华谊兄弟综合分析 商会082班第一学习小组.

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1 华谊兄弟综合分析 商会082班第一学习小组

2 华谊兄弟传媒股份有限公司 公司慨况 企业简介 综合分析 其它 指标回顾 杜邦分析 华谊中视 比较分析

3 企业简介 华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。 华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。

4 企业简介 2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。2009年底共筹资 元 华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造去多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。

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8 指标回顾 偿债能力指标 营运能力指标 盈利能力指标 发展能力指标

9 流动比率 2007年 2008年 2009年 1.95 1.71 7.32 流动比率表示每一元的流动负债有多少流动资产作为偿还保证，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程高，一般保持在2左右

10 速动比率是衡量企业流动负债中可以立即变现偿付流动负债的能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产的影响，一般保持在1左右
2007年 2008年 2009年 1.29 0.96 6.08 速动比率是衡量企业流动负债中可以立即变现偿付流动负债的能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产的影响，一般保持在1左右

11 现金比率 2007年 2008年 2009年 0.29 0.26 4.72 现金比率反映了企业的直接偿付能力，一般保持在0.2左右较好 资产负债率 2007年 2008年 2009年 0.51 0.55 0.13 资产负债率综合反映企业偿债能力，反映资产中有多少是通过负债获得，一般保持在0.5左右较好

12 总资产周转率 2007年 2008年 2009年 0.74 0.53 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。该指标体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

13 应收账款 周转率 2007年 2008年 2009年 3.46 2.74 3.23 公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。

14 存货周转率 2007年 2008年 2009年 1.22 1.12 1.26 　存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。

15 净资产报酬率 2007年 2008年 2009年 37.53% 27.44% 6.39% 是企业的所有者通过投入资本经营而取得利润的能力，该指标越高盈利能力越好 资产报酬率 2007年 2008年 2009年 18.35% 12.26% 5.54% 是企业运营资产产生利润的能力，资产报酬率越高说明企业资产的运用效率越好，资产盈利能力越强

16 销售净利率 2007年 2008年 2009年 24.81% 16.63% 13.90% 反映每一元收入带来的利润的多少，表示销售收入的盈利水平

17 股东权益增长率 2007年 2008年 2009年 230.50% 59.80% 498.32% 股东权益的增加反映了股东财富的增加，股东权益增长率越高表明企业股东权益本期增加的越多，股东权益的增加主要来源于经营活动产生的净利润，融资活动产生的股东净支付，以及直接计入股东权益的利得和损失。

18 销售增长率 2007年 2008年 2009年 88.81% 74.35% 47.59% 销售收入的增长反映了企业销售方面的发展能力，企业的销售状况越好说明在市场上所占的份额越多，实现的营业收入也就越多，企业生存和发展的市场空间也就越大

19 企业的资产在一定程度上反映了企业的规模，资产增长率为正数则说明企业本期资产规模增加，增长率越大说明资产规模增加幅度越大 净利润增长率
总资产增长率 2007年 2008年 2009年 67.83% 74.86% 208.15% 企业的资产在一定程度上反映了企业的规模，资产增长率为正数则说明企业本期资产规模增加，增长率越大说明资产规模增加幅度越大 净利润增长率 2007年 2008年 2009年 147.17% 16.86% 23.38% 净利润是企业经营业绩的综合结果，净利润的增长是企业成长的基本表现，企业的价值主要取决于盈利及其增长

20 净资产收益率 总资产收益率 权益乘数 X 销售净利率 总资产周转率 X 净利润 主营业务收入 资产总额 主营业务收入 ÷ ÷ 主营业务收入 全部成本 其他利润 所得税 流动资产 长期资产 - + - + 主营业务成本 货币资金 管理费用 固定资产 应收账款 财务费用 存货 销售费用

21 净资产报酬率 2007年 2008年 2009年 37.53% 27.44% 5.71% 资产报酬率 2007年 2008年 2009年 18.35% 12.26% 7.46% 权益乘数 2007年 2008年 2009年 1.96 2.22 1.15

22 调 整 后 净资产报酬率 2007年 2008年 2009年 37.53% 27.44% 28.77% 资产报酬率 2007年 2008年
18.35% 12.26% 15.03% 权益乘数 2007年 2008年 2009年 1.96 2.22 1.68

23 销售净利率 2007年 2008年 2009年 24.81% 16.63% 13.90%

24 销售收入 2007年 2008年 2009年 2007年，2008年，2009年销售收入分别 依次增长74.35%，47.59%

25 营业利润 2007年 2008年 2009年 而2007年，2008年，2009年营业利润依次增长60.73%，18.29%

26 总资产周转率 2007年 2008年 2009年 0.74 1.07

27 净资产收益率 总资产收益率 权益乘数 X 销售净利率 总资产周转率 X 主营业务收入 净利润 主营业务收入 资产总额 ÷ ÷ 主营业务收入 全部成本 其他利润 所得税 流动资产 长期资产 - + - + 主营业务成本 货币资金 管理费用 固定资产 应收账款 财务费用 存货 销售费用

28 2009年华谊、中视报酬率比较

29 华谊、中视销售净利率比较 华 谊 中 视 销售净利率 2007年 2008年 2009年 24.81% 16.63% 13.90%
6.72% 5.47% 8.46%

30 华谊 中视 营业收入 营业成本 管理费用 财务费用 销售费用 604138000 499829000 36531900 10456900

31 华谊、中视总资产周转率比较 总资产周转率 2007年 2008年 2009年 华谊 0.93 0.94 1.07 中视 0.59 0.61
0.84

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