集团）

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18 非银行金融控股模式与比较 对投行业务的影响
国内现在事实存在的金融控股公司除了上述的银行背景金控公司，还有以如最先成立的中国中信集团为代表的双头金控公司，以平安集团为代表的保险背景金控公司，以及以海尔集团为代表的企业背景控股公司多种模式。 与之相比，银行背景的金融控股模式最突出的优势在于，投行公司的业务可以得到同系的银行机构提供特殊便利支持

19 非银行金融机构的投资银行展业 前述中金和中银国际两家公司都具有国有银行背景，而在我国，投行业的主力是以证券公司为代表非金融机构。但由于国内资本市场起步较晚，规模较小，加之业务相关法规的限制，国内证券公司的规模与实力仍无法与国际知名投行相比。 随着我国金融业的开放，非银行金融机构的投行业务也开始崭露头角，这其中仍不乏外资的踪影。

20 内资证券公司发展与外资 除上述有外资参股的中金以及工商东亚以外，更多的外资金融机构开始进入国内投行业。
2002年12月19日，湘财证券与法国里昂证券合资组建了华欧国际证券公司，这是中国证券市场诞生的第一家合资券商 2003年3月，法国巴黎百富勤与长江证券组建了第二家合资券商——长江巴黎百富勤证券有限公司

21 内资证券公司发展与外资 2004年9月，北京高华证券有限责任公司成立。其股东有着特殊的背景，一个是联想控股有限公司，另一个则是以方风雷先生为首的投资者集团（北京厚丰创业投资有限公司、北京高望创业投资有限公司、北京德尚创业投资有限公司，每家投资公司2.68亿元人民币 ） 。 最为特殊的一点就是在高华证券10.72亿元的注册资本中，投资者集团的投资额实为高盛(亚洲)金融控股有限公司借用国际商业贷款9775万美元(折合人民币8.04亿元) 。 高盛公司通过这种所谓“曲线”式方法进入中国证券业。

22 内资证券公司发展与外资 此外，近期HSBC与山西证券合作，CSFB以20亿元人民币代价参与湘财证券，而Morgan Stanley、J.P. Morgan Chase、Merrill Lynch、Bear Stearns等等都在继续寻找进入国内的机会。 外资同时已经参与了几家基金公司的设立。 我国本土券商何去何从呢？

23 关于中信 谈到本土投行，中信证券绝对值得一提。
中信证券股份有限公司的前身系中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立。1999年公司增资改制为中信证券股份有限公司，注册地为深圳市。 中信证券公司是国内第一家公募上市的综合类公司，素以稳健经营、效益显著响誉业内。近年屡次被国际权威媒体评为“全球最经常面世发行体之一”、“中国内地最佳券商”

24 关于中信 在国内投行中地位上升 视中金为第一竞争对手： 母公司强大支持功不可没。
承销百亿规模的长江电力（600900）IPO首发和今年90亿规模的武钢股份增发为标志，中信证券启动股票承销战略转型。 视中金为第一竞争对手： 国际业务上存在差距，人力资本储备中。 母公司强大支持功不可没。 金融控股集团的优势体现。 通过香港开展海外业务。

25 附：关于中信控股及中信集团 中信控股公司是经国务院同意、中国人民银行批准，由中国中信集团公司出资设立的投资和管理境内外金融企业的控股公司（2002年）。 中信控股公司通过投资和接受中信集团公司委托，管理银行、证券、保险、信托、资产管理、期货、基金、信用卡等金融企业。

26 关于中信集团

27 附：关于中央汇金 ——我国最大的“纯”金融控股公司
中央汇金投资有限责任公司成立于2003年12月16日，是一家由财政全额出资，国务院直属的机构，目前由国务院国有独资商业银行改革领导小组指挥运作 ，被戏称为“金融国资委”，被界定为具有政府背景的、纯粹的控股公司：只负责控股、派出股东，不从事商业经营。 定位尚不明确。

28 附：关于中央汇金

29 总结 通过具体例证和多角度分析，可以看到投行在金融控股公司的作用尚未被大多数公司采用，或是只有部分职能在运行，热切的期望投行也在国内迅速壮大起来。 反观金融控股，从监管角度来讲，金控仍处于真空状态，面对已经存在的大大小小号称两三百家做着“金控梦”的企业，如何确立法律的规范只能继续等待。 更多的问题也许需要实践以探求其答案。

30 感谢