商品行情分析 何姗.

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1 商品行情分析 何姗

2 丁二烯内、外盘近期止跌反弹，内外价格持平，丁二烯价格趋势确定后会持续一段时间。
橡胶 丁二烯内、外盘近期止跌反弹，内外价格持平，丁二烯价格趋势确定后会持续一段时间。

3 本周丁苯、顺丁内外盘止跌反弹，原材料丁二烯价格的惯性上行支撑合成胶继续上扬。
合成胶价格 本周丁苯、顺丁内外盘止跌反弹，原材料丁二烯价格的惯性上行支撑合成胶继续上扬。

4 松香1502利润、顺丁利润近期下滑，因上游原材料价格上行较快，合成胶或仍有上升空间。
合成胶利润 松香1502利润、顺丁利润近期下滑，因上游原材料价格上行较快，合成胶或仍有上升空间。

5 天合价差近期因合成的走稳而略有下调，但仍处于高位，对天胶现货的上升构成一定压制。

6 天胶库存高位增加，后期国内停割，或将进入保税区的去库存化过程。
保税区库存 天胶库存高位增加，后期国内停割，或将进入保税区的去库存化过程。

7 形势总结 利多： 1.近几月宏观经济数据较好，整体经济环境或筑底转暖。 2. 11月份路透援引消息说2013年中国和泰国政府继续收储。
3.国内与国外即将陆续停割，橡胶进入12－2月季节性强势月份。 利空： .下游消费依旧疲弱，轮胎企业库存高企，保税区橡胶库存缕创新高。

8 沪胶行情下周关注 后期是橡胶的季节性强势月份，基本面处于季节性利多局面，合成走稳，后期沪胶突破25000上行概率较大。

9 PTA 1.相关现货价格

10 操作建议 （1）从盘面看，TA已经摆脱前期较长时间周期的震荡区间，打开了向上空间。
（2）后期供应压力不支持PTA企业有较明显的利润，PTA现货价格更大概率在其动态成本下运行，而期货价格则更大可能是在现货价格下运行。 （3）在宏观向好预期及风险偏好回升情况下，认为PTA在当前价格水平依然具有上涨驱动，但现货价格开始接近成本，期货价格也开始接近现货价格，当前价格暂且观望。

11 L

12 操作建议 （1）从盘面看，L短线处于回调震荡 。 （2）现货高升水抑制持续性的下跌。 （3）操作上，当前价格观望，等回调后做多。

13 玻璃 12月21日国内主要地区市场价格持稳，在华东地区15家玻璃生产企业参会的玻璃原片市场研讨会上，认为目前市场需求良好，各厂家产销率较高，而库存普遍偏低，会议决定明日起各厂家根据自身情况上调20元/吨左右。 12月6日玻璃生产企业东北联合体召开冬储会议，会议议定今年冬储价格基本定位在1100—1120元/吨，相比去年的1260元/吨下浮140元左右。冬储价格是玻璃生产企业为了减少库存，而制定的贸易商价格，冬储价格也是随行就市，最高冬储价格达1900元/吨，今年的冬储价定位也在一定程度上反映了市场走货不俏，未来或拖累期货价格走高。

14 玻璃冬储会议及现货状况

15 社会库存简析 截止12月20日，统计的国内284条玻璃生产线库存量为2757万重箱，较12月12日的2710万重箱上涨47万重箱。从历史上看，浮法玻璃库存处于高位，价格也处于较低水平，库存不降，价格很难上升。

16 操作建议 之前期货盘面价格已经跌穿1300元/吨的成本价格，本周受周边商品以及股指走势的带动走强，总体延续了反弹节奏，但现货走势依旧疲软，从长期来看，目前现货价格走势比期货明显显得弱势，整体还处于下降周期中。1305走势也没有远月1309合约强劲，下周暂宜观望。

17 棉花 1.目前收储价20400 2.收储期间，因收储的托市作用，棉价维持19000－19500的区间震荡，收储后，棉花基本面上全是利空，唯一的利多在于逼仓，所以合约的选取上最好是选择远月。

18 往年同期，仓单量接近为零，今年交易所仓单余632张（含部分新棉仓单），未被纺织厂消化。
仓单数据 往年同期，仓单量接近为零，今年交易所仓单余632张（含部分新棉仓单），未被纺织厂消化。

19 白糖 1. ISO预计在2012 /2013制糖年度，全球白糖供应过剩量将增加70至590万吨，全球白糖供过于求的大格局不变。
2.进口糖盈利扩大，压制郑糖涨幅

20 月间价差变化 3.近期白糖有比较强的反弹，但这一次的白糖收储并不能改变白糖供过于求的现，但国家收储白糖可能会使得近现货月白糖走强，这样会使得郑糖1301合约走强，而主力1305合约及远月1309合约，偏空的方向走势是否扭转还不能确定。形态上看两个合约的价差都有走强动力。

21 操作建议 总体来看，白糖供求关系依旧偏空，只是受周边商品影响短期处于反弹节奏，但从目前的情况看，今年年末的反弹难比去年，趋势交易者应耐心观望，短线上看，本周白糖跟随商品大势展开反弹，价格走势较为含蓄，从技术上看，1305合约强支撑在5400一线，向上阻力位5647，趋势交易机会仍需等待，短线交易者可轻仓操作反弹。

22 谢 谢！