中小型企业的发掘与培育 投资银行总部.

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1 中小型企业的发掘与培育 投资银行总部

2 目 录 一、中小企业与资本市场 二、面向中小企业的投资银行服务 三、中小企业的价值评价和培育 四、招商证券的中小企业服务

3 一、中小企业与资本市场 中小企业是经济发展中最活跃的因素； 中小企业的成长需要多层次的资本市场的推动；
中小企业的IPO将会成为未来企业融资领域的一大特点； 柜台交易市场是多层次资本市场的重要一环，成熟市场的经验中，大量的中小企业以OTC市场为起点，进入资本市场； 代办股份转让系统进行中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让的具备了OTC市场交易的基本特点。

4 在代办股份转让市场的挂牌的基本要求 挂牌条件相对较低 信息披露要求相对简单 面向中关村园区未公开发行的股份公司
设立满三年 主营业务突出 信息披露要求相对简单 财务信息只须披露资产负债表和利润表及其主要项目附注 公司只须披露最近两年的财务报告。 公司只须披露首次挂牌的报价转让报告和后续的年度报告， 公司只须在发生对股份转让价格有重大影响的事项时披露临时报告

5 中小科技企业在代办股份转让系统挂牌的意义
是进入资本市场的第一步 增强股份的流动性，有助于提升公司的整体估值 扩大公司的知名度，提升品牌形象 完善现代企业制度的建立，完善法人治理 有助于促进公司资本结构的优化，有助于引入战略投者 是公开发行、上市，走向主板市场的预演

6 主办券商可提供的服务 推荐挂牌 督导企业信息披露 代理股份转让 向投资者揭示风险

7 二、面向中小企业的投资银行服务 建立与中小企业相适应的企业质量评估体系； 量身定做的融资和企业战略服务；
与中小企业的高成长特点相适应的金融创新； 核心是对中小企业价值的认识。

8 三、中小企业价值评价 从企业生命周期的角度看投行对企业的选择 大中型企业 中小型企业 初创 成长 成熟 衰退

9 中小企业价值评价的理念 中小型企业和大中型企业质量评判的差异 企业质量的 核心评判指标 驱动因素 中小型企业 大中型企业 收益的成长性
技 术 先发优势 中小型企业 收益的成长性 商业模式 企业家精神 资 源 成熟度 技 术 大中型企业 收益的稳定性 市 场 品 牌 管 理

10 中小企业价值评价标准的基本体系 以揭示核心竞争力为目标； 以技术先进性为竞争力评价的重心； 以收益性和成长性为价值评价的基础指标；
综合评价和单项评价相结合；

11 中小企业质量评价方式 —— 定性与定量相结合
中小企业质量评价方式 —— 定性与定量相结合 公司基本面 行业周期 发展战略 风险因素 经营效率 盈利模式 技术先进性

12 中小企业的后续培育 对企业在以下方面的辅导和督导： 公司治理结构的完善和优化，建立现代企业制度 明确企业的发展战略和市场定位
完善企业的经营管理、财务管理和内部控制 树立信息披露的意识

13 四、招商证券的中小科技企业服务： 金融集团的全面服务
四、招商证券的中小科技企业服务： 金融集团的全面服务 1、 私募融资 2、PRE IPO的战略投资者引进 3、推荐挂牌 4、IPO & 再融资 5、并购重组 招商银行 招商局科技 招商证券 招商证券 香港 中科招商创业投资 招商基金

14 招商证券的中小企业服务：成功经验 I PO 2002年 深圳市长园新材料股份有限公司 浙江华海药业股份有限公司 2004年 IPO主承销商
筹资 1.9亿元 2004年 浙江华海药业股份有限公司 IPO主承销商 筹资 4亿元 I PO

15 招商证券的中小企业服务：成功经验 IPO 香 港 2004年 行知教育软件 股份有限公司 IPO(创业板) 帐簿管理人 主承销商
筹资 3000万港元

16 招商证券的中小企业服务：成功经验 私 募 融资 2003年 大唐微电子技术有限公司 大唐高鸿数据网络技术 股份有限公司 企业重组
2004年 大唐微电子技术有限公司 境外私募融资财务顾问 筹资US$7000万 2003年 大唐高鸿数据网络技术 股份有限公司 企业重组 恢复上市财务顾问

17 招商证券的中小企业服务：成功经验 私募融资 招商证券（国通证券）私募融资8000万元，中星微才得以在美国成功上市 2000年 中星微公司
私募融资财务顾问 筹资8000万元 招商证券（国通证券）私募融资8000万元，中星微才得以在美国成功上市