华菱管线发行可转换债券.

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1 华菱管线发行可转换债券

2 目录 公司概况 案例回顾 发行条件分析 动因分析 总结 2

3 一、公司概况 公司名称 湖南华菱钢铁股份有限公司 证券代码 000932 总股本 301565.00万股 流通股本 247073.09万股
上市时间 上市地点 深圳证券交易 行业类别 黑色金属冶炼及压延加工业 发行价 5.30元 最新关键财务指标（ ） 每股收益: -0.85元，每股净资产: 3.55元，净资产收益率：-23.84%，净利率： %，毛利率：1.1674%，市盈率： 倍 主营范围 　主营钢坯、无缝钢管、线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、冷轧板卷、镀锌板、中小型材、热轧中板等黑色和有色金属产品的生产与销售，兼营外商投资企业获准开展的相关附属产品及第三产业开发。 主要产品 无缝钢管、线材、 螺纹钢筋、中小型材等七大类5000多个品种规格 公司简介 集团公司集中了湖南省冶金行业绝大部分优质资产，拥有一批代表九十年代领先工艺的技术装备。主要产品线材、无缝钢管和中小型材在国内外市场有较强的竞争力，是原冶金部定点的线材、金属制品和优质建筑用材生产基地，也是目前中南地区最大的无缝钢管生产基地。 3

4 一、公司概况 公司发展历程 湖南华菱钢铁股份有限公司(原"湖南华菱管线股份有限公司")是由华菱集团为主发起人,联合长沙矿冶研究院、张家界冶金宾馆、湖南冶金投资公司、中国冶金进出口湖南公司,共同发起成立的股份有限公司,原注册资本为105,230万元. 经中国证监会批准,于1999年7月5日在深圳证券交易所发行20,000万股A股股票,每股面值人民币1元.由此,本公司注册资本增至125,230万元. 2000年5月第五次股东大会(1999年年会)决议以公司1999年末总股本125,230 万股为基础,向全体股东每10股送2股红股及派现金股利0.50元人民币(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增0.5股.由此,本公司注册资本增至156,537.50万元. 2002年3月向社会公众增发人民币普通股20,000万股,公司注册资本增至176,537.50万元,均已经湖南省工商行政管理局核准变更登记.

5 华菱管线2004年发行可转换公司债券 二、案例回顾 一、可转换债券的主要条款 (一)发行总额及其确定依据
年度利息计算公式为：I=B×i I：支付的利息额； B：可转债持有人持有的可转债票面总金额； i：可转债的当年票面利率。 一、可转换债券的主要条款 (一)发行总额及其确定依据 根据有关法律法规的规定以及公司募集资金投资项目的资金需求和财务状况，本次发行的可转债总额为200,000 万元。 (二)票面金额、期限、利率和付息日期 票面金额 为100 元 期限为5年 第1年 1% 第2年 1.5% 第3年 2% 第4~5年 2.5% 每年的付息日为本次可转债发行首日起每满12 个月的当日。 第一次付息日为本次可转债发行首日起满12 个 月的当日。 本次可转债发行首日起至第一次付息日为一个 计息年度，此后每相邻的两个付 息日之间为一个计息年度。

6 薄板项目、无缝钢管机组技术改造项目、高效换热器铜盘管技改项目等
三、发行条件分析 1、发行条件分析 第1年 1% 第2年 1.5% 第3年 2% 第4~5年 2.5% 薄板项目、无缝钢管机组技术改造项目、高效换热器铜盘管技改项目等

7 三、发行条件分析 综上所述 华菱管线2004年发行可转换债券： 符合《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》所规定的法定条件和国家有关主管部门以及政府审批机关的要求，其发行方案 没有法律障碍。

8 三、发行条件分析 2、投资价值分析 良好投资 股票二级市场低迷 “重视持有人利益” 债券发行条款设计合理

9 三、发行条件分析 投资者还应关注华 菱管线自身优越的 成长性 !!! 2、投资价值分析 老股东高配售率，为投资者提供可行途径。
每股配2元，配售率接近41%，很高。 较长转股期和回售期，为转债 的获利提供充裕的空间和保障。 转股期越长，升值机会越大。 回售期越长，投资利益得到 保障和维护。 转换门槛较低，转股价格修正 灵活，为投资者实现转换利益 提供了较大空间。 “公司董事会有权向下修正价格” 华菱管线设置利息补偿条款，弥补了 债券价值的相对不足。

10 四、动因分析 2003年3月20日，年度股东大会上审议通过的发行可转换债券议案，以及募集资金投资项目的资金需求，公司计划募集资金 万元（含发行费用）。 薄板项目二期工程 万元 湘钢事业部“精品工程” 万元 合资组建项目 φ100无缝钢管机组 万元 华菱光远 高效换热器铜盘管改造 8 184万元 ERP整合系统技术改造 4 950万元 项目建设 万元

11 四、动因分析 通过华菱管线2005年的资产负责表可以看 出： 公司的固定资 和无形资产均 有很大的增加 额，说明公司 确实将筹资的
资金用于项目 建设。