贵州茅台酒股份有限公司 财务报表分析 08会计三班第二项目组.

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1 贵州茅台酒股份有限公司 财务报表分析 08会计三班第二项目组

2 目录 一 企业简介 二 项目分析 三 结构分析 四 财务指标分析表 五 杜邦分析

3 公司简介 贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291 号文《关于同意设立贵州茅台股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立的股份有限公司公司。公司的经营范围 ：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料生 产、销售；防 伪技术开发，信息产业相关产品的研制、开发。 公司成立于1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。经中国证监会证监发行字［2001］41 号文核准并按照财政部企［2001］56 号文件的批复，公司于2001 年7 月31 日在上海证券交易所公开发行7,150 万 (其中，国有股存量发行650 万股) A 股股票，公司股本总额增至25,000 万股。2001 年8 月20 日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。2003 年2 月13 日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。 2004 年6 月10 日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。。2005 年6 月24 日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本，公司以2005 年末总股本47,190 万股为基数，每10 股本公积转增10股。本次资本公积金转增股本实施后，公司股本总额由原来的47,190 万股增至94,380 万股。2006 年11 月17 日向贵州省工商行政管理局办理了注资本变更登记手续。

4 贵州茅台项目分析

5 贵州茅台项目分析

6 08年的现金库存量较07年有所下降，但09年迅速增加，主要原因是09年企业准备对内加大对固定资产的投资。
茅台库存现金项目分析表 08年的现金库存量较07年有所下降，但09年迅速增加，主要原因是09年企业准备对内加大对固定资产的投资。

7 资产负债表项目分析 企业的固定资产增长速度 较快，而负债在逐年增加， 应收款也在大幅度降低， 说明企业为了扩大了生产
经营规模，尽量回笼了资金， 占用了供应商 的资金。

8 利润表项目分析 利润总额的在逐年增加， 而营业成本控制比较好， 只是小幅度的增长，所以 每股收益也在逐年增加， 且基本每股收益和稀释每
股收益相等，说明企业 最近三年没有发行可转换公司债券。

9 现金流量表项目分析 投资活动产生的现金流量净额 呈现逐年负增长的趋势， 从固定资产增加的趋势来看， 主要是因为企业在加大对内投资。

10 所有者权益变动表项目分析

11 所有者权益变动表项目分析 企业的未分配利润在增加，说明企 业的净利润也在增加，所以企业的 盈余公积没有补亏，所以盈余公积 也在增加。

12 贵州茅台结构分析

13 贵州茅台资产负债表结构分析

14 资产结构分析 企业的流动资产比例逐年增加，非流动资产 比例在减少，说明公司加强了经营，企业效益很好。

15 负债结构分析 说明企业的经营能力比较强，没有非流动负债，不需要对外筹资。

16 比较利润表

17 比较利润表的分析 企业的投资收益和营业外收入比较少，而净利润在逐年增加，说明企业的利润基本来自于经营活动，未来的发展趋势比较好。

18 企业的利润主要是扣除投资收益后的营业利润，而其他利润来源基本上没有，说明企业的经营能力比较强。

19 现金流量表结构分析

20 现金流量表结构分析 企业现金流量基本是来自于经营活动，说明企业重点发展自己的主要经营业务， 未来发展看好。

21 茅台股东权益表结构分析 企业的实收资本基本没有变化，由于企业的利润在增加， 导致盈余公积和未分配利润在逐年增加。

22 贵州茅台财务指标分析

23 企业短期偿债能力分析表 从整体来说，企业的短期偿债能力还是比较强， 不过，相对于07年来讲，08年和09年都有所下降，
因为企业大部分资金用于了对内固定资产的投资。 Saturday, September 09, 2017

24 企业长期偿债能力分析 总体来看，长期负债的指标都比较乐观， 债权人的发放贷款比较安全，企业的短期偿债能力比较强，
但同时企业没有借入长期借款，没有利用财务杠杆效应。 Saturday, September 09, 2017

25 企业的流动资产周转率08年比07有所增长，而09年比大幅度降低，说明企业的流动资产管理效率有所降低
企业营运能力指标分析 企业的流动资产周转率08年比07有所增长，而09年比大幅度降低，说明企业的流动资产管理效率有所降低 Saturday, September 09, 2017 。

26 企业的资产报酬率增长不明显，说明企业利用资产不充分，还有提高的空间，净资产收益率在逐年增长，说明股东的收益保障程度越来越好。
企业盈利能力分析 企业的资产报酬率增长不明显，说明企业利用资产不充分，还有提高的空间，净资产收益率在逐年增长，说明股东的收益保障程度越来越好。 Saturday, September 09, 2017

27 贵州茅台杜邦分析

28 Saturday, September 09, 2017

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30 杜邦分析法 通过对2008，2009年的资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表进行综合分析得出了分析净资产收益率有下降趋势，主要因为企业转增资本是企业的平均所有者权益比平均总资产增加的快从而使权益乘数减少，而销售收入虽然在增长但企业有可能没有有效的进行成本费用控制使销售利润率形成减少。另外企业的资产周转率下降说明企业的资产营运活动有所下降，但这些都属于正常波动范围。通过对茅台公司项目、结构、指标等方面的分析，可以看出茅台具有很大的发展潜力，发展前景很好。

31 谢 各 位 的 观 赏 第二项目组 指导教师：李晓玲 成员：刘凡 冯参 肖开树 冯洁 付双艳 张小丽

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