理财 是一种责任.

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1 理财 是一种责任

2 自我介绍 曾瑞 国际金融理财师(CFPTM执业者) 中国金融理财标准委员会国际CFP会员组织会员 中国黄金资讯网金市评论作者
深圳发展银行深圳分行天玑财富黄金组组长 联系电话:

3 主要内容 一、没有个人理财规划的困惑 二、个人理财规划的定义和内容 三、个人理财规划三步曲 （一）第一步曲：认清我们自己
（二）第二步曲：认清我们的理财目标（举 主要三个目标） （三）第三步曲：确定合你的理财目标和行 动方案

4 一张保单和一个孩子 数年前重庆的一名婴儿,因父母同时遭遇 车祸一刹间成为孤儿,一时无人抚养,非常凄 凉.
数年前重庆的一名婴儿,因父母同时遭遇 车祸一刹间成为孤儿,一时无人抚养,非常凄 凉. 但几天后,当保险公司理赔确认小孩作为 唯一受益人有100余万元给付金时,竟然一时 有5个家庭愿意收养. 以后每年夏天,远在江苏的监护人都必须 带着小孩到重庆去领取保险金. 由于小孩父母的理财安排,在他们去世后 仍尽到了做父母的责任,小孩得到父母的爱!

5 如果有遗产规划 可能是另一种结果

6 黑名单

7 难道这些事情只会发生 在别人身上吗?

8 这些事情让我们发愁吗？ “婚不敢言” “居无住所” “子无钱教” “学无钱助” “病无钱治” “老无所养” “四面楚歌” “家庭破产”

9 这些矛盾是： 我们的财务资源不能很好地支撑我们的人生目标。

10 怎样才能协调好财务资源和人 生目标的矛盾呢？
怎样才能协调好财务资源和人 生目标的矛盾呢？ 主动的、科学的规划自己的财务 理财是一种责任！

11 究竟什么是个人理财呢? ①分析和评估我们生活各方面的财务状况 ②明确理财目标 ③制订合理的可操作的理财方案
满足人生不同阶段的需求，过上财务自由、 决策自主、生活自在的理想生活。

12 个人理财的主要内容是什么? 资金调度管理--------头寸规划 2）防范个人风险--------保险规划
3）保障退休后的生活----养老规划 4）减轻税收负担 税务规划 5）投资管理和财产管理—投资规划 6）财产的传承 遗产规划

13 个人理财三步曲 第一步曲 认清我们自己 第二步曲 认清我们的理财目标 第三步曲 确定合你的理财目标和理财方案

14 个人理财第一步曲 ------认清我们自己!
个人理财第一步曲 认清我们自己! 认识我们自己的生涯角色 认识我们的伙伴们(关系人) 摸清我们的家底

15 人生生涯规划与理财规划的关系 生涯 規劃 理 财 目 标 退休 事业 投资 节税 生涯 规划 理财 计划 保险 贷款 居住 家庭 遗产

16 生涯规划与理财活动 期间 学业事业 家庭型态 理财活动 投资工具 保险计划 探索期 15-24岁 升学或就业 转业抉择 以父母家庭
为生活重心 提升专业 提高收入 活存定存 基金定投 意外险寿险受 益人父母 建立期 25-34岁 在职进修 确定方向 择偶结婚 学前小孩 量入节出 存自备款 寿险储蓄险受 益人配偶 稳定期 35-44岁 管理技能 创业评估 小孩上 小学中学 偿还房贷 筹教育金 自用房地 股票基金 依房贷余额年 限保寿险 维持期 45-54岁 中阶管理 专业声誉 小孩上大学或 深造 收入增加 筹退休金 建立多元 投资组合 养老险或投资 型保单 高原期 55-64岁 高阶管理 指导组织 小孩已 独立就业 负担减轻 准备退休 降低投资 组合风险 以满期金转退 休年金 退休期 65岁后 名誉顾问 经验传承 儿女成家 含饴弄孙 享受生活 规划遗产 固定收益 投资为主 领退休年金至 终老

17 家庭生涯中我们的 N个角色和N个伙伴 家庭成长期 满巢期 起点-子女出生 终点-子女独立 家计支出固定 教育负担增加 保险需求高峰
购屋偿还房贷 投资股债平衡 家庭成熟期 离巢期 起点-子女独立 终点-夫妻退休 收入达到颠峰 支出逐渐降低 保险需求降低 准备退休基金 控管投资风险 家庭衰老期 空巢期 起点-夫妻退休 终点-一方身故 理财收入为主 医疗休闲支出 终身寿险节税 领用退休年金 固定收益为主 家庭形成期 筑巢期 起点-结婚 终点-子女出生 家庭支出增加 保险需求增加 股票基金定投 追求收入成长 避免透支信贷

18 认识我们的伙伴（关系人）举例 某单身汉基本财务状况 结婚成家后财务状况 现金 流量 金额 资产负债 投资 报酬率 工作 收入 100000
结婚成家后财务状况　 现金 流量 金额 资产负债 投资 报酬率 工作 收入 100000 生息资产 工作收入 170000 140000 8% 生活 支出 80000 自用资产 生活支出 130000 毛储蓄 20000 负债 40000 理财 8800 期初净值 理财收入 12800 净值成长率 28.80% 理财支出 37.71% 净值 变动 28800 期末净值 128800 净值变动 52800 192800

19 生小孩对家庭的财务影响模拟

20 买车之后财务状况变化

21 摸清我们的家底! 摸清家底就是诊断个人家庭财务状况： 资产：规模，性质(生息或自用)，结构及风险 负债：规模，来源及用途(消费或投资)
净资产：规模，增长速度 收入：各种收入的来源，占比及风险 支出：各种支出的用途，占比及渠道 储蓄:占收入比例及绝对额 保险：寿险、健康险、年金、财险、责任险 税务：各种收入性质，适用的税目税率特点， 减免政策等

22 家庭资产负债表 资产 负债 净值 现金、活期存款 信用卡未偿余额 定存、债券、社保基金 短期消费贷款 基金、理财产品 存单保单质押贷款
股票、实业股份 金融衍生产品（期权期货） 贵金属（黄金等） 房地产 寿险现金价值 首饰、收藏品 借出借款 其他应收款 信用卡未偿余额 短期消费贷款 存单保单质押贷款 汽车贷款 房屋贷款 经营性贷款 借入借款 借他应付款 净值

23 两期资产负债表比较 以成本计 本期 上期 增减额 成长率 本期比率 上期比率 现金 20012 15000 5012 33.41%
0.86% 0.74% 存款 10000 0.00% 0.43% 0.50% 国内股票 500000 200000 300000 150.00% 21.46% 9.93% 股票基金 800000 790000 1.27% 34.33% 39.21% 自用住宅 42.92% 49.63% 资产总计 315012 15.63% 100.00% 消费借款 80000 70000 14.29% 3.43% 3.47% 房贷 510000 -10000 -1.96% 25.31% 投资借款 400000 100000 300.00% 17.17% 4.96% 负债总额 980000 680000 44.12% 42.06% 33.75% 净值 15012 1.12% 57.94% 66.25%

24 一般人生的资产负债曲线图 退 休 投资资产 自用资产 房贷余额

25 一般人生的收支曲线图 工作收入 退 休 生活支出 理财支出 理财收入 自由度1

26 何时可以财务自由? x 投资报酬率 当前的净资产 财务自由度度 = 当前的年支出 当财务自由度=1，表示「光靠理财收入就可维生」
年纪愈大→资产愈多→自由度会更大 重点整理&心得

27 个人理财第二步曲 ----认清我们的理财目标
个人理财第二步曲 认清我们的理财目标 认清我们想要的 与认清我们能达到的

28 认清我们的理财目标(一) 教育规划 能胜任做一位父亲（母亲)有多么的伟大!

29 各级学校2005年学费范围表 学程 公立学校 私立学校 幼儿园 5,000－10,000元 15,000－30,000元 小学
1,000－ 2,000元 20,000－40,000元 初中 1,200－ 3,200元 20,000－50,000元 高中 3,000－5,000元 20,000－60,000元 中专 15,000-25,000元 大学 15,000－20,000元 35,000－50,000元 研究生 公费8,000－10,000元 自费18,000－20,000元

30 才艺班支出 包括各种音乐、美术、运动、奥数、多元智 能、儿童英语与计算器等课程。有些是私立幼儿 园附加，多数是另外招生。
包括各种音乐、美术、运动、奥数、多元智 能、儿童英语与计算器等课程。有些是私立幼儿 园附加，多数是另外招生。 以每周活动一次，每次平均100元计算，每 期三个月，收费1200元计算，同时上两个才艺班， 每年至少也要9600元。 特殊才能如学钢琴、芭蕾舞等的钟点费更高， 每年才艺班费用支出一万元以上者的家庭甚多。

31 认清我们的理财目标(二) 居住规划 遮风避雨 有多大开销？

32 居住开支有多大 租房 如果月租金1500元,租金每年增长5%,租60 年.按6%的资金成本率测算.这60年需要支付: 现值82.8万元,算到60年后终值2730万元. 买房 如果买房1万元/平方米,60平方米,首付 20%(12万元),贷款48万元. 贷款年利率6%， 30年期月供 元,那么30年共付利息 55.6万元,购房现值62.3万元,终值2055万元. 房租测算表.xls

33 一个有趣的比较 大学同学 甲 乙 已毕业 10 每年储蓄额 2万 报酬率 10% 购屋
毕业5年后购屋 自备12.2万 贷款20万,20年期,年还款2万元 未购屋 5年后资产 (第10年) 贷款利率7.75% 投资本息 12.2 31.9 房子还本 2.6 合计 14.8 如果房价年上涨10% 5年后房子值: ( )X(1+10%)^5-(20-2.6)=34.46万元

34 认清我们的理财目标(三) ------养老规划
认清我们的理财目标(三) 养老规划

35 我们的一生收支总测算 (有条件估算) 收入:
我们的一生收支总测算 (有条件估算) 收入: 如果22岁工作,平均月收入2000元,每年增长10%,投资报酬率 6%,工作38年,收入现值185万元. 支出: 如果退休前生活支出比率占收入的50%,工作期间支出现值 92.5万元. 养老支出:如果现在不含房屋的生活月支出1000元,通胀率年 均4%,退休后生活支出保持现在70%的水平,60岁退休后余生22 年,养老支出现值7.4万元. 节余: 总收入185-退休前生活支出92.5-养老支出7.4-购房支出62.3 =节余22.8万元.(这里没有含计算教育金,车子等项目)

36 固定支出负担 收支平衡点 工资净收入结余比例 当前收入－收支平衡点收入 安全边际 当前收入
生活费 3000 房贷 2000 固定支出负担 5000 收支平衡点 = = = 7143元 工资净收入结余比例 70% 工作收入 8000 -稅保 1300 -交通 500 -外食 300 -置装 300 =5600 5600 8000 净结余比例= =70% →相当于企业的毛利率 当前收入－收支平衡点收入 安全边际 = 重点整理&心得 = = 10.7% 当前收入 8000 当收入减少 或因固定费用增加 缓冲空间

37 个人理财第三步曲 确定合你的理财目标和制定 理财行动方案
个人理财第三步曲 确定合你的理财目标和制定 理财行动方案

38 什么是理财观 理财价值观：当现有资源无法满足所有理 财目标时, 理财目标间的相对重要性或实现 顺序的认识观念。
资源有限,欲望无穷,必须要有选择 选择的标准在于每个可选择项目可以带 来的效用的高低 理财价值观：当现有资源无法满足所有理 财目标时, 理财目标间的相对重要性或实现 顺序的认识观念。

39 根据生涯规划拟定理财目标 生涯 規劃 理 财 目 标 退休 事业 投资 节税 理财 计划 生涯 规划 保险 贷款 居住 家庭 遗产

40 这对父子我们认识吗?

41 如丁俊辉人生生涯规划 决定了他一家的理财规划
如丁俊辉人生生涯规划 决定了他一家的理财规划 丁俊晖的父母最初是从事副食品生意的普通个体户，父亲丁文 钧是个台球爱好者。 在丁俊晖小学三年级暑假时, 一次他父亲与一位当地的台球高 手切磋球技，丁俊晖在父亲上厕所的间隙替父亲打了几杆球，竟 出人意料地替父亲战胜了对手。 从此以后，父亲便开始有意识地 培养儿子的台球兴趣。 望子成龙的父亲为了保证丁俊晖的训练， 甚至顶着家庭和社会的各种压力要求丁俊晖就读的学校允许让丁 俊晖只修语文和数学，半天学习，半天练球。 父亲还放弃原先的 生意，自己开了一家球房。假期里，还送丁俊晖到斯诺克台球环 境相对较好的上海接受系统的斯诺克专业训练。而凭着自己的努 力和天赋，丁俊晖很快就在江苏省内崭露头角。 年底，家人为了丁俊晖的进一步发展，更是举家迁往广东 东莞。小学毕业后，在台球和学业之间，丁俊晖选择了完全放弃 学业，为东莞的一家台球城打球。对台球的热情使得他常常是每 天训练超过8个小时。不过那段时间也是生活最为拮据的时期，父 母甚至把老家宜兴的房子变卖。

42 增加净资产的着力点 税 前 收 入 开源 计划 所 得 税 所得税节税规划 税 后 收 入 生 活 支 出 支出预算 节流控管 减债减息计划
保险组合重组 利息 保费 毛 储 蓄 摊还本金 提前还款 净 储 蓄 还债 投资 让财富成长

43 三项必要性支出 选择性支出 选择性支出的使用 对待必要性支出与选择性支出的态度 －基本生活支出 －已有负债的本利摊还 －已有保险的保费支出
－收入高于必要性支出部分 －偏向于带来效用高的项目 选择性支出的使用 －现在就消费 －为未来储蓄

44 理财价值观 特点:将选择性支出用 于现时消费，储蓄率低 蜗牛族 蚂蚁族 特点：购屋本息支出大 特点：将选择性支出 最重要目标：购房
牺牲目前与未来的享受 换得拥有自己的房子 为壳辛苦为壳忙 工作期应付换贷，难保证 退休金的准备 蚂蚁族 特点：将选择性支出 储蓄储蓄率高 最重要目标-退休规划 认真工作早退休 先牺牲后享受 可能退休时以无力享 受给子女留下大量遗产 蟋蟀族 特点:将选择性支出用 于现时消费，储蓄率低 最重要目标-目前消费 先享受后牺牲 退休生活难保障 慈乌族 特点:子女教育支出占一 生总所得10%以上 最重要目标：子女教育 牺牲目前与未来消费 自己不用留给子女当遗产 影响自己的退休计划 期望越高失望越大

45 蚂蚁族的例子 工作期储蓄（年储蓄×工作年数）＝退休后支出 （年支出×退休后生活年数） 设投资报酬率＝通货膨胀率
工作期储蓄（年储蓄×工作年数）＝退休后支出 （年支出×退休后生活年数） 设投资报酬率＝通货膨胀率 小赵20岁工作，拟60岁退休，预计活到80岁。如工 作期年收入10万，平均年支出5万，储蓄率50％，则 退休金为 5万×40年＝200万 200万/20年＝10万 10万/5万＝200％

46 蚂蚁族的理财图示 金额 100 100 工作期储蓄 退休后 生活支出 50 工作期生活支出 年龄 20 60 80

47 蟋蟀族的例子 公式、假设同上 小钱20岁工作，拟60岁退休，预计活到80岁。 如工作期年收入10万，平均年支出9万，储蓄 率10％，则退休金为 1万×40年＝40万 40万/20年＝2万 2万/9万＝22％

48 蟋蟀族的理财图示 金额 100 工作期储蓄 90 工作期生活支出 50 退休后须仰 赖他人救济 退休后自 储可供应 20 年龄 20 80
60

49 蜗牛族的例子 公式、假设同上 小孙20岁工作，拟60岁退休，预计活到80岁。如工 作期年收入10万，平均年支出5万，购房期40年，前 10年自备款，贷款30年，每年本例摊还。如平均每 年花费收入25％计2.5万用于自备和还贷，则余2.5 万储蓄，则退休金为 2.5万×40年＝100万 100万/20年＝5万 5万/5万＝100

50 蜗牛族的理财图示 金额 100 工作期储蓄 75 工作期购屋支出 50 50 工作期生活支出 退休后 生活支出 20 60 80 年龄

51 慈乌族的例子 公式、假设同上 小李20岁工作，拟60岁退休，预计活到80岁。如工 作期年收入10万，平均年支出5万。拟供子女直到出 国留学。前10年无子女时即开始准备，后30年一直 供到最小的子女独立。以平均每年支出10％计1万用 于子女教育，余4万储蓄，则退休金为 4万×40年＝160万 若不留遗产：160万/20年＝8万>5万 若维持目前水平：则余（8－5）×20＝60万遗产

52 慈乌族的理财图示 金額 100 工作期储蓄 80 拟留给子 女的遗产 60 工作期子女教育支出 50 50 退休后 工作期生活支出 生活支出
年齡 20 80 60

53 投资行动方案落实在 配置资产和动态调整之中
投资行动方案落实在 配置资产和动态调整之中 认清我们的风险承受能力和风险承受态度 认识各种资产的预期收益和风险属性 确定配置适合我们风险承受能力和态度、并 且在收益性流动性和安全性能满足理财目标 的资产及比例.

54 您对风险的态度是？ 设一赌局，G(a, b, )，其中a 和b 为 结果，  为结果a 发生的概率。
终盘的期望值 = $100   = $40 问题是： 　　拿走$40，还是“开赌”？

55 您对风险的态度是？ 愿意拿走$40: U($40) > E[0.4U($100)+0.6U(0)] => 风险厌恶 愿意开赌：
无所谓： U($40) = E[0.4U($100)+0.6U(0)] => 风险中性

56 影响投资风险承受度的因素 年龄与风险 呈反向关系 风险与资金可用 时间呈正向关系 理财目标弹 性 个人主观的 风险偏好 过 去 储 蓄 未
来 储 蓄 复 利 效 应 经 济 周 期 金 额 弹 性 时 间 弹 性 乡 下 老 鼠 城 市 老 鼠

57 投资性格-乡下老鼠与城市老鼠 不识风险 回避风险 宁赚安稳利息 熟悉风险 愿冒风险 换取较高报酬

58 投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(一)
投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(一) 预期收益率 标准差 无风险资产 5.0% 0.0% 风险资产1 8.6% 6.2%                风险资产 2 9.6% 15.0% 风险资产 3 9.8% 18.4% 风险资产 4 12.2% 20.2% 风险资产 5 15.8% 24.4%

59 投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(二)
投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(二) 相关系数 1 2 3 4 5 100.0% -20.0% 40.0% 0.0% 60.0% 20.0% 90.0% -10.0% 70.0%

60 投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(三)
投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(三)

61 投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(四)
投资组合中各资产的属性与组合 比例的关系(四)

62 理财是一种责任 实现人生价值 落实理财目标 用理财规划

63 我们理财的终极目标是： 生活自在 决策自主 财务自由 　　 我（我家）做到哪些？ 　　 是目前、是将来、还是永远的做 到了这些？

64 自由 自主 自在 致谢!