主办单位：四川省证券期货业协会投资者教育与服务专业委员会 承办单位：申万宏源证券有限公司成都分公司

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1 主办单位：四川省证券期货业协会投资者教育与服务专业委员会 承办单位：申万宏源证券有限公司成都分公司
分级基金知识介绍 主办单位：四川省证券期货业协会投资者教育与服务专业委员会 承办单位：申万宏源证券有限公司成都分公司

2 什么是分级基金？ 如何参与分级基金投资？ 什么是基金份额折算？ 分级基金投资有什么风险？

3 什么是分级基金？ ？

4 什么是分级基金 将一个母基金的收益或净资产，按照一定的分配方式分解为低风险的A份额和高风险的B份额。 分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。

5 什么是分级基金 通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。

6 什么是分级基金 A份额——固定收益，满足低风险投资者需求； B份额——杠杆产品，满足市场对方向性交易、杠杆性产品的需求。

7 什么是分级基金 A、B份额投资价值 B类份额： A类份额： 1、B份额的融资条款很宽松；

8 如何参与分级基金投资？

9 按净值申购母基金，再申请分拆为A、B子份额； 直接在二级市场上以交易价格买入A份额、B份额。
如何参与分级基金投资 按净值申购母基金，再申请分拆为A、B子份额； 直接在二级市场上以交易价格买入A份额、B份额。

10 如何参与分级基金投资 A 适合哪些投资人群？ 风险承受能力较差的追求固定收益的投资者
信托产品客户、各类分级产品中的优先级客户、银行理财产品的客户 需要增厚安全垫的优先股潜在投资者 券商自营及资管、保险机构（固收体系）、财务公司、私募、中高端客户…… 利用产品折算机制套利的游猎者 一切偏好于博取事件性投资机会的交易者…… A 适合哪些投资人群？

11 如何参与分级基金投资 B 适合哪些投资人群？ 加杠杆的趋势投资者 券商自营及资管、保险机构（权益体系）、私募、中高端自然人……
私募、券商营业部活跃的且有融资需求的交易型客户…… B 适合哪些投资人群？

12 什么是基金份额折算？

13 什么是基金份额折算 基金份额折算是指，在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。 不同基金产品折算条件有所不同，投资者应查看各基金公司相关公告。

14 什么是基金份额折算 具体来说，当B份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值时，A份额、B份额、母基金份额净值均被调整为1元，调整后各类份额数量按比例增减，A、B份额按初始比例保留，配对后的剩余部分将会转化为母基金场内份额，分配给相应份额持有者。

15 什么是基金份额折算 到点折算，也称“不定期折算”，是分级股基常见的一种机制，通常分为“向下到点折算”和“向上到点折算”。

16 什么是基金份额折算 向上到点折算是指，当母基金净值上涨到一定阀值时(一般为1.5元或2元)，为了使B份额兑现收益，将B份额大于1元净值以上的部分以母基金的形式返还投资者实现B份额的收益分配。 向下到点折算是指，当B份额净值跌至一定阀值时(一般是0.25元)，为了不使B份额净值继续跌到0，进而威胁到A份额的本息安全，此时发生向下不定期折算，返还A份额大部分本金，使A份额不会遭受本息损失。

17 分级基金投资有什么风险？ ？

18 分级基金投资有什么风险 分级基金的A份额属于低风险产品。事实上，除了没有B 份额下折作为担保的A类（申万收益、银华H股A）之外， 其他永续型A类份额的风险不高于AAA级信用债，甚至可 与国债相同。

19 分级基金投资有什么风险 分级基金的B份额则是一把双刃的利器，在上涨过程中，涨幅较 大，是良好的投资品种，但是在下跌过程中也会放大损失，蕴含 着比较大的风险： 在市场情绪高涨的情况下，B份额可能由于受到过度炒作，导致 溢价率过高。套利资金的出现可能导致B份额出现连续暴跌。 在市场下跌过程中，B份额可能因为发生向下折算导致投资者出 现大幅亏损。 因此，杠杆基金的高收益同时也伴随着较高的风险，投资者需要 谨慎对待，不可盲目跟风。

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