什么是“财务分析”？.

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1 什么是“财务分析”？

2 本杰明·格雷厄姆 “华尔街教父” “现代证券分析之父” 他的财务分析学说和思想在投资领域几乎影响了三代重要的投资者。
如今活跃在华尔街数十位上亿资金的投资管理人都自称为他的信徒。 “华尔街教父” “现代证券分析之父”

3 “格雷厄姆的思想，从现在起直到100年后，将永远 成为理性投资的基石！”
——沃伦·巴菲特 本杰明·格雷厄姆的学生兼雇 员

4 本杰明·格雷厄姆的思想精髓 1934年《有价证券分析》 1936年《财务报表解读》 1942年《聪明的投资人》
“价值投资”。这奠定了他作为一个证券分析大师和"华尔街教父"的不朽地位。 1936年《财务报表解读》 通过对财务报表的分析来评价公司财务状况、未来收益等，对投资者进行证券买卖决策及规避投资风险具重大意义。 1942年《聪明的投资人》 为普通投资者却让金融界人士也深为书中的智慧光芒所倾倒，再次巩固了“一代宗师”的地位。

5 两个重要问题！！！ 财务报表分析有助于价值投资？ 怎样成为“价值投资”者？
“财务报表是揭示公司财务信息的主要手段，有 关公司的财务状况、经营业绩和现金流量都通 过财务报表来提供。” 怎样成为“价值投资”者？ 财务分析是企业价值判断不可或缺的工具 财务分析是价值投资决策的制胜法宝

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7 刘姝威 中央财经大学财经研究所教授 专著《上市公司虚假会计报表识别技术》 CCTV“2002年经济年度人物”“感动中国――2002年度人物”
“敢说出皇帝根本没穿新衣的直言的孩子” “中国经济环境的清洁师”

8 “分析结果出来的时候，我非常震惊！” 流动比率0.77，速动比率0.35， 净营运资金-1.27亿元。
蓝田股份，1996年上市，连续5年业绩高增长，主营业收入从4.6亿元增长到了18.4亿元,3年间利润翻了3番多，被誉为"农业产业化的一面旗帜”！ 刘姝威对2000年蓝田股份的财务分析： 流动比率0.77，速动比率0.35， 净营运资金-1.27亿元。

9 财务分析指标说明了什么？ “三个主要财务指标，都明显超过临界点”
“蓝田股份流动比率小于1，说明它一年内难以偿还流动债务；而蓝田的净营运资金-1.27亿元，意味着它在一年中有1.27亿元的短期债务无法偿还。” “判断就是说，它已经失去了创造现金流量的能力了。它是一个空壳。”

10 600字的短文粉碎了“蓝田神话”。 关键：所有银行立即停止了发放贷款。 她对当时的中国农业“龙头企业”作了什么？
她仅仅是对蓝田股份进行了简单的财务分析! 她仅仅是基于财务分析的结果向国家级金融监管者 们提出了决策参考建议： 《应立即停止对蓝田股份发放贷款》 关键：所有银行立即停止了发放贷款。

11 学习目标：初次相识 掌握财务分析的定义 认识财务分析的主体及目标 理解财务分析的作用

12 什么是“财务分析”？ 简单地讲：是一种管理活动
指企业相关利益主体以企业财务会计报告 及其他经济资料为依据，运用科学系统的 方法，对企业财务状况、经营成果和现金 流量及财务效率等进行分析、评价，为相 关决策提供依据的管理活动。

13 财务分析的内涵 科学地讲：是一门经济应用学科。 财务分析以会计核算及其他相关资料为依据，采 用一系列专门的分析技术和方法
财务分析以会计核算及其他相关资料为依据，采 用一系列专门的分析技术和方法 对财务活动（筹资、投资、经营活动）进行分析 评价其财务效率（盈利、营运、偿债、发展能力） 为企业的投资者、债权者、经营者及其他主体了 解企业过去、评价企业现状、预测企业未来和经 营决策、管理控制和监督管理提供依据。

14 哪些主体需要财务分析？ 主体 企业股权投资者 企业债权人 企业经营者 其他主体

15 财务分析主体不同目标就不同 股权投资者：关注盈利能力 债权人：关注偿债能力 经营者：关注营运能力及盈利能力 国家行政管理与监督者：
关注法规、政策、制度的执行 关注财务会计信息的真实、准确性，为宏观 决策提供依据 其他利益相关主体：企业商业信用、财务信用

16 财务分析的主要作用 作用 正确评价企业过去 全面反映企业现状 科学预测企业未来 为经营决策、管理控制和监督管理提供依据。

17 总结：“财务分析”？ 是一门经济应用学科 为谁所应用？（主体是？） 怎样应用？ 企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人。
采用一系列专门的分析技术和方法，对企业生产经营活动进行分析和评价。

18 总结：“财务分析”？ 分析依据？ 分析对象？ 财务信息（会计核算报告及相关资料） 财务活动（筹资活动、投资活动、经营活动）
反映财务活动的会计信息及其他相关资料

19 总结：“财务分析”？ 分析内容？ 可靠性(财务信息的质量) 效率性（盈利、营运、偿债、发展能力） 有何作用？ 了解过去、评价现在、预测未来
为经营决策、管理控制和监督管理提供依据

20 新课预告： 财务分析的产生、发展 财务分析的学科定位 财务分析的知识体系 祝学习、生活愉快！