决战非农 —江敏.

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1 决战非农 —江敏

2 何为非农？ 非农数据是指美国非农业就业率。包括 美国非农业就业人数和失业率，公布时 间通常为每月第一个周五北京时间20： 30（夏令时4-10月），21：30（冬令时 11-3月）。 注:公布时间有时候会调整，具体以美国劳工部公布时间为准。（美 国官员没有中国官员勤奋，不会加班公布数据，所以周五为当月第一天 或者节假日一般都会延后公布。）

3 非农表达什么？ 非农就业数据反映美国制造行业和服务行业的发展 和增长。 企业生产降低 经济萧条 本币贬值 利率降低 就业减少 失业率增加
就业增加 失业率减少 企业生产扩张 经济繁荣 本币升值 利率升高

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5 非农数据为何如此重要？ 美联储（10人） 鸽派（9人） 就业、 宽松 鹰派（1人） 通胀、 加息

6 阵营图 美联储主席耶伦（鸽王） 副主席杜德利 理事布雷纳德 芝加哥联邦储备银行主席埃文斯（铁杆鸽子） 理事费舍尔
里奇蒙联邦储备银行主席莱克（鹰王） 亚特兰大联邦储备银行主席洛克哈特（中间派） 理事鲍威尔（中间派） 理事塔鲁洛（中间派） 旧金山联邦储备银行主席威廉姆斯。（中间派）

7 非农对贵金属的影响 非农数据——美元指数——贵金属
贵金属和美元长期存在80%的负相关性， 数据主要还是对美元指数构成影响，最 终传导至贵金属。

8 非农历史表现 日期 数据结果 美元表现 白银涨跌 2015.1.9 25.2万，低于上月32.1万 下跌
3210上涨至3270，后大涨至3600。 25.7万，高于前值25.2万 大涨 3420暴跌至3260。 29.5万，高于前至25.7万 3217大跌至3120。 12.6万，低于前值29.5万 大跌 3270暴涨至3400（耶稣受难日休市，周一高开） 22.3万，高于前值12.6万(低于前期均值25万) 微涨 3200上涨至3250，后大涨至3490.

9 LMCI（对非农的补充） LMCI（美联储就业状况指数）是美联储2014年推出的一种关于 反应就业市场状况的指标：就业市场状况指数(LMCI)是美联储 基于19该指标综合而成的一个模型。其中，失业率和非农私企 就业人口数据的权重很高，但该模型也同时考虑了其他因素， 例如职位空缺、兼职人口。该指数公布的是一个变化值，而非 水平值。 该数据更为客观的反映了美国就业市场状况，美联储主席耶伦 多次强调职位空缺和薪资增长为耶伦本人非常看重的两个分项。 该数据横空出世后，非农行情不仅仅局限与当日更加延伸至第 二周，影响的持续性进一步加强。

10 5月非农回顾

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12 6月5日非农数据抢先看

13 数据区间 白银走势 出现的可能性 公布值≥25万 下跌 25万≥公布值≥20万 震荡 公布值≤20万 上涨

14 6月将迎来美联储半年度利率决议，非 农数据的重要性自动提升一个级别，如 何把握住非农行情呢？
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