新 三 板 最新动态及发展趋势.

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1 新 三 板 最新动态及发展趋势

2 目 录 新三板市场简介 新三板的机遇 新三板挂牌实务 新三板最新动态及发展趋势 广发证券新三板业务 2

3 第一部分 新三板市场简介 我国资本市场结构 新三板市场定位 新三板发展历程 新三板基本特点 3

4 我国资本市场结构 多层次资本市场 交易所市场 场外市场 主板 中小企业板 创业板 新三板 柜台交易市场 地方股权交易所 大型、蓝筹公司
中小型、稳定发展型公司 中小企业板 创新型、成长型公司 创业板 潜力型、初创期公司 新三板 场外市场 其他小微型企业 柜台交易市场 地方股权交易所 “粉单”市场 4

5 新三板市场定位 定位：为非上市股份公司股票的公开转让、融资、并购等相关业务提 供服务；
功能：价值发现 、股份转让、定向融资、规范治理、并购重组； 性质：新三板（全国中小企业股份转让系统，NEEQ）是经国务院批准 设立的全国性证券交易场所，挂牌公司股票代码(430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板的主管机关，是市场发展规划、政策 制定者；全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。 5

6 新三板发展历程 2006年1月，经国务院批准，股份报价转让系统（新三板）在中关村科技园区开展试点；
2012年8月，天津滨海、上海张江和武汉东湖纳入试点园区； 2012年10月，《非上市公众公司监督管理办法》颁布； 2013年1月，全国中小企业股份转让系统有限公司揭牌，新三板由区域性试点转变为面向全国； 2013年2月，《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》及配套文件正式发布，系统运行 步入规范化正轨。 2013年2月，全国中小企业股份转让系统总经理谢庚表示,新三板符合条件的挂牌企业可以通过 介绍上市（即只需交易所批准，不再需要证监会核准）的方式登陆沪深股票市场。 2013年5月6日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改 革重点工作，确定今年将扩大国家自主创新示范区先行先试政策试点范围。 2013年6月19日国务院总理李克强在国务院常务会议上宣布将新三板扩至全国。 2013年7月1日国务院办公厅发布通知，宣布将新三板扩容至全国。 2013年7月26日证监会召开新闻发布会，公开表示正在抓紧筹备新三板扩容。 2013年8月20日，新三板挂牌公司已超过300家；

7 第二部分 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 二、提供阳光化、规范化的股份转让平台 三、反映挂牌公司的股份价值 四、提高公司治理水平
第二部分 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 二、提供阳光化、规范化的股份转让平台 三、反映挂牌公司的股份价值 四、提高公司治理水平 五、增强宣传效应、提升品牌形象 六、股权激励平台助企业引进、稳定核心员工 七、园区企业挂牌，政府提供财政补贴 7

8 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 债权融资 股权融资 挂牌公司
经各方中介机构对拟挂牌企业进行尽职调查，完成改制、挂牌等一系列工作后，挂牌企业的经营运作变得相对规范，信息披露真实、完整，企业信用水平得到有效提升，融资渠道变得多样化。 挂牌公司 股权融资 债权融资 自有资金 积累 8

9 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 1、债权融资 公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力 从银行获得更高的授信额度
例如：民生银行北京管理部向中关村挂牌企业提供主动信用授信额度。截至2011年8月12日，共有55家挂牌企业经民生银行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合授信额度从100万元至3,000万元。 在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免担保的信用授信方式，各挂牌企业无需提供抵押物、无需担保公司担保、无需股权质押即可获得融资。 9

10 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 1、债权融资 股权质押贷款更容易 可选择采用中小企业私募债券方式融资
例如：杭州银行2011年推出致力于服务挂牌企业的专属金融服务方案，通过股权质押方式给予挂牌企业授信额，且主动授信采取自然人担保及股权质押相结合方式，灵活地满足了企业需求。 可选择采用中小企业私募债券方式融资 2012年5月22日，沪深交易所发布中小企业私募债业务试点办法。治理结构相对规范、盈利能力较强的新三板挂牌公司，无疑是中小企业私募债的适格发行人。截至2013年4月30日，已有九恒星、百慕新材、鸿仪四方、金豪制药、德鑫物联、思倍驰、联飞翔共7家公司完成了中小企业私募债的发行。 10

11 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 2、股权融资
目前，主板、创业板门槛较高，融资成本较大，无法满足大多数处于成长期的中小企业的资金需求。新三板挂牌企业的定向发行可以使各企业根据自身发展的实际资金需求进行融资，解决企业融资难的问题。因此，新三板成为中小企业相对较好的融资平台。 11

12 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 2、股权融资 挂牌企业定向发行情况
截至2012年底，共有52家挂牌公司累计实施61次定向发行，融资总额逾23亿元。其中，北陆药业、紫光华宇、世纪瑞尔、东土科技、安控科技、博晖创新已在创业板公开发行，久其软件业已在中小板公开发行。 从统计数据来看，截至目前，新三板定向发行平均市盈率为20.20倍，最高市盈率为83倍（国学时代）。 部分企业定向发行市盈率较低，系因其净利润较低、风险较大，或者行业比较传统、成长性不佳而较难获得太高的市盈率，还有部分挂牌企业在IPO准备过程中为引入对公司上市有较大帮助的PE而刻意降低市盈率。 12

13 新三板的机遇 一、增加企业融资渠道 2、股权融资 投资机构参与情况 自2008年以来，多家投资公司开始涉足新三板投资。
2011年9月，现代农装公告1.8亿元定向发行完成，其中“中国证券业教父”阚治东名下的上海奥锐万嘉创业投资有限公司认购27万股，斥资162万元。这是奥锐万嘉第二次增资现代农装，2008年现代农装第一次定向发行，奥锐万嘉已参与其中。 上海天一投资咨询发展有限公司更是大举进军新三板市场，投资了合纵科技、联飞翔、中科联众和新锐英诚等新三板公司。此外，中科招商、天堂硅谷、东方汇富、德同资本、盈富泰克等也均开展过投资。 13

14 新三板的机遇 二、提供阳光化、规范化的股份转让平台 全国统一市场（新三板）
新三板作为国务院批准的全国统一场外市场，通过市场价格反映公司股份的价值，一方面使得股东持有股份的价值得到充分反映，另一方面解决了投资者的退出渠道问题 全国统一的股份转让业务规则 《全国中小企业股份转让业务规则（试行）》及配套文件的出台， 对挂牌公司股份公开转让的交易规则作出了规定，通过明确交易方 式、规范登记结算制度，提供了规范有序的交易平台。 14

15 新三板的机遇 三、反映挂牌公司的股份价值 通过在新三板挂牌，形成公司股票的市场价格，有利于提升公 司股份的估值水平，凸显公司价值。根据目前交易数据，挂牌公司 的平均市盈率在20倍左右（定向增资20.20倍）。 未来引入做市商制度，由券商做市“代替”投资者完成对上市 公司进行价值分析的工作，通过其双向报价来引导投资者的估值定 价，直接告诉投资者上市公司股票的价值，影响股票价格的形成。 15

16 新三板的机遇 四、提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础
通过在新三板挂牌，促使挂牌公司建立完善的法人治理结构和合理的信息披露制度，为公司后续资本运作打下基础。在规范运作方面，挂牌使得进入新三板的公司逐渐了解资本市场的运作规则，熟悉资本运作的监管法规，在规范信息披露和公司运营体制等方面不断完善；在上市运作方面，挂牌对公司今后进入创业板、中小板上市起到了热身作用，待公司各方面条件符合相关的要求后，便可申请IPO。 16

17 新三板的机遇 四、提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础 新三板挂牌企业转板统计
序号 企业名称 推荐挂牌 转板情况 1 久其软件 2006年9月，430007 2009年8月，中小板，002279 2 北陆药业 2006年8月，430006 2009年10月，创业板，300016 3 世纪瑞尔 2006年1月，430001 2010年12月，创业板，300150 4 佳讯飞鸿 2007年10月，430023 2011年5月，创业板，300213 5 紫光华宇 2006年8月，430008 2011年9月，创业板，300271 6 博晖创新 2007年2月，430012 2012年5月，创业板，300318 7 东土科技 2009年2月，430045 2012年9月，创业板，300353 8 安控科技 2008年8月，430030 2012年5月18日通过创业板发审委审核 此外，康斯特、世纪东方等公司已暂停新三板报价，正在等候发审委审核 17

18 新三板的机遇 五、增强宣传效应、提升品牌形象
企业在全国性市场——新三板中挂牌，拥有独立的股票代码（430XXX），信息在交易所行情系统中显示，势必吸引众多目光关注，可以很好地宣传企业，提高公司知名度，有利于业务拓展、公司发展，也有利于增强员工凝聚力。 原子高科(430005)在百度搜索中，可搜到相关网页约3,040,000篇； 金和软件(430024)在百度搜素中，可搜到相关网页约1,160,000篇。 18

19 新三板的机遇 六、股权激励平台助企业引进、稳定核心员工 不同于上市公司，企业在新三板挂牌前实行股权激励计划，并不会对企业成功挂牌产生影响。
同时,企业在挂牌后，也能够像上市公司那样实施股权激励计划。通过授予管理层、核心人员期权、股权的方式引进人才、留住人才，帮助公司持续发展壮大。 19

20 新三板的机遇 七、园区企业挂牌，政府提供财政补贴
园区企业在新三板挂牌，当地政府将对此提供财政补贴，补贴 幅度由几十万至几百万，极大地降低了企业的改制成本和挂牌成本。 政府补贴力度大的地区，园区企业基本可实现“零成本”改制和挂牌。 上海 － 给予挂牌企业 万元的费用补贴； 苏州 － 分改制结束、正式提交挂牌材料、挂牌交易三个阶段分别补 贴50万、50万、100万； 无锡 －给予挂牌企业150万元的费用补贴。 20

21 第三部分 新三板挂牌实务 一、企业挂牌条件 二、新三板挂牌与IPO上市的主要区别 三、新三板挂牌流程 四、适合在新三板挂牌的企业类型 21

22 新三板挂牌实务 一、企业挂牌条件 股份有限公司申请股票在新三板挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：
1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2、业务明确，具有持续经营能力； 3、公司治理机制健全，合法规范经营； 4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； 5、主办券商推荐并持续督导； 6、全国股份转让系统公司要求的其他条件。 22

23 新三板挂牌实务 二、新三板挂牌与IPO上市的主要区别 指标 新三板 主板和中小板 创业板 股本要求 挂牌前总股本≥500万
发行前总股本≥3000万，发行后总股本≥ 5000万 发行后总股本≥3000万 财务指标要求 1）无硬性财务指标要求； 2）业务明确， 具有2年持续经营记录 1）最近三年净利润为正数且累计超过3000万元 2）最近三年经营活动现金流量净额累计＞5000万元；或最近三年营业收入累计＞3亿元 3）最近一年期末无形资产占净资产的比例＜20%； 4）最近一期无未弥补亏损。 1）最近2年连续盈利，净利润累计≥1000万元，且持续增长；或最近1年盈利，且净利润≥500万元，最近1年营业收入≥5000万元，最近2年营业收入增长率均≥30%； 2）最近1期末无未弥补亏损。 实际操作中上市前一年净利润＞3000万元 实际操作中上市前一年净利润＞2000万元 23

24 新三板挂牌实务 二、新三板挂牌与IPO上市的主要区别 指标 新三板 主板和中小板 创业板 资金募集方式 定向发行 发行新股、定向增发 周期
周期较短，一般3-6个月 从辅导到上市一般在3年以上 从辅导到上市一般在3年 费用 费用低，一次性支付，总费用约 万元 费用高，后期维护费用高 费用高，后期维护费用较高 挂牌 地点 全国中小企业股份转让系统 上海证券交易所 深圳证券交易所 审核机构 全国股份转让系统公司 证监会 24

25 新三板挂牌实务 三、新三板挂牌流程 25

26 新三板挂牌实务 三、新三板挂牌流程 第一步：尽职调查与公司改制 确定主办券商，签订推荐挂牌与持续督导协议 尽职调查，资评估、确认改制方案
发起设立股份有限公司 第二步：规范及材料制作 尽职调查，发现并解决问题 会计师完成财务调查，出具审计报告 律师完成法律调查，出具法律意见书 制作公开转让说明书等备案材料 26

27 新三板挂牌实务 三、新三板挂牌流程 第三步：券商内核 券商内核小组进行审核，出具内核意见 根据内核意见，修改和补充备案文件
第四步：报送申请材料，审核挂牌 向全国中小企业股份转让有限责任公司报送挂牌申请 材料 全国中小企业股份转让公司出具同意挂牌的审查意见， 证监会核准 申请股份简称及代码，披露挂牌信息文件，正式挂牌 转让 27

28 新三板挂牌实务 四、适合在新三板挂牌的企业类型 28

29 第四部分 新三板最新动态及发展趋势 最新动态 发展趋势 设立专门的市场管理机构 挂牌公司准入和持续监管将纳入证监会非上市公众公司监管范围
第四部分 新三板最新动态及发展趋势 最新动态 设立专门的市场管理机构 挂牌公司准入和持续监管将纳入证监会非上市公众公司监管范围 制定明确的业务指引规则 出现创业板排队企业撤单在新三板挂牌 发展趋势 适时引入做市商制度 挂牌企业转板上市 分批扩大试点园区范围 内部分层管理 29

30 新三板最新动态 （一） 设立专门的市场管理机构
2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统在京举行揭牌仪式。 法定代表人杨晓嘉（原湖南证监局局长），总经理谢庚（原证监会 市场部主任）。 全国场外市场建设从试点走向规范运行的重要转折。 市场运作平台由中国证券业协会自律管理的证券公司代办股份转让系统转为国务院批准设立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司。 市场运行制度由中国证券业协会发布的试点办法转为中小企业股份 转让系统业务规则。 30

31 新三板最新动态 （二） 挂牌公司准入和持续监管将纳入证监会非上市公众公司监管范围
证监会于2012年10月11日颁布《非上市公司监督管理办法》，2013年1月8日又颁布监管指引第1、2、3号。 《非公办法》规定：非上市公众公司是指有下列情形之一且其股票未在证券交易所上市交易的股份有限公司： （一）股票向特定对象发行或者转让导致股东累计超过200 人； （二）股票以公开方式向社会公众公开转让。 根据《业务规则（试行）》，在新三板挂牌企业为非上市公众公司，受到证监会非上市公众公司监管部监督管理。 31

32 新三板最新动态 （三） 制定明确的业务指引规则
2013年2月8日，经中国证监会批准，《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》及配套文件正式发布实施。 前端准入机制：优化挂牌审查流程，明确审查的重点是信息披露的合 规性，突出风险揭示。 后端交易环节：现有中关村挂牌公司已平移到股份转让系统，采用竞 价交易机制，允许合格自然人投资者进入，拆细最小交易单位。 融资功能：丰富定向融资品种，允许挂牌同时融资，施行小额快速融资制度，简化定向发行要求。（向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准，仅需在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。） 32

33 新三板最新动态 （四）创业板排队企业撤单并在新三板挂牌
自2012年下半年开始，IPO财务专项检查工作导致首发上市工作至今处于实质暂停状态，部分排队企业将目光投向了新三板这一新兴的资本市场渠道。目前已有两家原创业板排队企业转投新三板并成功挂牌。 序号 企业简称 挂牌代码 注册资本（万股） 每股收益（元） 主营业务 1 辰光医疗 430300 3200 0.85 磁共振射频线圈产品及其配件的研发、设计、生产、销售和维修 2 扬讯科技 430307 4500 0.43 手机应用软件平台与应用软件的开发、推广、运营 33

34 新三板发展趋势 （一） 适时引入做市商制度 《全国中小企业股份转让业务规则（试行）》提出了做市商交易 方式，并作出明确规定：
股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国 证监会批准的转让方式。 挂牌股票采取做市转让方式的，须有2 家以上从事做市业务的 主办券商为其提供做市报价服务。 做市商应当在新三板持续发布 买卖双向报价，并在报价价位和数量范围内履行与投资者的成交 义务。 34

35 新三板发展趋势 （二） 挂牌企业转板上市 2013年2月22日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司总 经理谢庚在详细解读《全国中小企业股份转让系统业务规则（试 行）》及配套文件时表明： 将来在新三板挂牌的公司，由于已经过证监会公开转让的核 准（公开转让和公开发行在法律上同源），如果具备任何一个交 易所上市的条件，无需重新进行发行审核，可以直接向该交易所 递交上市申请上市。 35

36 新三板发展趋势 （三） 试点范围直接放开至全国
2012年8月，新三板在北京中关村高新技术园区的基础上增加了上海张江、天津滨海和武汉东湖三个高新技术园区，扩容后的第一批企业也于2012年9月7日正式挂牌。截止2012年6月30日，三地共挂牌45家企业。 2013年6月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，确定今年将扩大国家自主创新示范区先行先试政策试点范围。第三批扩容园区预计在第四季度推出。 36

37 新三板发展趋势 （四）内部分层管理 国外较为成熟的资本市场结构中，场外市场上挂牌的企业数量众多，企业在质量上会存在差异，发展到一定阶段后，对场外市场挂牌的企业也往往会进行分类管理。以美国纳斯达克市场为例，分为三个层次，纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场和纳斯达克全球精选市场，其中全球精选市场是专门为蓝筹股所创立的市场。 同样，新三板发展到一定规模后，也可能根据财务指标、信息披露质量、股份活跃性等指标，对挂牌企业分类监管，对优质企业设立独立板块，其融资与交易方式接近创业板、中小板，而在挂牌程序上简单快捷，以吸引更多的优质企业挂牌，使企业、投资者和主办券商获得共赢。 37

38 第五部分 广发证券新三板业务 广发证券新三板推荐挂牌企业 广发证券新三板业务优势 38

39 广发证券新三板业务 设立专职部门开展挂牌业务、配备专业的项目团队
广发证券始终将新三板推荐挂牌业务作为一项战略性业务来抓，2005年就设立了专业的部门从事该业务。部门成员具有注册会计师、律师或行业分析师资格，有丰富的投行从业经历。办公地点分布在北京、上海、武汉、广州、深圳、成都、重庆、西安、杭州等地，就近服务拟挂牌公司。 项目经验丰富 广发证券自2006年北京中关村高新技术园区开始挂牌企业试点以来，累计推荐挂牌公司17家，排市场第3名，其中一家已成功登陆创业板，这为公司积累了丰富的项目经验。 39

40 广发证券推荐挂牌企业 代码 公司名称 股本（万） 主营业务 430004 绿创环保 8,693.99
汽车三元催化器和汽车消声器的设计、制造和销售 430005 原子高科 6,628.00 各类医用同位素制品，辐射加工服务，制造核仪器仪表设备 430006 300016 北陆药业 3,838.85 药品生产以及药品经销，主要包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等产品的生产和销售。（已转到创业板上市） 430009 华环电子 5,242.95 以信息网络为主要方向研制各类通信传输和接入设备 430013 中农羊业 7,720.00 种羊繁育、皮毛加工、肉羊收购屠宰加工及生物工程、生物制药等 430021 海鑫科金 5,533.60 基于多生物特征识别技术的科技强警自动化系统和信息化系统、产品、解决方案和服务 430025 石晶光电 5,650.80 压电石英晶体原晶、厚度片、频率片，光学石英晶体原晶、毛坯片及抛光片的开发、生产和销售 40

41 广发证券推荐挂牌企业 代码 公司名称 股本（万） 主营业务 430104 全 三 维 2,856.00
汽轮机的制造、改造及汽轮机设计开发、技术转让、技术服务 430161 光谷信息 2,000.00 信息系统集成；应用软件开发；IT外包服务 430179 宇昂科技 560.00 PVP系列产品及其他水溶性高分子材料技术研发、生产及销售，辅之以相关PVP 系列配套产品的销售。 430183 天友设计 3,000.00 建筑工程设计、咨询，区域规划设计，园林景观、室内设计服务。 430224 网栋科技 500.00 网动云视讯平台产品销售、网动云视讯平台运营服务 430237 大汉三通 1,101.00 移动增值业务应用平台软件研发及销售和短消息服务业务 430238 普华科技 项目管理软件的研发、销售和技术服务 430257 成科机电 输送机械设备和环保设备的研发、生产和销售 430276 晟矽微电 725.00 集成电路的研发、生产和销售 430279 华安股份 1,389.00 移动视频、IT通讯和信息安全产品的研发、生产和销售 41

42 广发证券新三板业务优势 推荐挂牌与私募融资相结合，服务更周到 发挥公司整体资源优势
作为国内大型券商，广发证券拥有200余家营业部，300万客户，便 于挂牌公司股票销售、定价。此外，公司旗下控股广发基金、广发乾和、 广发信德、广发期货和广发（香港），并参股易方达基金，已初步形成 金融控股公司，可为企业提供更全面的服务。 推荐挂牌与私募融资相结合，服务更周到 在为企业进行推荐挂牌工作的同时，还可为有资金需求的公司安排挂牌前的私募融资或挂牌后的定向增资，支持企业不断发展。北陆药业在新三板上的发展模式能够很好的说明这一点。自2008年以来，广发证券作为企业私募融资的财务顾问，共协助6家企业完成8次私募融资，其中有两家企业完成了两轮融资，累计融资金额近10亿元。 42

43 广发证券新三板业务优势 中小板最佳投行 最佳并购投行 最佳创新投行 1993-2011年 2011年
广发优势 广发证券新三板业务优势 综合实力强大：遍布全国204家营业部，规模居行业第二，连续十八年主要经营指标稳居全国十大券商行列。 中小板最佳投行 最佳并购投行 最佳创新投行 年 公司累计完成主承销202次，累计主承销股票金额达到1,300亿元，其中IPO主承销项目129家。 2011年 公司完成股权融资类承销项目18个，市场占有率4.08%，市场排名第5位；募集资金总额为246.02亿元，市场占有率为4.56%，市场排名第9位。

44 GF Securities Financial.
公司集团架构 广发期货有限公司 GF Futures Co.,Ltd. （全资） 广发证券股份有限公司 金融控股集团架构 GF Securities Financial. Holdings Limited 广发控股（香港）有限公司 GF Holdings(HongKong)Co.,Ltd. 广发基金管理有限公司 GF Fund management Co.,Ltd (48.33%) 易方达基金管理有限公司 E Fund Management Co.,Ltd (25%) 广发信德投资管理有限公司 GF Xinde Investment Management Co.,Ltd.

45 今后的合作 广发证券未来能够在法律法规和双方内部规定允许的范围内提供以下支持和合作： 1、公司治理
广发能够协助贵公司建立符合最佳规范的公司治理架构，例如： 协助公司提升公司治理、内部控制、合规管理、人力资源管理等； 协助明确董事会及其下属委员会的角色和职责，建立绩效评估机制； 确保公司治理规范满足首次公开发行要求； 2、培训 广发设计和实施对公司股东和高管关于公司改制、财务规范、信息披露、内幕交易、同业竞争、媒体公关等培训计划。 3、广发能够帮助公司建立维护和发展投资者关系 广发能够发挥丰富的经验为贵公司提出积极有效的建议，帮助公司在定向增资及其以后，建立和持续发展投资者关系。我们拥有业内排名第二的204家营业部，确保高质量的投资者参与贵公司定向增发。 4、上市后融资 在符合法律法规的基础上，广发优先安排通道为贵公司提供保荐上市服务。 45

46 谢 谢 Thanks 广发证券机构业务部李晓东经理 13636307549 保荐代表人 中国注册会计师 律师 广发证券股份有限公司
私募融资部 董事 广发证券机构业务部李晓东经理