指導老師：劉海清 組 長：4A 朱念祖 組 員：4A 歐宜玟 4A 邱欣慈

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1 指導老師：劉海清 組 長：4A180036 朱念祖 組 員：4A180027 歐宜玟 4A180055 邱欣慈
總體經濟學 財金新聞報告 指導老師：劉海清 組 長：4A 朱念祖 組 員：4A 歐宜玟 4A 邱欣慈

2 油價下跌 受中國數據走軟拖累 http://www. cnyes. com/report/rsh_article. aspx
油價下跌 受中國數據走軟拖累 鉅亨網2014/05/06 紐約商品交易所六月輕質低硫原油結算價跌28美 分，至每桶99.48美元，跌幅0.3%。這是油價在過 去四個交易日中第三次下跌。ICE期貨歐洲交易所 布倫特原油結算價跌87美分，至每桶107.72美元， 跌幅0.8%；結算價創4月11日以來最低水平。 4月匯豐(HSBC)中國製造業採購經理人指數(PMI) 終值從3月份的48.0小幅升至48.1，但低於48.3的 初值。 中國是僅次於美國的全球第二大原油消費國。 Price Futures Group客戶經理批發經紀商Phil Flynn表示，中國數據令人失望。六月RBOB汽油期 貨跌至一個月低位，跌3.53美分，至每加侖 美元，跌幅1.2%。

3 人民幣下跌 掀結構產品斬倉潮 企業私銀成大輸家 http://news. cnyes
人民幣下跌 掀結構產品斬倉潮 企業私銀成大輸家 鉅亨網2014/05/12 《星島日報》報導，據銀行界人士指，近幾年，在人 民幣結構性產品中，興起一支名為目標可贖回遠期合 約(Target Redemption Forward，TRF)的產品，並漸 為企業客戶受落。產品表面上是用來對沖，實際則用 來炒賣人民幣升值，基本上香港很多銀行都有提供這 類產品，惟名稱或稍有不同。 除了企業客戶外，業界指私人銀行客戶亦因人民幣高 位回落而開始輸錢，他們受累於類同的結構性產品： 目標可贖回票據(Target Redemption Note)，由於他 們多以槓桿來投資，故輸上數百萬元也頗普遍。 由於TRF沒有向散戶銷售，所以是次散戶並不受影響， 極其量只是去年購入的保本人民幣結構產品無法收取 高息，僅能收取0.25至0.5%利息，或略蝕匯水。

4 選舉題材加持，今年以來新興股市最吸金 http://news. cnyes
選舉題材加持，今年以來新興股市最吸金 鉅亨網2014/05/09 今年是新興國家的大選年，許多新興國家不約而同舉 行選舉，包括印尼、巴西下半年將有總統大選、台灣 則有七合一選舉以及正在進行中的印度國會大選。外 資在新興國家買超動能強勁，擁有選舉題材的新興國 家更受外資青睞，買超最多的國家依續為台灣63.09 億美元、印度54.28億美元、印尼29.36億美元、巴西 15.48億美元，推升選舉國股市展開強勁反彈。 陳沅易建議，今年第一季，成熟市場股市表現優於新 興市場，但第二季開始，MSCI新興市場、新興拉美、 新興亞洲等指數紛紛轉強，顯見市場資金正轉向評價 相對便宜且題材多元的新興市場，投資人應跟上此一 波資金趨勢。

5 中國經濟成長放緩 美國歐盟都很難不受衝擊 鉅亨網2014-05-12
中國經濟成長放緩 美國歐盟都很難不受衝擊 鉅亨網    中國的經濟正在放慢，和目前處於轉型有很大關係， 官方希望能成功「調結構」，由原本靠出口及房產投 資為基礎的增長模式，轉為以內需消費為主。同時， 中國正處於國有銀行的貸款危機，根據 Capital Economics，未償貸款已經由 2008 年的 130%，去年 已經達到 200%。 歐洲企業目前也因中國經濟放緩，造成風險加大。中 國是歐洲豪華車重要的出口國，尤其是德國 3 大豪 華車製造商－Daimle 的賓士品牌，Volkswagen 的 Audi 及 BMW。對 BMW 來說，中國市場的重要性，已 遠遠高於美國。

6 放羊的孩子？歐洲央行暗示6月啟動寬鬆政策 將成歐元升貶關鍵 鉅亨網2014-05-09
放羊的孩子？歐洲央行暗示6月啟動寬鬆政策 將成歐元升貶關鍵 鉅亨網 歐洲央行(ECB)昨(8)日宣布，維持基準利率0.25% 不變，並表達在低通膨率和經濟增幅小的環境下， 強勢歐元的影響令人擔憂。但是，分析師指出， 除非歐洲央行接下來有付諸實際行動，否則歐元 將不會維持走軟趨勢。 彼得森國際經濟研究機構(Peterson Institute) 的資深專員Jacob Kirkegaard指出，除非歐洲央 行6月真的實踐寬鬆政策的承諾，否則歐元會維持 在目前水平，甚至有持續升值的可能。

7 烏克蘭局勢緊張 支撐黃金上漲逾14美元 鉅亨網2014-05-12
烏克蘭局勢緊張 支撐黃金上漲逾14美元 鉅亨網 黃金期貨周一走高，烏克蘭局勢的擔憂，提供了 黃金市場支撐。烏克蘭東部地區舉行公投，增加 了西方國家與俄羅斯的緊張關係。 紐約6月黃金上漲14.10美元，或1.1%，至每盎司 美元。7月白銀上漲50美分，或2.6%，至 每盎司19.63美元。 分析師說，這件事仍是國際政治的火藥桶，現在 引信似乎已經點燃。因俄羅斯與烏克蘭衝突升高， 黃金可能持續有避險買盤。

8 〈分析〉為什麼各國央行總是按兵不動？ 鉅亨網2014-05-12
〈分析〉為什麼各國央行總是按兵不動？ 鉅亨網    上周各國央行紛紛召開貨幣政策會議，歐洲央行、 美國聯準會、英國和日本央行，都依照自家的經濟 情況，訂出不同的政策模式。而這些央行卻不約而 同有個共通點：極度不願改變現狀。 分析師指出，各國央行傾向延續當前政策，有部分 原因可能是因下意識主導，但更可能的原因，是因 當前的金融、經濟、政治、貨幣等局勢相當脆弱， 只要稍微改弦易轍，很可能會造成嚴重混亂。各國 央行之所以不願意改目前政策，主要是擔心若太快 更動貨幣政策，尚未恢復完全的金融體系恐怕就此 垮台。  金融危機、經濟嚴重衰退，讓各國央行信用掃地。 在此之前，央行力推「反應機制」，亦即以失業率 或通膨率當作前瞻性指引，並依此調整政策。

9 ~ THE END~ Thank You For Listening