立足国际资本市场 迈向世界一流企业 中国移动(香港)有限公司 在香港交易所上市经验回顾 中国移动（香港）有限公司 执行董事 副总经理 何宁

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1 立足国际资本市场 迈向世界一流企业 中国移动(香港)有限公司 在香港交易所上市经验回顾 中国移动（香港）有限公司 执行董事 副总经理 何宁
立足国际资本市场 迈向世界一流企业 中国移动(香港)有限公司 在香港交易所上市经验回顾 中国移动（香港）有限公司 执行董事 副总经理 何宁 2003年11月17日

2 公司在香港交易所上市及公司发展历程 上市、融资、改制的一些经验和体会

3 公司在香港交易所上市及公司发展历程

4 公司的成立及在香港交易所上市 上市平台 通过在香港交易所挂牌上市，并发行ADR，公司成功进入了国际资本市场
1997年9月，中国移动(香港)有限公司（前称“中国电信（香港）有限公司”） 在香港注册成立； 1997年10月，公司首次发行股票，并在香港交易所挂牌上市； 同月，公司发行的ADR，在美国纽约证券交易所上市； 1998年1月，公司股票成为香港恒生指数成份股 美国市场 NYSE 发行ADR 中国移动 国际资本市场 其它地区市场 香港交易所 上市 其它地区市场 上市平台 其它地区市场

5 上市后 公司在提升内涵的同时，进行了外延式发展
在香港交易所上市六年来，公司秉持内涵与外延相结合的发展战略，在发展业务的同时，进行收购，并不断整合，由成立时仅在广东、浙江两省运营，只有345万用户的公司，发展到目前在中国内地二十一省市运营，拥有1.35亿用户，市值超过500亿美元，以用户数计全球第一大移动通信上市公司 1998年6月 收购江苏移动通信公司的全部权益； 1999年11月 收购福建、河南和海南移动通信公司的全部权益； 2000年6月 公司股票成为MSCI自由中国指数成分股； 2000年6月 公司正式更名为中国移动（香港）有限公司 2000年11月 收购北京等七省（区、市）移动通信公司全部权益； 2002年7月 收购安徽等八省（市）移动通信公司的全部权益 请允许我介绍一下中国移动（香港）有限公司的成立和历史沿革。 中国移动（香港）有限公司于1997年9月3日在香港注册成立，当时注册的名称为“中国电信（香港）有限公司”，它是中国移动(香港)有限公司的前身。 1997年10月，公司首次发行股票，发行价为港币$11.80元，在10月22日和23日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所挂牌上市； 1998年1月27日，在上市短短几个月后，我公司股票即成为香港恒生指数成份股，所占比例达13.2%； 1998年6月，公司以29亿美金的对价，成功完成收购江苏移动通信公司的全 部权益； 1999年11月，公司64亿美金的对价，成功完成收购福建、河南和海南移动通 信公司的全部权益； 2000年6月1日，公司股票成为MSCI自由中国指数成分股，所占比例达32.1%； 2000年6月28日，公司正式更名为中国移动（香港）有限公司 2000年11月，公司以328.4亿美金的对价，成功收购北京等七省（区、市） 移动通信公司全部权益； 2002年7月，公司以85.73亿美金的对价（其中57.73亿美金以现金和对价股 票支付，28亿美金延迟付款），成功完成收购安徽等八省（市） 移动通信公司的全部权益。 2003年1月 公司发行的80亿人民币债券在上海股票交易所成功挂牌上市

6 上市后 利用多种融资手段，取得良好融资成绩
作为香港交易所上市公司，公司得以利用多种融资手段，探索和开辟了各种国际融资渠道，成功进行了多次融资 巨大的融资规模 公司直接从国际资本市场融资外币资金达151.3亿美元； 广泛的融资渠道 作为香港交易所上市公司，公司得以利用多种融资手段。公司先后开拓了股本、美元全球债、可转换债券、人民币企业债券、银团贷款等多个融资渠道，并成为了 第一家成功完成大规模全球债券发行的中国企业 第一家成功完成大规模可转换债券发行的中国企业 开辟了在国内发行人民币债券的融资渠道 优良的企业债信评级 公司获得了标普BBB/正面（等同于国家主权级）和穆迪Baa1/正面的优良企业债信评级 我公司截至目前已向国家交回资金约210亿美元，其中直接从国际资本市场融资外币资金达151.3亿美元，占国家所有红筹公司累计融资金额412亿美元的37%，占国家截至2002年中期外汇储备的6%； 公司开辟了广泛的融资渠道，已先后通过股本、美元全球债、可转换债券、人民币企业债券、银团贷款等多个融资渠道成功融资，并奠定了良好融资基准，有利于今后的融资及国企的海外融资参照。 本公司还是第一家成功完成大规模全球债券发行的中国企业，于一九九九年十一月发行了6亿美元全球债券。 也是第一家成功完成大规模可转换债券发行的中国企业，于二零零零年十一月发行了6.9亿美元可转换债券。 除此之外，公司还在国内发行了迄今为止最大规模的企业债券，发行规模为人民币80亿。 除政府和金融企业之外，本公司是迄今为止中国企业中获得最高公司国际债信评级（穆迪 Baa2，标普 BBB）的公司。 其它中资上市公司的评级如下： 中铝： 标普 BBB/稳定 中海油集团公司：标普 BBB/稳定，穆迪 Baa1/正面， 中海油有限公司：标普 BBB/稳定，穆迪 Baa1/正面， 中石化： 标普 BBB/稳定， 华能： 标普 BBB/稳定， 宝钢： 标普 BBB-/稳定

7 并吸引了来自全球各地的投资者 在香港交易所上市后，公司吸引了来自全球的公众投资者。其中，主要的机构投资者来自北美、欧洲和亚太地区。
以下是根据公开资料统计的2003年上半年的机构投资者组成情况 欧洲 亚洲 (除日本外) 北美 其它

8 公司持股比例前10位机构投资者 投资机构 国家或地区 State Street Global Advisors Asia Ltd. 香港
Templeton Investment Counsel, LLC 美国 Janus Capital Management LLC Capital Research & Management Company Capital International, Inc. Boston Company Asset Management, LLC Fidelity Management & Research Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., L.L.C. DWS Investment GmbH 德国 T. Rowe Price International (U.K.) Inc. 英国 排名不分先后

9 公司市值在香港十大中资股中位居第一 在香港交易所上市公司中，公司市值名列第二，仅次于汇丰银行；公司股份同时也是恒生指数成份股
(亿美元) 在香港交易所上市公司中，公司市值名列第二，仅次于汇丰银行；公司股份同时也是恒生指数成份股 公司市值占红筹股市值55.0%，占恒生指数成份股市值的12.5% 按2003年11月12日收盘价计算，图中的中资股市值只含在香港上市的部份。

10 全球主要大型移动通信公司市值排名 (亿美元) 按2003年11月12日收盘价计算

11 “2003年全球400家A级最佳大公司” 中唯一连续两年入选的中国公司 Investor Relations投资者关系
同时获得国际商业社会的广泛好评 时间 颁奖机构 奖项 03年7月 Forbes 福布斯 2003福布斯全球500强-第100名 2003福布斯国际500强-第165名 BusinessWeek 商业周刊 200家新兴市场最大公司-第1名 03年5月 Financial Times金融时报 2003年全球500大企业排行榜-第66位 03年4月 “2003年全球400家A级最佳大公司” 中唯一连续两年入选的中国公司 FinanceAsia亚洲财经 2003年亚洲最佳公司中国组最佳财务管理 02年12月 Euromoney 欧洲货币 最佳管理中国公司第1名 02年11月 Investor Relations投资者关系 中国最佳投资者关系公司 亚洲最佳路演公司 02年10月 Asiamoney 亚洲货币 最佳企业管治-亚洲区电信公司第1名

12 上市、融资、改制的一些经验和体会

13 1 通过上市，接受严格监督，遵守国际规则 公司得以不断发展壮大
遵照的两个交易所的严格和操作规则，并凭借自身实力，公司成为极少数连续成功 完成国际融资和收购的中国公司之一，取得了不断的发展 对公司的企业治理要求 两地上市的公司按“孰严要求”原则遵从监管规则，促进在企业管治、信息披露等方面更全面地与先进的企业管治水平要求相适应； 严格和高水平的上市地监管，有助增强投资者的信心； 公司进入具有更大容量和流通量，和具有更多融资产品选择的融资市场，在确定融资规模和融资手段方面也具有了更大的灵活性 NYSE 严格规管 国际资本市场 发行ADR 上市公司 资金与 要求 香港交易所 严格规管 上市 上市平台 不断改进和调整，提高管理，达到市场的要求

14 2 通过上市，公司建立和不断完善 符合国际惯例的企业治理结构
公司在香港和纽约两地挂牌上市以来，严格遵循香港交易所的各项规定和美国的相关法规(如Sarbanes-Oxley，即索克斯法案) ，接受多重严格监管及投资者的监督 公司根据上市地的法规，建立和完善了良好的企业管治结构，并在提高公司透明度、严格控制关联交易等许多方面走在了同业之前 交易所根据市场要求及时调整规则，将市场要求反馈给公司，使公司不断根据投资人的要求，提高管理水平，形成良性循环 股东大会 审核委员会 董 事 会 薪酬委员会 执行董事 非执行董事 独立非执行董事 提名委员会 公司高级管理层 内部监控 内部审核 公司内部的职能单元

15 3 通过上市，进行资本市场运作 实现公司资产增值 6 1 = 通过资本市场运作，实现公司资产保值增值：
历次注资收购资产估值总价： 亿美元 21省移动资产评估净资产值： 亿美元 6 1 = 我们认为，国家批准中国企业走向国际资本市场，一方面通过资本市场运作，可以很好地进行国有资产的价格发现，实现国有资产的保值增值。 CMHK过去通过注资收购，拥有21省的移动通信权益评估总值折合122亿美元，而历次收购注资估值的总价则为720亿美元，相当于1元的帐面权益卖了6元。 另一方面，国际上市也很好地发挥了融集外汇的功能，上市以来，我们已从资本市场融集外币资金151.3亿美元。 另外，我们通过有计划地开拓了多种的融资渠道，有利于今后保持融资的灵活性，降低综合资金成本。其中，大规模发行可转换债券、美元债等，也为其他国企公司今后采用这些方面的融资工具奠定了良好的基准。

16 4 通过上市，以持股方式引入策略合作伙伴 与国际同行Vodafone达成强强合作
中国移动 Vodafone 策略联盟 香港交易所 上市 策略投资

17 立足国际资本市场 迈向世界一流企业 香港交易所为公司提供了一个专业严谨、高效透明的国际化融资平台，公司将继续立足于这个平台，在引入国际资本市场资金的同时，不断吸收先进管理经验 中国移动作为在港上市的大型国企，继续与香港交易所保持良好合作关系，严格遵循规定，提高管理水平，实现股东价值，成为世界级企业 CEPA的签定，香港交易所驻京办事处的成立，为更多内地企业进入国际资本市场提供了良好的平台 希望内地公司和香港交易所一起，把握机遇，加强合作，赢得互惠，共创美好未来

18 谢谢!