证券投资基金市场的参与主体 一、证券投资基金的当事人 （一）基金持有人 是指投资购买并持有基金单位的个人或机构。 （二）基金管理人

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1 证券投资基金市场的参与主体 一、证券投资基金的当事人 （一）基金持有人 是指投资购买并持有基金单位的个人或机构。 （二）基金管理人
是基金产品的募集者和管理者，起最主要的职责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。 （三）基金托管人 它的主要职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

2 二、证券投资基金市场服务机构 （一）基金销售机构 （二）注册登记机构
具体业务：基金帐户管理、基金份额注册登记、清算及基金交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立和保管等。 （三）律师事务所和会计师事务所 （四）基金投资咨询公司与基金评级机构

3 三、证券投资基金的行政监管和自律管理 （一）基金监管机构 （二）证券交易所 （三）基金行业自律组织

4 我国证券投资基金运作关系简图 基金 监 管 机 构 管理人 中介或代理机构 托管人 持有人 监督 监督 监督 委托 监督 管理 服务 保管
购买 持有人

5 证券投资基金的起源与发展 一、起源：19世纪60年代至20世纪20年代第一次工业革命
证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。1868年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”，在《泰晤士报》刊登招募说明书，公开向社会公众发售认股凭证，投资于美国、俄国、埃及等17种政府证券。该基金类似与股票，不能退股，也不能将基金份额兑现，认购者的权益仅限于分红和派息。因为其在许多方面为现代基金产生奠定了基础，金融史学家将之视为证券投资基金的雏形。

6 1873年，苏格兰人罗伯特.富莱明创立“苏格兰美国投资信托”，专门办理新大陆的铁路投资，聘请专职的管理人进行管理，这时的投资信托才成为一种专门的赢利业务。

7 二、发展：20世纪20年代至20世纪70年 代，第二次工业革命。 1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。由以前的固定收益转变为收益分享、风险共担的分配方式。 1940年，美国颁布《投资公司法》和《投资顾问法》，以法律形式明确基金的运作规范，严格限制各种投机活动，为投资者提供了完整的法律保护，并成为其他国家制定相关基金法律的典范。

8 三、成熟：20世纪70年代，经济一体化、金融自由化、资本流动国际化。
美国占据主导地位，其它国家发展迅猛。 开放式基金成为证券投资基金的主流产品。 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。 基金的资金来源发生了重大变化，退休基金成为基金的重要资金来源。

9 我国基金业的发展概况 一、早期探索阶段：20世纪80年代末－1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前为早期探索阶段。
中国国内第一家比较规范的投资基金 —淄博乡镇企业投资基金，于1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集规模1亿元人民币，60％投向淄博乡镇企业，40％投向上市公司，并与1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。

10 二、封闭式基金发展阶段：《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以后至2001年8月为封闭式基金发展阶段。
1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模为20亿元的两只封闭式基金—“基金开元”和“基金今泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。

11 三、开放式基金发展阶段：2001年9月迄今为开放式基金发展阶段。
2001年9月，我国第一只开放式基金—“华安创新”诞生，由此我国基金业的发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越，标志着我国基金业进入了一个全新的发展阶段。 2002年8月，南方基金管理公司推出了我国第一只以债券投资为主的南方宝元债券基金。

12 2003年3月，招商基金管理公司推出了我国第一只系列基金。
2003年5月，南方基金管理公司推出了我国第一只具有保本特色的基金—南方避险保本型基金。 2003年12月，华安基金管理公司推出了我国第一只准货币型基金—华安现金富利基金。 2004年10月，南方基金管理公司成立了国内第一只上市型开放式基金（LOF）—南方基金配置基金。

13 2004年底，华夏基金管理公司推出国内首只（ETF）—华夏上证50ETF。
2004年6月1日《中华人民共和国证券投资基金法》正式实施，以法律形式确认了基金业在资本市场以及社会主义市场经济中地位和作用，成为中国基金也发展历史上的又一个重要里程碑。 2006年11月中国第一只QDII基金华安国际配置成立,它主要是以投资债券等为主。2007年9月第一只股票投资方向QDII基金南方全球精选成立. Thank You!