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第五章 国际金融市场 东北农业大学经济管理学院金融系
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2017/3/6 第五章 国际金融市场 1 国际金融市场概述 2 欧洲货币市场 3 国际资本市场 金融系
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第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义及类型 本页 结束
第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义及类型 ★ (一)国际金融市场的含义: ▲ 1.广义的国际金融市场是指在国际范围内,运用各种现代化的技术手段与通信工具,进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。 包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 ▲ 2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络,包括国际货币市场和国际资本市场。 本页 结束 金融系
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第一节 国际金融市场概述 ★ (二)国际金融市场的类型: 本页 结束
第一节 国际金融市场概述 ★ (二)国际金融市场的类型: ▲ 1.传统的国际金融市场:又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market) (1)是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的,是国内金融市场的对外延伸。 (2)一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾,依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。 本页 结束 金融系
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第一节 国际金融市场概述 ▲2.新型的国际金融市场:又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market) (1) 突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制,使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。 (2) 主要特点: ① 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象; ② 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行; ③ 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。 (3) 所有离岸金融市场结合而成的整体,就是我们通常所说的欧洲货币市场。 本页 结束 金融系
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第一节 国际金融市场概述 ▲3.新型与传统国际金融市场的区别 国内金融市场 国内投资者 (居民) 国内借款者 (居民) 传统国际金融市场
第一节 国际金融市场概述 ▲3.新型与传统国际金融市场的区别 国内金融市场 国内投资者 (居民) 国内借款者 (居民) 传统国际金融市场 传统国际金融市场 新型国际金融市场 (离岸金融市场) 国际借款者 (非居民) 国际投资者 (非居民) 金融系
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第一节 国际金融市场概述 二、国际金融市场的形成与发展 ▲ 1. 传统国际金融市场的形成
第一节 国际金融市场概述 二、国际金融市场的形成与发展 ★ (一)形成与发展过程 ▲ 1. 传统国际金融市场的形成 (1)第一次世界大战以前:英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。 (2)1914年至第二次世界大战爆发期间:美国纽约成为世界上最大的国际金融市场;瑞士苏黎世金融市场迅速发展;纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”,成为世界三大国际金融市场。 金融系
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第一节 国际金融市场概述 ▲ 2. 欧洲货币市场的形成与发展 本页 结束
第一节 国际金融市场概述 ▲ 2. 欧洲货币市场的形成与发展 (1)20世纪60年代以后,大量美元流到美国境外,成为“欧洲美元”,伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。 (2)随后,出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎,欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后,国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。 本页 结束 金融系
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第一节 国际金融市场概述 ▲ 3. 新兴国际金融市场的兴起:20世纪80年代后,新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西;亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。 本页 结束 金融系
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第一节 国际金融市场概述 ★ (二)国际金融市场形成的条件 本页 结束 ▲1.政局稳定;
第一节 国际金融市场概述 ★ (二)国际金融市场形成的条件 ▲1.政局稳定; ▲2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制,外汇交易自由,资金调拨灵活; ▲3. 较为完善的金融制度与金融机构; ▲4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施; ▲5.拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。 本页 结束 金融系
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第一节 国际金融市场概述 三、国际金融市场的作用 本页 结束 ▲ 1.有利于调节各国国际收支的不平衡。
第一节 国际金融市场概述 三、国际金融市场的作用 ★ (一)积极作用 ▲ 1.有利于调节各国国际收支的不平衡。 ▲ 2.有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动,推动各国经济的发展。 ▲ 3.有利于推动生产和资本国际化的发展。 ▲ 4.促进了金融业务国际化的发展。 ★ (二)消极作用 ▲ 1.为国际间的投机活动提供了场所。 ▲ 2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门。 本页 结束 金融系
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国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 第一节 国际金融市场概述 四、国际金融市场的构成 本页 结束
第一节 国际金融市场概述 四、国际金融市场的构成 国际金融市场构成 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 本页 结束 金融系
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2017/3/6 第五章 国际金融市场 1 国际金融市场概述 2 欧洲货币市场 3 国际资本市场 金融系
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第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的含义
第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的含义 ▲欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体,该市场以欧洲货币为交易货币,各项交易在货币发行国境外进行,或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”进行,是一种新型的国际金融市场。 ▲欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-shore Currency),是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 本页 结束 金融系
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第二节 欧洲货币市场 2.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围,即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。
第二节 欧洲货币市场 1.欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围,即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。 2.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围,即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。 3.“欧洲货币”的发行国也可以设立欧洲货币市场,如美国的“国际银行业务设施”。 本页 结束 金融系
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第二节 欧洲货币市场 二、欧洲货币市场形成和发展的原因 ▲(一)生产和资本的国际化,是欧洲货币市场产生和发展的根本原因。
第二节 欧洲货币市场 二、欧洲货币市场形成和发展的原因 ▲(一)生产和资本的国际化,是欧洲货币市场产生和发展的根本原因。 ▲ (二)东西方的冷战。 ▲ (三)英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件。 ▲ (四)西欧国家外汇管制的放松。 ▲ (五)美国政府对国内银行活动的管制。 ▲ (六)汇率的波动和金融市场的动荡。 本页 结束 金融系
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功能中心(Functional Center)
第二节 欧洲货币市场 类型 功能中心 内外混合型 内外分离型 名义中心 三、欧洲货币市场的类型 目的:逃避管制和征税,又称为“记账结算中心”、“避税港型、走账型离岸金融市场”。 典型代表:巴哈马、开曼群岛、百慕大、巴拿马、海峡群岛。 离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务分离 分离目的:防止离岸金融交易活动影响、冲击本国货币金融政策的实施 典型代表:美国、日本、新加坡、泰国、马来西亚 离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务不分离 典型代表:英国伦敦和中国香港 功能中心(Functional Center) 集中了众多的银行和其他金融机构,从事具体的资金存贷,投、融资等业务的区域或城市。 名义中心(Paper Center) 不从事实际的离岸金融交易,只是起着为在其他金融市场上发生的资金交易进行注册、记账、转账的作用。 本页 结束 金融系
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第二节 欧洲货币市场 四、欧洲货币市场的特征 ▲ 1.经营自由,很少受市场所在国金融政策、法规以及外汇管制的限制。
第二节 欧洲货币市场 四、欧洲货币市场的特征 ▲ 1.经营自由,很少受市场所在国金融政策、法规以及外汇管制的限制。 ▲ 2.交易货币是境外货币,币种较多、大部分可完全自由兑换;交易规模大。 ▲ 3.具有独特的利率结构。 ▲ 4.以银行间交易为主。 本页 结束 金融系
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第二节 欧洲货币市场 五、欧洲货币市场的构成 本页 结束
第二节 欧洲货币市场 构成 欧洲货币短期资金融通市场 欧洲银行同业拆借市场 欧洲货币存款市场 欧洲票据市场 欧洲中长期信贷市场 欧洲债券市场 五、欧洲货币市场的构成 利率(%) 伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)是伦敦金融市场上银行间相互拆借英镑、欧洲美元以及其他欧洲货币时的利率,包括存款利率和贷款利率。 英国《金融时报》每天登载的伦敦同业拆借利率是由5家国际银行——日本东京银行、英国国民西敏士银行、德国德意志银行、法国巴黎国民银行和美国摩根担保信托公司上午11点钟的同业拆借利率的算术平均数。 (6) 利率水平: ① 特征:欧洲货币存贷利差小;各种银行同业拆借利率间的差别很小。 ② 代表性的同业拆借利率:伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)、香港银行同业拆借利率(HIBOR)、新加坡银行同业拆借利率(SIBOR)。 (3)交易币种:欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元、欧洲瑞士法郎、欧元等。 (4)交易规模:通常在500万到1000万美元之间,有时达到5000万美元。 (5)交易期限:一般为1天、7天、30天或90天。 (1)市场参与者:商业银行、中央银行、其他非银行金融机构。 (2)交易方式:电话、传真、互联网等。 国内贷款利率 欧洲货币贷款利率 利 差 利 差 欧洲货币存款利率 本页 结束 国内存款利率 0% 金融系
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第二节 欧洲货币市场 六、欧洲货币市场对世界经济的影响 影响 消极影响 1. 使国际金融体系变得更加脆弱。
第二节 欧洲货币市场 六、欧洲货币市场对世界经济的影响 影响 积极影响 1.为二战后世界经济的恢复注入了资金,推动了战后西欧、日本以及许多发展中国家经济的发展。 2. 欧洲货币市场加速了国际贸易的发展。 3. 帮助调节了国际收支的不平衡。 4. 推动了国际金融市场的一体化,促进了国际资本的流动。 5. 推动了金融创新的发展。 消极影响 1. 使国际金融体系变得更加脆弱。 2. 在一定程度上削弱了各国货币政策的效力。 3. 欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波动。 金融系
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2017/3/6 第五章 国际金融市场 1 国际金融市场概述 2 欧洲货币市场 3 国际资本市场 金融系
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第三节 国际资本市场 ★ 国际资本市场的含义:
第三节 国际资本市场 ★ 国际资本市场的含义: 国际资本市场(International Capital Market)是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的中长期资金交易活动的场所与网络。 本页 结束 金融系
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第三节 国际资本市场 国际资本市场 国际银行中长期信贷市场 双边贷款 银团贷款 国际股票市场 国际债券市场 外国债券 美国扬基债券
第三节 国际资本市场 ★ 国际资本市场的构成及金融工具主要形式 国际资本市场 国际银行中长期信贷市场 双边贷款 银团贷款 国际股票市场 国际债券市场 外国债券 美国扬基债券 英国猛犬债券 日本武士债券 欧洲债券 金融系
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