第三章 中国金融监管：人民银行法问题与讨论 中欧法学院2013级硕士生 席涛 教授 中国政法大学法和经济学研究中心 2014年2月24日

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1 第三章 中国金融监管：人民银行法问题与讨论 中欧法学院2013级硕士生 席涛 教授 中国政法大学法和经济学研究中心 2014年2月24日

2 第一节 中国监管：问题、约束条件、分析方法与基本观点
1、问题：中国法律框架性、授权性、政策性、模糊型特征的问题。 法律—行政法规—规章—规范性文件（通知、办法、指引、意见） 法律层级是否合法与有效的问题 人大—国务院——部委—司局级操作（准入、价格、审批、标准） 权力结构是否制衡和妥协的问题 立法权的再分配、委托—代理链条延长、部门立法是否反映民意 2、 约束条件：中国正处于经济转型和完善市场经济的过程中；已经是 WTO、IMF、WB 的成员国，已经是OECD的观察员；要求美国、欧盟承认其市场经济地位； 城乡二元社会结构、城乡户籍制度分割、地区经济发展不平衡 3、分析方法：市场失灵、一般均衡分析框架、影响评估分析、成本—收益分析。 4、基本观点： 法律中的公正和公平、权利和义务，受制于经济与财政； 经济中的增长与就业、价格与财政，需要法律与监管； 一件忽略诸多重要因素的法律法规，实践中很难实施； 市场经济不是要不要政府监管的问题，也不是政府监管多或者监管少的问题； 而是政府监管什么——市场与政府边界、如何监管——市场方法与行政命令方法、如何衡量监管绩效——成本与收益或者监管的正当性。

3 经济社会影响分析方法—理论与实践 经济社会环境对法律的影响 ——制度约束、经济约束、发展约束 法律对经济社会环境的影响
——从影响主体看，对括个人、企业和政府； ——从影响方式看，有直接影响和间接影响； ——从影响结果看，有积极影响和消极影响； ——从影响范围看，有国内影响和国际影响； ——从影响时间看，有短期影响和长期影响。

4 性质： 第二条 中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。
第二节 人民银行法的政策与监管问题 （1995年3月18日第八届全国人民代表大会第三次会议通过，根据2003年12月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议《关于修改〈中华人民共和国中国人民银行法〉的决定》修正） 共八章，53条，字符数：4622 宗旨： 第一条 为了确立中国人民银行的地位，明确其职责，保证国家货币政策的正确制定和执行，建立和完善中央银行宏观调控体系，维护金融稳定，制定本法。 性质： 第二条 中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。 职能：中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。 目标：第三条 货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。

5 具体职责：第四条 中国人民银行履行下列职责： （一）发布与履行其职责有关的命令和规章；
（二）依法制定和执行货币政策； （三）发行人民币，管理人民币流通； （四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场； （五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场； （六）监督管理黄金市场； （七）持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备； （八）经理国库； （九）维护支付、清算系统的正常运行； （十）指导、部署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金监测； （十一）负责金融业的统计、调查、分析和预测； （十二）作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动； （十三）国务院规定的其他职责。

6 第五条 中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定，报国务院批准后执行。
央行相对独立性： 第五条 中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定，报国务院批准后执行。 第七条 中国人民银行在国务院领导下 依法独立执行货币政策，履行职责，开展业务，不受地方政府、各级政府部门、社会团体 和个人的干涉。

7 货币政策工具： 第二十三条 中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具：
（一）要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金； （1） （二）确定中央银行基准利率；（2） （三）为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现； （四）向商业银行提供贷款； （五）在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇；（3） （六）国务院确定的其他货币政策工具。 中国人民银行为执行货币政策，运用前款所列货币政策工具时，可以规定具体的条件和程序。

8 理论与实践争论的几个问题： 1、中央银行独立性的争论：一是机构独立性；二是货币政策目标独立性；三是货币政策工具独立性。
2、货币政策目标争论：第二条规定货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。 比较一致观点：保持币值稳定，或者价格稳定。 有分歧观点：经济增长。 分歧较大：促进就业。 3、货币政策中间目标争论： 一种是价格调节——利率，一种是数量调节——货币供给量。

9 第三节 人民银行法的经济分析框架 ——市场价格、利率、汇率机制与经济稳定 一、一国主权货币最主要的职能是保持货币币值的稳定；
二、货币供给量与货币需求量基本平衡是货币发行的基本原则； 三、影响货币需求量的因素包括国内因素和国际因素； 四、货币供给量与几个变量之间的关系： 1、货币供给量与 商品价格（实体经济-通货膨胀） 2、货币供给量与 资产价格（虚拟经济-资产泡沫） 3、货币供给量与 汇率 （国际经济-汇兑损失） 4、货币供给量与 私人存款（利率与储蓄关系） 5、货币供给量与 企业贷款（利率与产业结构关系） 6、货币供给量与 经济增长、M2、突发性事件的关系 7、货币供给量与 风险防范（经济稳定、金融稳定、资本市场稳定） 五、结论与建议