2011年中期业绩发布会 2011年8月29日 上海 女士们、先生们、各位投资者和分析师朋友们：

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1 2011年中期业绩发布会 2011年8月29日 上海 女士们、先生们、各位投资者和分析师朋友们：
大家上午好！很荣幸由我代表大唐发电管理层向大家介绍公司2011年上半年业绩及业务进展情况；回顾上半年的市场、政策环境；展望公司下半年的经营形势；并简要介绍公司“十二五”发展规划的要点。我的介绍分五个部分。

2 上半年总体业绩概述 上半年公司分板块业务进展 上半年市场、政策环境回顾 下半年经营形势展望 公司“十二五”发展规划
首先，简要回顾一下公司2011年上半年总体经营业绩。

3 2011上半年业绩摘要——运营数据 装机容量 上网电量 利用小时 单位供电煤耗 等效可用系数 厂用电率
(兆瓦) (亿千瓦时) 8.8% 19.3% 利用小时 单位供电煤耗 (小时) (克/千瓦时) 253 5.25 等效可用系数 厂用电率 截至2011年6月底，公司总装机容量达到 兆瓦，同比增长8.8%；上半年实现上网量906.61亿千瓦时，同比增长19.3%；受电力需求增长拉动，公司上半年累计实现机组平均利用小时2557小时，同比提高253小时；公司机组运行安全高效：等效可用系数达到91.48%，同比下降2.71个百分点，主要原因是机组检修较去年同期有所增加；单位供电煤耗控制在319.67克/千瓦时，同比下降5.25克/千瓦时；综合厂用电率控制在5.80%的较低水平，同比下降0.15个百分点。 总体来说，公司的设备性能和技术水平进一步提升。 (%) (%) 2.71 0.15 资料来源：公司2011年中报

4 2011上半年业绩摘要——财务数据 营业收入 合并可供股东分配的净利润 基本每股盈利 资产负债率 总资产 归属于母公司股东权益
(亿元） (亿元） 15.1% 2.9% 基本每股盈利 资产负债率 (元/股） (%） 0.0004 1.48 总资产 归属于母公司股东权益 2011上半年公司实现营业收入333.2亿元，同比增长15.1%；合并可供公司股东分配的净利润为8.54亿元，同比增长2.9%；基本每股盈利实现0.0685元，由于5月份公司完成了10亿股A股的非公开发行，总股数增加导致同比每股盈利降低0.0004元；截至2011年6月30日，公司合并口径资产负债率为80.34%，比2010年底下降1.48个百分点；总资产达到2348亿元，比2010年底增长11.4%；受益于公司此次A股非公发筹集到67亿元的股本金，归属于母公司股东权益达到382亿元，比2010年底增长24.4%。公司资产结构得到进一步优化。 (亿元） (亿元） 11.4% 24.4% 注：基本每股盈利已经考虑到了5月份A股非公发的影响 注：上述数据来自于公司2011年中期报告（中国会计准则，合并报表口径）

5 成本结构及增减分析 公司2011上半年分项成本同比变动 2011年上半年发电成本结构 2010年上半年发电成本结构 (折算为单位发电量成本)
下面对公司2011上半年的成本结构和变动进行简要分析。 2011上半年公司成本结构中占比最大的仍旧是燃料成本，占总经营成本比重为63.61%。 上半年单位燃料成本同比增长16.33%，主要原因是煤炭价格升高所致。 单位发电量财务费用同比增长的主要原因是：随着2010年大量机组开始转固，利息资本化停止，利息费用增加所致；另外，去年10月份开始，央行已经连续5次加息，利率总计调高了125个基点,这也是推高财务费用的重要因素。 单位发电量地方政府税金同比有所增长，主要原因是公司发电收入以及非电业务增加导致的流转税增加。 此外，公司通过采取有效手段，将其他各项单位电量对应的成本控制在合理水平，并实现了同比下降。 公司单位电量人工成本同比下降的原因是公司工资和福利费用增长幅度远低于电量增长幅度。 公司单位电量其他及管理费用同比下降的原因是公司进一步加强了对管理费用的控制，特别是可控费用的控制。 资料来源：公司2011年中报（中国会计准则）

6 上半年公司分板块业务进展 上半年总体业绩概述 上半年市场、政策环境回顾 下半年经营形势展望 公司“十二五”发展规划
接下来，按照公司的业务板块，分别简要回顾一下2011上半年业务进展情况。

7 发电业务：装机容量继续提升 电源结构持续优化
发电业务：装机容量继续提升 电源结构持续优化 2011年上半年公司共计有1208.1兆瓦的容量投入商业运行，公司发电能力持续提升，但幅度较去年有所减弱。 2011年上半年公司装机结构持续优化，清洁能源占比进一步提升。 2011年上半年装机容量增长 2011年年中装机结构 2.6% 3.2% 2010年年末装机结构 首先，看一下公司的发电业务。 2011年上半年，公司共计1208.1兆瓦的容量投入商业运行，公司发电能力持续提升。公司管理装机容量和权益装机容量分别比2010年底增长2.6%和3.2%。 2011年上半年新投产的机组有： 火电：山西临汾热电2台300兆瓦热电联产机组； 水电：重庆武隆（银盘）水电公司1台150兆瓦水电机组、四川金康电力公司1台150兆瓦水电机组以及渝能集团1.89兆瓦水电机组； 风电：辽宁风电公司97.5兆瓦风电机组、内蒙古风电公司177.75兆瓦风电机组以及左云风电公司21兆瓦风电机组； 太阳能发电：青铜峡光伏发电公司10兆瓦光伏发电机组 2011年上半年，公司装机结构持续优化，清洁能源占比进一步提升。截止到6月30日，公司水电和风电的装机占比分别由2010年底的10.6%和1.2%分别提高到11.2%和2%，而火电的装机占比则由88.2%下降到86.8%。 资料来源：公司资料与数据

8 发电业务：发电量稳定增长 总发电量 火电发电量 水电发电量 风电发电量 8
(亿千瓦时) (亿千瓦时) 19.1% 18% 水电发电量 风电发电量 (亿千瓦时) (亿千瓦时) 2011年上半年，公司发电量稳定增长。总发电量累计完成961.67亿千瓦时，比上一年同期增长19.1%。其中火电累计完成899.87亿千瓦时，同比增长18.00%；水电累计完成55.14亿千瓦时，同比增长34.29%；风电累计完成9.35亿千瓦时，同比增长134.50%。 34.3% 134.5% 8 资料来源：公司资料与数据

9 发电业务：机组利用率进一步提升 2011年上半年公司全口径利用小时累计完成2557小时，同比增加253小时。 9 机组全口径平均利用小时
火电机组平均利用小时 公司与全国平均水平对比情况 251小时 158小时 2011年上半年公司全口径利用小时累计完成2557小时，同比增加253小时。其中：火电机组累计完成2750小时，同比增加246小时；水电累计完成1356小时，同比增加297小时；风电累计完成1014小时，同比提高466小时。 从上半年各区域利用小时变化看，京津唐、浙江、福建、江西、江苏等区域机组利用小时所增加。 其中，上半年利用小时数，京津唐2819h；辽宁2379h；山西2753h；宁夏3314h；江西2373h；江苏2820h；浙江3084h；福建2581h；广东3043h；云南2683h；蒙西2308h。 公司同比去年变动情况 253小时 246小时 9 资料来源：公司资料与数据

10 发电业务：新能源项目盈利贡献显著提升 火电机组仍为盈利主力，但受燃料大幅涨价影响，盈利能力下降。
水电、风电新能源作用显著，利润贡献能力明显增强。 火电利润总额 （万元） 水电利润总额 （万元） 风电利润总额 （万元） 276% 仔细分析公司上半年发电业务各板块的盈利情况，可以发现，在目前燃料成本大幅上涨的影响下，公司的火电机组仍为盈利主力，但盈利能力明显下降；反观水电和风电业务，其盈利能力明显增强，成为拉动公司盈利增长的重要力量。 43% 130% 10 资料来源：公司资料与数据

11 发电业务：核电项目受福岛核事故影响有限 11 运行设施安全管理 全面安全检查 严格审批新核项目 全面审查在建项目 国务院在 日本福岛
立即组织对我国核设施进行全面安全检查。通过全面细致的安全评估，切实排查安全隐患，采取相关措施，确保绝对安全。 全面安全检查 切实加强正在运行核设施的安全管理。核设施所在单位要健全制度，严格操作规程，加强运行管理。监管部门要加强监督检查，指导企业及时发现和消除隐患。 国务院在 日本福岛 核事故之后 公布的政策 全面审查在建核电站。要用最先进的标准对所有在建核电站进行安全评估，存在隐患的要坚决整改，不符合安全标准的要立即停止建设。 严格审批新上核电项目。抓紧编制核安全规划，调整完善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目，包括开展前期工作的项目。 全面审查在建项目 严格审批新核项目 今年三月份，日本福岛核电站核泄露事故令世人震惊。中国政府之后迅速公布了相应的政策：立即组织对我国核设施进行全面安全检查；切实加强正在运行核设施的安全管理；全面审查在建核电站，要用最先进的标准对所有在建核电站进行安全评估，存在隐患的要坚决整改，不符合安全标准的要立即停止建设；严格审批新上核电项目，抓紧编制核安全规划，调整完善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。 这次核事故对于公司的核电业务总体影响有限。公司福建宁德核电项目审查工作已经完成，对于项目的施工建设投产进度没有实质性影响，预计明年年底前首台机组可如期投入商业运营。另外，对于工程的造价预算也没有影响。但是，对于公司参股的辽宁徐大堡核电项目的进度有一定影响，机组技术路线需要国家重新明确。 公司核电项目进展情况 公司福建宁德核电项目审查工作已经完成，对于项目的施工建设投产进度没有实质性影响，对于工程的造价预算没有影响。 对于公司参股的辽宁徐大堡核电项目的进度有影响，机组技术路线需要国家重新明确。 11

12 发电业务：项目核准取得进展 2011年上半年公司共计核准发电项目5个，总计装机容量111.6万千瓦；核准煤炭项目1个，煤炭产能2000万吨/年。 宁夏青铜峡盛家墩一期风电48兆瓦 内蒙古锡林浩特胜利东二煤矿二期工程年产2000万吨 宁夏青铜峡光伏二期20兆瓦 河北万胜永风电150兆瓦 辽宁法库风电三期48兆瓦 公司2011年上半年在项目前期工作方面取得了显著成绩。上半年已完成5个发电项目核准，分别为黄金坪水电（85万千瓦）、万胜永风电（15万千瓦）、法库风电三期（4.8万千瓦）、青铜峡盛家墩一期风电（4.8万千瓦）、青铜峡光伏二期（2万千瓦），电力项目核准容量合计111.6万千瓦。另外，公司还完成了胜利东二号煤矿二期工程年产2000万吨煤炭产能的核准。 四川黄金坪水电850兆瓦 水电 风电 光电 非电项目 资料来源：公司资料与数据

13 发电业务：节能减排效果显著 上半年，公司加大节能管理和环保治理力度，单位供电煤耗继续下降，主要污染物的排放指标持续改善，目前远远优于行业平均水平。 度电二氧化硫排放量(克/千瓦时) 度电氮氧化物排放量 (克/千瓦时) 度电污水排放量 (克/千瓦时) 单位供电煤耗 (克/千瓦时) 度电烟尘排放量 (克/千瓦时) 2011年上半年,公司进一步加大节能和环保治理力度，单位供电煤耗继续下降，包括二氧化硫、氮氧化物、烟尘、废水在内的主要污染物排放指标都较“十一五”初期有较大幅度的下降。 13 资料来源：公司资料与数据

14 煤铁港航业务：煤炭产量和收益稳定增长 近年来公司煤炭产量统计表
2011上半年，公司四家控参股煤矿煤炭产量稳定增长，共计生产原煤近2000万吨。煤矿收益也同比增长，上半年公司来自于塔山煤矿和蔚州煤矿的投资收益分别实现2.21亿元和0.45亿元。 近年来公司煤炭产量统计表 煤矿名称 原煤产量（万吨） 2008 2009 2010 2011上半年 蔚州矿业 500 645 690 358 同煤塔山 1000 1700 2020 1140 锡林浩特 矿业 300 435 宝利煤矿 -- 118 62 总计 1800 2645 3828 1995 下面介绍一下公司上半年煤铁港航业务进展： 首先，煤炭业务方面，上半年公司实现煤炭产量和收益稳步增长。上半年公司4家控参股煤炭企业的原煤产量实现近2000万吨。煤矿收益也同比增长，上半年公司来自于塔山煤矿和蔚州煤矿的投资收益分别实现2.21亿元和0.45亿元。 资料来源：公司资料与数据

15 煤铁港航业务：铁港航项目顺利推进 1 铁路 港口 航运 15 公司准备投资参股建设呼准鄂铁路，全长249公里；
截止到2011年6月30日，公司已经参股运营、在建铁路里程超过4000公里 铁路 1 出资参股建设葫芦岛港绥中港区煤炭码头一期工程； 在秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港以及营口港锁定煤炭协议周转量2000万吨 港口 江苏大唐航运公司上半年4艘新造的4.5万吨级煤炭散装货轮交付使用； 截止到2011年6月30日，公司在役船舶总吨位达到40万吨，年运力水平为700万吨 上半年，公司在铁路、港口、航运方面也取得了实质性进展。 铁路方面： 公司准备投资参股建设呼准鄂铁路，全长249公里； 截止到2011年6月30日，公司已经参股运营、在建铁路里程超过4000公里； 港口方面： 公司决定出资参股建设葫芦岛港绥中港区煤炭码头一期工程； 在秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港以及营口港锁定煤炭协议周转量2000万吨； 航运方面： 江苏大唐航运公司上半年4艘新造的4.5万吨级煤炭散装货轮交付使用； 截止到2011年6月30日，公司在役船舶总吨位达到40万吨，年运力水平为700万吨。 航运 15 资料来源：公司资料与数据 15

16 煤化工业务：多伦项目最新进展和投产时间 多伦项目最新进展和投产时间表 年内 2011年上半年，公司多伦煤制聚丙烯项目继续稳步推进。 目前
2、2011年2-7月，对装置调试过程中暴露出的问题和缺陷进行了全面技改和检修，部分技改和检修项目结合装置调试开车持续进行，为装置调试开车和安全稳定运行打下良好基础； 1、多伦煤化工于2011年1月相继实现了2#、3#气化装置和MTP装置试车成功，攻克了整套装置最核心、最复杂的工艺环节； 3、 2011年6月底生产出合格甲醇（纯度99.9%），实现全部工艺流程分界区分别打通； 4、目前正在加紧进行全流程联车试运； 5、2011年内生产出合格的终端产品聚丙烯，并实现连续生产运行。 生产出合格聚丙烯并连续生产运行 进行全流程联车试运 生产出合格精甲醇 全面技改和检修 年内 2011年上半年，公司多伦煤制聚丙烯项目继续稳步推进。 ①多伦煤化工于2011年1月相继实现了2#、3#气化装置和MTP装置试车成功，攻克了整套装置最核心、最复杂的工艺环节； ②2011年2-7月，对装置调试过程中暴露出的问题和缺陷进行了全面技改和检修，部分技改和检修项目结合装置调试开车持续进行，为装置调试开车和安全稳定运行打下了良好的基础； ③2011年6月底生产出合格甲醇（纯度99.9%），实现了全部工艺流程分界区分别打通； ④目前正在加紧进行全流程联车试运； ⑤2011年内生产出终端合格产品聚丙烯并实现连续生产运行。 2#、3#气化装置和MTP装置 目前 6月底 2-7月 1月 资料来源：公司资料

17 煤化工业务：克旗、阜新煤制气项目最新进展
克旗煤制天然气项目 气化、空分、净化、甲烷化、污水处理等工艺流程建设、安装进度全部按照计划进行； 大石门水库至克旗项目现场的输水管线已全部施工完毕； 天然气输气管线全长316km，全线累计完成施工焊接 km。 阜新煤制天然气项目 厂内主要装置区，如气化、空分、低温甲醇洗、动力岛等已于2011年5月中旬后陆续开工建设； 空分界区各单元混凝土浇注完毕； 厂外工程如铁路工程等按计划实施进行中。 2011年上半年，公司的两个在建煤制天然气项目也都进展顺利。 克旗项目： 气化、空分、净化、甲烷化、污水处理等工艺流程建设、安装进度全部按照计划进行； 大石门水库至克旗项目现场的输水管线已全部施工完毕； 天然气输气管线全长316km，全线累计完成施工焊接 km。 阜新项目： 厂内主要装置区，如气化、空分、低温甲醇洗、动力岛等已于2011年5月中旬后陆续开工建设； 空分界区各单元混凝土浇注完毕； 厂外工程如铁路工程等按计划实施进行中。 17 资料来源：公司资料

18 上半年市场、政策环境回顾 上半年总体业绩概述 上半年公司分板块业务进展 下半年经营形势展望 公司“十二五”发展规划
接下来，对上半年电力行业所处的市场、政策环境进行简要回顾。

19 进入“十二五”，我国工业化、城镇化都将快速发展，高耗能的重工业比重较高，可以预计未来电力供应缺口将进一步扩大。
电力需求强劲，电力供应短缺日趋严重 全国用电需求总体旺盛，上半年全社会用电量为22515亿千瓦时，同比增长12.2% 上半年，华东、华北和华中地区出现不同程度的电力供应缺口，并呈现出范围扩大、时间提前和程度加深的特点 建材、冶金、化工、有色四大高能耗行业用电增长明显加快，合计用电量7482亿千瓦时，拉动全社会用电增长3.8个百分点 上半年电力需求强劲，电力供应短缺日趋严重。 全国用电需求总体旺盛，上半年全社会用电量为22515亿千瓦时，同比增长12.2%。 上半年，华东、华北和华中地区出现不同程度的电力供应缺口，并呈现出范围扩大、时间提前和程度加深的特点。 建材、冶金、化工、有色四大高能耗行业用电增长明显加快，合计用电量7482亿千瓦时，拉动全社会用电增长3.8个百分点。 根据中电联的统计，全国电力供需形势总体偏紧，部分地区、高峰时段电力供需矛盾比较突出，存在不同程度的电力缺口，全国最大电力缺口在3000万千瓦左右。 进入“十二五”，我国工业化、城镇化都将快速发展，高耗能的重工业比重较高，可以预计未来电力供应缺口将进一步扩大。 19 资料来源：中国电力企业联合会

20 煤炭价格继续攀升 20 公司合同煤兑现情况 煤炭供需及价格走势 .
上半年煤炭价格高位趋稳。一季度，国内煤价较为平稳，3月下旬以来，国内煤价再度进入上行通道，环渤海动力煤价格连续14周上扬。 上半年，全国重点企业电厂存煤总体正常受电煤价格、运力、产量等综合因素影响，局部地区、部分时段电煤供需仍出现紧张。 2011年上半年公司合同煤兑现量为1778万吨，兑现率为88%，比去年同期提高了近6个百分点；合同煤平均价格是533.62元/吨，比2010年同期上涨5.2%。 上半年煤炭价格高位趋稳。一季度，国内煤价较为平稳，3月下旬以来，国内煤价再度进入上行通道，环渤海动力煤价格连续14周上扬。 上半年，全国重点企业电厂存煤总体正常。受电煤价格、运力、产量等综合因素影响，局部地区、部分时段电煤供需仍出现紧张。 2011年上半年公司合同煤兑现量为1778万吨，兑现率为88%，比去年同期提高了近6个百分点；合同煤平均价格是533.62元/吨，比2010年同期上涨5.2%。 . 20 资料来源：中国能源网，公司资料与数据 20

21 电价调整缓解火电成本压力 近期火电上网电价调整情况（分/千瓦时） 21 公司平均上网电价 公司平均电价上涨的主要原因是：
（元/兆瓦时） 公司平均电价上涨的主要原因是： 国家分别于2010年1月1日、2011年4月10日、以及2011年6月1日三次调整部分地区的火电上网电价； 公司2010年下半年在江苏、广东等高电价地区投产了许多大容量火电机组，拉动了公司的平均上网电价。 今年5月下旬，国家出台了电价调整政策。分别于2010年1月1日、2011年4月10日、以及2011年6月1日三次调整部分地区的火电上网电价，为饱受煤价高涨之苦的发电企业带来了一抹甘露。特别是煤炭价格压力最大的几个省份，例如山西、甘肃以及江西等省，在这一轮电价调整中每度电都上调了近3分钱。 具体到公司，上半年公司平均上网电价同比上涨了6.2%，除了此次电价调整的影响外，公司2010年下半年在江苏、广东等高电价地区投产了一批大容量火电机组，公司电量结构进一步优化，也在一定程度上拉动了公司的平均上网电价。 6.2% 21 资料来源：公司公告及数据

22 下半年经营形势展望 上半年总体业绩概述 上半年公司分板块业务进展 上半年市场、政策环境回顾 公司“十二五”发展规划
下面，对公司下半年的经营形势进行展望。

23 电力需求将保持较快增长 下半年电力供需继续偏紧 下半年增加发电量措施 结构性缺电 23 火电利用小时 同比大幅提升 总体偏紧
预计迎峰度夏期间，全国最高用电负荷增长14%左右，华东、华北、华中、南方等电网供需缺口合计将达到 万千瓦，而东北、西北、蒙西等电网仍有超过2000万千瓦的富余装机容量。迎峰度冬期间，全国电力缺口在 万千瓦左右，东北、西北和蒙西电网仍有富余。 下半年，电力需求仍将保持较快增长，受新增装机区域分布不平衡、电源电网建设不协调、火电新增规模下降等结构性因素的影响，全国电力供需形势总体偏紧。 预计全年发电设备利用小时将在4650小时左右，与2010年基本持平；火电设备利用小时在5250小时左右，比上年提高200小时。 根据中电联的预测，下半年电力需求仍将保持较快增长，受新增装机区域分布不平衡、电源电网建设不协调、火电新增规模下降等结构性因素的影响，全国电力供需形势总体偏紧。 面对这一机遇，公司将重点通过加大替代电量协调力度，优化水电、风电调度，将个别统调机组改为自备电厂运营模式，降低综合厂用电率等措施增加有效发电量和上网电量。 特别是呼和浩特热电从今年下半年开始正式改为公司再生资源项目的自备电厂。这样一来，使呼热电的利用小时数大幅提高，同时也使再生资源得到更高的电力供应保障，更重要的是，为公司节省了大笔的电网输电费用，提高了公司的整体效益。 下半年增加发电量措施 1、认真做好市场分析预测，及时协调替代电量计划；2、加强对所属水电、风电的电力市场信息的跟踪分析和水电梯级发电的优化，确保全年不发生自身原因的弃风及非泄洪弃水；3、呼热电恢复机组自备运行后，要继续加强与电网公司的联系协调；4、努力降低综合厂用电率。 23 资料来源：中国电力企业联合会，公司资料与数据

24 煤炭价格呈现先降后升态势 煤价 24 下半年以来，煤价已连续5周下降 四季度后，煤价将掉头向上
下半年以来，环渤海动力煤综合平均价格已经连续5周小幅下降，如果没有意外情况发生，这种小幅下降的趋势可能会持续到9月底。 进入四季度后，北方地区陆续进入采暖期，冬储煤刚性需求对动力煤市场造成影响，价格可能掉头向上，但是涨幅不会太大，一般情况下不会超过6月份的高价位区间。 从各方面反馈的信息，可以判断下半年煤炭价格仍将保持稳中有升的态势。公司将重点通过五项重点措施来控制燃料成本的进一步上升。 加强实施全过程燃料管理优化燃煤结构 推进配煤掺烧工作加大进口煤采购力度 利用采购与储存时间差降低燃煤成本 积极与煤矿、铁路沟通，加大电煤的催运催交力度 努力提高重点电煤合同计划的兑现率 着力控制燃料成本 加强实施全过程燃料管理，优化燃煤结构 推进配煤掺烧工作，加大进口煤采购力度 利用采购与储存时间差降低燃料成本 积极与煤矿、铁路沟通，加大电煤的催运催交力度 努力提高重点电煤合同计划的兑现率 24 资料来源：中国能源网，公司资料

25 下半年影响公司盈利的主要因素 25 煤炭价格 影响因素 电价 利率
下半年，煤价总体仍将维持高位运行，进一步上涨的风险很大，将对电力生产供应和企业效益产生较大影响。 煤炭价格 影响因素 在电力体制改革未能有效推进的情况下，煤电联动仍是缓解煤电矛盾的办法之一。中电联建议适时上调电价，缓解火力发电企业生产压力。 电价 为控制仍然居高不下的通胀，下半年仍存在加息的可能性，对公司资金的筹集和财务费用的控制带来压力。 利率 展望下半年，影响公司业绩最显著的因素主要有三个：煤价、电价和利率。 煤价方面：下半年，煤价总体仍将维持高位运行，进一步上涨的风险很大，将对电力生产供应和企业效益产生较大影响。 电价方面：在电力体制改革未能有效推进的情况下，煤电联动仍是缓解煤电矛盾的办法之一。中电联建议适时上调电价，缓解火力发电企业生产压力。 利率方面：为控制仍然居高不下的通胀，下半年仍存在加息的可能性，对公司资金的筹集和财务费用的控制带来压力。 我们进行了粗略的敏感性分析。（如果天然煤煤价平均每吨上涨10元，则会影响公司全年税前利润8亿元；如果每度电的上网电价上涨1分钱，则会提高公司全年税前盈利15.5亿元；如果利率提高25个基点，则会降低公司全年税前盈利2.4亿元。） 25 资料来源：公司资料与数据 25

26 多渠道缓解发电企业生产经营困难 26 中电联建议 综合运用多种途径 相关政府部门协调， 积极帮助多渠道筹措资金 减免发电企业所得税
适时上调电价 目前，电力行业面临的经营压力已经引起相关部门的关注。中电联又已在今年7月份建议国家通过多种渠道和方式来缓解发电企业生产经营困难。其中也不乏上调电价以及减免发电企业所得税等方案。 加大对发电企业资本金注入 26 资料来源：中国电力企业联合会 26

27 公司“十二五”发展规划 上半年总体业绩概述 上半年公司分板块业务进展 上半年市场、政策环境回顾 下半年经营形势展望
最后，简要介绍一下公司的“十二五”发展规划。

28 总体规划思路 发展战略 发展方式 坚持“以电为主，多元协同”战略，以发电为主导、以煤炭为基础、以煤化工、冶金（高铝粉煤灰开发利用）为新的增长点、以铁路港口航运为纽带的产业关联定位 在资源优势、市场优势和政策优势地区，优化布局，创新发展，以效益为中心，打造一批具有核心竞争力的产业基地，充实区域经营实力，提升公司品牌和效益 发展策略 优化发展火电，大力发展水电，持续发展风电，安全高效发展核电，适度发展太阳能，择优发展煤炭，稳健发展煤化工，加快发展冶金（高铝粉煤灰开发利用），配套发展铁路港口航运 公司在“十二五”期间将继续坚持“以电为主，多元协同”战略，以发电为主导、以煤炭为基础、以煤化工、冶金（高铝粉煤灰开发利用）为新的增长点、以铁路港口航运为纽带的产业关联定位： 优化发展火电，大力发展水电，持续发展风电，安全高效发展核电，适度发展太阳能，择优发展煤炭，稳健发展煤化工，加快发展冶金（高铝粉煤灰开发利用），配套发展铁路港口航运。 在资源优势、市场优势和政策优势地区，优化布局，创新发展，以效益为中心，打造一批具有核心竞争力的产业基地，充实区域经营实力，提升公司品牌和效益。 28 28 资料来源：公司资料

29 六大效益基地设想 根据区域经济发展定位和产业发展现状，采用基地化发展方式是公司“十二五”发展的重要举措，本次重点规划6个产业特征明显、协同效益显著、具有较强发展与盈利能力的效益基地。 福建 广东 山西 四川 云南 西藏 江苏 蒙西煤电铝效益基地 蒙东能源化工效益基地 “三北”和东南沿海新能源效益基地 西南水电效益基地 内蒙古 辽宁 河北 北京 东南沿海火电效益基地 托克托 环渤海电热效益基地 锡林浩特 根据公司各区域经济发展定位和各产业发展现状，采用基地化发展方式是公司“十二五”发展的重要举措，本次重点规划了以下6个产业特征明显、协同效益显著、具有较强发展与盈利能力的效益基地： （1）以托电为中心的蒙西煤电灰铝效益基地； （2）以“锡多克”为中心的蒙东能源化工效益基地； （3）以京津冀辽为中心的环渤海电热效益基地； （4）以云渝川藏为中心的西南水电效益基地； （5）以苏浙闽粤为中心的东南沿海火电效益基地； （6）以“三北”和东南沿海风电为重点的新能源发电效益基地。 29 资料来源：公司资料

30 全力推进煤化工项目，为十二五发展开好局 2015 2014 2013 2012 2011 30 阜新煤制气项目三期投产
克旗煤制气项目三期投产，阜新煤制气项目二期投产 2013 多伦项目达到满负荷率；克旗煤制气项目二期投产；阜新煤制气项目一期投产 2012 多伦项目提高负荷率；克旗煤制气项目一期投产 2011 今年是“十二五”的第一年，公司将全力推进多伦、克旗以及阜新等煤化工项目的进展，为公司的“十二五”发展开好局。展望公司“十二五”期间，随着多伦煤制聚丙烯项目以及克旗、阜新煤制天然气项目的陆续投产，化工产能的不断释放，公司将进入新一轮的战略收获期。 多伦煤化工打通工艺流程，进入稳定运营阶段 30 资料来源：公司资料

31 谢谢! 下半年公司将继续扎实工作，进一步增强盈利能力，在调优发展结构、创建精品工程的同时，努力提高公司业绩，回报广大股东和投资者！公司业绩及相关情况就简要介绍这些，谢谢大家！