第三章  国际储备 一、国际储备概述 二、国际储备总量管理 三、国际储备结构管理 四、我国的国际储备.

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1 第三章  国际储备 一、国际储备概述 二、国际储备总量管理 三、国际储备结构管理 四、我国的国际储备

2 一、国际储备概念 1、定义：由一国货币当局持有的各种形式的资产，并能在该国出现国际收支逆差时直接地或通过同其他资产有保障的兑换性来支持该国汇率。 2、具备条件： 官方持有性 普遍接受性 流动性

3 3、国际储备的形式有： 外汇储备是指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
黄金储备一国货币当局持有的货币性黄金。 在国际货币基金组织的储备头寸 特别提款权 是国际基金于1969年创立的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。它的分配大体上根据会员国上缴的资金份额确定；这种分配是无偿的，故称特别提款权。只限于官方结算。

4 二、国际清偿能力 1、L1为一国货币当局自有的国际储备，主要指国际储备中的黄金和外汇储备。
指一个国家的对外支付能力。它是一个与国际储备有密切联系的概念。包括： 1、L1为一国货币当局自有的国际储备，主要指国际储备中的黄金和外汇储备。 2、L 2为一国货币当局的借款能力，包括提款权和得到国际协议保证的其他官方来源的借款权利。 3、L 3指一国商业银行所持有的外汇资产

5 三、国际储备多元化 （一）国际储备多元化的表现 （二）国际储备多元化的原因 1、黄金在国际中的地位不断下降。
2、外汇储备由单一货币逐渐向多种储备货币过渡。 3、出现了新的储备资产形式。 （二）国际储备多元化的原因 1、外汇储备多元化的原因： 它有利于解决外汇储备资产供应不足的问题。 它提供了国际储备货币结构管理的手段。 它有利于打破美元的霸权地位，使世界经济运行不再受一个国家的过大影响。

6 四、国际储备的作用 2、外汇储备多元化的消极影响 它助长了世界储备资产总额的增加，成为世界性通货膨胀加剧的因素。、
它加剧了国际金融市场的动荡，政府在调整储备货币结构的过程中，会引起外汇市场的供求波动，并影响到储备货币国家的利率波致动。 它所引起的国际资本流动可能对储备货币发行国的经济运行形成冲击。 四、国际储备的作用 1、缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击。 2、维持本国货币汇率的稳定。 3、充当本国对外借债的基本保证。 4、影响货币发行量 BACK

7 一、适度国际储备量的确定 1、确定适度国际储备量的意义 过多时： 首先，会造成资源的浪费
其次，该国采取特定政策片面追求高储备的过程中可能出现一些消极影响。 过少时： 首先，意味着资源配置的扭曲 其次，政府缺乏足够的外汇平准基金，本币汇率难以稳定，增加了国际贸易和金融活动中的风险。 再次，该国可能面临偿债困难，该国受到各种冲击时可能付出格外沉重的代价。

8 2、确定适度国际储备量的参照指标 国际储备对进口的比率 国际储备对国际对国际收支差额的比率 国际储备对国民生产总值的比率
三个月说，即国际储备应保证支付三个月的进口，或者说储备对进口的比率不低于25%。

9 二、影响国际储备需求的主要因素 国际储备需求指一国货币当局愿意使用一定数量的实际资源以换取的国际储备数量。 1、国际储备机会成本的持有量
2、外部冲击的规模和频率 3、政府的政策偏好 4、一国国内经济发展状况 5、对外交往规模 6、借用国外资金的能力 7、该国货币在国际货币体系中所处的地位 8、各国政策的国际协调

10 三、国际储备总量管理手段 短期时，通过外汇市场交易来调整国际储备数量。 长期时，则采用各种国际收支调节措施：
（以发展中国家在国际储备不足时为例） 通过出口退税、出口担保、外汇留成和复汇率制等手段鼓励出口。 以各种贸易和非贸易壁垒限制进口。 以外汇管制和延期支付等办法限制资本外流。 货币对外贬值。 BACK

11 一、国际储备结构管理的基本原则 二、外汇储备币种结构管理 三、储备货币流动性结构管理 1、储备资产的安全性 2、储备资产的流动性
3、储备资产的盈利性 4、安全性、流动性和盈利性三者之间的关系 二、外汇储备币种结构管理 1、用于国际支付的外汇储备，应与该国外汇需求结构保持一致。 2、根据分散原理安排预防性储备货币，实行多样化储备 三、储备货币流动性结构管理 1、国际储备流动性差异 2、中长期债券的期限安排 3、安全性考虑 BACK

12 一、我国保持高水平国际储备规模的主要原因
1、稳定人民币汇率的需要； 2、应付外债还本付息的需要； 3、贸易收支和金融帐户收支面临明显的不确定因素； 4、贸易自由化和金融自由化的改革。 二、外汇储备币种管理的原则 1、储备货币多样化，减少汇率波动带来的损失； 2、根据支付需要确定该货币的比重； 3、随时根据外汇市场的汇率变动调整储备货币的币种结构。