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第二章 股权类投资工具 ● §1 股票概述 ● §2 私募股权投资 ● §3 我国目前的股权结构 2017/3/14
第二章 股权类投资工具 ● §1 股票概述 ● §2 私募股权投资 ● §3 我国目前的股权结构 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 1
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§1 股票 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 2
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一、股票定义 股票内涵 股票与股份不同 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 3
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上海老八股: 深市五支股票: 1990年12月19日,上市的仅有8只股票。
1990年12月1日,深圳证券交易所开始试营业,1991 年7月3日正式营业,上市的有5只股票。 ● 十三支老股票 上海老八股: 延中实业 真空电子 飞乐音响(小飞乐) 爱使电子 申华电工 飞乐股份(大飞乐) 豫园商城(豫园商场) 凤凰化工(浙江小豫园) 深市五支股票: 深发展 深万科 深宝安 深安达 深原野 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 4
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二、股票的基本特征 1、收益性 2、风险性 3、稳定性 4、流通性 5、股份的伸缩性 6、价格波动性 7、经营决策的参与性
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三、股票的类型 1、按股东承担的风险和享受的权利不同划 分 2、按其票面是否记载股东姓名划分 3、按是否有无票面金额加以表示划分
4、根据股票收益能力划分 5、按投资主体划分 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 21
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Ⅰ 根据股东承担的风险和享有的权利不同划分
(一)普通股 1、定义 2、普通股的基本特征 3、普通股股东的基本权利和义务 (二)优先股 1、定义 2、基本特征 3、公司发行优先股的意义 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 22
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Ⅱ 股票按票面是否记载股东姓名,可分为记名股票和不记名股票
Ⅱ 股票按票面是否记载股东姓名,可分为记名股票和不记名股票 (一)记名股票 1、记名股票的定义 2、记名股票的特点 (二)无记名股票 1、无记名股票的定义 2、无记名股票的特点 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 23
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Ⅲ 股票按是否有无票面金额划分,可分为面额股票和无面额股票
Ⅲ 股票按是否有无票面金额划分,可分为面额股票和无面额股票 (一)面额股票 (面值股票 ) 1、面额股票的定义 2、面额股票的特点: (二)无面额股票(无面值股票) 1、无面额股票的定义 2、无面额股票的特点 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 24
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Ⅳ 根据股票收益能力划分 (一)蓝筹股 红筹股:该概念诞生于1990年代初期的香港股票市场。 (二)成长股 (三)收入股 (四)周期股
Ⅳ 根据股票收益能力划分 (一)蓝筹股 红筹股:该概念诞生于1990年代初期的香港股票市场。 (二)成长股 (三)收入股 (四)周期股 (五)防守性股 (六)投机性股 (七)垃圾股 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 25
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ST 股票 *ST股票 ST 股票,即需作特别处理的股票。 “ ST ” — “ Special Treatment ” 2017/3/14
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Ⅴ 按投资主体划分:内资股和外资股 内资股(A股) ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 外资股 ★ 境内上市外资股(B股)
Ⅴ 按投资主体划分:内资股和外资股 内资股(A股) ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 外资股 ★ 境内上市外资股(B股) ★ 境外上市外资股(H股、N股、S股等) 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 27
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§2 私募股权投资与风险投资 一、私募股权投资 (一)私募股权投资的定义 私募股权投资Private Equity(简称PE)
§2 私募股权投资与风险投资 一、私募股权投资 (一)私募股权投资的定义 私募股权投资Private Equity(简称PE) 广义的私募股权投资 狭义的私募股权投资 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 28
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(二)私募股权投资的特点 1、资金募集 2、资金来源 3、投资方式 4、投资工具 5、投资对象 6、退出渠道 7、投资期限 8、组织形式
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国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类:
一是专门的独立投资基金,如The Carlyle Group,3ipuorgetc; 二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部,如:Morgan Stanley Asia(摩根士丹利亚洲公司); 三是中外合资产业投资基金的法规出台后,新成立的私募股权 投资基金,如弘毅投资,申滨投资等; 四是大型企业的投资基金,服务于其集团的发展战略和投资组合 ,如GE Capital(通用电气金融服务公司)等; 五是其他如Temasek(淡马锡),GIC(新加坡政府投资公司) 。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 30
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二、创业风险投资 (一)创业风险投资的定义 创业风险投资(风险投资或创业投资venture capital 简称VC )
从投资行为的角度来讲,创业风险投资的内涵 从运作方式来看,创业风险投资的内涵 广义的创业风险投资; 狭义的创业风险投资 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 31
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(二)创业风险投资的特征 1、投资对象 2、资本来源 3、投资期限 4、投资方式 5、投资决策 6、退出渠道 2017/3/14
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三、 VC与PE的联系 四、 VC与PE的区别 PE与VC的退出机制类似 VC与PE的联系 创业风险投资的运作方式 2、投资规模
1、投资阶段 2、投资规模 3、 投资理念 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 33
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五、风险投资机制与银行贷款的区别 1、安全性不同 2、流动性不同 3、投资理念不同 4、考核指标不同 5、抵押、担保不同 6、管理不同
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§3 我国目前的股权结构 按投资主体划分: ◆ 内资股(A股) ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 ◆ 外资股 ★ 境内上市外资股(B股)
§3 我国目前的股权结构 按投资主体划分: ◆ 内资股(A股) ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 ◆ 外资股 ★ 境内上市外资股(B股) ★ 境外上市外资股(H股、N股、S股等) 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 36
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一、国有股 ◆国有法人股 (一) 国有股的含义 ◆国家股 (二)国有股的特点和控股方式 特点 控股方式 2017/3/14
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二、法人股 (一)涵义 (二)特征 (三)法人股的分类: 1、按投资主体划分 2、按股权划分 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院
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三、公众股 (一)公众股的含义 ◆ 公司职工股 ◆ 社会公众股(流通股) (二)公众股的特点 1、可上市流通; 2、持有人享有所有股东权。
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四、外资股 (一)涵义 (二)类型(按上市地域划分) 1、境内上市外资股(B股或人民币特种股票) (1)人民币标明面值; (2)境内上市;
(3)面对特定的发行对象; (4)用美元或港币购买。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 41
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2、境外上市外资股(H股、N股、S股等) 境外上市外资股的特点: (1)以人民币标明面值; (2)在境外上市; (3)面对境外投资者发行;
(4)用外币购买; (5)采用记名形式。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 42
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