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聚焦四大行利率决议及中欧美数据 2013年12月2日 宏观组 陈枫
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目录 1 一周市场回顾及解读 2 本周市场焦点解读 —市场情绪：关注美GDP和非农对QE缩减预期影响 —流动性：国内资金面难言宽松 —经济周期：关注各国PMI及欧澳三季度GDP 3 本周观点 4 本周提示 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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1 一周市场回顾及解读 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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1 一周市场回顾及解读 经济基本面 美国数据好坏参半（成屋待完成销售下滑，综合PMI向好，营建许可和房价指数超预期，谘商会消费者信心意外下滑不及预期，初请失业金及消费者信心超预期，耐用品订单略逊预期） 欧洲数据总体偏强（欧元区消费者信心小幅下滑平预期，经济景气指数好于预期，CPI较前值和预期值有小幅提高，失业率数据也小幅转好；德消费者信心超预期，CPI好于预期，但失业人数升幅超预期；英三季度GDP增长平初值） 国内数据向好（11月中国官方制造业PMI为51.4，持平前值，连续14个月位于临界点以上，好于预期的51.1 ） Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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1 一周市场回顾及解读 政策面 多位欧洲央行官员重申宽松政策立场。 英国央行修改刺激按揭贷款计划为楼市降温 穆迪将希腊评级从最低级C级上调至Caa3；短期评级仍为“非优质”级。标普下调荷兰主权评级，从AAA降至AA+。 伊朗与六国达成“历史性的”限制伊朗核计划协议。缓和市场人士对政治局势的焦虑。 多家机构预计，明年全球经济将出现3.6%至3.7%的增速，发达经济体总体表现将好于新兴经济体。 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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2 焦点1：关注美GDP和非农对QE缩减预期影响
11月新增非农就业人口+18.3万或+18.5万，前值+20.4万；失业率为7.2%，前值为7.3%。11月非农或决定12月是否缩减 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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2 焦点2：流动性——国内资金面难言宽松 短期流动性仍没有全面改善 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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2 焦点2：流动性--国内资金面难言宽松 本周逆回购到期量590亿，预计公开市场操作继续逆回购，但难以形成大量净投放 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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2 焦点2：流动性--国内资金面难言宽松 资本项目净额难以持续高位，外生冲击加大 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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2 焦点3：经济周期—关注各国PMI及欧澳三季度GDP
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2 焦点3：经济周期—关注各国PMI及欧澳三季度GDP
欧元区三季度GDP修正值季率预计+0.1%，前值为+0.1%；澳大利亚三季度GDP季率预计+0.70%，前值+0.60%。 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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3 本周观点 本周对美元走势的影响因素较多，预计澳联储、英国央行及加拿大央行的利率政策不变，但前三个交易日美国数据多有走弱，预计令美元震荡下行，在周四欧央行目前仍有进一步宽松的担忧及美国数据可能小幅转好的提振下，美元可能适当反弹，周五静待非农数据，对短期走势有指引作用。 利多：美国GDP数据、欧央行利率决议 利空：美国就业、通胀数据、消费者信心指数和PMI Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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4 本周提示 周一 中欧德法英美11月制造业PMI 周二 中国非制造业PMI、英国建筑业PMI、欧元区PPI和美11月Markit制造业PMI、澳洲联储利率决议 周三 法德欧服务业PMI、欧澳三季度GDP季率、美11月ADP就业、美10月贸易帐和11月ISM非制造业PMI、加拿大央行利率决议 周四 美三季度GDP季率、上周初请失业金、10月工厂订单和耐用品订单修正值、欧英央行利率决议 周五 美10月个人收入和消费支出、11月非农报告和失业率、核心PCE物价指数、12月密歇根大学消费者信心指数初值 Copyright© 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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