指導老師 : 簡俊成 學生 : 黃歆惠 6A 陳柏勳 6A 莊忠義 6A070021

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1 指導老師 : 簡俊成 學生 : 黃歆惠 6A070004 陳柏勳 6A070016 莊忠義 6A070021
企業政策- 東隆五金公司治理 指導老師 : 簡俊成 學生 : 黃歆惠 6A070004 陳柏勳 6A070016 莊忠義 6A070021

2 大綱 前言 公司背景 產品介紹 發展歷史 東隆五金-浴火重生 東隆五金重整實務 導致危機的關鍵

3 前言 東隆五金公司，本身相當有本業實力與發展潛能，卻因管理高層的惡鬥與不當投資，導致發生非本業因素的財務危機，這樣的一個危機，不單公司外部股東受到影響、股市交易安全受到侵害，其員工也是這樣一場風暴的受害者，在這樣的內憂外患環境，幾乎被拍賣掉的東隆五金公司，卻在幾項因素下，重新站起，成功地完成企業重整。是台股史上首宗一家因危機下市後，歷經重整成功又重新順利上櫃的案例。

4 產品介紹

5 發展歷史 1/3 1954 民國43年：創立「東興加工廠」。 1964 民國53年：一月一日創立內銷自有品牌 LUCKY。
發展歷史 1/3 1954 民國43年：創立「東興加工廠」。 1964 民國53年：一月一日創立內銷自有品牌 LUCKY。 1966 民國55年：成功開發製鎖技術，開始研製圓柱型喇叭門鎖。 1969 民國58年：公司名稱改為「東隆五金工業有限公司」。增加資本額為新台幣 陸佰萬元。  1975 民國64年：榮獲中華民國第二屆建材金龍獎。 1976 民國65年：商品檢驗局評核為第一家圓柱型門鎖外銷合格廠。   1977 民國66年：圓柱型門鎖外銷分等檢驗評定為甲等工廠，公司體制變更為股份 有限公司。   1978 民國67年：七月間圓柱型門鎖產品第一家榮獲中央標準局頒發「正」字標記。 1980 民國69年：引進製造鎖心、傳送、抽伸、成型、研磨等多種加工自動化設備  1982 民國71年：研究開發完成管型鎖，同年第一家榮獲中央標準局頒發「正」字標 記。 1983 民國72年：創立外銷自有品牌 EZSET。 

6 發展歷史 2/3 1988 民國77年：設立門弓器製造廠。 1990 民國79年：併購堡士鎖廠。導入企業識別系統。
發展歷史 2/3 1988 民國77年：設立門弓器製造廠。 1990 民國79年：併購堡士鎖廠。導入企業識別系統。    1994 民國83年：七月十九日交易所董事會通過股票上市。十一月十日上市掛牌買 賣。 1995 民國84年：八月通用 ISO 9002 認證。  1998 民國87年：前經營層涉嫌不當挪用公司資產，造成公司鉅額虧損，證期會依 法公告暫停交易。   1999 民國88年：四月二十九日獲得准予重整之裁定。台灣證券交易所公告終止股 票上市買賣。櫃檯買賣中心通過其為上櫃管理股票。八月通過重 整計劃。  2000 民國89年：重整計劃獲法院裁定認可確定，重整人執行重整計劃。匯豐直接 投資、新光集團及中租迪和集團法人股東完成新台幣 22 億元現 金增資。   2001 民國90年：六月五日獲法院裁定重整完成。 2002 民國91年：訂定「成為全球門戶安全系統供應者」之公司新願景，並以「接 近顧客、積極創新、快速行動、勇於競爭」為行動方針。並積極 完成開發電子指紋鎖、排煙窗等門戶安全相關新產品，擴大業務 發展領域。八月並通過 ISO 9001 認証。

7 發展歷史 3/3 2003 民國92年：完成減資及現金增資發行甲種記名式可轉換特別股。配合企 業流程改造，成功導入 ERP 系統。
發展歷史 3/3 2003 民國92年：完成減資及現金增資發行甲種記名式可轉換特別股。配合企 業流程改造，成功導入 ERP 系統。   2004 民國93年：多項一、二級門鎖通過美國 ANSI 產品認證。成功導入產業 體系企業間電子化商務平台。 2005 民國94年：盈餘轉增資並啟動菲律賓量產計劃。 2006 民國95年：獲主管機關核准由上櫃管理股票恢復為一般類股票交易。特 力股份有限公司購買原匯豐直接投資等公司法人之全部股權 並完成產權移轉。 2007 民國96年：特力股份有限公司間接持有本公司已發行普通股股份總額 68.06%。榮獲經濟部產業科技發展「優等創新企業獎」。 2010 民國99年：新開發電子按鍵密碼鎖及光辨傳訊鎖榮獲「第19屆台灣精品 獎」。

8 導致危機的關鍵因素 經營權爭奪戰 過度融資 快速朝多角化經營 公司負債比率過高 公司操作大宗物資不當 大筆資金壓在房地產 缺乏專業經營人才。
市場競爭劇烈，未事先做好因應(如新產品開發)或轉型

9 東隆五金利用子公司買母公司股份之財務危機模式

10 早期公司治理結論 公司治理不彰 不當轉投資

11 浴火重生 如何在短短兩年內重整成功，並將近62億的債款，還清其三分之一。

12 為何聲請重整 虧空88億元，連同子公司負債超過120億元 東隆淨值負32.8億元 天天收到債權銀行的假扣押狀、執行命令
民間債權人如影隨形、步步進逼 供應商停止供貨 客戶暫停下訂單 股票天天跌停板

13 東隆五金重整過程大事紀 87.09引爆第一顆地雷(半年報出爐) 87.10決定由董事會聲請依法重整 87.12第一次重整聲請駁回
88.01再由債權人依法聲請重整 88.04法院裁定准予重整 88.08第二次關係人會議通過重整計劃 89.10完成增資募股22億元 89.12改選董事、監察人，匯豐入主 90.07法院裁定重整完成 91.01王鍾渝先生出任董事長 92.12累積虧損完全補足，可分配盈餘 95.03恢復為上櫃一般交易股票 95.11匯豐交棒，特力集團接手 95.12還清全部重整負債(63.1億元)

14 重整計畫 1/2 重整計畫 營運計畫 償債計畫 減增資計畫 ＊改革經營方針 ＊具體之營運策略 ＊產業概況及未來展 望 ＊營業收入目標
重整計畫 1/2 重整計畫 營運計畫 償債計畫 減增資計畫 ＊改革經營方針 ＊具體之營運策略 ＊產業概況及未來展 望 ＊營業收入目標 ＊重整債權內容 ＊償還方式 ＊債權打折比例 ＊債權銀行認股條件 ＊償還時程與利息支 付 ＊減資比例 ＊增資額度(22億)-匯豐直接投資公 司藉此增資案後成為大股東 ＊增資價格(17元) ＊原股東之優先認購權 (95.2.3修正 後公司法267條已可排除此項)

15 重整計畫 2/2 重整計畫三階段 第一階段：六個月的磨合期 接觸員工，讓員工接納信任 掌握現金流量，避免繼續累積虧損
重整計畫 2/2 重整計畫三階段 第一階段：六個月的磨合期 接觸員工，讓員工接納信任 掌握現金流量，避免繼續累積虧損 與全球大廠洽談OEM代工製造合作計畫 研究組織圖變化，了解組織特性與流程演 了解公司幹部 第二階段：提升內部管理效率: 全面性組織調整、精簡製造廠編制 調動經副理級以上幹部，活化組織 解決非營運面的重整法律問題 第三階段：財務重整工程

16 重整成功之關鍵因素 提出預先包裹式重整模式 新股東透過重整程序取得決對股權 有效維持團隊士氣 重新規劃產業佈局
延攬專業經理人擔任高階經理人(陳伯昌、王鍾渝) 產業優勢

17 重生後的優勢 擁有逾百項的製鎖專利技術及良好品牌形象 具競爭力之經營基礎
東隆強調且重視製程改善，東隆一次成形加工技術，更是亞洲地區首創之加工技術。 大量採用自動化設備又儀器，標準化作業大幅提升產出效能及品質 透過品管系統和精密的檢驗儀器設備，嚴格控管品質 秉持著以客為尊、產品至善至美的品質堅持，強化了顧客對品質滿意度的提升

18 重整後結論 專業經營團隊管理外，真正讓東隆復活的還是公司本身的一股力量，因經營基礎及累積數十年的專業製造經驗、技術優勢大大領先同業，加上製造過程的管控，得以使成本相當程度上的壓縮，形成公司競爭力及市場價值，讓東隆在本業上還是可以持續地獲 利經營。

19 參考資料 Goole網路文章分享 東隆五金公司網頁

20 感謝聆聽