境外业务介绍 深圳营业部 Copyright Yong’an Futures Co., Ltd © 2008. All rights reserved.

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1 境外业务介绍 深圳营业部 Copyright Yong’an Futures Co., Ltd © All rights reserved.

2 四、伦敦金属交易所（ LME ）产品 上海期货交易所（SHFE）与LME比较 1）会员结构 2）交易模式

3 四、伦敦金属交易所产品 SHFE与LME比较 3）合约设计不同 4）分析重点不同 标的数量 交割时间 交割地
ＬＭＥ的交易主要在投资者和做市商之间进行，ＬＭＥ的经纪商同时具有做市商、自营商（因为他们持有对赌头寸）和提供仓单服务的现货商多重身份，他们的头寸信息与投资者的头寸信息混杂在一起，所以普通的成交量、持仓量分析有效性不强。

4 四、伦敦金属交易所产品——伦敦铜 1、伦敦铜(LME 铜)

5 LME铜的合约结构与SHFE铜的期货合约的区别 1）合约大小
四、伦敦金属交易所产品——伦敦铜 LME铜的合约结构与SHFE铜的期货合约的区别 1）合约大小 LME 25吨，SHFE 5吨。这是由国内外不同的投资主体结构决定的。LME市场的投资主体是大企业、银行、基金，因此25吨的交易单位与交割单位相一致；SHFE的投资主体中中小投资者居多，个人投资者占比例大，为提高市场的流动性而缩小交易单位吸引中小投资者，但为保持与国际市场的连通，SHFE交割单位仍为25吨。 2）合约到期日 LME每日都是到期日，每日都可以进行交割；SHFE每月只有一个到期日，每月交割日有固定期限。 3）交割仓库 　LME交割仓库分布于各大洲，SHFE则仅限于交易所所在地。这充分表明LME是个世界性的市场，而SHFE还只是区域性市场。

6 四、伦敦金属交易所产品——伦敦铝 2、伦敦铝 经济的衰退会导致铝在一些行业中消费的下降，进而导致铝价格的波动。此外，与铝相关的一些金属价格的波动、国际石油价格的波动、各国产业政策的变化都会对铝价产生影响。 汽车制造、建筑工程、电线电缆等主要行业在铝锭使用面和使用量上的变化，会对铝的价格产生重大影响。

7 四、伦敦金属交易所产品——伦敦铝 伦敦铝期货合约

8 四、伦敦金属交易所产品——伦敦锌 3、伦敦锌 世界锌的消费量与世界经济发展状况密切相关。因为经济发展总能表现为建筑业、汽车业和家电设备的发展，而这将直接导致锌消费量的增长。 锌期货从成交和市场参与程度都是国际上最大的，已经吸引了包括投机、套利、套保客户的参与，其中对冲基金也积极在锌期货上布局，而爆出大幅亏损的“不凋花”和“红风筝”基金都曾参与LME锌期货期权交易。

9 四、伦敦金属交易所产品——伦敦锌 伦敦锌期货合约

10 四、伦敦金属交易所产品——伦敦铅 4、伦敦铅 伦敦铅期货合约