中国企业境外投资并购的 法律风险控制 王晓青 合伙人

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1 中国企业境外投资并购的 法律风险控制 王晓青 合伙人
中国企业境外投资并购的 法律风险控制 王晓青 合伙人 天册律师事务所 杭州·上海

2 目 录 天 册 律 师 事 务 所 中国企业境外投资并购的基本情况 境外投资并购存在的主要问题和 面临的主要法律风险 法律风险
天 册 律 师 事 务 所 目 录 中国企业境外投资并购的基本情况 境外投资并购存在的主要问题和 面临的主要法律风险 企业如何控制境外投资并购的 法律风险 专业律师在境外投资并购 法律风险控制中的作用 境外投资的监管部门、主要法律 规定及审批程序

3 中国企业境外投资并购的基本情况 数据来源：国家商务部 2009年的数据为前三个季度统计数据

4 中国企业境外投资并购的基本情况 数据来源：国家商务部 2009年的数据为前三个季度统计数据

5 为什么有越来越多的中国企业赴境外投资并购
中国企业境外投资并购的基本情况 为什么有越来越多的中国企业赴境外投资并购 资源战略 市场战略 品牌战略 国际化战略

6 中国企业境外投资并购的基本情况 境外投资并购的积极作用 稳定外需、扩大内需 增加我国企业国际竞争力 减少贸易壁垒，改善国际关系

7 中国企业境外投资并购呈现的特点 中国企业境外投资并购的基本情况 对外投资能力正在不断增强 对外直接投资绝对规模不断扩大，相对规模尚小
普遍缺乏海外并购经验,面临较高的法律风险

8 境外投资并购的主要方式 中国企业境外投资并购的基本情况 新设：中国企业境外投资的主要方式 并购：逐渐成为中国企业境外投资的重要方式
收购投资矿产

9 境外投资并购存在的主要问题 境外投资并购存在的主要问题 未履行对外投资审批手续 风险意识和自我保护意识薄弱
无法及时、有效利用东道国法律提供法律保护 在海外从事违法、违规经营 缺乏成本意识

10 境外投资并购的风险 境外投资并购面临的主要法律风险 左述各类风险都与法律风险有不同程度的关联,且法律风险贯穿于境外投资并购和经营整个过程
汇率风险 财务风险 境外投资并购的风险 整合风险 资金风险 政治风险 战争风险

11 境外投资并购面临的主要法律风险 境外投资并购法律风险的原因 违反有关法律法规 合同违约 侵权 怠于行使公司的法律权利

12 境外投资并购法律风险的危害 境外投资并购面临的主要法律风险 商业性的损失
法律风险带来的结果都是商业性的，或者导致花费增加，或者失去商机或商业优势 连锁反应 损害程度难以估量   

13 投资并购阶段的主要法律风险 境外投资并购面临的主要法律风险 东道国外商投资的政策法律限制 反垄断和国家经济安全的审查 母国的管制
合作伙伴或并购目标及主要股东的法律状况和守约意识 并购目标的潜在法律责任

14 境外投资并购的主要法律风险 经营阶段的法律风险 环境保护 劳工 公司治理 税务 合约管理 法律文化冲突

15 跨国产权法律风险 境外投资并购的主要法律风险 产权关系多元化、运营的国际化程度也引起法律关 系复杂化 东道国政府征用、征收、国有化风险
知识产权的保护

16 投资并购企业如何控制境外投资并购的法律风险
加强遵守东道国法律法规和承担社会责任的 意识 了解和遵守东道国法律 遵守母国法律 健全完善内部控制机制，加强法律风险管理 聘请国际投资银行、境内外律师提供境外投 资并购服务

17 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
投资国法律环境的调查和评估 东道国外商投资的政策法律限制 外资准入制度 外汇管制要求 反垄断和国家经济安全的审查条件和程序 与企业运营和收益密切相关的法律法规 公司法律框架 税务体制 劳动法律制度 环保要求

18 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
通过法律尽职调查和法律风险的评估,协助企业选择合适的合作伙伴和确定并购目标 选择法律状况和守约意识好的合作伙伴或并购目标 避免并购有较大潜在法律责任的并购目标 环保责任、产品责任、税收责任、劳工责任

19 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
协助企业选择适当的投资方式和企业组织形式 直接投资(新设) 独资企业 有限责任(Ltd. LLC) 合营企业 有限合伙(LLP) 并购 服务合同

20 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
策划、设计交易结构和融资方式 股权收购、资产收购还是企业合并？ 通过境内公司收购，还是通过香港公司或境外公司收购？ 合理避税安排 退出机制 选择何种融资方式？

21 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
拟定投资并购法律文本并参与文本谈判 直接投资—核心是控制权 股权结构(绝对控股还是相对控股) 决策机制(一致决议事项) 管理体制

22 拟定投资并购法律文本并参与文本谈判 并购方式“三剑客”的运用 交割的先决条件 合作伙伴或出售方的声明保证和承诺 潜在法律责任和赔偿责任

23 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
协助企业加强投资并购合同履行的管理 先决条件的满足与否与付款 出售方的声明保证和承诺是否有任何实质性违反? 在最后款项支付前确认责任

24 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
办理国内审批申报手续 申报文件的准备和与政府部门的沟通 商务部--境外投资审核 国家发改委--境外投资项目核准 外汇管理部门--境外投资资金汇出 国资部门—国有资产

25 专业律师在境外投资并购法律风险控制中的作用
协助依法整合和依法经营 管理层的搭建、核心人才的保护、客户的维护、员工的稳定、企业文化的继续以及后续融资的需要 对所投资或收购的目标公司的实际控制 对环境保护、劳工、公司治理、知识产权、税务、商业合约、法律文化冲突、国有化征用等多方面的法律风险的适时管理

26 境外投资的监管部门、法律规定及审批程序 商务部 —《境外投资管理办法》 下放核准权限 简化核准程序和企业申报材料、缩短核准时 限 减少征求驻外使（领）馆经商处室意见的境 外投资事项

27 国家发改委 —《境外投资项目核准暂行管理办法》
境外投资的监管部门、法律规定及审批程序 国家发改委 —《境外投资项目核准暂行管理办法》 境外投资资源开发类和大额用汇项目---国家(国家发改 委和国务院)核准 核准权限和核准部门见下表

28 境外投资的监管部门、法律规定及审批程序 核准部门 资源开发类 大额用汇类 国家发改委审核报国务院核 准 ≥2亿美元 ≥5000万美元
（中方投资用汇额） 大额用汇类 国家发改委审核报国务院核 准 ≥2亿美元 ≥5000万美元 国家发改委 ≥3000万美元 ≥1000万美元 省级发展改革部门 ＜3000万美元 ＜1000万美元 中央管理企业自主决策报国 家发改委备案 ＜3000万美元且属中央 管理企业境外投资项目 ＜1000万美元且属中央管 理企业境外投资项目 国家发改委核准或国家发改 委审核后报国务院核准 台湾地区、未建交国家

29 外汇管理部门 —《境内机构境外直接投资外汇管理
境外投资的监管部门、法律规定及审批程序 外汇管理部门 —《境内机构境外直接投资外汇管理 规定》 放宽资金来源限制 境外直接投资外汇资金来源的审核方式改为事后登 记 对境外直接投资企业的后续融资提供支持 对境内机构境外投资资金汇出的管理调整为登记制 明确允许前期费用汇出制度

30 国资部门 境外投资的监管部门、法律规定及审批程序 遵守国有资产管理法律法规 《中华人民共和国企业国有资产法》 放宽资金来源限制
《企业国有资产产权登记管理办法实施细则》 放宽资金来源限制 履行国有资产管理的相关审批手续

31 —— 一家专业从事涉外经济业务的律师事务所
天册境外投资并购法律服务业务简介 天册 —— 一家专业从事涉外经济业务的律师事务所 承办了大量的境内公司在境外的投资或融资项目 沪杭甬高速 杭州绿城 上汽集团收购大宇汽车业务和资产交易项目 西湖电子集团在韩国设立合资项目 杭州锦江集团印尼投资氧化铝项目 浙江永强集团对外（欧美地区）投资项目 境内企业境外投资并购纠纷的诉讼和仲裁 达能与娃哈哈

32 境外法律服务范围 天册境外投资并购法律服务业务简介 对投资国对外资的管制状况以及整体法律制度的调研 对目标企业或合作伙伴进行尽职调查
策划、设计交易结构和融资方式 参与谈判及投资并购法律文本的拟定 国内审批申报手续的办理 协助依法整合和依法经营 境内企业境外投资并购纠纷的诉讼和仲裁

33 谢 谢！ 天册律师事务所 杭州·上海 （ ）·（ ）