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中小微企业融资路线图 黄 光 耀 2012年5月4日
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目 录 一、创业者的金融意识 二、债权融资模式分析 三、股权融资模式分析
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1 创业者的金融意识
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小微企业发展模式 资本的原始积累（马克思《资本论》） 依靠自身积累内涵式扩大再生产 利用社会资源外延式扩大再生产 资金——企业的血液
自身造血功能与外部输血功能 我们的目标是 4
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金融工具的利用 工具的使用是人类文明进步的重要标志之一 金融工具的利用是企业发展壮大的必要手段 内涵式融资：股东增资、股东借款
外延式融资：债权、股权、IPO 直接融资与间接融资 我们的目标是 5
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债权融资与股权融资 债权融资 预收账款、应付账款、银行贷款（公司、个人）、信托产品、企业债券…… 股权融资
天使投资、风险投资、私募股权投资…… IPO（Initial Public Offerings ） IPO（首次公开募股）上市融资属于股权融资的特殊形式 我们的目标是 6
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信用意识与风险意识 融资的信用意识 建立良好的公司信用 建立良好的个人信用 融资的风险意识 融资方式与额度的选择 正确的融资渠道选择
适度的融资规模选择 我们的目标是 7
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主要的金融机构 政策性银行、商业性银行 投资公司、股权投资基金 信托公司 租赁公司 担保公司 保险公司 证券公司 典当公司 小贷公司 ……
我们的目标是 8
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2 债权融资模式分析
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债权融资主要模式 创业企业债权融资的主要模式——银行贷款 银行经营的产品——货币 银行经营的实质——信用 银行经营的关键——风险
我们的目标是 10
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银行融资要求 银行对贷款企业的判断标准： 1、第一还款来源 （1）企业经营的可持续性：盈利性和成长性 （2）现金流状况：资金周转情况
2、第二还款来源 （1）抵押：动产与不动产，不转移占有 （2）质押：动产与权利，转移占有 （3）担保：专业机构、第三方信用担保、股东或实际控制人个人无限连带责任 我们的目标是 11
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银行主要金融产品 流动资金贷款 应收账款保理 固定资产购置贷款（设备、厂房等） 银行票据（保函、承兑汇票等） 个人（企业主）贷款……
我们的目标是 12
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债权融资其他方式 融资租赁（大型设备） 担保融资（增信） 小贷公司借款（短期性） 企业债券（中小企业集合债券） 发行信托产品……
我们的目标是 13
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债权融资注意事项 股权结构清晰（控股股东、实际控制人、一致行动人） 财务核算真实、准确 内部管理机制健全（家族企业） 有明确的主导产品或服务
有较好的市场发展前景 我们的目标是 14
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债权融资案例 银行保函：久远新方向 知识产权质押：哦哦连锁超市 应收账款保理：芯通科技 固定资产购置贷款：有机堂生物 项目融资：迈思科技
我们的目标是 15
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3 股权融资模式分析
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股权融资理念 企业发展过程中的融资模式多元化理念 让渡股权引入资金与资源做大做强理念 绝对控股、相对控股(单一大股东)以及一致行动人
股份比例与企业市值的关系 我们的目标是 17
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股权投资判断标准 市场前景广阔、核心团队优秀 研发能力强、具有自主知识产权 清晰的商业模式、强大的销售能力 法律清晰、财务处理规范无上市障碍
在细分行业内排名前列或具有成为前列的潜质 我们的目标是 18
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商业计划书的要点 发现市场中存在的机会（商业机会） 分析这个机会的商业价值（未来发展及目标客户） 怎样去把握这个机会（实现路径及商业模式）
把握这个机会拥有的资源（技术、产品、渠道……） 为什么你能做而别人不能做（竞争力分析） 核心团队及股权架构 风险及预期回报（财务分析） 需要多少钱？怎么用？（融资方案） 注意：简练、精准（电梯间陈词） 我们的目标是 19
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如何选择股权投资者 除了资金以外对企业经营管理带来的增值价值 投资者的社会背景以及社会资源（如政府背景）
投资者后续资本运作渠道，与金融机构、监管部门、交易所等之间的合作关系 投资者的合作伙伴资源：如券商、会计师事务所、律师事务等 投资者拥有的后续投资能力 我们的目标是 20
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投资协议要点解析 估值定价问题：净值法、市盈率、市净率 对赌条款问题（交易的公平性） 回购条款问题（投资保护性条款）
权利与义务问题：董事会席位、经营管理权问题 我们的目标是 21
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股权投资案例 卫士通 久远新方向 迅游科技 我们的目标是 22
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谢谢 ! E-mail：njzy68@yahoo.com.cn 微博：t.qq.com/cdvcpe （黄光耀 腾讯微博）
weibo.com/cdvcpe（黄光耀 新浪微博） 23
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