力特光電科技2006 2011/03/03.

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1 力特光電科技2006 2011/03/03

2 證交所公告 2006年1月17日，力特爆出疑似隱藏費用一事，金管會公告要求力特重編2005年前三季財報以及2005年自結財報之消息。
負面消息不斷出現……… 2017/3/18

3 公司財務、營運狀況一切正常 誠信已被嚴重的傷害 調降力特評等，由買進降至賣出。 瑞銀與德意志證 券等外資 力特董事長: 賴大王
2017/3/18

4 公司發展背景 2004 1998 股價高達每股144元 南科廠動工興建 單月營業額突破15 億元 2002
亞洲化學與力捷及大洋塑膠等不同產業之領導廠商合資籌建 資本額8億新台幣 與日本三立株式會社(Sanritz)技術合作與策略聯盟 產能高居世界第二 10月股票於台灣掛牌上市 平鎮三廠動工興建 單月營業額突破六億元 1999 開始量產偏光板 2017/3/18

5 LCD產業的上、中、下游的關係圖 偏光板佔整體面板成本比重約10％ 2017/3/18

6 公司主要營運業務 力特光電主要從事平面顯示器之關鍵性零組件偏光板製造及銷售業務，營業比重為100%，為專業的偏光板製造商。
產品種類主要分為三種:TN 型偏光板 、STN型 偏光板及TFT型偏光板。 目前力特光電生產的各類產品廣泛應用於平面顯示器之PC(筆記型電腦及液晶顯示器)及非PC領域 (攜帶通訊產品類、家電影音產品類及產業性用途產品類 )如: 行動電話、電子計算機、PDA筆記型電腦、太陽眼鏡。 2017/3/18

7 年主要的銷售對象及銷售比重 資料來源: 力特光電年報及個案撰寫者彙整 74.89% 2017/3/18

8 產業競爭與外在環境情勢分析 偏光板領域中，日商的主導性相當強，2001年三大偏光板日商全球市占率高達85%。
2003年開始台灣及韓國廠商也積極投入。 2004年，日本、台灣及韓國偏光板全球市佔率如下 韓國 10% 日本 60% 台灣 30% 2017/3/18

9 2006年全球5家主要偏光板廠商 日東電工(Nitto Denko) 三立(Sanritz) 住友化學(Sumitomo) 力特 LG化學
2017/3/18

10 產業競爭與外在環境情勢分析 TFT-LCD產業供應鏈將走入垂直整合的趨勢 技術主控權並未握在力特手中
友達.奇美光電 技術主控權並未握在力特手中 2017/3/18

11 2006年力特主要銷售對象分佈及面板廠內製化趨勢
資料來源: 個案撰寫者整理 2017/3/18

12 力特財務表現 資料來源: 公開資訊觀測站及個案撰寫者整理 【圖3】力特累計月營收變動狀況 2017/3/18

13 【圖4】力特光電當季底每股盈餘 2017/3/18

14 財報重編事件發展 2005年12月被證交所，要求提出試機紀錄，於2006年1月17日金管會公佈要求力特重編2005年前三季財報以及2005年自結財報之消息。 市場反應 資料來源: 台灣經濟新報及個案撰寫者整理 2017/3/18

15 財報重編事件發展 力特光電為了因應市場對大尺寸及高階偏光板需求，自2004年投入資金佈局第五條新生產線外，因日本三立未移轉新的大尺寸偏光板生產技術，力特必須自行試機及投入研發成本。 力特表示擴張生產線及研發成本的投入決策，皆為因應市場需求下產生，而公司考量相關的試機成本是具未來經濟效益，因此將投入試機成本之會計處理全部以資本化認列。 研發費用只有外購的技術才能夠當做資產，自己本身研究的費用只能當作當期的費用；而試機成本一般來講不具有未來效益。力特把研發費用當成資本化，且對試機成本未來效益無法明確評估，因此主管機關要求力特提出試機成本之相關證據。 2017/3/18

16 公司財報重編後的影響 2006年2月17日證交所重大訊息公告 2017/3/18

17 2005年第三季力特財報重編前後差異 單位：新台幣仟元 2017/3/18

18 此次財報重編情事，雖力即時重編了財務報表的內容，但已打擊了公司的聲譽以及法人及投資者的對力特經營管理上的信心，造成負面市場反應的情形。
在國際偏光板大廠市占率高的局勢，以及國內面板廠垂直整合的風潮下，力特下一步的經營策略應該如何布局? 力特未來在市場上是否能持續獨自生存下去，還是將會面臨經營權易主，走向被合併的策略，或是策略聯盟的方式，後續力特企業的經營及其未來的前景是否能漸入佳境，法人及投資者皆密切關注。 2017/3/18

19 Thank You !