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A 买入认购期权 认为指数会上涨，或对期现货空头进行套保，风险有限，收益无限 A
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A 买入认沽期权 认为指数会下跌，或对期现货多头进行套保，风险有限，收益无限 A
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A 卖出认购期权 不看涨指数并赚取权利金，或对冲期现货多头，承担风险，收益有限 A
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A 卖出认沽期权 不看跌指数并赚取权利金，或对冲期现货空头，承担风险，收益有限 A
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2 牛市认购 期权价差 认为指数会小幅上涨，但不会大涨，且不承担下跌带来的风险，最多亏损权利金净收支 2
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2 牛市认沽 期权价差 认为指数会小幅上涨，但不会大涨，且不承担下跌带来的风险，最多亏损权利金净收支 2
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2 熊市认购 期权价差 认为指数会有小幅下跌，但不会大跌，且不承担上涨的风险，最多亏损权利金净收支 2
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2 熊市认沽 期权价差 认为指数会有小幅下跌，但不会大跌，且不承担上涨的风险，最多亏损权利金净收支 2
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3 买入跨式价差 预期指数将大幅上涨或下跌但不确定方向，最多亏损权利金净收支，收益无限，但与买入勒式相比权利金较高 3
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3 买入勒式价差 预计指数将大幅上涨或下跌但不确定方向，最多亏损权利金净收支，收益无限，较买入跨式更节省权利金 3
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3 卖出跨式价差 行情盘整或交易低迷，预计指数波动很小，波动率下降，承担大涨或大跌的风险，较卖出勒式权利金收入较高 3
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3 卖出勒式价差 行情盘整或交易低迷，预计指数波动很小，波动率下降，承担大涨或大跌的风险，较卖出跨式获利区间更大 3
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4 做多价外 逆转组合 认为指数将有大概率大涨，但也可能涨幅有限，承担下跌风险，上涨收益无限 4
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4 做空价外 转换组合 认为指数将有大概率大跌，也有可能小幅下跌，承担上涨风险，下跌收益无限 4
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4 买入认购期权 蝶式价差 指数盘整，波动很小，风险有限，最多亏损权利金净收支 4
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4 买入认沽期权 蝶式价差 指数将小幅波动,风险有限，最多亏损权利金净收支 4
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5 买入认购期权 鹰式价差 预计指数波动范围很小，但指数位于或预测指数将要落于两个行权价之间，无法采用蝶式价差，即使大涨大跌，最多亏损权利金净收支 5
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5 买入认沽期权 鹰式价差 预计指数波动范围很小，但指数位于或预测指数将要落于两个行权价之间，无法采用蝶式价差，即使大涨大跌，最多亏损权利金净收支 5
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5 卖出认购期权 蝶式价差 预期指数将走出盘整，大行情启动，指数波动率将增大 5
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5 卖出认沽期权 蝶式价差 预期指数将走出盘整，大行情启动，指数波动率将增大，权利金净收入高于卖出认购期权蝶式价差 5
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6 卖出认购期权 鹰式价差 预期大行情即将展开，指数波动率将增大，风险有限 6
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6 卖出认沽期权 鹰式价差 预期大行情即将展开，指数波动率将增大，权利金净收入高于卖出认沽期权鹰式价差 6
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6 买入认购期权 调整蝶式价差 认为指数小幅盘整，波动范围较小，且上涨几率大于下跌几率，如使用恰当，上涨也可获利 6
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6 买入认沽期权 调整蝶式价差 认为指数小幅盘整，波动范围较小，且上涨几率大于下跌几率，如使用恰当，上涨也可获利 6
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7 买入铁蝶式价差 预计指数将要盘整，波动很小，且深度实值期权成交量较小，最多亏损权利金净收支 7
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7 卖出铁蝶式价差 预期指数将大幅波动，指数波动率将增大，且交易成本较低 7
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7 认购期权 日历价差 预计指数将在当前价位附近波动，不愿承担头寸风险，但愿意承担时间风险，需与认沽期权日历价差比较权利金净收支 7
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7 认沽期权 日历价差 预计指数将在当前价位附近波动，不愿承担头寸风险，但愿意承担时间风险，需与认购期权日历价差比较权利金净收支 7
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8 认购期权 对角价差 预期指数结算时，指数会上涨，或逆价差会扩大 8
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8 认沽期权 对角价差 预期指数结算时，指数会上涨，或逆价差会扩大 8
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8 合成股票多头 预计指数上涨，代替做多期货，可能略微提高盈利或降低亏损 8
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8 合成股票空头 预计指数下跌，代替做空期货，可能略微提高盈利或降低亏损 8
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9 认购期权 比率价差 预计指数将会横盘整理，可能下跌，但不会上涨 9
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9 认沽期权 比率价差 预期指数将会横盘整理，可能小涨，但不会下跌 9
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9 认购期权 逆比率价差 预期指数将会大幅波动，但更有可能大涨，最大亏损为权利金净收支，收益无限 9
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9 认沽期权 逆比率价差 预期指数将会大跌，也有小概率大涨，最大亏损为权利金净收支，收益无限 9
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1 买入偏空 跨式价差 预计指数即将大幅波动且大跌可能性大于大涨，最大亏损为权利金净收支，收益无限 1
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1 买入偏多 跨式价差 预测指数即将大幅波动且大涨可能性大于大跌，最大亏损为权利金净收支，收益无限 1
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1 持保看涨（备兑） 预期指数将有小幅上涨或对冲已有期货或现货多头头寸，对以现货参与权息派发较有利 1
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1 持保看跌 预计指数将会下跌或对冲已有期货或现货空头头寸 1
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J 组合期权 双限避险 手中已有期货或现货头寸，预期指数将温和上涨，最大亏损为权利金净收支 J
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J 保护性认沽策略 已有现货多头，对冲价格风险，最大亏损为权利金净收支，收益无限 J
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J 买入认购期权 合成跨式价差 预期指数将大涨或大跌，最大亏损为权利金净收支，收益无限 J
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J 买入认沽期权 合成跨式价差 预期指数将大涨或大跌，最大亏损为权利金净收支，收益无限 J
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Q 卖出认购期权 合成跨式价差 预计指数波动范围很小，坐收权利金，承担大涨或大跌风险 Q
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Q 卖出认沽期权 合成跨式价差 预计指数波动范围很小，坐收权利金，承担大涨或大跌风险 Q
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Q 保护性卖出 跨式价差 预计指数将会上涨，或对冲期货多头头寸，下跌风险较大 Q
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Q 合成期权买入 蝶式价差 认为指数波动范围较小，欲采用蝶式价差，但直接买入蝶式价差流动性不足 Q
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K 合成期权买入 跨式价差 预计指数即将大幅上涨或下跌，欲做跨式价差，在已有ETF的情况或用ETF及认沽期权代替认购期权权利金较低时使用 K
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K 合成期权买入 勒式价差 预计指数即将大幅上涨或下跌，欲做勒式价差，在已有认购权证的情况时使用或用认购权证代替认购期权 K
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K 跨月买入 蝶式价差 预计指数在当前位置小幅波动，波动率下降或远月合约逆价差扩大，最大亏损为权利金净收支 K
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K 认购期权不等 比率日历价差 预期指数将上涨，且出现逆价差扩大，不承担头寸风险，只承担时间风险 K
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JOKER JOKER 上证50ETF 期权合约 合约标的 上证50ETF 合约单位 10000 合约类型 认购期权、认沽期权 最小变动单位
0.0001元 合约月份 当月、下月及随后两个季月 履约方式 欧式 交割方式 实物交割 JOKER
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JOKER JOKER 上证180ETF 期权合约 合约标的 上证180ETF 合约单位 10000 合约类型 认购期权、认沽期权
最小变动单位 0.0001元 合约月份 当月、下月及随后两个季月 履约方式 欧式 交割方式 实物交割 JOKER
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